考 CFA level 1 的一点心得 此心得不适用于有很强金融背景的牛牛们,因为 CFA level 1 对于超级牛人可能 只需要几天时间复习一下就可以过了。那些非常认真每天读 notes 几个小时连续 准备三个月的同学也用不上,因为 CFA level 1 不难,只是知识点多,只要安排好时 间,一个一个 sub study session 看下去,把后面习题做了,第六本的六套题做完,那也 可以高枕无忧了。我的心得主要是帮助和我一样基础薄弱,时间紧张的同学。 我计算机科学专业,大四,只在大学里学过入门的会计和经济各一门,金融数学一 门,都属于扫盲级别的大众课程。外加参加过的 ACCA 六科的考试(1.1 到 2.3,和 CFA 差别很大,overlap 很少)。

8 月弄到 notes,9 月初的时候曾经看过 quantitative analysis 里面的 time value 部分, 看了半个 study session 就开始放羊了。然后一直到 11 月之前,都在忙着听 career talk,投简历,准备笔试面试等等,没有心思。准备面试的时候,翻过一部分 fixed income 和 derivative(不够仔细,属于走马观花,后来就没看了,结果不理想),安慰自 己说 economics 和 accounting 都有学过一点相关的课程,应该会轻松。 结果就这样 自欺欺人到 11 月 10 号左右,知道再也躲不过了,想想不去考算了,但是毕竟很多大 洋啊。于是开始拼小命看。

三个重点

我最开始认真看的部分就是 FSA,FSA 是听说历年考试的重中之重,单场考试里 面,120 题里面有 34 题是 FSA。 其中 LIFO,FIFO 更是必考的重点,其他一些重点也 都大多是比较性的那几个知识点,比如几种不同的 revenue recognition 方式适用的 范围,对各种 ratio 的影响,capitalize 和 expense 对 ratio 的影响,operting lease 和 capital lease 的各自影响什么的,Cash flow 的运算我以为很重要,实际考到的不多。 可以看出来实际考试是非常非常注重对于这些不同 accounting method 的理解,因 为大部分都是考深入概念,考 ratio 的 change。 建议把不同 method 对于 balance sheet 里面数据和 ratio 的影响记到非常熟练的程度,因为考试时间有限,我上午考试的时 候所有的变化都是现推导的,这部分严重超时,下午因为还记得上午推导的过程和 结果,所以做题就快了许多。另外我复习的时候因为时间关系,自以为是地没有好 好看 defered tax,off-balance-sheet 这几个重要的 LOS,这次考得很多,让我很吐 血。。因为在这部分花的时间多,我最后还是考到了 70%以上。 。。 FSA 是 level 1 pass 的关键,只要这个能上 70% pass 的机会就很大,反之则十分渺茫。所以如果精力和 时间有限,建议从这部分开始看。

corporate finance,equity 这部分是我最陌生的地方,但是翻了一下觉得知识点都比 较简单,而且非常连贯,是比较容易拿分的。于是成为第二个重点,我死命地看那些 WACC, dividend discount model,CAPM,简单的题也反复算,保证正确率,考试时候

果然考到不少,还有 NPV, IRR 的比较,也是每年必考。 如果只有两周时间准备 CFA, 那么一定要看透 DDM,顺带着看 return on equity, retention rate 和那几个 price multiplier。这几个点串着的,看起来快,考点重要,做题准确率高。

集中学习的两周里面,我把差不多一周时间分配在这两块内容上面。FSA 一共 4 个 study session,15 个小章节,corportate finance 和 equity 一共 3 个 study session,接 近 20 个小章节。基本正常速度应该差不多都是一个小时看一个小章节,半个小时 完成每个小章节后面的练习题,并且搞懂错在哪里。我记得大约一天学 6 个小章 节,分两次读,平均大约一次读四个半小时学习 3 个小章节。 。一次 FSA,一次 。 corporate finance 这样错开来看。我觉得强度大的学习是很有好处的,今天看到的,