Cellini - Resume - Term Paper

Riassunti  di “Politica Economica di Roberto Cellini” 
CAP. 1 
‐La  P.E.  è  una  quella  parte  della  scienza  economica  che  studia  una  comunità  riguardo  l’individuazione  di  fini,  il  modo  di  perseguirli e l’esito di un eventuale intervento. 
‐Per comunità intendiamo un aggregato di individui dagli obiettivi eterogenei e potenzialmente conflittuali. 
‐La teorie delle scelte collettive studia come individuare obiettivi della collettività partendo dai singoli. 
‐La P.E. gestisce i conflitti tra gli obiettivi che ci si è assegnati. 
‐Individuati i fini, si passa al loro perseguimento in termini di intervento e non‐intervento. 
‐La  teoria  della  controllabilità  studia  le  condizioni  che  vanno  soddisfatte  affinché  un  fine  possa  essere  considerato  raggiungibile. ‐Una volta individuati i fini e il modo per perseguirli ci si può trovare di fronte a un conflitto tra obiettivi previsti e obiettivi  realizzati. I  motivi  per  cui  questo  conflitto  può  essere  spiegato  possono  essere:  a)  set  informativo  errato;  b)  tempi  inappropriati; c) ecc. 
‐I soggetti della P.E. possono essere di due categorie: 1) privati (consumatori, imprese); 2) Autorità di P.E. (aggregatore  delle preferenze individuali). L’Autorità di P.E. può avere vari profili: a) Musgrave – “modello dei bureau”: 1) Allocation B.,  obiettivi di efficienza microeconomica; 2) Stabilization B., obiettivi macroeconomici; 3) Redistribution B., redistribuzione dei  redditi; b) policy‐maker di livello nazionale o territoriale più limitato; c) politici (individuazione e modo per perseguire i  fini) e burocrati (raggiungimento effettivo di tali fini). 
CAP. 2 
‐L’economia cerca di seguire un metodo scientifico, comprendente la costruzione di un modello. 
‐Un modello può essere letto in modo positivo (o descrittivo, cioè spiegando cosa succede e perché) o in modo normativo 
(o prescrittivo, cioè spiegandoci cosa deve essere fatto affinché vengano raggiunti determinati obiettivi). 
‐In  ogni  modello  abbiamo  variabili  endogene  (cioè  spiegate  all’interno  del  modello)  ed  esogene  (il  cui  valore  viene  considerato dato e non spiegato all’interno del modello). 
‐La P.E. è interessata a leggere i modelli in modo normativo e tratta come esogeno ciò che una lettura positiva del modello  interpreta come endogeno. 
‐La  forma  strutturale  è  data  dall’insieme  di  equazioni  che  lo  compongono  e  tutte  le  sue  variabili  (sia  endogene  che  esogene), mentre nella forma ridotta ciascuna variabile endogena risulta funzione soltanto di variabili esogene. 
‐Per obiettivi di P.E. intendiamo un traguardo o un fine dell’azione dell’Autorità di P.E. Si distingue tra fissi e flessibili. 
‐Con obiettivo fisso si ricerca un valore puntuale, con flessibile si mira a raggiungere un valore minimo o massimo di una  funzione. ‐Per strumenti di P.E. si intende una variabile usata dal policy‐maker come leva per raggiungere un fine. 
‐Il teorema della regola aurea di Tinbergen dice che “condizione necessaria affinché un modello statico e deterministico di 
P.E.  con  obiettivi  fissi  sia  controllabile  è  che  il  numero  di  strumenti  a  disposizione  del  policy‐maker  sia  almeno  pari  al  numero degli obiettivi”.  
‐Quando  ci  si  è  posti  più  obiettivi  rispetto  agli  strumenti  si  può:  a)  lasciar  perdere  alcuni  obiettivi;  b)  costruire  nuovi  strumenti; c) abbandonare l’obiettivo fisso e spostarci su di uno flessibile. 
‐Critica di Robert Lucas: era contro la risolvibilità di un sistema attraverso equazioni matematiche; nel momento stesso nel  quale l’azione di P.E. viene messa in atto, muta il quadro nel quale gli individui privati si muovono e quindi mutano pure i  loro criteri comportamentali; l’effetto della P.E. sulle variabili obiettivo è imprevedibile perché non è prevedibile il modo in  cui cambiano i parametri comportamentali; la P.E. ha effetto sulle variabili economiche ma in un modo che non può essere  previsto sulla base dei comportamenti osservati in passato. 
CAP. 5 
‐Il modello teorico dell’equilibrio economico generale si basa su 5 postulati. Se soddisfatti, questi 5 postulati fanno valere il 
“primo  teorema  fondamentale  dell’economia  del  benessere”  e  cioè  che  ogni  allocazione  di  equilibrio  generale  abbia  efficienza paretiana:  1)  i  prezzi  devono  essere  dati;  2)  utilità  –  assenza  di  esternalità;  3)  diritto  di  proprietà,  consapevolezza di chi detiene il controllo di un bene (aria pulità); 4) completezza dei mercati, esiste un mercato per ogni  bene; 5) completezza di informazione. Altrimenti fallimento microeconomico di mercato; condizione in cui il meccanismo  produce esiti rispetto ai quali tutti potrebbero stare meglio (allocazione inefficiente). 
‐Sul mercato dei beni sono presenti due categorie di soggetti: chi domanda e chi offre.   http://unict.myblog.it 1 

‐Benessere dei consumatori, surplus netto che è la misura monetaria dell’utilità che i consumatori traggono per il fatto che  pagano un bene a un prezzo che risulta inferiore a quello che sarebbero stati disposti a pagare. 
‐Benessere degli offerenti: 1) profitto d’impresa (π=RIC‐CT, utilizzabile per qualunque sia la forma di mercato vigente); 2)  surplus dei  produttori  (in  contesto  di  perfetta  concorrenza)  misura  monetaria  dell’utilità  (rif.  surplus  netto  dei  consumatori). ‐Benessere  sociale:  1)  SW1=  CS+∑πi;  2)  SW2=  CS+FS;  si  dice  efficiente  in  senso  allocativo  la  configurazione  che  rende  massimo il benessere sociale (quando il prezzo del bene eguaglia il costo marginale). 
‐Teorema  del  Second  best:  se  l’eguaglianza  tra  prezzo  del  bene  e  costo  marginale  non  vale  su  tutti  i  mercati,  non  è  necessariamente vero  che  il  benessere  sociale  è  funzione  crescente  del  numero  di  mercati  sui  quali  è  soddisfatta  l’eguaglianza tra prezzo e costo marginale. 
‐Si  giustifica  un  intervento  di  P.E.  anche  in  mercati  in  senso  allocativo  se  sono  insoddisfacenti  sulla  base  di  valutazione  aprioristiche (es. prezzo troppo basso e iniquo per classi sociali, prodotti agricoli). 
‐Strumenti  del  policy‐maker:  a)  pavimenti  al  prezzo;  b)  interv.  dir.  sulle  quantità  ;  c)  interv.  ind.  sulle  quantità  (camp.  pubbl.); d)  inter.  dir.  sulle  quantità  domandate  e  offerte,  tramite  revisione  delle  imposte.  Questi  interventi  comportano  costi quindi bisogna valutare se il costo è maggiore del beneficio. 
‐Teorema di Poole e Weitzman: in condizioni di certezza l’intervento diretto tramite vincolo su quantità conduce allo stesso  risultato dell’intervento indiretto tramite imposizione sui prezzi. Circa l’efficienza non è possibile stabilire quale sia migliore  tra i due. 
‐  Si  ha  ottimo  paretiano  (detto  anche  efficienza  allocativa)  quando  non  è  possibile  alcuna  riorganizzazione  della  produzione che migliori le condizioni di almeno una persona senza diminuire quelle degli altri. 
‐Efficienza  dinamica:  a)  in  senso  paretiano,  si  considerano  le  generazioni  che  si  susseguono  nel  tempo;  b)  una  configurazione che massimizza il tasso di crescita di una variabile. 
‐Conflitto fra efficienza ed equità.  ‐Obiettivi di efficienza perseguiti in ambito macroeconomico: 1) reddito di pieno impiego; 2) inflazione nulla o limitata; 3)  equilibrio nei conti con l’estero (bilancia dei pagamenti in pareggio); 4) crescita economica; 5) stabilizzazione dei debiti. 
CAP. 6 
‐Inefficienza allocativa del monopolio: obiettivo dell’impresa monopolista è la massimizzazione della differenza tra ricavo e  costo totale (π=Q*P(Q)‐c(Q), si ottiene quando il ricavo marginale è uguale al costo marginale). La differenza tra benessere  sociale massimo e benessere sociale di monopolio è proprio la perdita netta o secca di monopolio. 
‐Monopolio naturale: causato dalla configurazione del mercato che rende impossibile che più di un’impresa possa ottenere  profitti positivi (quando il prezzo è uguale al costo marginale, il profitto d’impresa è negativo). 
‐Inefficienza dinamica del monopolio, questione aperta: secondo Schumpeter la crescita economica associata a regimi di  monopolio è più forte rispetto a quella di concorrenza perfetta, tramite investimenti più pesanti in R&S; secondo Arrow la  concorrenza garantisce  un  tasso  di  crescita  economica  più  elevato  poiché  chi  gode  di  rendite  monopolistiche  non  ha  incentivo a compiere R&S e peggiore circolazione di informazioni. 
‐Se l’Autorità di P.E. non tollera il monopolio, si liberalizza il mercato tramite politiche di tipo istituzionale o concessioni di  sussidi per imprese entranti.  
‐Se si tollera il monopolio: 1) statalizzare l’impresa, giustificazioni teoriche: a) se si hanno profitti positivi questi vanno allo 
Stato;  b)  altrimenti  si  rende  massimo  il  benessere  sociale;  2)  influenzare  il  comportamento  attraverso  la  regolamentazione (quantità o prezzo ‐ second best, prezzo=costo medio ‐). 
‐Price cap: forma di regolamentazione che consente all’impresa di aumentare il prezzo, da un anno all’altro, non oltre un  ammontare stabilito (Δpi=ΔP‐X). 
‐Limite superiore al tasso di rendimento del capitale. ‐Asta alla Demsetz. –Teoria dei mercati contendibili. 
‐Oligopolio alla Cournot: numero limitato di imprese che puntano al massimo profitto scegliendo la quantità da produrre,  ciò incide sulla quantità immessa sul mercato e quindi sul prezzo, si ha interdipendenza strategica. In termini di efficienza  allocativa ci si trova in una situazione tra monopolio e concorrenza perfetta. 
‐Oligopolio  alla  Bertrand:  la  variabile  di  scelta  è  il  prezzo  da  praticare.  Le  imprese  hanno  le  stesse  strutture  di  costi,  il  prezzo sarà pari al costo marginale e quindi equilibrio. Se non hanno la medesima struttura dei costi, l’impresa che ce l’ha  più bassa  si  accaparra  dell’intero  mercato,  quindi  l’oligopolio  alla  Bertrand  determina  un  equilibrio  che  replica  la  concorrenza perfetta (paradosso di Bertrand).  http://unict.myblog.it 2 

‐Concorrenza  monopolistica:  forma  di  mercato  in  cui  ogni  impresa  produce  un  bene  differenziato  rispetto  a  quello  prodotto da tutti i concorrenti (monopolista di nicchia). 
‐Il  cartello:  si  configura  come  accordo  di  cartello  ogni  intesa  tra  imprese  volta  a  modificare  l’allocazione  di  mercato  in  favore delle imprese stesse e a danno del consumatore (ridurre la quantità determinando un incremento del prezzo). 
‐Minore è il grado di sostituibilità fra i prodotti e più significativo risulterà l’allontanamento dalla concorrenza perfetta. 
CAP. 7 
‐Le politiche antitrust rappresentano l’insieme di norme e azioni di P.E. messe in atto al fine di impedire comportamenti  che non rispettano la libera concorrenza. 
‐In USA le normative antitrust sono nate in anticipo rispetto all’Europa, perché negli USA lo Stato non entra nel mercato ma  lo sorveglia  dall’esterno  tramite  l’attuazione  di  queste  normative;  in  Europa  si  sceglie  di  far  intervenire  direttamente  lo 
Stato nel mercato nel lato dell’offerta, quindi è lo Stato‐imprenditore a correggere le inefficienze allocative. L’Europa era  aperta a  scambi  internazionali  che  garantivano  una  maggiore  concorrenzialità,  a  differenza  degli  USA  che  aveva  un  economia chiusa. 
‐Esperienza  USA.  1890,  Sherman  Antitrust  Act:  sono  vietate  le  collusioni  a  scapito  dell’interesse  pubblico,  monopolizzazione e  tentativi  di  monop.  1914,  Clayton  Act:  più  rigida,  sanziona  pratiche  di  discriminazione  di  prezzo,  pratiche di contratti in esclusiva, impedisce fusioni, ecc. 1914, istituzione del Federal Trade Commission Act: garante della  concorrenza. ‐Esperienza EUROPA (Italia). 1957, Trattato di Roma: si vieta la fissazione diretta o indir. di prezzi di acquisto o di vendita  di beni, si limita o controlla la produzione, i mercati, gli investimenti, ecc. In Italia con la legge 287 del 1990 che si rifà al 
Trattato di Roma, viene anche creata l’Autorità garante della concorrenza e del mercato. 
‐Creazione  di  Authority  di  sorveglianza  di  specifici  settori,  che  hanno  compiti  più  specifici  e  ambiti  di  intervento  più  circoscritti. ‐Liberalizzazione: ingresso di nuove imprese su mercati serviti da monopolisti 
‐Privatizzazione: passaggio di proprietà da soggetti pubblici a privati. 
‐Discussione di ordine temporale tra i due processi. 
CAP. 12 
‐Come il reddito si distribuisce all’interno di un sistema economico e quale sia la relazione fra la distribuzione e il benessere  sociale. ‐Distribuzione personale: come si distribuisce tra i soggetti della comunità. 
‐Distribuzione funzionale: come si distribuisce tra i fattori produttivi. 
‐Distribuzione sociale: come si distribuisce tra le classi sociali. 
‐Distribuzione settoriale: come si distribuisce tra i settori che compongono l’economia. 
‐Distribuzione spaziale: come si distribuisce nel territorio. 
‐L’unità da considerare è la famiglia (OCSE – scale di equivalenza). 
‐Al fine di determinare la condizione di vita bisogna considerare il modo in cui il reddito è distribuito. 
‐Indicatori di dispersione o variazione: esprimono quanto una distribuzione sia dispersa intorno alla media (varianza, sqm,  rapporto percentilico). 
‐ Indicatori di concentrazione: forniscono una misura di quanta parte di un carattere misurabile sia posseduto da una data  frazione della  popolazione  (curva  di  Lorenz,  calcolare  le  distribuzioni  cumulate  del  reddito  per  individuare  quale  percentuale del  reddito  è  posseduta  dall’n%  della  popolazione,  in  caso  di  distribuzione  equa  retta  di  45°;  indice  di  Gini,  dato dal  rapporto  fra  l’area  H  e  l’area  del  triangolo  rettangolo,  poiché  l’area  è  sempre  ½  l’indice  è  sempre  il  doppio  dell’area H, varia tra 0 e 1). 
‐Povertà in senso assoluto: individuo che ha un reddito giornaliero non superiore a un dollaro. 
‐Povertà relativa (dipende dal contesto): quando il reddito equivalente è inferiore rispetto al 50 % del reddito individuale  medio della comunità di riferimento. 
‐ A parità di reddito medio, come varia il benessere sociale al variare del modo in cui il reddito è distribuito tra i diversi  individui? Teorema  di  Atkinson:  date  due  distribuzioni  di  reddito,  quella  che  ha  reddito  medio  maggiore  e  una  curva  di 
Lorenz più equa, ha maggiore benessere sociale. “Se ogni individuo ha funzione di utilità crescente e concava nel livello del  proprio reddito e se l’ammontare di reddito complessivamente disponibile di una comunità non dipende dal modo in cui è  distribuito, allora una distribuzione più equa del reddito è  associata a un elevato livello di benessere sociale”. Quindi se si  http://unict.myblog.it 3 

sottrae una unità a chi ha reddito elevato per trasferirlo a chi ce l’ha basso il decremento di utilità arrecato al ricco sarà  minore dell’incremento di utilità che riceverà il più povero; si richiede inoltre che la redistribuzione non sia costosa. 
‐Critica  alle  ipotesi:  Okun,  “metafora  del  secchio  bucato”;  le  politiche  di  distribuzione  disincentivano  la  produzione  del  reddito di chi ha maggiore capacità di generarlo. 
‐Distribuzione  funzionale  del  reddito:  la  quota  distributiva  che  spetta  al  fattore  lavoro  è  il  rapporto  tra  l’insieme  delle  remunerazioni che vanno al lavoro rispetto al reddito complessivo (αL=WN/Py). Problemi di misurazione: a) difficile capire  qual è  la  remunerazione  di  un  imprenditore;  b)  se  considerare  il  salario  con  i  contributi  sociali,  previdenziali  o  meno;  c)  lavoro nero. 
‐Curva di Kuznets: si basa sugli indici di Gini e il livello del reddito pro‐capite in un insieme di Paesi e prende la forma di una 
U rovesciata. Paesi con reddito medio molto basso e molto alto mostrano indici di diseguaglianza bassi; mentre Paesi con  reddito medio delle diseguaglianze più marcate. 
‐Politiche di redistribuzione del reddito: 1) espliciti trasferimenti di reddito tra individui diversi (imposte e trasferimenti); 2)  in modo  indiretto  fornendo  beni  e  servizi  a  individui  diversi  che  pagheranno  prezzi  diversi  per  il  consumo  di  questi  beni 
(discriminazioni di prezzo). 
‐Imposizione fiscale progressiva: se l’aliquota media di imposizione è crescente nel livello di reddito. 
‐Imposizione fiscale proporzionale: se l’aliquota d’imposta è uguale per tutti e non varia al variare del reddito. 
‐Imposizione fiscale regressiva: se l’aliquota d’imposta decresce all’aumentare del reddito (imposta a somma fissa). 
CAP. 13 
‐Per  welfare  state  si  intende  l’insieme  di  istituti  messi  in  atto  dallo  Stato  allorché  intervenga  nella  sfera  economica  per  promuovere la qualità della vita dei cittadini e combattere povertà e indigenze. 
‐In  Italia  nascita  dell’INPS  durante  il  periodo  fascista.  Negli  anni  successivi  alla  WW2  in  tutte  le  economie  occidentali  si  registra un’espansione dell’intervento pubblico nell’economia, aiutato anche dal boom economico (tra gli anni 50 e 70). A  seguito dello  shock  petrolifero  del  73‐74  e  della  conseguente  crisi,  si  mise  in  dubbio  la  sostenibilità  dello  stato  sociale. 
Dall’80 infatti vennero ridimensionati i trasferimenti verso lo stato sociale. 
‐La spesa per lo stato sociale si articola in: a) previdenza; b) assistenza; c) sanità. 
‐Previdenza: coincide con la spese per pensioni; indica che nella fase lavorativa della vita si versano contributi in modo da  poter contare su una rendita futura. Le motivazioni per cui è obbligatorio sono che i privati non sono in grado di percepire  l’importanza della  costruzione  di  una  rendita  pensionistica  e  non  considerano  le  probabilità  di  infortuni;  inoltre  ampie  quote di popolazione non coperte da pensione rappresentano un’esternalità negativa. 
‐Pensione di vecchiaia: percepita da coloro che hanno raggiunto l’età avanzata. 
‐Pensione di anzianità: percepita da persone che decidono di ritirarsi dal lavoro e di percepire quanto possono in base a  quanto hanno versato. 
‐Pensione di reversibilità: percepita dal coniuge di chi ha pagato ed è venuto a mancare. 
‐Pensione di invalidità: percepita da chi non è in grado di poter esercitare una normale attività lavorativa. 
‐Pensione sociale: percepita da soggetti che sono privi di mezzi di sostentamento. 
‐Sistema pensionistico a capitalizzazione: ciascun lavoratore versa contributi all’ente pensionistico che li investe e creano  interessi che serviranno a coprire in parte la spesa per l’erogazione della pensione. 
‐Sistema pensionistico a ripartizione: i contributi versati in ciascun periodo dai lavoratori vengono utilizzati per erogare le  prestazioni pensionistiche a chi si trova nella seconda parte della propria vita [Nt+1*ht+1)/Nt].  
‐Il rendimento del sistema a ripartizione dipende dal tasso di crescita demografico n e dal tasso di crescita della produttività  g (patto intergenerazionale). Mentre quello a capitalizzazione dipende dal tasso di interesse r (mercato). 
‐Regime contributivo e regime retributivo: a seconda che il calcolo venga fatto in relazione ai contributi o alle retribuzioni  percepite. ‐Indice di dipendenza: numero di pensionati in rapporto al numero di lavoratori. 
‐Indice  di  gravosità  della  spesa  pensionistica:  rapporto  tra  spesa  pensionistica  e  PIL  che  è  uguale  all’indice  di  dipendenza*S/W. ‐Assistenza: a) politiche di sostegno agli individui intese a combattere povertà e disagi, suddivise tra selettive e universali. 
Il dividendo sociale è un sussidio di entità prefissata concessa a tutti i cittadini; imposta sul reddito negativa, fissando una  soglia di reddito y*, se il reddito dell’individuo è maggiore a questa soglia dovrà pagare le tasse, altrimenti avrà un sussidio; 
b)  ammortizzatori  sociali,  istituti  che  mitigano  il  disagio  legato  all’interruzione  del  rapporto  di  lavoro,  tra  cui:  Cassa  http://unict.myblog.it 4 

integrazione  ordinaria,  straordinaria,  indennità  di  immobilità  e  di  disoccupazione.  Ammortizzatori  sociali  benevoli  potrebbero disincentivare  l’offerta  di  lavoro  e  stimolare  il  lavoro  nero;  c)  politiche  per  la  casa,  tutte  quelle  misure  che  intendono favorire  il  reperimento  di  abitazioni.  IACP  (Istituti  Autonomi  di  Case  Popolari);  d)  politiche  per  il  diritto  allo  studio, intendono  rendere  sostanziale  il  diritto  allo  studio  attraverso  tasse  legate  al  reddito  familiare,  o  concessione  di  contributi o esenzione al pagamento parziale o totale delle tasse. 
‐Sanità: le spese per la sanità comprendono cure mediche di base, prestazioni specialistiche, ricoveri ospedalieri, interventi  chirurgici e  farmaci.  I  sistemi  sanitari  si  distinguono  in  tre  categorie:  1)  il  modello  pubblico,  tutti  i  cittadini  hanno  la  possibilità di  usufruire  dei  servizi  sanitari  il  cui  costo  è  coperto  dalla  fiscalità  generale;  2)  modello  privato,  tutti  i  beni  e  servizi siano scambiati tramite meccanismi di mercato; 3) modello misto, quello prevalente nei Paesi europei. 
CAP. 14 
‐Le politiche industriali sono l’insieme di politiche che mirano a governare la struttura produttiva e il potenziale produttivo  dell’economia e influenzano le decisioni di produzione.  ‐Il sistema economico prevede la distinzione in tre settori: a) agricoltura, attività legate alla produzione di beni agricoli,  allevamento; b)  industria,  si  scompone  in  manifattura,  energia  elettrica  e  costruzioni;  c)  servizi,  comprende  tutte  le  attività che hanno come output beni immateriali. (Clark). 
‐Il  processo  di  sviluppo  economico  coincide  con  un’espansione  dell’industriale  e  una  contrazione  dell’agricolo  poiché  la  produttività del  lavoro  cresce  più  velocemente  nell’industriale,  ciò  porta  a  una  più  rapida  crescita  della  produttività  del  lavoro a livello aggregato. Il mutamento strutturale è alla base del processo di sviluppo economico. Da qualche decennio il  mutamento strutturale riguarda la contrazione dell’industria sui servizi; poiché la produttività del lavoro cresce meno nei  servizi ciò porta ad abbassare il tasso di crescita della produttività del lavoro a livello aggregato. 
‐Politiche industriali selettive (anni 50‐70): dopo la WW2 si pose come obiettivo la ricostruzione dell’apparato produttivo. 
Le prime istituzioni (CECA, EURATOM) sono nate per rafforzare la struttura produttiva dei Paesi della Comunità europea in  specifici settori,  ritenuti  di  particolare  importanza  strategica  per  i  Paesi  della  Comunità,  come  ad  esempio  settori  della  meccanica e  chimica,  che  producevano  beni  che  servivano  da  input  per  altri  settori.  Gli  strumenti  utilizzati  furono:  protezione doganale, incentivazione fiscale, creazione di imprese pubbliche nazionali. 
‐Politiche  industriali  generali  rivolte  ai  fattori  produttivi  (anni  80):  dopo  la  crisi  degli  anni  73‐74  (shock  petrolifero)  bisognava consentire a tutti i settori un recupero di flessibilità, riorganizzare i processi produttivi e di poter sostituire gli  input produttivi. Sono chiamate generali perché rivolte all’intero sistema produttivo. Gli strumenti utilizzati furono: di tipo  fiscale (incentivi  e  detassazioni;  es.  legge  di  incentivazione  dell’imprenditorialità  giovanile).  Inoltre  vennero  adottate  politiche istituzionali che conferivano al sistema produttivo una maggiore flessibilità interna (potendo impiegare gli input  in modo meno vincolato) ed esterna (spostamento di risorse da un impresa all’altra). Queste politiche hanno determinato  una maggiore competitività delle imprese. 
‐Politiche industriali generali di tipo istituzionali: obiettivo della CE è quello di creare un clima favorevole all’affermazione  di coalizioni progressive per trasformare la CE in un unione economica aperta. Il trattato di Maastricht elenca gli obiettivi  di politica  industriale  da  perseguire:  a)  promuovere  lo  sviluppo  e  la  crescita  in  particolare  delle  piccole  e  medie  imprese  dell’UE; b) promuovere la cooperazione tra imprese agevolando la formazione di network; c) promuovere lo sfruttamento  del potenziale  industriale  e  delle  attività  di  R&S.  Queste  politiche  sono  rivolte  quindi  alle  istituzioni  e  riconoscono  nell’aggregazione di diversi soggetti, quali i policy‐maker e le imprese, l’obiettivo esplicito dell’azione di P.E. 
‐Distretti. 
CAP. 15 
‐Con  politiche  regionali  si  intende  l’insieme  di  azioni  che  mirano  alla  redistribuzione  geografica  del  reddito  e  mira  a  sostenere la crescita e lo sviluppo di zone specifiche. All’interno di una medesima economia possono esistere significative  differenze di reddito pro‐capite. 
‐Visione  keynesiana:  se  le  regioni  possono  essere  considerate  come  economie  chiuse  allora  vi  è  motivo  di  pensare  che  tutte non abbiano bisogno di avere gli stessi livelli di reddito (tesi della causazione cumulativa), poiché se vale il principio  della domanda  effettiva  le  imprese  produrranno  ciò  che  verrà  loro  domandato  ragion  per  cui  un  insufficiente  domanda  causa una ridotta produzione e quindi ridotto reddito; le regioni in ritardo di sviluppo si ritroverebbero in una situazione di  equilibrio di sottoccupazione, denominata “trappola della povertà”. Da questa situazione si potrebbe uscire attraverso uno  shock positivo  esogeno  (aumento  della  domanda  autonoma  attraverso  un  incremento  della  domanda  dall’esterno),  considerato che la regione riesca a soddisfare la domanda addizionale richiesta.  http://unict.myblog.it 5 

‐Visione neoclassica: in una situazione in cui la tecnologia è un bene pubblico, vi è libertà di movimento per i fattori e per i  beni, e i rendimenti marginali dei fattori produttivi sono decrescenti, allora un qualsiasi fattore produttivo dovrebbe essere  impiegato laddove il suo rendimento marginale sarà più elevato, ovvero dove vi è un minor volume del fattore stesso. 
‐Critica di Vera Lutz: la mancata convergenza tra le regioni è da attribuire a fattori di natura istituzionale. 
‐Inoltre vi sono validi motivi per ritenere che la produttività marginale di un fattore (es. capitale) non sia più elevata dove  ne viene impiegato di meno, bensì dove ne viene impiegato di più. 
‐Indice di ineguale distribuzione regionale: Sigma‐convergenza. Analizzando i livelli di reddito pro‐capite nelle 20 regioni  italiane avremo un valore medio e una varianza. Se negli anni la varianza va diminuendo, le differenze si assottigliano e si  ha Sigma‐convergenza. 
‐Indice di ineguale distribuzione regionale:  Beta‐convergenza. Vi è convergenza in senso “beta” se in un dato periodo di  tempo si  manifesta  una  correlazione  negativa  tra  il  livello  di  partenza  del  reddito  pro‐capite  e  il  suo  successivo  tasso  di  crescita (crescono in misura maggiore i redditi in quelle regioni nelle quali il livello di partenza era minore. 
CAP. 16 
‐Legge di Walras: non è possibile che in un sistema di N mercati, siano in equilibrio tutti tranne uno. Se vi è disequilibrio sui  mercati, allora  devono  essere  in  disequilibrio  un  numero  di  mercati  maggiore  di  uno.  Per  affrontare  la  correzione  dei  disequilibri di sistema occorre un APPROCCIO DI SISTEMA, o macroeconomico. 
‐Modello  macroeconomico  2X2:  2  soggetti  (famiglie  e  imprese),  2  mercati  (lavoro  e  beni);  mercato  della  moneta  in  equilibrio. ‐Abbiamo 4 casi di disequilibrio:  
#1)  Regime  di  disoccupazione  keynesiana  ‐  equilibrio  stabile  di  sottoccupazione:  eccesso  di  offerta  sia  sul  mercato  del  lavoro (lavoratori razionati) che su quello dei beni (imprese razionate). L’eccesso di offerta di lavoro, causa disoccupazione  del fattore lavoro. Le imprese producono più di quanto desiderato dai lavoratori. Risoluzione: incremento di domanda di  beni da parte dell’Autorità di P.E. 
#2) Regime di disoccupazione classica: eccesso di offerta nel mercato del lavoro (lavoratori razionati), eccesso di domanda  nel mercato  dei  beni.  Le  imprese  producono  meno  di  quando  le  famiglie  desiderano.  Risoluzione:  aumento  dei  prezzi  e  riduzione dei salari. 
#3) Regime di inflazione repressa: eccesso di domanda sia sul mercato dei beni (famiglie razionate), sia su quello del lavoro 
(imprese razionate). Le famiglie non riescono a soddisfare tutti i loro desideri di beni, però riescono a soddisfare tutti i loro  desideri circa il lavoro. Risoluzione: aumento dei prezzi e dei salari. 
#4) Quarto regime: eccesso di offerta sul mercato dei beni, eccesso di domanda sul mercato del lavoro. Curiosità teorica: le  imprese desidererebbero avere più lavoratori di quanti possono averne e al tempo stesso non riescono a vendere tutto ciò  che producono. 
‐Equilibrio di sottoccupazione: i soggetti non riescono a soddisfare a pieno le loro esigenze, ma una volta che gli scambi sul  mercato si realizzano (regola del lato corto) i soggetti ritengono che le scelte compiute siano ottimali e non vi sia motivo  per cambiarle  –  equilibrio.  Le  scelte  operate  sono  ottimali  dati  i  vincoli  rappresentati  dall’operato  altrui,  ma  se  tutti  si  coordinassero per cambiare i proprio comportamenti si potrebbe pervenire a una situazione in cui tutti stanno meglio. 
CAP. 17 
‐D=C+I+G+NX. 
‐Consumi: funzione crescente del reddito C=C0+cY;  C0=componente autonoma (parte dei consumi non legati al reddito);  c=propensione marginale al consumo.  
‐Investimenti: funzione inversa del tasso di interesse; beni strumentali domandati dalle imprese al fine di incrementare o  rimpiazzare il loro stock di capitale; I=I0‐hr; h=sensibilità della domanda di investimenti al tasso di interesse. 
‐Spesa pubblica: considerata esogena G=G0. 
‐Esportazioni nette: data dalla differenza tra X e M. NX=X0‐M0‐mY; m=propensione marginale alle importazioni. 
‐Indicatore di competitività ε=Pf/(ePd); f=fuori, d=domestico, e=tasso di cambio. 
‐La domanda aggregata è funzione del reddito. Condizione di equilibrio macroeconomico D=O; la produzione aggregata  coincide col reddito O=Y quindi Reddito di equilibrio macroeconomico Yeq=D0*1/[1‐c(1‐t)+m]. D0=componente autonoma  di domanda; 1/[1‐c(1‐t)+m]=moltiplicatore keynesiano; il reddito di equilibrio risulta multiplo della domanda autonoma. 
Nulla assicura che l’offerta aggregata sia quella che utilizza tutti i fattori produttivi disponibili quindi l’equilibrio economico  http://unict.myblog.it 6 

potrà essere un equilibrio di sottoccupazione. Se ciò avviene, non vi è nessun meccanismo automatico che lo sposti da esso  quindi un equil. stabile. Keynes ha osservato che è possibile incrementare il reddito incrementando la domanda autonoma. 
‐Scorte: se la produzione eccede la domanda ottimale avremo un aumento indesiderato delle scorte ‐ che fanno parte degli  investimenti ‐  e  questa  convenzione  fa  in  modo  che  sia  sempre  rispettata  l’identità  di  contabilità  nazionale  in  base  alla  quale D≈O ciò non vuol dire che la domanda ottimale coincide con la produzione ottimale.  ‐Moltiplicatore  keynesiano:  poiché  1/[1‐c(1‐t)+m]>1  un  incremento  della  domanda  autonoma  determina  un  maggiore  incremento del  reddito  di  equilibrio.  Spiegazione:  aumenta  una  componente  della  domanda  autonoma,  la  domanda  aggregata cresce dello stesso ammontare, le imprese vorranno produrre esattamente il nuovo quantitativo che viene loro  domandato, questo aumento di produzione si traduce in una aumento del reddito distribuito che induce l’incremento della  domanda e ciò fa nuovamente aumentare la produzione ecc. ecc. Affinchè ciò avvenga l’economia non si deve trovare in  una situazione di pieno impiego delle risorse. Il processo converge perché in ognuno dei passaggi successivi l’incremento di  domanda va a diminuire.  
‐Il  moltiplicatore  sarà  maggiore:  a)  quando  è  maggiore  la  propensione  marginale  al  consumo;  b)  quando  è  minore  l’imposizione fiscale;  c)  quando  è  minore  la  propensione  marginale  alle  importazioni.  L’effetto  moltiplicatore  della  spesa  pubblica è maggiore rispetto all’effetto moltiplicatore dei trasferimenti. 
‐Modello a prezzi fissi con tasso d’interesse endogeno: 
‐Curva IS: la relazione IS rappresenta le combinazioni tra tasso d’interesse e reddito compatibile con l’equilibrio sul mercato  dei beni.  A0=D0‐hr;    1/α  =  1/[1‐c(1‐t)+m]  quindi  r=[1/h(A0)]  –  1/[h(1/α)]Y  corrisponde  a  una  retta  nello  spazio 
(reddito\tasso di interesse); ha un’inclinazione negativa infatti valori maggiori del tasso di interesse corrispondono a minori  investimenti. Maggiore è la sensibilità degli investimenti al tasso d’interesse, e il moltiplicatore keynesiano, più la curva IS  sarà piatta. 
‐Curva  LM:  L’offerta  di  moneta  è  rappresentata  dall’insieme  di  tutti  i  mezzi  di  pagamento.  La  domanda  di  moneta  viene  effettuata per  tre  motivi:  a)  per  scopo  transattivo,  ha  luogo  al  fine  di  regolare  gli  scambi  –  è  legata  al  reddito  in  modo  diretto; b) a scopo speculativo, rappresenta un modo alternativo di impiegare la propria ricchezza invece dei titoli finanziari 
– è funzione inversa del tasso d’interesse; c) scopo precauzionale, necessità di far fronte a eventi imprevisti. La domanda di  moneta complessiva  MD  è  funzione  crescente  del  reddito  e  decrescente  del  tasso  d’interesse.  I  parametri  l1  (moneta  transattiva) e l2 (moneta speculativa) rappresentano la sensibilità alla domanda di moneta rispettivamente al reddito e al  tasso d’interesse. Quando il tasso d’interesse è molto elevato nessuno detiene moneta per scopo speculativo; tuttavia pur  essendo nulla  la  domanda  speculativa,  la  domanda  totale  è  positiva  perché  esiste  la  componente  transattiva.  Quando  il  tasso decresce la domanda totale cresce perché oltre alla transattiva si somma la speculativa. 
‐Trappola  della  liquidità:  se  i  tassi  sono  troppo  bassi,  la  domanda  tende  a  diventare  infinita  e  la  funzione  infinitamente  elastica. ‐Un aumento dell’offerta di moneta comporta un abbassamento del tasso di equilibrio. Spiegazione: maggiore offerta di  moneta causa più acquisto di titoli finanziari, quindi eccesso di domanda di titoli che genera aumento del prezzo, dunque  un minor rendimento, ossia un minore tasso d’interesse.  
‐Un aumento del reddito comporta un aumento del tasso di interesse di equilibrio. Spiegazione: un aumento del reddito  causa la  necessita  di  maggiori  quantità  di  moneta,  si  venderanno  i  titoli  finanziari  per  soddisfare  questa  necessità,  un  eccesso di offerta di titoli ne riduce il prezzo quindi il tasso di interesse aumenta. 
‐La  curva  LM  rappresenta  il  luogo  delle  combinazioni  di  reddito  e  tasso  di  interesse  che  si  assicurano  l’equilibrio  sul  mercato della  moneta  per  una  data  offerta  di  moneta.  Ha  inclinazione  positiva  (l1/l2)  e,  se  aumenta  il  reddito,  deve  aumentare il tasso di interesse. 
‐Sistema IS‐LM: le politiche fiscali hanno effetto sulla curva IS, le politiche monetarie determinano spostamenti della curva 
LM. 
‐Effetti  di  una  politica  fiscale  espansiva  (rimanendo  ferma  la  quantità  di  moneta):  la  P.F.E.  causerà  un  nuovo  equilibrio  caratterizzato da  reddito  e  tasso  di  interesse  maggiore.  Spiegazione:  la  domanda  autonoma  aumenta  quindi  aumenta  la  produzione e  anche  il  reddito,  ciò  comporta  un  aumento  della  domanda  di  moneta  transattiva  che  viene  riassorbita  con  l’aumento del tasso di interesse. Questo incide sugli investimenti e determina una riduzione del reddito creando l’effetto  spiazzamento. Quanto più sensibile è la domanda di moneta al tasso di interesse, tanto più efficace risulterà sul reddito  una politica fiscale espansiva.  http://unict.myblog.it 7 

‐Effetti di una politica monetaria espansiva: una P.M.E. comporta un aumento del reddito e un abbassamento dei tassi di  interesse. Spiegazione: maggiore offerta di moneta, maggiore domanda di titoli finanziari, quindi abbassamento del tasso  di interesse  che  comporta  un  incremento  di  domanda  (investimenti),  quindi  maggiore  produzione  e  maggiore  reddito. 
L’effetto sul reddito sarà tanto maggiore quanto più la curva IS è piatta (perché i consumi aumentano di più nel sistema in  cui il moltiplicatore è maggiore). 
‐Effetti  di  una  politica  fiscale  congiunta  a  politica  monetaria:  sistema  IS‐LM.  Un  mix  di  politiche  economiche  espansive  porta ad  avere  un  deciso  incremento  di  reddito  con  un  ambiguo  effetto  sul  tasso  di  interesse  (comportamento  accomodante – la politica monetaria punta ad evitare l’aumento dei tassi d’interesse ed evitare l’effetto spiazzamento). 
CAP. 18 
‐Per politica fiscale intendiamo l’insieme delle misure messe in atto dal policy‐maker concernenti le entrate e le spese del  settore pubblico. 
‐Il settore pubblico è composto dalle amministrazioni centrali dello Stato (settore statale) più le amministrazioni locali e gli  enti pubblici di previdenza (settore pubblico). 
‐Le entrate e le uscite del settore pubblico sono definite dal bilancio dello Stato. 
‐Le entrate sono costituite da quattro categorie: a) entrate tributarie; b) extra‐tributarie; c) alienazione; d) accensione di  prestiti. Indice di incidenza fiscale=(a)+(b)/PIL. 
‐Le uscite sono costituite da tre titoli: a) spese correnti; b) spese in conto capitale; c) rimborso di prestiti. 
‐Effetti macroeconomici dell’imposizione progressiva: 1) si configura come uno stabilizzatore automatico – a fronte di un  aumento esogeno del reddito uno stabil. autom. tende a far diminuire il reddito e viceversa. Spiegazione: il reddito viene  colpito da uno shock positivo, l’imposizione progressiva implica che il prelievo fiscale medio aumenti, ciò determina che il  reddito disponibile aumenti in misura più contenuta rispetto al reddito lordo; 2) comporta drenaggio fiscale, consiste nel  fatto che un aumento del reddito nominale a cui non corrisponde un aumento del reddito reale causa un aumento più che  proporzionale dell’imposizione  fiscale,  quindi  una  riduzione  del  reddito  disponibile  reale;  sarà  tanto  maggiore  quanto  è  maggiore il tasso di inflazione. 
‐Effetti delle diverse modalità di finanziamento della spesa pubblica: 
#1)  finanziamento  con  imposte:  caso  in  cui  la  spesa  pubblica  è  finanziata  con  un  pari  aumento  dell’imposizione  (con  bilancio in  pareggio).  Teorema  di  Haavelmo:  in  un  economia  chiusa  e  con  aliquota  marginale  d’imposizione  nulla,  un  aumento della spesa pubblica interamente finanziato con un pari aumento dell’imposizione fiscale autonoma, determina  un aumento esattamente uguale al reddito di equilibrio. 
#2)  spesa  pubblica  che  genera  deficit:  caso  in  cui  l’incremento  di  spesa  pubblica  viene  finanziato  da  nuove  imposte  soltanto per la parte µ cioè ΔT0= µΔG0 si determina un fabbisogno pari a (1‐µ)ΔG0, il reddito di equilibrio sarà quindi  
ΔYeq=(1‐cµ)/(1‐c)*ΔG0.  Il  moltiplicatore  della  spesa  pubblica  finanziata  con  l’imposizione  sarà  tanto  maggiore  quanto  minore è la parte finanziata con le imposte.  
‐Il fabbisogno che la spesa pubblica ha generato può essere coperto con: 1) l’emissione di debito; 2) l’emissione di moneta. 
‐Con  l’emissione  di  debito  si  muove  verso  destra  soltanto  la  curva  IS,  mentre  con  l’emissione  di  moneta  si  muovono  entrambe. Si  ha  un  ampliamento  del  reddito  maggiore  con  l’emissione  di  moneta  che  consente  di  evitare  l’aumento  del  tasso d’interesse e limita così lo spiazzamento. 
‐Teorema  di  equivalenza  ricardiana:  “data  una  variazione  della  spesa  pubblica,  e  imponendo  il  vincolo  del  pareggio  intertemporale del bilancio pubblico, l’effetto della spesa pubblica sul reddito e sui consumi è uguale sia che sia finanziato  con le imposte sia con l’emissione di debito pubblico”. 
CAP. 19 
‐Gli intermediari finanziari sono quei soggetti che mettono in collegamento le unità in surplus (risparmio famiglie) con le  unità in deficit (investimenti imprese). 
‐Si  definisce  Base  Monetaria  l’insieme  della  banconote  e  delle  monete,  definita  “moneta  legale”;  viene  invece  definita  moneta M la somma della moneta legale “circolante” più i depositi dei risparmiatori. 
‐M0,  rappresenta  le  monete  e  banconote  in  circolazione  (BMP);  M1,  la  somma  tra  M0  e  l’insieme  dei  conti  correnti 
(depositi bancari a vista); M2, la somma tra M1 e i depositi bancari a breve termine; M3, la somma tra M2 e tutto il resto 
(es. BOT, partecipazioni in fondi comuni monetari). 
‐Creazione  della  base  monetaria:  è  emessa  dalle  banche  centrali  come  contropartita  rispetto  a  quattro  specifiche  operazioni: http://unict.myblog.it 
8 

#1)  finanziamenti  al  Tesoro,  le  banche  centrali  emettono  carta  moneta  per  coprire  le  spese  dei  rispettivi  Governi 
(monetizzazione della spesa pubblica); 
#2) finanziamenti alle banche, le banche centrali emettono base monetaria per rispondere alle richieste di finanziamento  delle banche e delle aziende di credito, le quali cedono alla banca centrale eventuali titoli di credito per ricevere in cambio  moneta; #3) finanziamenti al settore estero, le banche centrali emettono base monetaria come contropartita dell’acquisto di valute  estere. Un attivo della BP si traduce in creazione della BM mentre un deficit porta alla distruzione di BM; 
#4)  operazioni  di  mercato  aperto,  le  banche  centrali  possono  decidere  di  emettere  base  monetaria  in  contropartita  all’acquisto di titoli finanziari preesistenti sui mercati finanziari. Se acquista crea base monetaria, se vende la distrugge. 
‐Modello  dei  moltiplicatori  della  base  monetaria:  BM=BMP+BMB;  M=BMP+D;  non  tutta  la  base  monetaria  costituisce  moneta (BMB=no  moneta);  BMP=hD,  h  è  il  parametro  comportamentale  dei  privati.  Le  banche  utilizzano  i  depositi  dei  risparmiatori per concedere crediti, la legislazione bancaria impone alle banche di trattenere una certa frazione dei depositi 
(coefficiente  di  riserva  obbligatoria).  BMB=jD,  j=coeff.  riserva  obbligatoria+coeff.  riserva  libera,  quindi  BM=(h+j)*D. 
D=(1/h+j)BM; 1/(h+j) è il moltiplicatore dei depositi. I depositi risultano un multiplo della base monetaria. 
M=[(h+1)/(h+j)]BM; h+1/h+j=moltiplicatore della moneta. La moneta è un multiplo della base monetaria. 
‐Determinanti del moltiplicatore della moneta: a parità di base monetaria, la quantità di moneta è tanto maggiore quanto  minore è  j  (essendo  al  denominatore);  quanto  minore  è  h,  essendo  la  propensione  degli  operatori  a  detenere  base  monetaria presso di se. 
CAP. 20 
‐L’inflazione misura il tasso percentuale di aumento dell’indice generale dei prezzi. L’inflazione comporta costi ed è quindi  un inefficienza nell’aggregato dell’economia. Si può distinguere tra: a) costi di inflazione prevista; b) non prevista. 
‐Teoria quantitativa della moneta, equazione degli scambi: Mv=Py dove “v” misura la velocità di circolazione della moneta 
(M) e “Py” esprime il valore nominale della produzione; è un identità che stabilisce che in un arco di tempo il valore degli  acquisti è pari al valore delle vendite ed entrambi sono pari al valore degli scambi.  
‐ΔP=ΔM‐Δy afferma che il tasso di inflazione è pari alla differenza fra il tasso di crescita della moneta e il tasso di crescita  della produzione reale: a) quando il reddito è costante, cioè quando l’economia è in condizioni di piego impiego nel breve  periodo la Δy=0 allora risulta ΔP=ΔM, vi può essere inflazione se vi è un aumento della quantità di moneta; b) nel lungo  periodo l’aumento della quantità di moneta può essere compatibile con l’assenza di inflazione se essa avviene al tasso in  cui aumenta la produzione reale ΔP=0 quindi ΔM=Δy. L’inflazione è da attribuire al fatto che la massa di moneta cresce più  velocemente della crescita della produzione reale. 
‐Questa  teoria  viene  ripresa  dai  monetaristi  che  ritengono  essere  l’aumento  dell’offerta  di  moneta  l’unica  causa  dell’inflazione. Quando aumenta l’offerta di moneta si ha un eccesso di offerta, i privati si liberano della moneta che non  vogliono e  ciò  causa  un  effetto  di  domanda  su  tutti  gli  altri  mercati,  la  quale  genera  l’aumento  del  livello  dei  prezzi.  I  monetaristi contestano  l’idea  che  l’eccesso  di  domanda  non  accompagnato  da  espansione  monetaria  possa  causare  inflazione (fenomeno dello spiazzamento). Spiegazione: si ha un incremento della spesa pubblica finanziata in deficit senza  aumento di  offerta  di  moneta.  Ciò  determina  un  aumento  del  tasso  d’interesse  di  equilibrio  il  quale  porterà  le  imprese  private a ridurre la loro domanda di investimento – spiazzamento. Se invece la politica fiscale espansiva è accompagnata da  un aumento  di  offerta  di  moneta  quest’ultima  contrasterà  l’innalzamento  del  tasso  d’interesse  –  niente  spiazzamento  –  quindi inflazione. 
‐Scuola della spinta da costi: parte da tre ipotesi fondamentali: a) i prezzi non vengono stabiliti dall’interazione di domanda  e offerta ma fissati dalle imprese; b) i prezzi dei loro prodotti seguono regole soddisfacenti; c) le imprese fissano i prezzi dei  prodotti calcolando il costo medio e maggiorandolo con un margine di profitto (mark‐up) P=gCMe dove g=1+m.  
‐Le  imprese  possono  essere  spinte  ad  aumentare  i  prezzi  o  dall’aumento  dei  margini  di  profitto,  o  dei  costi  medi.  I  costi  medi dipendono principalmente da due fattori produttivi: a)  costo delle materie prime, per cui qualunque sia la ragione  dell’aumento del prezzo, che le imprese nazionali debbono pagare, per l’acquisto di un input importato, si ripercuoterà sul  livello dei  prezzi  interni,  che  aumenteranno  (“inflazione  importata”);  b)  costo  del  lavoro,  poiché  il  Costo  del  Lavoro  per 
Unità  di  Prodotto  CLUP=WL/Y  quindi  CLUP=W/(Y/L);  se  π=(Y/L)  allora  CLUP=W/π  (rapporto  tra  salario  nominale  e  produttività media del lavoro) quindi il costo del lavoro aumenta se aumenta il salario nominale, mentre diminuisce quando  aumenta la  produttività  media  del  lavoro.  P=g+W‐π  (variazioni)  ossia  la  variazione  percentuale  del  prezzo  è  data  dalla  somma del  tasso  di  variazione  percentuale  dei  margini  di  profitto  più  la  variazione  del  salario  nominale  meno  il  tasso  di  http://unict.myblog.it 9 

variazione della produttività media del lavoro. Se i margini di profitto delle imprese non variano (g=0) e se i salari nominali  crescono allo  stesso  tasso  al  quale  cresce  la  produttività  media  del  lavoro  (regola  aurea  di  P.E.  applicata  ai  contratti  di  lavoro) allora la quota di reddito che va al fattore lavoro rimane inalterata e non ci sarà inflazione. 
‐Inflazione strutturale: aumenti salariali che sarebbero giustificati in un settore (poiché in questo settore la produttività del  lavoro è  cresciuta  altrettanto)  quando  sono  applicati  ad  altri  settori  (nei  quali  la  produttività  è  cresciuta  di  meno)  sono  causa di inflazione. 
‐Morbo  dei  costi  di  Baumol:  riguarda  la  tendenza  all’aumento  dei  salari  in  settori  nei  quali  la  produttività  del  lavoro  è  costante. ‐La  politica  dei  redditi  rappresenta  un  tentativo  di  influenzare  –  tramite  accordo  tra  le  parti  sociali  –  la  dinamica  delle  variabili macroeconomiche (prezzi, salari, investimenti, ecc.) accompagnando l’accordo con impegni da parte del Governo  riguardo variabili  che  rappresentano  strumenti  di  P.E..  Si  suddividono  in:  a)  politiche  dirigiste,  nel  caso  in  cui  il  P.M.  intervenga con atto autoritativo; b) politiche istituzionali, nel caso in cui il P.M. partecipa a incontri triangolari assieme ai  rappresentanti dei lavoratori e degli imprenditori; c) politiche di mercato, in cui il P.M. rimane estraneo. 
‐L’inflazione consente di conseguire rilevanti redistribuzioni di reddito. 
CAP. 21 
‐Arthur  Phillips  trovava  la  relazione  tra  tasso  di  disoccupazione  e  tasso  di  variazione  del  salario  nominale,  di  segno  negativo. Per valori di disoccupazione crescenti, la variazione dei salari è decrescente. La curva interseca l’asse orizzontale  in corrispondenza di un valore di disoccupazione intorno al 5.5% (tasso di disoccupazione di equilibrio). Non si osserva mai  un valore della disoccupazione inferiore allo 0.8% mentre il tasso di variazione del salario non è mai inferiore al ‐1%. Si può  sostituire l’inflazione ai salari quindi alta inflazione comporta bassa disoccupazione e viceversa. 
‐Disoccupazione  frizionale:  l’impossibilità  di  trovare  immediatamente  la  corrispondenza  tra  posti  vacanti  e  lavoratori  in  cerca di lavoro. 
‐Critica di Friedman: l’errore risiede nel confondere il salario nominale con il salario reale e nel non considerare l’effetto  che l’inflazione esercita sulle aspettative di inflazione. 
CAP. 23 
‐Bilancia dei pagamenti: è un documento contabile che registra gli scambi economici che intercorrono tra i residenti di un  paese e  il  resto  del  mondo.  E’  un  conto  che  viene  tenuto  secondo  le  regole  della  partita  doppia.  Registra  gli  scambi  economici durante un periodo di tempo e riguarda lo scambio tra residenti e non residenti. Le due sezioni principali sono:  le partite correnti (beni e servizi) e la bilancia dei movimenti di capitale finanziario (attività e passività finanziarie) quindi 
BP=PC+SMK. Dall’esito della BdP dipende l’afflusso o il deflusso di valuta estera. 
‐Tasso di cambio: il prezzo di una valuta nei confronti di un’altra valuta. Due modi differenti: a) incerto per certo, esprime  quante unità della moneta domestica si scambiano contro un’unità di valuta estera; b) certo per incerto, un’unità di valuta  domestica a quante unità di valuta estera corrisponde. 
‐Sistemi  di  cambio:  si  intende  un  accordo  fra  due  o  più  paesi  con  il  quale  vengono  fissate  regole  per  lo  scambio  tra  le  rispettive monete. 
‐Cambio fisso: quando due o più paesi si accordano per stabilire in modo univoco il loro tasso di cambio. 
‐Cambio flessibile: se non esiste nessun accordo e il tasso di cambio viene quindi stabilito dalle forze di mercato (domanda  e offerta di valuta). 
‐PPP (Parità del Potere d’Acquisto, PPA): il valore naturale del tasso di cambio sarebbe quello che garantisce la parità del  potere d’acquisto, espresso in due valute diverse. 
‐Effetti delle modificazioni del tasso di cambio: a) effetti sulle partite correnti (svalutazione o deprezzamento), diventa più  costoso acquistare  valuta  estera;  i  beni  e  servizi  risultano  più  a  buon  mercato  e  quindi  più  competitivi  per  chi  acquista  dall’estero; b)  effetti  sui  movimenti  di  capitali  finanziari,  le  decisioni  finanziarie  dipendono  dal  tasso  d’interesse;  l’equivalenza del rendimento fra titoli, uno in valuta domestica e l’altro in valuta estera, è rd=rf‐Δeexp  (dove Δeexp  indica la  variazione attesa del tasso di cambio) quindi affinché vi sia parità nel rendimento dev’essere vero che il tasso d’interesse  domestico sia pari al tasso d’interesse nominale estero decurtato del tasso di variazione del cambio.  
‐I meccanismi economici di riequilibrio automatico della bilancia del pagamenti: una bilancia di pagamenti in deficit in un  regime di  cambi  flessibili  porta  a  un  deprezzamento  della  moneta  giacché  defluiscono  dal  paese  valuta  domestica  in  ammontare superiore  rispetto  a  quella  che  in  esso  affluiscono;  il  deprezzamento  però  comporta  un  aumento  di  competitività di prezzo del prodotto nazionale con effetti positivi sulle partite correnti.   http://unict.myblog.it 10 

‐Meccanismo automatico di aggiustamento basato sui prezzi relativi: si tratta di uno stabilizzatore automatico. 
‐In un sistema a cambi fissi gli squilibri della BdP si ripercuotono sull’offerta di moneta precisamente, un surplus della BdP si  traduce in  un  aumento  di  offerta  di  moneta,  mentre  un  deficit  in  una  riduzione.  Una  politica  volta  a  ridurre  l’offerta  di  moneta per  controbattere  un  suo  naturale  aumento  dovuto  al  surplus  dei  conti  con  l’estero  si  chiama  “operazione  di  sterilizzazione”. ‐L’Autorità di P.E. può ritenere opportuno intervenire per ripianare squilibri nei conti con l’estero attraverso variazioni nel  tasso di  cambio.  Affinché  ciò  sia  efficace  esistono  5  precondizioni:  1)  condizione  di  Marshall‐Lerner,  le  importazioni  e  le  esportazioni siano sufficientemente reattive al tasso di cambio; 2) effetto J, per osservare i risultati dell’azione di P.E. può  essere necessario  del  tempo;  3)  assenza  di  strozzature  nel  lato  dell’offerta,  quando  la  produzione  di  fronte  a  una  svalutazione della  moneta  non  riesce  a  sostenere  l’aumento  della  domanda;  4)  effetto  pass‐through,  non  sempre  una  svalutazione si traduce in maggiore competitività per i consumatori finali ma può tradursi in un maggiore profitto per gli  intermediari commerciali;  5)  aspettative  di  svalutazione,  spesso  una  svalutazione  della  moneta  induce  aspettative  di  ulteriore svalutazione (e queste si realizzano). 
‐La  relazione  BP  esprime  l’insieme  delle  combinazioni  di  reddito  e  tasso  d’interesse  di  un  economia  che  assicurano  il  pareggio della bilancia dei pagamenti, l’inclinazione è positiva e dipende da m/α. La pendenza è tanto maggiore quanto è  maggiore la  propensione  a  importare  e  quanto  meno  sensibile  sono  i  movimenti  di  capitali  finanziari  rispetto  al  tasso  di  interesse. CAP. 24 
‐Modello IS‐LM‐BP: IS e LM raggiungono i loro equilibri nel breve periodo – grazie a modifiche endogene della produzione;  questo equilibrio comporta conti con l’estero (BP) che possono essere in disequilibrio nel breve periodo, inoltre si mettono  in moto processi di aggiustamento automatico di conti con l’estero che portano al lungo periodo all’equilibrio su tutti e tre i  mercati. ‐Effetti di breve periodo: quando raggiungono la nuova posizione di equilibrio i mercati di beni e moneta, mentre si tollera  il disequilibrio nella bilancia dei pagamenti 
‐Effetti di lungo periodo: quando meccanismi di aggiustamento automatico dei conti con l’estero portano equilibrio su tutti  e tre i mercati. 
‐Curva  IS:  si  sposta  a  destra  a  seguito  di  incrementi  di  domanda  autonoma,  in  particolare  politiche  fiscali  espansive,  ma  anche di  svalutazioni  o  deprezzamento  del  tasso  di  cambio  che  attiva  una  maggiore  domanda  dovuta  all’incremento  di  competitività della produzione. 
‐Curva LM: si sposta a destra a seguito di incrementi dell’offerta di moneta, che possono essere determinati da politiche  monetarie espansive o aumento della Base Monetaria (es. un attivo nella bilancia del pagamenti). 
‐Curva BP: si sposta a destra per una svalutazione del tasso di cambio. 
‐ Assumendo che i capitali siano poco mobili la curva BP sarà piuttosto ripida (più della LM), altrimenti sarà più piatta (più  della LM). 
‐Politica fiscale espansiva con cambi flessibili: *Si parte da una posizione di equilibrio su tutti i mercati. In seguito a una 
P.F.E. la IS si sposta a destra e il sistema trova equilibrio di breve periodo in un punto in cui si ha maggior reddito e tasso  d’interesse. Ciò comporta un effetto ambiguo sulla BP: l’aumento di reddito fa peggiorare le partite correnti; l’aumento del  tasso di  interesse  fa  migliorare  il  saldo  dei  movimenti  di  capitali  finanziari.  Se  i  capitali  finanziari  sono  poco  mobili  (1)  prevalgono le partite correnti, altrimenti se molto mobili (2) prevale il movimento del saldo di capitale finanziario.* 
‐In  (1)  l’equilibrio  di  breve  periodo  si  viene  a  trovare  al  di  sotto  della  curva  BP,  quindi  si  ha  un  deficit  della  bilancia  dei  pagamenti. Si mettono in atto meccanismi di aggiustamento automatico; il cambio si deprezza, ciò comporta un’ulteriore  spostamento verso destra di IS grazie alla maggiore competitività e uno spostamento verso destra della curva BP, fino a  quando il punto di intersezione IS‐LM non cade su BP (equilibrio di lungo periodo). Questi meccanismi hanno rafforzato gli  effetti di aumento sul reddito e sul tasso di interesse della P.F.E. nel lungo periodo.  
‐In  (2)  l’equilibrio  di  breve  periodo  si  viene  a  trovare  al  di  sopra  della  curva  BP,  quindi  un  surplus  della  bilancia  dei  pagamenti; ciò comporta un apprezzamento del cambio che farà spostare la BP verso sinistra, anche la IS si sposta verso  sinistra a causa della perdita di competitività di prezzo della produzione nazionale, la domanda autonoma si contrae, questi  spostamenti proseguono  fino  a  quando  non  si  raggiunge  l’equilibrio,  l’effetto  della  P.F.E.  di  innalzare  reddito  e  tasso  di  interesse viene attenuato dai meccanismi di aggiustamento automatico.   http://unict.myblog.it 11 

‐Gli effetti espansivi di P.F.E. vengono esaltati nel lungo periodo qualora i capitali finanziari siano poco mobili, altrimenti  sarebbero attenuati.  
‐Politica fiscale monetaria con cambi flessibili: ** in seguito a una P.M.E., la curva LM si sposta a destra, ciò determina un  aumento del reddito di equilibrio e una diminuzione del tasso di interesse di equilibrio. Ciò comporta un peggioramento  delle partite correnti e del saldo dei movimenti di capitale finanziario (tanto maggiore quanto più i capitali sono mobili).  
‐Sia  in  (1)  che  in  (2)  il  punto  di  equilibrio  nel  breve  periodo  si  trova  al  di  sotto  di  BP.**  Il  passivo  dei  conti  con  l’estero  provoca un deprezzamento del tasso di cambio, e questo comporta uno spostamento verso destra sia della curva IS che di 
BP.  Questi  spostamenti  proseguiranno  fino  a  quando  si  troverà  un  equilibrio  di  lungo  periodo  sulla  BP.  Rispetto  all’equilibrio di  breve  periodo  i  meccanismi  di  aggiustamento  automatico  esaltano  l’effetto  espansivo  sul  reddito  della 
P.M.E. mentre riducono il decremento del tasso di interesse. 
‐Politica fiscale espansiva con cambi fissi: * In (1) l’equilibrio di breve periodo si trova al di sotto di BP (deficit), ciò mette in  atto mecc. di agg. aut. e essendo in regime a cambi fissi, si distrugge base monetaria e la LM si sposta verso sinistra (come  una P.M.R.). Gli spostamenti continuano fino a che i conti con l’estero siano tornati in equilibrio sulla BP nel lungo periodo. 
Questi meccanismi portano a limitare gli effetti espansivi sul reddito della P.F.E. e ad aumentare il tasso d’interesse. 
‐In  (2) l’equilibrio di breve periodo  si  trova  al  di  sopra  di  BP  (surplus),  quindi  si  genera  base  monetaria  e  la LM si sposta  verso destra  (come  una  P.M.E.).  Ciò  porta  il  reddito  ad  aumentare  nel  lungo  periodo  mentre  il  tasso  di  interesse  diminuisce rispetto al breve. 
‐Politica monetaria espansiva con cambi fissi: ** In un regime a cambi fissi ciò (deficit) si traduce in distruzione di base  monetaria (come  una  P.M.R.)  e  comporta  uno  spostamento  verso  sinistra  della  LM  fermo  restando  IS  e  BP.  La  curva  LM  inizia a  tornare  indietro  fin  quando  non  si  torna  fino  al  punto  di  partenza  iniziale,  ciò  vale  qualunque  sia  la  mobilità  dei  capitali. ‐La P.M. con cambi fissi è totalmente inefficace nel lungo periodo e può avere effetti soltanto transitori. 

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