Universiteti i Shkodrës”Luigj Gurakuqi” Fakulteti :Ekonomik Master shkencor:Administrim -Biznes Viti :1 Lënda:Financë –Korporatash

TEMA: Llogaritja e kostos se kapitalit për kompaninë APPLE

Punoi: Sanije Selishta Pranoi : Aurora Kinka,MF Stela Malevija Alba Kruja ,MF

Shkodër 2015

Përmbajtja e detyrës

* Qëllimi.

* Objektivi.

* Historiku i kompanisë Apple.

* Llogaritja e kostos se kapitalit.

* Konkluzione.

* Biblografia.

Qëllimi i detyrës: Të aftësohemi dhe të kuptojmë në mënyrë praktike se si llogaritet kostoja e kapitalit e nje kompanije të huaj (në këtë rast të kompanisë apple )dhe të arrijmë të shpjegojmë dhe të kuptojmë hap pas hapi çdo element që të çon në një përfundim të caktuar.

Objektivi i detyrës: 1. Njohja me kompaninë Apple. 2.Analizimi dhe llogaritja e kostos së kapitalit.

Pse zgjodhëm kompaninë Apple? * Është një kompani prestigjoze, fitimet e sëcilës arrijnë në shifra të mëdha. * Është gjithmonë inovatore dhe mjaft e preferuar. * Ofron produkte të ndryshme të një cilësie të lartë. * Është cilësuar dhe si kompania me e suksesshme e të gjitha koherave.

Historiku i kompanisë “Apple ”
Me 1 prill 1976,Steve Jobs,Steve Wozniak dhe Ronald Wayne kishin themeluar nje biznes te vogel i cili merrej me shitjen e paisjeve te vogla kompjuterike.Sot Apple eshte bere kompania me e suksesshme e teknologjise ne bote .Vlera e saj tregtare sot eshte mbi 317 miliarde $ duke tejkaluar rivalin e saj tradicional,Microsoft.Produktet dhe sherbimet e saj jane:iphone,ipad,ipod,Mac,apple tv ,apple watch, software.Te ardhurat e kesaj kompanije per vitin 2014 kapen shifren prej 182,795 billion $.Gjithashtu kjo kompani zoteron asete totale prej 231.839 billion $. Ka nje kapital prej 111.547 billion vetem ne vitin 2014.Numri i punonjesve eshte rreth 98000 per vitin 2014.Apple eshte gjithashtu nje kompani qe gezon nje besueshmeri te nje niveli te larte duke u renditur ne vendet e para nga nje studim i bere.Per sa i perket fushatave reklamuese kjo kompani u kushton nje rendesi te madhe.Ka perdorur slogane te ndryshme gjate viteve.Ne filim kishte nje sllogan te tille si "bite into an apple".Nga viti 1977 deri ne vitin 2002 perdori si slogan"think different"si dhe sloganet per produktet specifike si pershembull "say hello to iphone".Duke zoteruar nje besueshmeri te larte Apple pritet te sjelle akoma ndryshime te teknologjise ne menyren me te mire te mundshme.

Hapi I parë. Llogaritja e kostos së kapitalit.Si fillim marrim në konsideratë kuotimin me të fundit të kompanisë Apple.

Kuotimi I aksioneve te kompanisë Apple në datën 24 janar 2015 Apple (Nasdaq GS)New real- time 109.55 0.83(0.76%) 4:00 PMLast trade:110.03 Day’s Range:108.27-111.06Trade time:9:00 AM Est 52wk Range:70.51-119.75Change: 1.31(1.20%) Volume:48,806,844Previous close:108.72 Avg volume(3m):49,017,900Open :108.87 Market cap:642..49 BBid :110.21x100 P/E:16.98Ask :110.24 x 500 EPS:6.451y target Est:123.33 Div and yield 1.88(1.80%) |

Pasi kemi marrë kuotimin e aksioneve të kompanisë Apple, shohim disa të dhëna të tjera financiare.Kjo kompani ka rreth 5.86 bilion pjesë aksionesh në qarkullim.Gjithashtu vërejmë se vlera e librit për pjesë është 19.01$ por aksioni shitet me 110.03$.Kapitali total është $111.3986 bilion(nr i aksioneve x vlerë libri) ndërsa vlera e tregut është rreth $644.7758 bilion(nr i aks në qarkullim x çmimin e shitjes).Më pas shohim të paraqitur si më poshtë fleten e bilancit si dhe historikun e çmimeve të aksionit si dhe disa statistika te aksionit.

Fleta e bilancit për kompaninë Apple.
Total cash(mrq): 25.16B
Total cash per share(mrq):4.29
Total debt(mrq) : 35.30B
Total debt/equity(mrq):31.64
Current ratio(mrq):1.08
Book value per share (mrq):10.01
Atëherë shohim se në fletën e bilancit kemi të paraqitur totalin e keshit,totalin e keshit per pjesë,totalin e borxhit ,totalin e raportit borxh kapital,raporti korrent dhe vlerën e librit në shumat përkatese.Gjithashtu ne këtë seksion kemi të paraqitur dhe dy pasqyra të tjera.

Stock price history
Beta : 1.31
52 week change:37.88%3
S and P500 week change3 :11.14 %3
52 -week High(Nov 25,2014)3:119.75
52-week Low (Jan 31,2014)3:70.51
50-Day Moving Average 3:110.82
200- Day Moving Average 3:104.20
Share statistics
Average volume(3 month)3:49,017,900
Average volume (10 days)3:57,488,900
Shares outstanding55.86B
Float:5.86B
% Held by insiders1:0.05%
% Held by institutions1:62.10%
Shares short(as dec, 31 2014)3:61.29M
Short ratio(as dec ,31 2014)3:1.30
Short % of float(as dec ,31 2014)3:N/A
Shares short (prior month)3:53.67M
Per te llogaritur koston e kapitalit te kompanise Apple do te supozojme nje prim risk tregu me nje norme prej 7%.Gjithashtu nga keto te dhene qe disponojme shohim se beta per kompanine ne fjale eshte 1.31 qe do te te merret ne konsiderate ne llogaritjen e kostos se kapitalit.Atehere gjejme dhe normen risk free dhe ne kete rast per kompanine Apple eshte 2.5%.Duke perdorur modelin e CAPM shohim se sa eshte kostoja e kapitalit(RE).
Re=RF +B(RM-RF)=0.025 + 1.31(0.07)=0.1167 ose 11.67%
Shohim gjithashtu se si vleresohet kostoja e kapitalit per kompanine Apple me modelin e skontimit te dividenteve .Si fillim marrim ne konsiderate disa te dhena per te vleresuar normen e rritjes(g). Grouth Est | AAPL | Industry | Sector | S&P 500 | Current Qtr | 25.10% | 57.10% | N/A | 18.20% | Next Qtr | 21.10% | 81.60% | 376.20% | 15.00% | This year | 21.40% | 4.90% | 22.60% | 8.00% | Next year | 9.70% | -6.20% | 22.30% | 7.70% | Past 5 years(per annum) | 31.49% | N/A | N/A | N/A | Next 5 years(per annum) | 11.97% | 7.70% | 18.66% | 8.77% | Price /Earning | 13.99 | 26.24 | 12.14 | 21.13 | PEG Ratio | 1.17 | 2.37 | 0.84 | 3.10 |

Nga keto te dhene verejme se norma e rritjes per kompanine apple eshte 11.97.Gjithashtu dime qe dividenti eshte i barabarte me 1.88.Gjejme koston e kapitalit sipas modelit te skontimit te dividenteve.Kostoja e kapitalit eshte:
RE=D1/P0 + g=(D0(1+g)/Po+g=[1.88$(1+0.1197)/110.03] +0.1197=0.1388 ose 13.88%.
Kostoja e kapitalit me te dyja menyrat jep rezultate te ndryshme.Do te marrim parasysh si kosto kapitali mesataren midis tyre.
RE=11.67%+13.88%/2=12.775%

Hapi II:Llogaritja e kostos se borxhit.Per te llogaritur koston e borxhit shohim disa te dhene baze te kompanise Apple,si psh norma kupon,maturimi,vlera e librit ,çmimi dhe YTM.

Norma kupon | Maturiteti | Vlere libri | Çmimi | YTM | 0.450% | 2016 | 92 | 100.1 | 0.38% | 1.050% | 2017 | 101 | 100.4 | 0.87% | 2.1% | 2019 | 325 | 102.2 | 1.53% | 4.450% | 2044 | 497 | 114.6 | 3.64% |
Nga kjo llogarisim peshen mesatare te kostos se borxhit

Norma kupon | Vlere libri | % e totalit | Vlere tregu | % e totalit | YTM | Vlere libri | Vlere tregu | 0.450% | 94 | 0.092 | 102.54 | 0.090 | 0.38% | 0.034% | 0.0342 | 1.050 | 101 | 0.099 | 127.21 | 0.11 | 0.87 | 0.086 | 0.0957 | 2.1 | 325 | 0.32 | 243.73 | 0.21 | 1.53 | 0.48 | 0.3213 | 4.450 | 497 | 0.48 | 654.50 | 0.58 | 3.64 | 1.747 | 2.111 | | 1015$ | 1.00 | 1127.984$ | 1.00 | | 2.347 | 2.35 |

% e totalit=92/1015=0.09
% e totalit me vlere tregu:102.2/1127.984=0.090
Vlera e librit =0.092x 0.38=0.034
Vlera e tregut:0.090x0.38=0.0342

Hapi III: Llogaritja e WACC
Fillimisht ne duhet te llogarisim peshat e struktures se kapitalit.Nese bazohemi ne vleren e librit atehere do te kemi qe kapitali dhe borxhi per kompanine apple do te jene respektivisht $111,3986bilion dhe $1015 bilion.Vlera totale eshte (111,3986+1015)$115,001bilion.Peshat per secilin jane 111,3986/115,001=0.96dhe 1015/115,001=0.04.Norma e takses e marrim 35% dhe WACC eshte:
WACC=E/V x RE+D/V x RD x (1-TC)= 5.85%

Nese do te perdorim vleren e tregut do te kemi qe kapitali dhe borxhi jane respektivisht $644,7758 bilion dhe $1127.984bilion.totali i tyre eshte ne shifren $6448886bilion.Peshat specifike per secilin jane:644,7758/644886=0.09 dhe 1127.984/6448886=0.91

WACC=E/V x RE+D/E x RDx (1-TC)=6.3%

Shohim se duke perdorur vleren e tregut WACC ka nje vlere me te madhe se duke e krahasuar me vleren e librit.

Konkluzione

* Kompania Apple eshte nje nga kompanite me te suksesshme ne boten e teknologjise.

* Te ardhurat e kesaj kompanije jane pothuajse gjithmone ne rritje.

* Apple vjen gjithmone me inovacione duke forcuar çdo dite e me shume besimin e konsumatoreve.

Biblografia

* finance.yahoo.com

* http://www.nasdaq.com/symbol/rmti#ixzz3NTEcfP6P

* http://www.barchart.com/economy/treasuries.php

* www.sec .com