...Mercado de Derivados CONCEPTOS BASICOS ¿Qué son los Productos Financieros Derivados? Son instrumentos (o contratos), cuyo precio o valor depende del precio o cotización de otro instrumento empleado como valor de referencia denominado bien o activo subyacente, de los cuales entre otros encontramos: divisa índices accionarios, acciones, tasas de interés, granos, etc. La operación con productos cuyo valor depende de otro producto (derivados) es muy antigua; sin embargo, la negociación de estos productos en forma organizada es reciente. En todos los contratos de productos derivados existe un factor esencial, “el Tiempo”. En virtud de la incertidumbre con respecto a las condiciones ambientales, financieras, ecológicas o en general aquellas relacionadas con la actividad productiva, el hombre empezó a celebrar operaciones de futuros. Se tienen noticias de que en el transcurso de los siglos XVII, XVIII y XIX, en Europa se comerciaban mercancías a plazo. Más antiguas que las operaciones a futuro. Se dice que las operaciones las conocieron los fenicios, los griegos y los romanos. Sin embargo, el mercado de derivados como ahora se conoce inicio en 1865 en la bolsa de Chicago. Las operaciones que se realizaban eran principalmente con granos. En 1972, la bolsa de Chicago fue la primera en negociar contratos de futuros en moneda extranjera. A partir de 1976 se empezaron a operar los pagarés sobre créditos hipotecarios o bonos del tesoro. Entre 1981 y 1982...
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...entender el mismo. Si nos adentramos a cualquier libro financiero, nos vamos a dar cuenta de lo que les estoy explicando. Son muchos los conceptos que nos podemos encontrar, como por ejemplo los derivados financieros. Tenemos que estar muy atentos a estos conceptos muy importantes para la economía de un país etc. Les adelanto que vamos a identificar esto puntos claves para lograr lo mejor que pueda existir en este campo, de hecho recordemos que tocaremos temas como riesgos. Debemos tener muy claro los contratos que debemos considerar para hacer el esfuerzo, de lograr nuestro cometido. Cuando hablamos de derivados financieros, tratamos o hacemos la mejor inversión con el menor costo posible, de esto trata gran parte en los negocios, con los derivados. Otra cosa es que en toda inversión, nos vamos a encontrar, pero los diferentes tipos de derivados financieros nos van a ayudar en este asunto. Para lograr buenas inversiones futuras debemos siempre de conocer todos los concepto financieros en este caso les hablo de los derivados financieros, los cuales son muy importante para el inicio de cualquier inversión, con las mejores oportunidades en los mercados ya sean organizados o no organizados. Primero tenemos que conocer que son los derivados financieros. Los derivados financieros son uno de los principales instrumentos financieros que permiten a las personas y empresas anticiparse y cubrirse de los riesgos o cambios que pueden ocurrir en el futuro, de tal manera...
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...Instrumentos para mitigar el riesgo de precios en los commodities Por: María José Ferrada Gatica Octubre de 2012 OFICINA DE ESTUDIOS Y POLÍTICAS AGRARIAS www.odepa.gob.cl Los derivados son uno de los principales instrumentos financieros que, entre otras cosas, permiten a las personas y empresas anticipar y cubrir riesgos o cambios que pueden ocurrir en el futuro, de tal manera de evitar ser afectados por situaciones adversas. De esta forma, utilizar un instrumento derivado permite que una persona que haga un negocio por el cual le van a pagar en dólares dentro de unos meses, logre fijar hoy el precio de cambio de la moneda de Estados Unidos para dicha operación. De esa manera, aunque el dólar suba o baje, quien hizo esa operación dejará de preocuparse por el valor futuro del dólar, puesto que sabrá de antemano cuántos pesos va a recibir por los dólares que obtendrá como pago. En términos más formales, se puede decir que un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende del precio de un activo (un bono, una acción, un producto o mercancía), de una tasa de interés, de un tipo de cambio, de un índice (de acciones, de precios u otro), o de cualquier otra variable cuantificable (a la que se llamará variable subyacente). Básicamente, existen cuatro tipos de derivados financieros: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones. No obstante, entre ellos se pueden combinar, gracias a lo cual se pueden formar instrumentos más complejos y que atiendan de mejor...
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...Análisis del impacto del cambio de la matriz productiva en el sector de producción de alimentos y derivados, y su desbalance tanto en exportaciones como importaciones. 1 INTRODUCCIÓN AL PROBLEMA 1.1 Antecedentes Para el periodo 2013 – 2017, una de las prioridades que el Ecuador ha definido en su Plan Nacional para el Buen Vivir (PNBV) se refiere a la transformación económica ligada al cambio de la matriz productiva (Sánchez, J. 2014). Este cambio de la matriz productiva que se vive en el país, involucra nuevas oportunidades para el desarrollo debido al apoyo que el gobierno brindara para el desarrollo de ciertos sectores estratégicos. Según el PNBV, la transformación de la matriz productiva supone una interacción con la frontera científico-tecnológica, en la que se producen cambios estructurales que direccionan las formas tradicionales del proceso y la estructura productiva actual hacia nuevas formas de producir que promueven la diversificación productiva en nuevos sectores, y con mayor intensidad en el conocimiento (SENPLADES, 2013). Pero para empezar ¿qué es este cambio de matriz productiva que plantea el Gobierno? ¿Debido a que se plantea esta nueva transformación en la economía de un país? ¿Es esta una medida nueva que Ecuador es pionero, o solo se ha acogido esta estrategia? Esta medida da una nueva alternativa a la diversificación de las actividades que se realizan en el país. Ecuador por ejemplo, solo se había dedicado a la explotación de petróleo, y a la exportación...
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...1. INTRODUCCIÓN 1.1 ¿QUÉ ES? MexDer es la Bolsa de Derivados de México, la cual ofrece Contratos de Futuro y Contratos de Opción, siendo instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra o venta de un activo financiero (dólar, euros, bonos, acciones, índices, tasas de interés) para ser pagado o entregado en una fecha futura. Esto da la posibilidad de planear, cubrir y administrar riesgos financieros, así como optimizar el rendimiento de los portafolios. El Mercado Mexicano de Derivados se caracteriza por ser, en su género, uno de los más dinámicos del mundo. 1.2 ESTRUCTURA 2. 10 CARACTERÍSTICAS DE MEXDER 1. Es una entidad autorregulada. 2. Funciona bajo la supervisión de las Autoridades Financieras. 3. Contribuye al fortalecimiento y desarrollo del Sistema Financiero Mexicano. 4. Tiene por objeto proveer las instalaciones y demás servicios para que se coticen y negocien los contratos futuros y contratos de opciones. 5. Es la base de la administración de riesgos de las Instituciones Financieras. 6. Ofrece una amplia gama de instrumentos derivados listados o registrados, administrados, compensados y liquidados. 7. Cuenta con el más alto grado de seguridad, eficiencia, transparencia y calidad crediticia. 8. La operación es electrónica, concentrándose en el Sistema Electrónico de Negociación, Registro y Asignación "SENTRA-Derivados" 9. Las operaciones son efectuadas por los Operadores y Socios Liquidadores autorizados para cada Clase, a través del Servicio...
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...Black-Scholes-Merton. Este método es el que se utiliza con mayor frecuencia para la valuación de opciones europeas en el mercado de derivados. Para poder comprender de mejor manera explicaremos de manera básica el mercado de derivados así como las opciones europeas. Conoceremos parte de la historia del método de Black-Scholes, obtendremos su ecuación diferencial parcial y conoceremos como aplicarla. También veremos un aplicación práctica donde alguna empresa muestra la manera en que llego a utilizar este tipo de opciones. Introducción Un derivado es un instrumento financiero que asegura el precio a futuro de la compra o venta sobre un activo (llamado activo subyacente), para prevenir o adelantarse a las posibles variaciones al alza o a la baja del precio que se generen sobre éste. Su principal característica es que son dependientes al valor del activo subyacente. Por ejemplo, el precio del oro, del petróleo (en el caso de commodities), o de acciones, índices bursátiles, tasa de interés, valores de renta fija, etc. (en el caso de instrumentos financieros). Entre los derivados más utilizados en el mercado se encuentran los contratos forwards, los futuros y las opciones. El mercado de derivados puede verse como un seguro. Los seguros tienen por obligación contar con el dinero en caso de requerirse la obligación. El contrato de derivados se cumple hasta que éste llegue a su fin. Al existir fluctuación diaria en cualquiera de estos activos, se vuelve necesario para las...
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...apreciación del dár en el 2008 les jugo una mala pasada, haciendo que la empresa perdiera cerca del 2% de sus activos globales. Fechas: 2008-2009 Montos: Pérdida de 191 mdd Instrumentos financieros utilizados: Derivados de Tipo de Cambio, Tasas de Interés, de operaciones y de acciones de la empresa. 2. Documentación en PDF o ligas web: http://www.cnnexpansion.com/expansion/2008/11/12/doble-o-nada http://www.alfa.com.mx/down/2008/diciembre15_2008.pdf 3. Supuestos utilizados para la solución del problema (Justifica) Compra-Venta, Corto o largo, Futuro, Forward, Swap, Opciones “Debido a que ALFA tiene operaciones en muchos países y contrata financiamientos en diferentes monedas, ha entrado en operaciones de derivados sobre tipos de cambio y tasas de interés. El objeto ha sido reducir el costo total integral de sus financiamientos y la volatilidad asociada con los tipos de cambio y las tasas de interés. Adicionalmente, por la naturaleza de las industrias en que desarrolla actividades y el consumo elevado que hace de energéticos, la Emisora ha entrado en operaciones de derivados de cobertura de precios de gas natural, gasolinas y etileno. Finalmente, para operar su programa de recompra de acciones, ALFA también ha entrado en operaciones de derivados sobre sus acciones. “ (Alfa, 2008) Se pretendía garantizar el precio del tipo de cambio a fin de evitar que las fluctuaciones. 4. Aplicación y diagrama de Perdidas y Ganancias (Profit and Loss- P&L) 5...
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...Mercado de Valores? Aquel que realiza de manera organizada, transacciones de compra y venta de valores, inscritos en el registro nacional de valores su propósito es canalizar recursos para el financiamiento de empresas. También se le conoce como sistema bursátil mexicano. Mercado tiene tres participantes * Entidades emisoras * Intermediarios Bursátiles * Inversionistas Entidades Emisoras de valores: son las empresas que ofrecen al publico valores como acciones, pagares, obligaciones etc. Están establecidas por la bolsa Mexicana de Valores. Requisitos necesarios para una casa de bolsa? * Presentarse ante la Bolsa Mexicana de valores mediante una casa de bolsa * Estar inscrito en el registro nacional de valores e intermediarios * Cumplir con el reglamento de la bolsa Mexicana de Valores * Cubrir los requisitos y mantenimiento Intermediario Bursátiles * Casa de Bolsas * Especialistas Bursátiles * Entidades financieras autorizadas para operar en el mercado de valores. Que es Casa de Bolsa? Son intermediaros bursátiles facultados para operar valores. Su actividad está destinada a realizar operaciones para intermediar la oferta y la demanda de valores; administrar carteras de valores propiedad de terceros; actuar como agentes de valores en calidad de personas morales. * Actúan como intermediarios * Reciben fondos para operación de valores, si no pueden aplicarlos los depositan en una institución de crédito...
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...risks and optimize the performance of the portfolios. The Mexican Derivatives characterized as, in its kind, one of the most dynamic in the world MexDer es la Bolsa de Derivados de México, donde se comercializancontratos de futuro y de opciones, siendo instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra o venta de un activo financiero con el objeto de ser pagados o entregados en una fecha futura. Este tipo de mercados se utilizan para el planeamiento a largo plazo, o bien cobertura ante riesgos financieros. Asimismo, otros lo usan como optimizador del rendimiento de los portafolios. MexDer sostiene que su formación se discutía por primera vez en 1994. Como datos destacados, en marzo de 2004, empezaron a usar el sistema español “S/MART” y en enero de 2009, empezaron a usar un sistema denominado “RTS”. El MexDer se inició en las operaciones el 15 de diciembre de 1998 al listar contratos de futuros sobre subyacentes financieros, autorizada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Esta institución opera también a través de su Cámara de Compensación (Asigna); ambas autorreguladas que funcionan bajo la supervisión de las Autoridades Financieras (SHCP, Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores-CNBV). Instituciones Participantes: * MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A de C.V. * Asigna, Compensación y Liquidación * Socios Liquidadores * Miembros Operadores Modo de operación del MexDer 1. La operación es electrónica...
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...Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) La Bolsa de Valores de Montevideo es una asociación civil sin finalidad de lucro, datando sus orígenes el año 1867. En la actual ubicación del Banco de la República Oriental del Uruguay, entró en funciones la “Sociedad Bolsa Montevideana”, cuyo principal objeto era dotar al comercio de la plaza de un punto de reunión, a una hora fija, para tratar toda clase de negocios lícitos. Se promulgó también un Reglamento interno de los Corredores, fijándose la forma de admisión, las condiciones con que se verificarían las transacciones, las penalidades a los infractores y otras disposiciones. A partir del año 2005, se comienza a operar el mencionado Sistema con el Nuevo Banco Comercial. También se firmó un acuerdo con la Bolsa de Madrid, que prevé la incorporación de una operativa electrónica y la posibilidad de integrarse a otras operativas internacionales, proyecto aún no autorizado por el Banco Central del Uruguay. Funciones La Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) es una asociación civil sin fines de lucro cuya función principal es brindar la infraestructura necesaria para la realización de los procesos de colocación, negociación y custodia de valores. Principales productos / mercados 1. Títulos Públicos 2. Acciones domésticas 3. Obligaciones negociables 4. Bonos de ahorro previsional 5. Fideicomisos financieros 6. Eurobonos “Uruguay” 7. Bonos soberanos extranjeros 8. Instrumentos de organismos multilaterales...
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...her daily routine (including how much time she has to sleep each night). • The daily routine of a woman who works full time and raises a family is very busy. In the example given, the woman leaves work at 7am, picks up her kids, takes them home, heats up breakfast for them to eat, and heats water for baths. After she gets the kids ready and to school, she spends time cooking food for her family to eat. She picks her kids up at 4pm and they spend time together while she gets ready for work. She either sleeps 1-2 hours each day or not at all then heads back to work. 6) What happened to the factory for batteries and plastic in 1994? Describe the state of this factory now (and the nearby neighbors as a result of this faculty). • Matales y Derivados was shut down by the Office of Environmental Protection. The factory was abandoned and they left contaminated products all over the site. 6,000 tons of lead slag was left sitting where the factory once operated. The tarps that once covered the piles of batteries have been ripped to shreds, and the barrels containing slag have rusted/rotted leaving holes in them. There is lead in the ground and the streets of nearby neighborhoods. When workers walk through this site, to and from work, they carry these toxins on their shoes into their homes. The pollutants from this abandoned factory site have caused many health problems for those who live nearby. 7) What happened after the San Diego Environment Health Coalition came to Tijuana? • There...
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...de Comité de Práctica Profesional NIF B-2 Estado de flujo de efectivo Contenido Esta NIF tiene como objetivo establecer las normas generales para la presentación, estructura y elaboración del estado de flujos de efectivo, así como para las revelaciones que complementan a dicho estado financiero básico. La NIF B-2 fue aprobada por unanimidad para su emisión por el Consejo Emisor del CINIF en noviembre de 2007 para su publicación y entrada en vigor a partir del 1º de enero de 2008. Con base en la NIF A-3, el estado de flujos de efectivo es un estado financiero básico que muestra las fuentes y aplicaciones del efectivo de la entidad en el periodo, las cuales son clasificados actividades de operación, de inversión y de financiamiento. Antecedentes En el año de 1990, entró en vigor el Boletín B-10 con el tercer documento de adecuaciones, requiriendo a las entidades la presentación de sus estados financieros básicos a pesos constantes, como consecuencia de lo anterior, en ese mismo año entró el Boletín B-12, Estado de cambios en la situación financiera, cuyo objetivo era también la preparación de dicho estado a pesos constantes. Razones para emitir la NIF B-2 El CINIF decidió sustituir el estado de cambios en la situación financiera como parte de los estados financieros básicos y establecer, en su lugar y de forma obligatoria, la emisión del estado de flujos de efectivo. Las razones son las siguientes: Estado de cambios en la situación financiera (B-12) ...
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...SOLUCIONAR La situación del petróleo en México es un poco complicada porque todo el petróleo es propiedad del Gobierno y lo manejan a través de una empresa llamada PEMEX (Petróleos Mexicanos ). El petróleo en México es parte de la propiedad del gobierno y es manejado por una empresa llamada PEMEX. Éste manejo por parte del gobierno del recurso mencionado es un poco complicado ya que no hay competencia y PEMEX es un monopolio gubernamental. Esto quiere decir que todo el petróleo, y todos sus productos derivados, solo pueden ser procesados, manejados y comercializados por el gobierno. El petróleo es una de las principales fuentes de ingreso del país, ya que exportamos mucho de éste y sus derivados, como la gasolina necesaria para todo tipo de transporte que requiera de carburación para funcionar, a muchos países alrededor del mundo. Lamentablemente, el petróleo es un recurso no renovable, por lo tanto, tener más es un proceso de miles de años y para transformarlo en derivados como gasolina, se necesita refinar y éste proceso es muy costoso. Para PEMEX es difícil saber que en algún momento su materia prima se va a terminar; pero el problema de mayor importancia en la actualidad es que cada vez, obtener el petróleo se hace más y más difícil ya que éste se obtiene de pozos a miles de metros bajo tierra. Según estudios realizados por especialistas, la producción de la mayoría de los posos petroleros está disminuyendo a causa del problema de la obtención de la materia prima. Pero...
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...en el futuro saldar deudas, la volatilidad del precio de sus productos afecta los flujos de caja que genera y así afectar el compromiso que tiene con los acreedores. Al tener problemas para saldar su deuda, Apache cae en default, cae su rating y su flexibilidad para una futura deuda. Por la misma volatilidad del precio, puede ocurrir que el costo no sea lo suficientemente bajo como para que el negocio sea rentable, pero cerrar una planta tiene altos costos y puede peligrar el producto. En el tipo de negocio en que trabaja Apache, el riesgo de volatilidad es controlable mediante el uso de derivados como por ejemplo Opciones (put, call), Futuros y Forwards. Esta opción de cobertura tiene un costo por lo que el mercado es escéptico en su uso. Para manejar este riesgo de volatilidad de flujos de caja, por la volatilidad del precio del petróleo y el gas natural, Apache utiliza derivados, así acota si utilidad mínima y máxima en caso de variaciones importantes en los precios de comodities. Esta cobertura la hace mediante un venta de una Call y con el ingreso por venta de la Call Apache compra una Put, así mantiene el precio por barril entre $3,5 y $5,26 para los próximos 2 a 3 años. [pic] El plan de gestión de riesgo que implementa...
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...Zonas Áridas. Universidad Autónoma Chapingo. Km. 35 Carretera Gómez Palacio-Cd. Juárez, Bermejillo,Dgo. CP. 35230. email: apedroza@chapingo.uruza.edu.mx 2 Investigador del Instituto Nacional de Investigaciones Agrícolas y Pecuarias. Matamoros, Coah. RESUMEN. La sábila es de gran valor económico a través de grandes plantaciones comerciales y complejos agroindustriales que procesan la hoja de sábila. El valor remunerativo está dado por la alta cotización de los productos derivados de la hoja de sábila (jugo, gel y polvo), lo cual ha generado auténticos emporios empresariales que han impactado el mercado nacional e internacional. En México, a partir de la década de los 70´s del siglo pasado, se inició un auge en el cultivo de esta planta, desconociéndose a la fecha gran parte de su proceso industrial y de mercado, como forma de impulsar la cadena productiva integral de este cultivo. El objetivo de este estudio fue hacer una caracterización del proceso industrial y de comercialización de los productos derivados de la hoja de sábila, para lo cual se realizó un estudio de encuesta en diferentes empresas procesadoras de hoja de sábila en la región lagunera. Se identificaron las diferentes etapas del proceso de industrialización y las características del mismo en cada fase. De igual forma se caracterizaron las principales formas comerciales de los productos destinados al mercado y las potencialidades de los mismos a nivel nacional e internacional. Las diferentes...
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