Introduction to Economics: Lecture Notes
Margarita Rubio IE University Fall 2012

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CONTENTS
1 Introduction to Economics The Fundamentals of Economics . . . . . . . . . . . Microeconomics, Macroeconomics and Econometrics Inputs and Outputs . . . . . . . . . . . . . . . . . . Opportunity Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . Positive Economics versus Normative Economics . . The three Problems of Economics Organization . . The ten Principles in Economics . . . . . . . . . . . Economics as a Science . . . . . . . . . . . . . . . . How to read graphs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 5 6 6 6 6 7 7 8 11 15 15 15 17 19 20 20 21 22 22 22 23 23 23 24 25 26 31 31 33 34 35 35 38 40 40 43 47 47 47 48 48 48

2 Microeconomics Supply and Demand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . The Demand Schedule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . The Supply Schedule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Equilibrium of Supply and Demand . . . . . . . . . . . . . Elasticity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . The price elasticity of demand . . . . . . . . . . . . . . . . The income elasticity of demand . . . . . . . . . . . . . . . The cross-price elasticity of demand . . . . . . . . . . . . . The price elasticity of supply . . . . . . . . . . . . . . . . . Elasticity is not the same as slope . . . . . . . . . .