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Financiera

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Aprender a pensar
Ernest Rutherford

Instituto Internacional para el Desarrollo de la Innovación Académica Cambridge, 26 marzo – 3 abril de 2007

Sir Ernest Rutherford, presidente de la Sociedad Real Británica y Premio Nobel de Química en 1908, contaba la siguiente anécdota: Hace algún tiempo, recibí la llamada de un colega. Estaba a punto de poner un cero a un estudiante por la respuesta que había dado en un problema de física, pese a que éste afirmaba rotundamente que su respuesta era absolutamente acertada. Profesores y estudiantes acordaron pedir arbitraje de alguien imparcial y fui elegido yo. Leí la pregunta del examen y decía: “Demuestre cómo es posible determinar la altura de un edificio con la ayuda de un barómetro”. El estudiante había respondido: “Lleva el barómetro a la azotea del edificio y átale una cuerda muy larga. Descuélgalo hasta la base del edificio, marca y mide. La longitud de la cuerda es igual a la longitud del edificio”. Realmente, el estudiante había planteado un serio problema con la resolución del ejercicio, porque había respondido a la pregunta correcta y completamente. Por otro lado, si se le concedía la máxima puntuación, podría alterar el promedio de sus de estudios, obtener una nota más alta y así certificar su alto nivel en física; pero la respuesta no confirmaba que el estudiante tuviera ese nivel. Sugerí que se le diera al alumno otra oportunidad. Le concedí seis minutos para que me respondiera a la misma pregunta pero esta vez con la advertencia de que en la respuesta debía demostrar sus conocimientos de física. Habían pasado cinco minutos y el estudiante no había escrito nada. Le pregunte si deseaba marcharse, pero me contesto que tenia muchas respuestas al problema. Su dificultad era elegir la mejor de todas. Me excuse por interrumpirle y le rogué que continuara. En el minuto que le quedaba escribió la siguiente respuesta: “Coge el barómetro y lánzalo al suelo desde la azotea del edificio, calcula el tiempo de caía con un cronometro. Después se aplica la formula altura =0,5 por A por T2. Y así obtenemos la altura del edificio”. En este punto le pregunte a mi colega si el estudiante se podía retirar. Le dio la nota más alta. Tras abandonar el despacho, me reencontré con el estudiante y le pedí que me contara sus otras respuestas a la pregunta. Bueno, respondió, hay muchas maneras, por ejemplo, coges el barómetro en un día soleado y mides la altura del barómetro y la longitud de su sombra. Si medimos a continuación la longitud de la sombra del edificio y aplicamos una simple proporción, obtendremos también la altura del edificio. Perfecto, le dije ¿y de que otra manera?, sí, contestó; este es un procedimiento muy básico para medir un edificio, pero también sirve. En este método, coges el barómetro y te sitúas en las escaleras del edificio en la planta baja. Según subes las escaleras, vas marcando la altura del barómetro y cuentas el número de marcas hasta la azotea. Multiplicas al final la altura del barómetro por el número de marcas que has hecho y ya tienes la altura. Este es un método muy directo. Por supuesto, si lo que quiere es un procedimiento mas sofisticado, puede atar el barómetro a una cuerda y moverlo como si fuera un péndulo. Si calculamos que cuando el barómetro está a la altura de la azotea la gravedad es cero y si tenemos en cuenta la medida de la aceleración de la gravedad al descender el barómetro en trayectoria circular al pasar por la perpendicular del edificio, de la diferencia de estos valores, y aplicando una sencilla formula trigonométrica, podríamos calcular, sin duda, la altura del edificio. En este mismo estilo de sistema, atas el barómetro a una cuerda y lo descuelgas desde la azotea a la calle. Usándolo como un péndulo puedes calcular la altura midiendo su periodo de precisión. En fin, concluyo, existen otras muchas maneras. Probablemente, siguió la mejor sea coger el barómetro y golpear con el la puerta de la casa del conserje. Cuando abra, decirle: señor conserje, aquí tengo un bonito barómetro, si usted me dice la altura de este edificio, se lo regalo.

En este momento de la conversación, le pregunté si no conocía la respuesta convencional al problema (la diferencia de presión marcada por un barómetro en dos lugares diferentes nos proporciona la diferencia de altura entre ambos lugares) Evidentemente, dijo que la conocía, pero que durante sus estudios sus profesores habían intentado enseñarle a pensar. El estudiante se llamaba Niels Bohr, físico danés, premio Nobel de Física en 1922, más conocido por ser el primero en proponer el modelo de átomo con protones y neutrones y los electrones que lo rodeaban. Fue fundamentalmente un innovador de la teoría cuántica. Al margen del personaje, lo divertido y curioso de la anécdota, lo esencial de esta historia, es que LE HABIAN ENSEÑADO A PENSAR.

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Tipos de Cheques

...el que se manifiesta expresamente que puede endosarse (transmitirse) a un tercero, de forma que el cheque será pagadero a quien en el momento de la solicitud del pago aparezca como su legítimo tenedor. Cheque “no a la orden”: cheque no transmisible mediante endoso, de forma que sólo podrá solicitar su pago la persona a favor de quien se emitió el mismo. En función de su posible garantía: Cheque conformado: cheque en el que la entidad financiera garantiza, a su emisión, la autenticidad de la firma del librador y la existencia de fondos en la cuantía indicada en el documento. Esto supone una garantía para el beneficiario del cheque, ya que cuando se procede a conformar el mismo, la entidad librada efectúa una retención en la cuenta del librador por el importe consignado en el cheque. De este modo, se asegura la existencia de fondos disponibles en la citada cuenta para el futuro cobro. En la práctica, el cheque conformado no se utiliza, habiendo sido sustituido por el cheque bancario. Cheque bancario: cheque en el que la propia entidad financiera no sólo actúa como librado sino también como librador (lo emite ella misma), obligándose, pues, frente al beneficiario, al pago de la cantidad consignada en el cheque, reteniendo el importe del mismo. La emisión de un cheque bancario se realiza a petición del cliente, que, en un cheque ordinario, habría actuado como librador. En función de su forma de cobro: Cheque cruzado: para cruzar un cheque es necesario realizar dos barras paralelas...

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Gestao Financiera

...GESTÃO FINANCEIRA 2012/2013 Joanna Słomowicz 5620 Marta Malinowska 5571 Maja Rudecka 5621 Paulina Daczko 5624 1. Apple Inc. is currently a well known growing company that has been reporting lately high levels of profitability at various levels of its corporate reality. Do you agree with this statement? Support your answer using financial management terminology and numerical inputs to build appropriate ratios of analysis, using the information available in the company’s financial statements for the five year period. ROE (Return on Equity Ratio): 2010: 29.32142 % 2009: 26.027181 % 2008: 27.4431538 % 2007: 24.050372 % 2006: 19.921875 % ROA (Return on Assets Ratio): 2010: 18.638522 % 2009: 17.336477 % 2008: 16.9168671 % 2007: 13.788614 % 2006: 11.560593 % Gross (Profit Margin Ratio): 2010: 25684 2009: 17222 2008: 13197 2007: 8152 2006: 5598 We agree with the statement. We have tree major Profitability Ratios: ROE, ROA and Gross Profit Margin ratio. As we can see ROE has grown since 2006-2010 systematically from 19.921875 to 29.32142. Follows from the definition of the Return on Equity Ratio, it shows how well a company uses investment funds to generate profit growth. ROEs over 15% is considered very good. Also ROA has risen significantly from 11.56% to 18.64%. ROA shows how profitable a company’s assets are in generating revenue. And the last one Gross Profit Margin Ratio tells us difference between revenue and cost before accounting for certain other costs. It directly tells...

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Razon Financiera

...Chapter 3 Discussion Questions 1. Short-term lenders - liquidity because their concern is with the firm's ability to pay short-term obligations as they come due. Long-term lenders - leverage because they are concerned with the relationship of debt to total assets. They also will examine profitability to insure that interest payments can be made. Shareholders - profitability, with secondary consideration given to debt utilization, liquidity, and other ratios. Since shareholders are the ultimate owners of the firm, they are primarily concerned with profits or the return on their investment. 2. a. Return on investment = Net income Total assets Inflation may cause net income to be overstated and total assets to be understated. Too high a ratio could be reported. b. Inventory turnover = Sales or COGS Inventory Inflation may cause sales to be overstated. If the firm uses FIFO accounting, inventory will also reflect "inflation-influenced" dollars and the net effect will be nil. If the firm uses LIFO accounting, inventory will be stated in old dollars and too high a ratio could be reported. c. Capital asset turnover = Sales . Capital assets Capital assets will be understated relative to sales and too high a ratio could be reported. d. Debt to total assets = Total debt . Total assets Since both are based on historical costs, no...

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Administracion Financiera

...PGA Valor neto presente y presupuesto de capital En este capítulo identificamos los flujos de efectivo relevantes de un proyecto, incluyendo: Desembolsos iniciales de la inversión Requerimientos de capital en trabajo Flujos de efectivo operativos Se estudiarán los efectos de la depreciación y los impuestos en el cálculo de los flujos de efectivo. 1 2 Administración de finanzas PGA Continuación En el presente capítulo, también se examina el impacto de la inflación en: Las tasas de interés, y En la tasa de descuento de un proyecto Usted descubrirá por qué la inflación se debe de manejar consistentemente en los análisis de VNP. Flujos de efectivo Cuando se considera un proyecto único, lo que se debe de hacer es descontar los flujos de efectivo que la empresa recibe de dicho proyecto. Cuando se valúa a la empresa como un todo, lo que se descuentan son los dividendos –no las utilidades- debido a que los dividendos son los flujos de efectivo que recibe el inversionista. 3 4 PGA PGA Flujo de efectivo vs utilidad contable El siguiente ejemplo tiene como finalidad contrastar un flujo de efectivo, mismo que es una salida de efectivo, contra una reducción en utilidades contables. Suponga que una determinada compañía acaba de pagar $1 millón en efectivo por un edificio, y dicha compra es parte de un nuevo proyecto de inversión. Se estima que el edificio va a durar 20 años. 5 Continuación Contabilidad El $1 millón se deprecia La totalidad del $1 millón...

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Sdsacdsacdsadcsacdsadccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc Cccccccccccccccccccccccccc

...de Instituciones de Crédito, 4, fracciones VII, XXXVI y XXXVIII, 16, fracción I, y 19 de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, y CONSIDERANDO Que las casas de bolsa e instituciones de banca múltiple se encuentran facultadas para realizar operaciones con valores, incluyendo aquéllos emitidos por sociedades o entidades financieras que pertenezcan al mismo grupo empresarial, financiero o consorcio del que aquéllas formen parte; Que las casas de bolsa están facultadas para actuar como colocadores de ofertas públicas de valores, pudiendo ser intermediarios colocadores de ofertas públicas realizadas por las sociedades o entidades financieras que pertenezcan al mismo grupo empresarial, financiero o consorcio del que formen parte; Que se considera conveniente que, de manera preventiva, los clientes de las casas de bolsa e instituciones de banca múltiple conozcan los riesgos a los que se encuentran sujetas sus inversiones, cuando pretendan adquirir valores representativos de una deuda, títulos bancarios estructurados o reportos que tengan vencimiento de más de un año sobre valores, emitidos por sociedades o entidades financieras que formen parte del mismo grupo empresarial, financiero o consorcio al que pertenezcan las propias casas de bolsa e instituciones de banca múltiple o bien, cuando realicen operaciones con obligaciones subordinadas aun cuando el emisor no forme parte del grupo...

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Economic Info

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Black Scholes

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La Crisis Financiera Internacional

...LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL Ciclo 2011-1 Curso: Finanzas Internacionales (ECO300) Profesor: Jorge Iberico Alumnos: Zelmira Pacheco Cores (20074487) Adriana Nores Hidalgo (20060850) José Carlos Moreno Román (20061015) Eduardo Mercado Millones (20069592) Herbert Albornoz Salazar (20073023) 22 de junio de 2011 “Cada cierto tiempo, desde finales de los años setenta del siglo pasado, se producen situaciones de crisis en los mercados financieros internacionales. El hecho de que la serie arranque en esa época no es casual si tenemos en cuenta que al principio de esa década se producen dos hechos importantes: por un lado, se abandona el régimen monetario y cambiario surgido de los acuerdos de Bretton Woods, y, por otro, comienza un proceso liberalizador de los mercados financieros en general y de los tipos de interés en particular.” (Cerón, 2008: p. 3) Introducción Mucho se ha comentado sobre la reciente crisis financiera: por qué se originó, cuál fue el detonante, cómo es que pudo propagarse hacia tantas economías, qué se hizo para contrarrestar sus efectos en la economía mundial. Estos y otros cuestionamientos serán abordados a lo largo del presente trabajo. Habían pasado varios años desde la última crisis mundial; sin embargo, ninguna de las ocurridas en las últimas décadas ha tenido tan gran impacto como la crisis financiera del año 2008...

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