...Enquadramento: John Powers, depois de ser entrevistado para a posição de diretor financeiro, na pequena empresa, North Mountain Nursery, decide analisar as demonstrações financeiras da empresa do ano de 2006, que Tim Danton, o dono da empresa lhe forneceu. Entretanto descobre que a demonstração de cash-flow não faz parte das demonstrações financeiras e decide fazer ele próprio. Para tal, lembrou-se que Tim Danton, lhe tinha referido ter comprado algum equipamento novo durante o ano anterior para suportar o crescimento do negócio, e o orgulho com que falara no acordo que firmara ($75.000 por equipamento que tinha apenas 3 anos e pouco uso), uma compra demasiado boa para se ignorar. Na mesma altura, Dunton também mencionara ter vendido algum equipamento, que já não usava, pelo valor contabilistico de $25.000. Finalmente, indicara que a empresa tinha pago dividendos de $20.000 aos seus donos em 2006. Mantendo estes valores em mente, Powers começou a fazer uma demonstração de cash-flow para a North Mountain Nursery. Questões Preparar a Demonstração de Cash-flow para o ano de 2006 Rubricas Fluxos de caixa das atividades operacionais - método directo Resultado liquido do exercicio Ajustamentos: Depreciações e Amortizações Imparidade Justo Valor Provisões Diferenças de câmbio não realizadas Juros e rendimentos similares obtidos Juros e gastos similares suportados Alienação de ativos fixos tangiveis Outros gastos e rendimentos Ativos Biológicos Inventários Contas a receber Gastos...
Words: 448 - Pages: 2
...Diário Descrição Depósito Cheque Contabilização FSE Pagamento FSE Contas 12 - Depósitos Débitos 7500,00 11 - Caixa 62 - FSE 7500,00 307,50 27 - OCPR 27 - OCPR 307,50 307,50 307,50 11 - Caixa Compra Venda Compra 31 - Compras 570100 221 - Fornecedores 211 - Clientes 570100 960000 711 - Vendas 31 - Compras 960000 9000 9000 22 - Fornecedores Devolução Depreciações 711 - Vendas 120000 211 - Clientes 642 - Depreciação AFT 120000 82000 82000 438 - Depreciações Acumuladas 32 - Mercadorias Regularização de Armazém 999100 999100 31 - Compras 611 - Custo das mercadorias vendidas Regularização de Armazém 32 - Mercadorias Créditos 1109100 1109100 Na contabilidade da empresa, por engano, não foi contabilizada uma outra conta à ordem que a mesma detém. Nesta conta à ordem a empresa tem um saldo no valor de 100.000€. Assim, a conta 12 deve ser debitada em 100.000€ anulandose portanto a diferença que se verifica entre o total do Ativo e o total do CP +Passivo. Estão assinaladas a azul as alterações efetuadas após ser detetado este erro. 1 Balancete Movimentos Acumulados Contas Débitos Saldo Créditos Devedor 11 23000 19807,5 3192,5 12 257500 125000 132500 21 1080000 120000 Credor 960000 22 611100 611100 562000 175000 25 100000 100000 27 47307,5 120307,5 31 999100 999100 0 32 1409100 1109100 300000 34 90000 43 410000 24 387000 51 10000 83000 90000 82000 328000 1100000 1100000 56 50000 50000 61 1109100 1109100 62...
Words: 891 - Pages: 4
...0. MERCADOS FINANCEIROS Investir, em quê? Em activos financeiros (por exemplo, em obrigações do Tesouro) ou em activos reais (por exemplo, na aquisição de um equipamento fabril). Onde investir em activos financeiros? Resposta: Nos mercados financeiros (por exemplo, comprar as obrigações do Tesouro na Bolsa de Valores de Lisboa – BVL). E, como financiar a compra de activos reais? Resposta: Via mercados financeiros (por exemplo, mediante a contracção de um empréstimo bancário). Em suma, os mercados financeiros existem, são incontornáveis e imprescindíveis. O objectivo do presente capítulo (prévio e introdutório), consiste em fornecer uma breve descrição dos mercados financeiros. Com o intuito de sistematizar a análise, os mercados financeiros podem ser classificados como englobando os seguintes segmentos: Mercados Monetários (Money Markets); Mercados Cambiais (FOREX Market); Mercados de Capitais, os quais englobam: - Mercado Obrigacionista (Bond Market); - Mercado Accionista (Equity Market); e - Mercados de Derivados (Futuros e Opções). Ao nível dos investimentos financeiros, a disciplina de Investimentos versará sobre os mercados monetário, obrigacionista e de acções. 0.1. Mercados Monetários Os Mercados Monetários incluem operações financeiras de curto prazo (operações com maturidade inferior a 1 ano). Para cada divisa existe um mercado monetário. A data-valor das operações pode ser: o próprio dia (exemplo: overnight); o dia útil seguinte (exemplo:...
Words: 941 - Pages: 4
...GPM Multiestratégia FIM ago/13 Objetivo Este Fundo tem objetivo de proporcionar retornos superiores ao Certificado de Depósito Interfinanceiro(CDI) no longo prazo; Público Alvo Investidores em geral que busquem retornos superiores ao CDI; Características Consiste em atuar com flexibilidade em diversos mercados, buscando as melhores oportunidades de negócio. Opera ativamente nos mercados de juros, câmbio e ações, incluindo o uso de derivativos. Decisões de investimentos são baseadas em cenários construídos a partir de análises macro e microeconômicas, bem como nos fluxos financeiros, visando otimizar a relação risco/retorno do fundo; Gerenciamento de Risco O Gerenciamento de Risco trabalha com medidas de risco objetivando o monitoramento das diferentes dimensões dos riscos do Fundo. A medotodolida de teste de estresse é utilizada para monitoramento sobre o possível comportamento futuro do Fundo; Rentabilidade(%) 2010 Fundo CDI % do CDI 2011 Fundo CDI % do CDI 2012 Fundo CDI % do CDI 2013 Fundo CDI % do CDI Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jan 0,85 0,86 99,08 Jan 1,49 0,89 167,41 Jan 0,88 0,59 150,86 Fev 0,08 0,84 9,72 Fev -0,19 0,74 Fev 0,15 0,48 30,22 Mar 5,29 0,92 577,11 Mar 7,57 0,81 932,96 Mar 0,55 0,54 102,06 Abr 0,63 0,84 74,89 Abr 2,01 0,70 285,86 Abr -0,87 0,60 - Mai 0,75 0,99 76,33 Mai 1,76 0,73 240,11 Mai -3,27 0,58 - Jun 0,74 0,95 78,01 Jun -0,20 0,64 -32,06 Jun 0,98 0,59 166,32 Jul 2,74 0,63 437,54 Jul 0,44 0,97 45...
Words: 943 - Pages: 4
...Finanças Empresariais EXERCÍCIO 1 Uma determinada empresa apresentou os seguintes mapas financeiros referidos abaixo (valores em milhares de euros). Ativo fixo económico Inventários Clientes Caixa e depósitos Balanço a 31/12/20X1 80.000 Capital próprio 12.000 Financiamento obtido não corrente 18.000 Financiamento obtido corrente 2.000 Fornecedores Total 112.000 Total Demonstração de resultados a 31/12/20X1 Custo das mercadorias vendidas 28.000 Vendas e serviços prestados Fornecimentos e serviços externos 10.000 Outros rendimentos operacionais Gastos com o pessoal 25.000 Outros gastos operacionais 5.000 Amortizações e depreciações 8.000 Gastos de financiamento 4.000 Imposto sobre o rendimento 6.000 Resultado líquido 14.000 Total 100.000 Total 60.000 30.000 10.000 12.000 112.000 94.000 6.000 100.000 a) Corrija os mapas contabilísticos para 20X1. b) Determine os principais indicadores de gestão de ativos, rendibilidade e endividamento. c) Efetue a análise integrada da rendibilidade (DuPont). EXERCÍCIO 2 Considere o seguinte quadro de análise DuPont em baixo: Rubricas Rendibilidade operacional do volume de negócios Grau de rotação do ativo Rendibilidade operacional do ativo Efeito gastos de financiamento Efeito multiplicador do endividamento Efeito alavanca financeira Efeito eventual Efeito fiscal Rendibilidade do capital próprio 20X1 8% 125% 10% 60% 150% 90% 100% 70% 6,3% 20X2 7% 150% 10,5% ...
Words: 2530 - Pages: 11
...Mestrado em Finanças 2010/2011 Disciplina de Instituições Financeiras A Estrutura de Activos e Passivos da Caixa Geral de Depósitos Filipe Pais Oliveira Bernardes 100417026 Nuno Miguel Pereira Fernandes 100417047 09-11-2010 Mestrado em Finanças 2010/11 – Instituições Financeiras Conteúdo Abstract ......................................................................................................................................... 2 A Instituição Caixa Geral de Depósitos ......................................................................................... 3 Estrutura de Activos e Passivos ..................................................................................................... 4 O Activo da CGD ............................................................................................................................ 6 Realizando uma análise rubrica a rubrica ................................................................................. 6 O Passivo da CGD ........................................................................................................................ 12 Análise Geral ............................................................................................................................... 16 Benchmark .................................................................................................................................. 17 Conclusões ...........................................................................
Words: 6973 - Pages: 28
...DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas - 31/12/2012 - AES SUL DISTRIB. GAÚCHA DE ENERGIA S.A. Versão : 2 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 Proventos em Dinheiro 2 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 3 Balanço Patrimonial Passivo 5 Demonstração do Resultado 8 Demonstração do Resultado Abrangente 10 Demonstração do Fluxo de Caixa 11 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2012 à 31/12/2012 13 DMPL - 01/01/2011 à 31/12/2011 14 DMPL - 01/01/2010 à 31/12/2010 15 Demonstração do Valor Adicionado 16 Relatório da Administração 18 Notas Explicativas 38 Outras Informações que a Companhia Entenda Relevantes 129 Pareceres e Declarações Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva 130 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 131 Declaração dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes 132 Motivos de Reapresentação 133 DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas - 31/12/2012 - AES SUL DISTRIB. GAÚCHA DE ENERGIA S.A. Versão : 2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Último Exercício Social 31/12/2012 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais Total 214.243 65.055 279.298 Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais Total 810 5 815 PÁGINA: 1 de 133 DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas - 31/12/2012 - AES SUL DISTRIB...
Words: 54000 - Pages: 216
...Projeto Análise de Ações Este projeto tem como objetivo desenvolver habilidades práticas em análise de ações, com base em técnicas de avaliação de empresas (valuation), tendo como produto final um relatório de recomendação de ação dadas as condições de mercado no final do trimestre letivo. Este projeto será realizado por grupos de no máximo de 5 alunos. Cada grupo analisará uma ação de empresa listada na BM&FBOVESPA, que será definida pelo professor da disciplina com base em sugestões dos grupos. Apresentações sobre o andamento do trabalho serão marcadas oportunamente no decorrer do semestre. O relatório final a ser entregue em até 3 dias após a última aula da disciplina, e deverá abordar os seguintes tópicos: 1) Descrição da companhia (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) (ix) Qual é o histórico da companhia? Quais são os produtos e/ou serviços ofertados pela companhia? Qual é o market share da companhia nos mercados em que atua? Qual é a capacidade de produção da companhia? Quem são os competidores da companhia? Quem são os clientes da companhia? Quem são os fornecedores da companhia? Qual é a estratégia a ser seguida pela companhia? Quais são os recentes acontecimentos realizados pela companhia (ex: aquisição de empresas, ampliação de fábrica, lançamento de novos produtos, etc). 2) Descrição da indústria em que a companhia atua (i) Qual é o ambiente competitivo da indústria? (ex: monopólio, altamente competitivo). Faça uma análise...
Words: 546 - Pages: 3
...Aula 1 - Chapter 1 quinta-feira, 19 de julho de 2012 15:04 • Overview of Financial Management and the Financial Environment ○ Objetivo de uma empresa: Maximizar riqueza (riqueza ≠ lucro) ○ Razão de uma empresa: viabiliza um lucro que o acionista não conseguiria sozinho ○ Topicas in this Chapter: Forms of Business Organization Objective of the firm: Maximize Wealth Determinants of fundamental value Financial securities, markets and institutions ○ Corporate financce provides the skills managers need to: Identify and select the corporate strategies and individual projects that add value to the firm. Forecast the funding requirements of the company, and devise strategies for acquiring those funds. *Finanças: - Avaliar a proposta de valor dos projetos (análise de viabilidade) - Buscar dinheiro para as estratégias e propostas (captação de recursos) ○ Becoming a Public Corporation and Growing Afterwards: Initial Public Offering (IPO) of stock □ Raises Cash □ Allows founders and pre-IPO investors to "harvest" some of their wealth Subsequent issues of debt and equity ○ Agency Problems and Corporate Governance: Agency Problem: managers may act in their own interest and not on behalf of owners (stockholders) Corporate Governance is the set of rules that control a company's behavior toweards its directors, managers, employees, stockholders, creditors, costumers, competitors and the community. Corporate Governance can help control agency problems. *Comportamento ético...
Words: 6393 - Pages: 26
...| Bayerische Motoren Werke AG | Avaliação e determinação da estrutura óptima de capitais | | | | Finanças Empresariais | Índice Sumário Executivo 3 Breve História da BMW 4 Indicadores 5 Indicadores de Rendibilidade 5 Indicadores de Liquidez 8 Indicadores de Estrutura ou Endividamento 8 Indicadores de Atividade 8 Mapas de Fluxos Financeiros – Fluxos de Tesouraria 9 Indicadores Bolsistas 9 As últimas cotações e a cotação atual 10 Método do Rendimento – Discounted Cash Flow Valuation 11 → Definição do horizonte temporal (n) 11 → Projeção dos Cash Flows futuros 12 → Estimativa do Valor Residual 16 → Estimativa do Enterprise Value 18 → Estimativa do Firm Value 19 → Estimativa do Equity Value 19 → Estimativa do Valor por Ação 19 Método dos Múltiplos de Mercado – Relative Valuation 20 → Escolha das empresas “similares” 20 → Controlando as diferenças: Ajustamento simples 21 → Controlando as diferenças: Ajustamento para mais do que uma variável 22 Projeções do Balanço 22 ▪ Ativo 22 ▪ Capital Próprio 24 ▪ Passivo 24 Projeções da Demonstração de Resultados 25 Estrutura óptima de capitais 27 → Estimativa do Custo de Capital Próprio (Ke) 27 → Estimativa do Custo de Capital Alheio (Kd) 27 → Estimativa do Custo Médio Ponderado de Capital (Kwacc) 27 → Efeito da mudança da estrutura de capital no valor da BMW 27 Conclusão 29 Bibliografia 30 Anexos 31 Sumário Executivo No âmbito da disciplina...
Words: 7014 - Pages: 29
...CONCEITOS CHAVE • Assets – Activo • Debts – Passivo • Equity (Owners Eq.) – Capitais próprios • Return – rendibilidade, rentabilidade ou rendabilidade • Balance sheet - Balanço • Income statement or profit & loss statement (P&L) - Demonstração de Resultados • Accounting statement of cash flows - Demonstração de Fluxos de Caixa • Net Profit or Net Income – Resultados Líquidos 1. A RENDIBILIDADE CAP. III 1.1 Os resultados EBTIDA – Earnings before taxes, interests, depreciations and amortizations EBIT - Earnings before interests and taxes EBT - Earnings before taxes (RAI - resultados antes de impostos) 1.2. ROA (Return on Assets) Rendibilidade do activo, i.e. do negócio em si sem considerar como é que a empresa foi financiada. O Gross Roa permite o estudo de rendibilidade do negócio sem necessitar de saber como a empresa é financiada. Os activos ou assets, são aqueles que deram origem ao resultado. 1.3. ROE (Return on Equity) Quando falamos em Capitais Próprios, são os que foram investidos na empresa e isso não significa que sejam os que estão naquele momento investidos. O valor de uma empresa é diferente do seu valor contabilístico, regra geral as empresas valem mais. Resultados transitados são decididos pelos accionistas e que não foram distribuídos. Conceito de Capital Não Realizado. 1.3.1. Financial Leverage effect Financial Leverage effect – Trata-se do efeito de um maior endividamento...
Words: 2950 - Pages: 12
...CRISE DO FINANCIAMENTO DO ESTADO BRASILEIRO Os anos 70 representaram para as economias capitalistas um marco de ruptura do padrão de crescimento acelerado que essas economias haviam experimentado nos anos do pós-guerra. Esse crescimento esteve ancorado em três pilares centrais, a hegemonia do dólar, estabelecido pelo acordo de Bretton Woods, que fez do dólar a moeda das trocas internacionais com paridade fixa com o ouro e com as demais moedas, o baixo preço da energia e a auto contenção capital-trabalho. Os movimentos sociais europeus, seguidos da crise da hegemonia americana nos anos 70 e o aumento do preço do petróleo foram responsáveis pela instabilidade macroeconômica que passaram a vivenciar a maior parte das economias capitalistas. Esta crise deflagada com o rompimento do padrão monetário internacional, sustentado no dólar-ouro, foi seguida pelas crises dos regimes enérgico, creditício e salarial em que se sustentara o crescimento acelerado das economias capitalistas no pós guerra. Essas mudanças ocorridas no padrão monetário e cambial geraram instabilidade das taxas de câmbio e juros e derivaram em fortes e erráticos movimentos de capitais, modificando em alto grau as condições de financiamento dos Estados e da rentabilidade das empresas. Esses desafios provocaram sucessivas respostas nos planos político e econômico, responsáveis pelo que se chamou de terceira revolução industrial e a acelerada liberalização e desregulação dos mercados de capitais...
Words: 4888 - Pages: 20
...a página e você conseguirá assistir normalmente as aulas. LINKS CFP E-LEARNING Módulo I Introdução Links Matéria Duração http://fkpartners.na4.acrobat.com/p84084468/ 00:34:25 I Matemática Financeira (Aula 1) http://fkpartners.na4.acrobat.com/p87231027/ 00:47:25 I I Matemática Financeira (Aula 2) Matemática Financeira (Aula 3) http://fkpartners.na4.acrobat.com/p55206824/ http://fkpartners.na4.acrobat.com/p32119248/ 00:24:26 00:59:45 I Macroeconomia (Aula 1) http://fkpartners.na4.acrobat.com/p50483949/ 00:47:41 I I Macroeconomia (Aula 2) Investimentos no exterior (Aula 1) http://fkpartners.na4.acrobat.com/p73917224/ http://fkpartners.na4.acrobat.com/p35989152/ 00:38:53 00:12:49 I Investimentos no exterior (Aula 2) http://fkpartners.na4.acrobat.com/p67253279/ 00:34:19 I I Investimentos no exterior (Aula 3) Tributação (Aula 1) http://fkpartners.na4.acrobat.com/p16724823/ http://fkpartners.na4.acrobat.com/p60928642/ 00:23:28 00:01:34 I Tributação (Aula 2) http://fkpartners.na4.acrobat.com/p91384552/ 00:00:30...
Words: 699 - Pages: 3
...BRUTOS (EBITDA) Provisões e perdas por imparidade Amortizações e depreciações RESULTADOS OPERACIONAIS (EBIT) Resultados financeiros exceto juros suportados Resultados não recorrentes RESULTADO ANTES ENC. FIN. E IMP. (RAEFI) Juros suportados RESULTADOS ANTES DE IMPOSTO (RAI) Imposto sobre o rendimento RESULTADOS LÍQUIDOS (RL) Interesses sem controlo Acionistas Grupo 2013 2012 2013 (Milhares €) (Milhares €) 301 663 295 654 -145 428 -144 161 -87 684 -87 339 -35 102 -35 352 6 178 8 971 39 626 37 773 -360 -1 236 -14 636 -14 344 24 630 22 194 -3 637 -3 161 -56 -941 20 937 18 091 -16 472 -17 103 4 464 988 -61 -113 4 403 875 -152 -54 4 555 929 Outros rendimentos e ganhos Ganhos em alienações de ativos tangíveis Reversões de perdas por imparidade 10 136 -38 -1 210 13 537 -99 -817 Rendimentos operacionais corrigidos 8 889 -2 805 94 -4 690 1 040 Gastos operacionais corrigidos -2 711 8 889 -2 711 6 178 8 971 Provisões e perdas de imparidade Reversões de perdas por imparidade -1 570 1 210 -2 052 817 -360 -1 236 Ganhos em alienações de ativos tangíveis Perdas na alienação de ativos tangíveis 38 -94 99 -1 040 Resultados não recorrentes -56 -941 Resultados financeiros Juros de financiamento suportados Juros de instrumentos financeiros derivados (swaps) Juros de...
Words: 2429 - Pages: 10
...Questões Conceituais sobre Administração Financeira Questões Conceituais sobre Administração Financeira 1) Decisão de Investimentos (orçamento de capital), que está relacionada à questão fundamental é sobre que investimentos a longo prazo a empresa deve fazer. Decisão de Financiamento (Estrutura de capital), que esclarece como podem ser levantados os recursos para os investimentos escolhidos. Decisão de Gestão de Fluxo de Caixa a curto prazo (Administração de capital circulante), que define como a empresa deve gerenciar suas atividades financeiras no curto prazo. 2) É a estrutura do conjunto dos diferentes títulos emitidos pela empresa. A estrutura de capital representa a proporção entre o capital próprio e os capitais alheios estáveis. A composição das fontes de financiamento é um elemento de capital importante no equilíbrio do patrimônio, na minimização do custo do capital e no nível de risco. As questões que interferem na proporção adequada entre capital, próprio e alheios devem ser constantemente avaliadas pelos gestores financeiro, de forma a maximizar o valor da empresa. 3) A finalidade da empresa é criar valor para os acionistas através das decisões de investimento, financiamento e distribuição. Maximizando o seu valor “A empresa organizada como sociedade por ações tem o objetivo de maximizar a riqueza dos seus proprietários por meio de decisões que aumentem o valor da ação da empresa”. 4) “O fluxos de caixa pagos a credores e acionistas da empresa devem...
Words: 367 - Pages: 2
