Latesa
Informe final sobre datos financieros correspondientes a los periodos comprendidos desde 2007-2012

El presente informe tiene como objetivo presentar un análisis financiero basado en interpretación de cálculos de indicadores financieros.

Latesa es una compañía de manufactura que de acuerdo a su balance general tiene un capital autorizado de $40, 000,000.00 al cierre del año fiscal 2012. Tiene emitidas 1 millón de acciones preferentes, a razón de $100.00 por acción y con un rendimiento anual de 15%. En adición a lo mencionado anteriormente, tiene emitida un total de 39 millones de acciones comunes. Posee un total de activos de 184.6 millones; sus ventas ascendieron a 207.2 que resultaron en 22.85 millones de beneficios.

A continuación se evalúa el estado de los balances generales y sus estados de resultados a través de indicadores financieros.

Indicadores de Rentabilidad
La rentabilidad de las ventas pasaron de 23.07% en el 2007 a 25.34% en el 2010, siendo este su pico más alto, para luego descender hasta 20.48 en el 2012. La rentabilidad de los activos pasó de 19.72% a 22.98% su punto más alto fue 30.52% en el 2010. El margen de beneficio se mantuvo fluctuando entre 13.98% y 10.96%. La rentabilidad del capital ha disminuido en los últimos dos años luego de presentado crecimiento desde 2007-2010.
Indicadores de Crecimiento
La tasa de crecimiento de las ventas se ha mantenido fluctuando entre 25.01% y 42.22%, siendo el último periodo evaluado el más bajo de todos. La tasa de crecimiento de las utilidades operativas muestran un fuerte descenso en el último periodo con relación los anteriores, siendo de 10.60% para una pérdida de 11.96% con relación al 2011 y 45.59% con relación al periodo de mayor valor. Con relación a la tasa de crecimiento de la utilidad neta el descenso es aun más dramático al pasar de 22.20% en el 2011 a 7.34% en el 2012. Los indicadores de crecimiento nos muestran un decrecimiento de la misma a pesar del movimiento estable en las ventas.

Indicadores administrativos de activos e inversiones
La rotación del inventario se perdió eficiencia, al pasar de 3.42 en el 2011 a 3 en el 2012. La empresa ha mantenido un buen nivel en los cobros y un aumento en los periodos de pagos. Los indicadores de administración de activos nos muestran cierta estabilidad, influenciados principalmente por la rotación de los inventarios.

Indicadores de administración de costos
El margen bruto fue de 29.39% en el 2012 para una disminución de 2.05% con relación al periodo anterior. Podemos apreciar además un aumento en los gastos de ventas y disminución en las relaciones de gastos generales y de inversión en desarrollo.

Indicadores de apalancamiento
A través de estos podemos apreciar como la capacidad de endeudamiento se ha mantenido entorno a los mismo porcentajes, lo que demuestra poca capacidad para manejar la deuda. El total de pasivos representa un 99.93% del capital contable común y los pasivos circulantes a su vez son el 94.01% del total de los pasivos.

Indicadores de liquidez
La compañía ha ido perdiendo liquidez en los últimos dos periodos pasando de 1.33 en el 2010 a 1.23 y 1.07 en 2011 y 2012 respectivamente. También es apreciable una caída en el capital de trabajo neto, al pasar de 13 a 6 millones.

Efecto del endeudamiento en la Rentabilidad
Aquí se puede apreciar un EPER de 1.5587, con incremento con relación al periodo anterior para mantenerse en los niveles adecuados, lo que nos quiere decir que el costo de la deuda financiera es menor que la rentabilidad de los activos totales.

Efecto de los impuestos
Las utilidades antes de impuestos sobre el capital han disminuido al igual que la rentabilidad de la empresa con relación al periodo anterior, pero manteniéndose cerca de los niveles promedio. Los costos de la deuda financiera se han disparado.

Análisis financiero discriminante
La prueba Z muestra que la compañía se encuentra en la zona gris, lo que denota un mal manejo financiero, principalmente causado por el aumento del uso de préstamos a corto plazo

Según los análisis realizados, la compañía no requiere fondos adicionales provenientes de préstamos, su crecimiento es sostenible.

Conclusión
La situación de la compañía Latesa de acuerdo a los indicadores de rentabilidad es de leve estabilidad, con tendencia a la baja. Se puede notar además un aumento en los pasivos circulantes, lo que indica un endeudamiento con préstamos de corto periodo de pago, algo que afecta el flujo de caja. Además la reducción de la rentabilidad, como el aumento de los pasivos circulantes así como el aumento del costo de la deuda son suficientes indicativos para llamar la atención a la alta gerencia para corregir dichos errores en estos momentos, cuando aun las incidencias negativas pueden ser controladas.