Đại học Quốc Gia Thành phố Hồ Chí Minh Đại học Kinh tế - Luật

Bộ môn : Các Nguyên Lý Tiền Tệ Ngân Hàng và Thị Trường Tài Chính
Giảng viên : ThS. Hoàng Thọ Phú

ĐỀ TÀI

PHÂN TÍCH CÁC KÊNH ĐẦU TƯ Ở VIỆT NAM
THEO THUYẾT LƯỢNG CẦU TÀI SẢN

Họ và tên : Thái Thị Thanh Trúc
Lớp : K13409C
MSSV : K134050631

1. Đầu tư Bất động sản
Ưu điểm * Khả năng sinh lợi dài hạn. * Đặc thù của thị trường BĐS Việt Nam trong những năm vừa qua là quá trình đô thị hóa vô cùng mạnh mẽ và sự phát triển của hạ tầng cơ sở tạo nền tảng cho sự tăng trưởng của thị trường trong dài hạn.
Khuyết điểm * Cần vốn đầu tư rất lớn, mất nhiều thời gian để thực hiện giao dịch mua bán và đặc biệt, tính thanh khoản của bất động sản là thấp nhất so với các loại hình đầu tư thông thường khác. * Diễn biến thị trường BĐS phức tạp. Từ 2008, thị trường BĐS đã thực sự đi vào giai đoạn suy thoái kéo dài do hệ quả của một thời kỳ BĐS tăng nóng do hoạt động đầu cơ ào ạt. Giá của nhiều BĐS bao gồm cả đất nền và sản phẩm căn hộ thậm chí đã giảm trên 50% so với mức giá thời kỳ đỉnh điểm→rủi ro lớn trong hoạt động đầu cơ dựa trên nguồn vốn vay. * Giá BĐS ở Việt Nam vẫn đang rất cao so với mức thu nhập trung bình của người dân và nguồn cung vẫn còn dư thừa, đặc biệt là đối với sản phẩm chung cư. * Giá BĐS vẫn tương đối cao nên tỷ suất sinh lời thực sự từ hoạt động đầu tư BĐS cho thuê vẫn thấp (3%-6%/năm tùy loại hình bất động sản) trong khi giá trị đầu tư ban đầu rất lớn. * Tính minh bạch của thị trường BĐS Việt Nam thấp, dẫn đến bất lợi cho nhà đầu tư khi mua cao hơn giác thực nhiều lần vì sự thiếu thông tin và sự mập mờ trong bảng giá cả.

2. Mua vàng

Ưu điểm * Tính thanh khoản mạnh và tăng theo thời gian do lượng dự trữ ngày càng lớn. * Được xem là kênh trú ẩn an toàn trong tình hình kinh tế bất ổn, là một công cụ phòng thủ lạm phát cũng như sự mất giá Đồng nội tệ.
Khuyết điểm * Giá vàng cũng có thể có những biến động mạnh do biến động cung cầu, biến động kinh tế vĩ mô cũng như chính sách điều hàng thị trường vàng → rủi ro tiềm ẩn trong ngắn hạn.

* Giá vàng tại Việt Nam chịu ảnh hưởng lớn đến các chính sách điều hành thị trường vàng của Chính Phủ → tại nhiều thời điểm, giá vàng trong nước có sự chênh lệch lớn với giá vàng thế giới cũng như có thể có biến động không hoàn toàn đồng nhất với diễn biến của giá vàng thế giới → rủi ro cao khi đầu tư hoặc đầu cơ ngắn hạn. * Đòi hỏi nguồn vốn tương đối lớn nếu kỳ vọng thu lợi nhuận cao trong ngắn hạn. * Khó năm bắt diễn biến thị trường lên xuống của giá vàng trong nước và thế giới.

3. Gửi tiết kiệm

Ưu điểm * Quen thuộc, không giới hạn số tiền gửi. * Có rất ít rủi ro các do ngân hàng luôn có bảo hiểm tiền gửi cho khách hàng. * Tính linh hoạt, chủ động cao, đa dạng các sản phẩm và loại hình tiết kiệm→tính thanh khoản cao.
Khuyết điểm * Mức lãi suất ngân hàng phụ thuộc vào các biến động của các yếu tố kinh tế vĩ mô và thay đổi theo thời gian. Ví dụ: Lãi suất ngân hàng tại thị trường Việt Nam từ đã giảm nhanh từ mức 14%/năm vào thời điểm giữa năm 2011 xuống chỉ còn 5-7%/năm vào nửa đầu năm 2014. * Mức lãi suất gửi tiết kiệm bị chi phối mạnh bởi lạm phát, mức lãi suất có thể là thực dương hoặc thực âm. Nhìn chung, theo dữ liệu từ quá khứ và nghiên cứu trong thời gian trung bình là 10 năm thì tiền gửi ngân hàng là thực âm. Lợi nhuận thu về không cao nếu đầu tư dài hạn.

4. Đầu tư cổ phiếu

Ưu điểm * Linh hoạt, có thể mua bán dễ dàng và nhanh chóng, đặc biệt với cổ phiếu niêm yết. * Mọi đối tượng đều có thể tham gia, không đòi hỏi vốn lớn. * Sinh lời cao nếu chọn đúng thời điểm, có tầm nhìn dài hạn và đầu tư đúng cổ phiếu.
Khuyết điểm * Thị trường chứng khoán thường có nhiều biến động trong ngắn hạn, phụ thuộc vào các yếu tố kinh tế vĩ mô trong nước và thế giới, tâm lý nhà đầu tư, yếu tố dòng tiền, … * Nhà đầu tư phải bỏ nhiều thời gian để theo dõi, tìm hiểu sát sao về tình hình kinh tế, am hiểu thị trường chứng khoán, hiểu rõ về cổ phiếu công ty mình chọn đầu tư. * Nhà đầu tư cá nhân thường dễ bị chi phối bởi yếu tố tâm lý đám đông khi thị trường biến động → khó có thể đạt được kết quả đầu tư như kỳ vọng. * Nhiều nhà đầu tư cá nhân có tâm lý đầu tư ngắn hạn hơn là đầu tư dài hạn nhưng trong ngắn hạn sẽ mang lại rủi ro cao nhiều hơn so với dài hạn. * Tính thanh khoản phụ thuộc tỷ trọng cổ phần, ngoại hối, chi phí, thời gian lấy lại tiền mặt,… * Lãi suất thị trường càng tăng, giá cổ phiếu giảm và ngược lại.

5. Đầu tư vào ngoại tệ ($)

Ưu điểm * Giao dịch nhanh chóng qua điện thoại hoặc trực tuyến hoạt động 24/24, chi phí giao dịch thấp. * Tính thanh khoản rất cao do đầu tư ngoại tệ có tính 2 chiều và đa dạng đối tượng tham gia. * Tính ổn định cao về giá trị, liên tục tăng giá từ trước đến thời điểm hiện tại. * Khả năng lợi nhuận tồn tại vì tỷ giá trao đổi luôn thay đổi.

Khuyết điểm * Giá ngoại tệ phụ thuộc tình hình XNK, chính sách tỷ giá hối đoái của Nhà nước (chính sách phá giá đồng nội tệ, chính sách neo giữ tỉ giá…), đầu tư trực-gián tiếp của nước ngoài. * * Cung-cầu ngoại tệ dễ bị bóp méo bởi giới đầu cơ. * Thị trường ngoại tệ thường ổn định do đó mà lợi nhuận thu về cũng ít hơn.

* KẾT LUẬN
Tóm lại, mỗi loại hình đầu tư đều có lợi nhuận kỳ vọng, tính thanh khoản và rủi ro khác nhau; do vậy mà “nên đầu tư vào đâu ?” chỉ là một khái niệm tương đối, không bao giờ có câu trả lời xác đáng và luôn đúng. Tuy vậy, bản thân còn là sinh viên, kinh nghiệm chưa có nhiều, ta nên dành số tiền “nhàn rỗi” của mình để gửi tiết kiệm. Lý do thứ nhất là vì khi bỏ tiền vào lĩnh vực khác mà không am hiểu việc mình làm thì có cầm tiền lớn ra đầu tư cũng chưa chắc ăn mà còn có thể mất vốn. Thứ hai là các ngân hàng hiện nay đều có chính sách bảo hiểm tiền gửi cho khách hàng nên rủi ro về thanh khoản là rất thấp. Thứ ba là vì đa số sinh viên hiện tại đều không có nhu cầu quá cao về lãi suất và số tiền gửi thường không lớn nên gửi tiết kiệm vẫn là một cách an toàn để lưu trữ tài sản trong ngắn hoặc dài hạn. Hơn nữa, sự an toàn của một ngân hàng có liên quan đến cả hệ thống, nên sẽ có sự hỗ trợ của cả hệ thống. Thứ tư là dùng loại hình đầu tư này sẽ tiết kiệm chi phí về thời gian vì tính linh hoạt, chủ động cao, đa dạng các loại hình tiết kiệm; và một vài ngân hàng uy tín thường xuyên có các chương trình khuyến mãi cho sinh viên khi mở tài khoản. Cuối cùng, trong thời gian qua, các thị trường như vàng, chứng khoán đều rất khó đoán định, còn bất động sản thì rơi vào tình trạng "đóng băng" kéo dài, vậy nên là đầu tư vào kênh gửi tiết kiệm vẫn là an toàn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO 1. http://manulifeam.com.vn/Data/Sites/1/media/Dau%20tu%20gi%20voi%20nguon%20tien%20nhan%20roi.pdf, (Manulife Asset Management) truy cập vào lúc 15:00, ngày 22/10/2014. 2. http://luatminhkhue.vn/dieu-chinh/so-sanh-hieu-qua-dau-tu-vang-va-dau-tu-co-phieu.aspx, truy cập vào lúc 15:30, ngày 22/10/2014. 3. http://vneconomy.vn/69050P7C707/nhan-dien-rui-ro-trong-dau-tu-chung-khoan.html, truy cập vào lúc 15:30, ngày 22/10/2014. 4. Http://cafef.vn/tai-chinh-ngan-hang/tien-nhan-roi-moi-nguoi-mot-cach-201409021329434802ca34.chn , truy cập vào lúc 15:45, ngày 22/10/2014. 5. http://www.wrd.gov.vn/modules/cms/acb/acb-Gui-tiet-kiem-dau-tu-vang-hay-giu-USD.html, truy cập vào lúc 16:00, ngày 22/10/2014.