Doanh nghiệp A: (nợ =0) Công ty A chỉ sử dụng vốn chủ sở hữu để duy trì hoạt đông.
Trong tình hình không thuận lợi, công ty A vẫn tạo ra tỷ suất sinh lời dương ( 1.5%) , trong điều kiện trung bình và trong điều kiện thuận lợi tỷ suất sinh lời của công ty này lần lượt là 7.5% và 13.5%. Công ty A hoạt động ít rủi ro vì không phải chịu lãi suất và sức ép từ phía nợ phải trả, tuy nhiên vì lượng vốn đầu tư của công ty chỉ có vốn chủ sở hữu nên không đem lại lợi nhuận cũng như tỷ suất sinh lời cao.
Lượng tăng của tỷ suất sinh lời tỷ lệ tương đương với tỷ lệ tăng lợi nhuận trước thuế.
Doanh nghiệp B ( nợ =50)
Công ty B sử dụng tiền với 1 nửa là vốn chủ sở hữu và 1 nửa sử dụng tiền đi vay.
Khi trong tình hình không thuận lợi, công ty B không tạo ra lợi nhuận cho công ty do phải chi trả chi phí đi vay khá lớn. Tỷ suất sinh lời là -6%. Tuy nhiên, trong điều kiện trung bình, tỷ suất sinh lời đã cao hơn hẳn với 7.5% và với điều kiện thuận lợi, sử dụng nguồn tiền từ đi vay và vốn chủ sở hữu,công ty đã tạo ra tỷ suất sinh lời cao gấp > 2 lần so với điều kiện trung bình.(19.5%)
Công ty B sử dụng cả lượng tiền đi vay để hoạt động công ty, qui mô của công ty cũng tăng cao, tăng lợi nhuận cho công ty, tuy nhiên phải chịu rủi ro từ khoản nợ, phải đảm bảo trả chi phí vay vốn định kỳ.
Doanh Nghiệp C (nợ =75%)
Công ty C sử dụng tiền với 25% là vốn chủ sở hữu và 75% còn lại là sử dụng nợ, phụ thuộc vào vốn vay bên ngoài.
Trong tình hình không thuận lợi, công ty C không tạo ra lợi nhuận và chịu lỗ khá lớn. tỷ suất sinh lời rất thấp, chỉ có -22%. Tuy nhiên, trong điều kiện kinh doanh trung bình, tỷ suất sinh lời của công ty đã có sự khác biệt rõ rệt ( từ -22% lên tới 7.5%). Đặc biêt, trong tình trạng điều kiện kinh dianh thuận tiện, tỷ suất sinh lời của công ty tăng gấp >4 lần so với điều kiện thường. công ty C phải chiuj nhiều rủi ro từ khoản nợ lớn công ty vay.
So sánh 3 công ty trong từng trường hợp:
Cả 3 công ty đều có tổng vốn kinh doanh là 100000 triệu đồng.
- Trong điều kiện không thuận lợi
Công ty A vẫn tạo ra được lợi nhuận dương( 1500 tr đồng) trong khi công ty B và C do phải chi trả chi phí vay vốn trong tình trạng hoạt động không suôn sẻ nên lợi nhuận của cả 2 công ty đều âm. Tỷ suất sinh lời của công ty B là -6% trong khi tỷ suất sinh lời của công ty C là -22%. Lợi nhuận trước thuế của công ty C chịu Qua đó ta thấy, trong trường hợp điều kiện không thuận lợi, các công ty có lượng vay cao hơn sẽ phải chịu tổn thất lớn hơn, rủi ro cao hơn. Nếu tình hình kéo dài như vậy, công ty B và C có thể không chi trả được chi phí lãi vay và rơi vào tình trạng hoạt động kém hiệu quả.
- Trong điều kiện trung bình
Cả 3 công ty đều có tỷ suất sinh lời là 7.5% vì tỷ lệ tỉ suất sinh lời = với lãi suất. tuy nhiên, khi so sánh lợi nhuận của 3 công ty thì lơi nhuận của công ty A vẫn có lợi nhuận sau thuế cao nhất (7500 tr đồng)
- Trong điều kiện thuận lợi
Cả 3 công ty đều tạo ra tỷ suất sinh lời và lợi nhuận cao. Tuy nhiên sự chênh lệch giữa 3 công ty là rất lớn. tỷ suất sinh lời của công ty C tăng vọt lên 31.5% gấp 1.5 lần công ty B và gấp >2 lần công ty A. Công ty bên cạnh lợi dụng được vốn vay từ bên ngoài, 2 công ty đi vay còn lợi dụng được từ việc hưởng lợi từ chi phí vốn vay được giảm thuế. Công ty B chỉ chịu thuế 18.06% và công ty C chỉ chịu thuế là 14.58% từ lợi nhuận trước thuế.
 Kết luận, trong tình hình kinh tế không thuận lợi, công ty không nên sử dụng vốn từ việc vay bên ngoài do việc chịu gánh nặng tài chính do chi phí đi vay đem lại sẽ khiến cho công ty bị lỗ. Khi tình trạng kinh tế thuận lợi thì bên cạnh sử dụng vốn chủ sở hữu công ty nên sử dụng thêm vốn đi vay vừa làm tăng tỷ suất sinh lời cho chủ sở hữu lại hưởng lợi về thuế từ chính các chi phí đó.