...Nike Wacc: September 2013 Find the Values of the Components in the Capital Structure E = 890.35M shares $65.40 = $58,228.89 million P = N/A L= 1447.358M B = 826.041M V = 58,228.89M + 826.041M + 0 + 1447.358M= $60,502.289M Find the Weights of the Components in the Capital Structure E/V = 58,228.89/60,502.289= 0.962 B/V = 826.041/60,502.289 = 0.0137 L/V = 1447.358/60,502.289 = 0.0239 Find the Component Marginal Costs of Capital kd = 0.0769 {see table} ke = rf + β(km - rf) = 0.0389 + .61(0.57) = 0.07367{CAPM} kL = kd(1-t) + ρL = .0769 (1-.35) + .02 = .069985 Plug into the Equation and Hack the WACC ka = ke(E/V) + kd(1 – t)(B/V) + kp(P/V) + kL(L/V) ka = 0.07367(0.962) + 0.0769(1 - 0.35)(0.0137) + 0.069985(0.0239) ka = 0.0732 0.07 The Cost of Capital Project: Nike Objective The assignment at hand is to estimate the weighted average cost of capital (WACC) for Nike at the current time. The Primary Equations The theory of why managers should use WACC in net present value analysis comes later in the course. For now, start with the equations for WACC, per se: ka = ke(E/V) + kd(1 – t)(B/V) + kp(P/V) + kL(L/V) [1] V = E + B + P + L The symbol, ka, is the same as WACC. V is the total market value of the corporation. Table 1: | Nike: September 9, 2013: Long-Term Debt...
Words: 1239 - Pages: 5
...INSTITUTO TECNOLÓGICO Y DE ESTUDIOS SUPERIORES DE MONTERREY SEMINARIO INTEGRADOR DE FINANZAS Caso “The Wm. Wrigley Jr. Company: Capital structure, Valuation, and Cost of Capital” Profesor Titular: Dr. Roberto Joaquín Santillán Salgado Profesor tutor: Mtra. Karla Macías Yanin Guerrero Enríquez A01180790 29/Mayo/2014 Introducción Blanca Dobrynin, administradora asociada de Aurora Borealis LLC, propuso a Susan Chandler, una asociada, a iniciar la búsqueda de una inversión potencial en Wrigley. Aurora Borealis tenía un fondo de cobertura de 3 billones bajo administración y una estrategia de inversión que se enfocaba en empresas con dificultades, arbitraje de fusiones, transacciones de cambio de control y recapitalizaciones. El típico modelo de operación de Blanca Dobrynin consistía en identificar oportunidades para una corporación para reestructurarla, invirtiendo significativamente en el capital de la empresa objetivo, y encargarse del proceso de persuadir al administrador y directores de reestructurar. Chandler notó que el valor de mercado del capital común de Wrigley era de 13.1 billones. Dobrynin y Chandler discutieron de las condiciones del mercado de capital actual y decidieron enfocarse en el supuesto de que Wrigley podía pedir prestados 3 billones en una clasificación crediticia entre BB y B, con un rendimiento del 13%. La compañía Wrigley era el fabricante y distribuidor de goma de mascar más grande del mundo. La industria era intensamente...
Words: 792 - Pages: 4
...Calaveras Vineyard GUSTAVO OCATVIO HERRERA OCAMPO A00313848 FZ 4007 – Finanzas corporativas avanzadas Calaveras Vineyard Antecedentes • NationsBank´s investment-banking group invita a Goldengate Capital a participar en un préstamo para la adquisición de Calaveras Vineyards. • El préstamo asciende a $4.5M; $2M a largo plazo, $2.5 línea de crédito revolvente. • Calaveras Vineyard es una empresa fundada en 1883 con una exitosa gestión de la marca a través del tiempo. Cuenta con 220 acres de los cuales 175 son viñedos. • Calaveras cuenta con 5 categorías de producto: 2 en el segmento super-premium (64.3% de las ventas). • Alta concentración de la distribución en el canal de mayoreo (67%). • Disminución de la demanda de bebidas alcohólicas excepto para la categoría de vinos. • 50% de los requerimientos de uva son obtenidos con mediante 2 contratos de largo plazo, una porción limitada del proceso de fermentación y el almacenaje de producto terminado estaba arrendada a un vecino • Evolución positiva de la rentabilidad gracias al aumento del precio promedio. • Proyecciones financieras ambiciosas (optimistas) • Valor de mercado de los activos se estima entre $5 y $7 M. • Actual gerente general y gerente operativo potenciales compradores (con participación de 85% y 15% respectivamente) FZ 4007 – Finanzas corporativas avanzadas Calaveras Vineyard Análisis cualitativo Fortalezas: • Empresa con abolengo. • Expertos en producción y comercialización de vinos (Saberhacer)...
Words: 1894 - Pages: 8
...asertivo usar una tasa de descuento apropiada para utilizar el método VPN o utilizar la tasa interna minima con el método TIR. Esta duda lleva a que no se esta logrando lo deseado. Identificar objetivos Uno de los objetivos principales es la valoración de estos proyectos. Chem- Cal Corporation debe volver a calcular el VPN de cada proyecto. Lograr una tasa de capital es decir la mejor opción es el Wacc y ver las fuentes para conseguir los recursos. Análisis de opciones para conseguir más capital - Elevar Ratios de deuda (30% cerca de la media del sector) - Vender bonos de 5 millones de dólares (un poco mas de 10.5%) - Fondo de amortizaciónDiagnostico Encontrar una fuente de financiamiento que no sea superior o igual al 11% y esa tasa seria un 10% para ajustar al wacc ya que los cálculos de valor presente neto VPN no entrega una representación adecuada de los proyecto. Además la compañía debería mantener algún sistema para considerar las inversiones propuestas. Plan de acción La compañía debe utilizar el valor presente neto VPN con una tasa de descuento del Wacc ya existen restricciones de capital, el VPN es una herramienta mas útil ya que considera al...
Words: 420 - Pages: 2
...qué ha llegado a tal conclusión. 2.- ¿Cuál es el precio máximo que pudiera llegar a pagar Monmouth, basándose en una valuación usando análisis de flujo de efectivo descontado, cálculo de WACC, y determinación del valor terminal? Ver Notas y/o “Tips” relacionadas con esta pregunta. 3.- ¿A qué se debe que Simmons esté tan deseoso de vender su posición a Monmouth por $50 por acción? ¿Cuáles son las preocupaciones, así como las alternativas, para cada uno de los otros grupos de accionistas de Robertson? 4.- La administración de Monmouth le solicita asesoría acerca de cómo debe de diseñar, así como también el implementar, una oferta que resultara exitosa para la adquisición de Herramientas Robertson. ¿Cuál, o cómo sería su asesoría? Por favor, justifique su respuesta. NOTAS Y/O “TIPS” (1(1) El título del capítulo 9 de su libro de texto es, precisamente: “Usando análisis de flujo de efectivo descontado para hacer decisiones de inversión?, entonces usted puede aplicar lo estudiado en dicho capítulo. (2(2) Se le recomienda ampliamente estudiar la sección 13.2: “The Weighted-Average Cost fo Capital” (WACC), a partir de la página 367 del libro de texto. En particular, asegúrese de que ha interiorizado tanto la lógica, como la o las fórmulas para calcular el WACC. (3) De igual manera, ampliamente se le recomienda estudiar la sección 13.7 de su libro de texto, (a partir de la...
Words: 388 - Pages: 2
...02/2012. <vbk:978-1-4562-0587-4#outline(13.11.6)>. 5. Cálculo del costo de la deuda Shanken Corp. emitió un bono a 30 años a una tasa semestral de 7% hace siete años. Hoy, el bono se vende en 108% de su valor nominal. La tasa tributaria de la compañía es de 35%. a) ¿Cuál es el costo de la deuda antes de impuestos? b) ¿Cuál es el costo de la deuda después de impuestos? (ROSS 422) ROSS, STEPHEN A.. FINANZAS CORPORATIVAS, 9th Edition. McGraw-Hill Interamericana, 02/2012. <vbk:978-1-4562-0587-4#outline(13.11.6)>. 8. Impuestos y WACC Miller Manufacturing tiene una razón de deuda a capital accionario fijada como meta de .45. El costo de su capital accionario es de 17%, y el de su deuda es de 10%. Si la tasa tributaria es de 35%, ¿cuál será el WACC de Miller? (ROSS 422) ROSS, STEPHEN A.. FINANZAS CORPORATIVAS, 9th Edition. McGraw-Hill Interamericana, 02/2012. <vbk:978-1-4562-0587-4#outline(13.11.6)>. 11. Cálculo del WACC En el problema anterior suponga que las acciones de la compañía tienen una beta de 1.2. La tasa libre de riesgo es de 5.2% y la prima de riesgo de mercado es de 7%. Suponga que el costo total de la deuda es el promedio ponderado que implican las dos emisiones de deuda en circulación. Ambos bonos hacen pagos semestrales. La tasa tributaria es de...
Words: 416 - Pages: 2
...194.00 21,847.00 24,305.00 TOTAL PATRIMONIO 122,958.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 244,353.00 ESTADO DE RESULTADOS 2011 Ventas Costo de ventas Utilidad bruta 333,307.00 266,475.00 66,832.00 Gastos de venta y distribución Gastos de administración Otros ingresos operativos Otros gastos operativos Utilidad operativa 41,048.00 13,851.00 2,342.00 409.00 13,866.00 Ingresos financieros Gastos financieros Diferencia de cambio Utilidad antes de impuestos 619.00 4,326.00 644.00 10,803.00 Impuestos Utilidad Neta 3,554.00 7,249.00 COSTO DE CAPITAL Beta desapalancado Beta apalancado Rf (Rm - Rf) Rp Kd t Kd neto Ke WACC 0.8 (Damodaran) 0.98 2.19% 6.00% 2.31% 6.50% 30% 4.55% 10.36% 8.74% NOPAT Activos Operativos (A.O.) ROCE (ROCE - WACC) EVA BENEFICIO ECONÓMICO SUPUESTOS Crecimiento...
Words: 2768 - Pages: 12
...PRODUCTOS DE HOGAR - VALORACIÓN DE BONOS Y ACCIONES En todos los libros de texto, la valoración de las acciones y bonos se limita a indicar que es el valor actual de todos los flujos de efectivo futuros esperados con seguridad. El concepto es lógico, sencillo, y engañosamente simple. La valoración de los bonos por lo general se presenta primero, hasta los relativos flujos de efectivo seguros se dividen en una anualidad y un pago del valor nominal en una fecha específica en el futuro. La valoración de las acciones preferidas deduce o sigue la valoración de bonos y el valor de las acciones preferentes se muestra como el valor actual de la anualidad perpetua. Los flujos de efectivo de los dividendos de tamaño constante es bastante seguro, y la mayoría de las acciones preferentes no tienen una fecha de vencimiento. Por último, las acciones comunes se presentan pero ni los flujos futuros de efectivo (de dividendos), ni el valor final se conoce con certeza, generalmente, los estudiantes parecen entender las técnicas de valuación de bonos y acciones preferentes, pero tienden a ser muy escépticos del modelo de valoración de las acciones comunes. El uso de los modelos de flujo de efectivo descontados en una empresa real puede ayudar a disipar algunas de las dudas, pero lo más importante, puede indicar cómo los modelos explican el comportamiento de los precios. HOME PRODUCTS, INC. Home Products, Inc, (HPI) es un fabricante líder de medicamentos de receta y éticos; especialmente...
Words: 1162 - Pages: 5
... form and content of the pieces as well as compare them to one another. The artworks chosen for this essay are: The Nike of Samothrace (Greek) and a funerary sculpture (African) made by the Bara or Sakalava people of Madagascar, Africa. When it comes to ancient art, there are many different cultures that can be compared and interpreted with one another. The subjects of this essay come from ancient Greek art and ancient African art. Greek art mostly depicted humanism, gods, power, harmony, order, adoration, etc. It served as a symbolization of political, religious, and/or ethical purposes. Greek art upheld spiritual views as well as unity and the dedication to great rulers. In a sense, Greek and African art are similar in many way with only a few differences. African art depicted deep spiritual and religious views. It also expresses the true respect for the human figure (humanism) as Greek art does. Sculptures of warriors and powerful people were often made to hold their spirits in a way of making them live on forever. African art expressed harmony and balance as well as vigor in detail and orientation. The first artwork to be explored will be the Nike “Victory of Samothrace”. (The Meaning of Greek Art, 2012). (Evans, 2010). This is a three-dimensional sculpture that was built between 220 and 185 BC in adoration/celebration of the Greek victory goddess Nike. It was made with Parian marble with a finished color of gray. The detail of the statue showed definite lines, wrinkles...
Words: 744 - Pages: 3
...The ethos is effective because the brand Nike has been around since 1962 and is recognized worldwide to the public. The company is highly respected in many parts of the athletic industry. The brand also has a long list of spokespeople and commercials that built credibility to the brands name. By choosing an average overweight boy, Nike is using someone is can be relatable to mass audience. The audience can feel as though that they can trust the boy using Nike because the boy is just like the audience. Although it is a critical aspect for Nike to have credibility when selling their products such as using celebrity endorsers, it is also important for the consumer to feel that they have logically made a wise investment in purchasing Nike...
Words: 277 - Pages: 2
...Nike recently released an advertisement video on July 13th, 2015, “Short A Guy,” the hit video has been seen on TV and has over three million views on YouTube. As a company, Nike has set out to have the gear that will make the customer look as nice as they play. Top flight athletes all across the country use their gear, and in this advertisement it showed the likes of Mike Trout, Andrew Luck, and Anthony Davis all wearing Nike apparel playing their own respective sports. Trying to get the audience to buy their athletic gear, this advertisement clearly appeals to those who are interested in athletics and does so through the use of ethos, logos, and pathos. Throughout this advertisement, the audience is taken through a variety of settings and...
Words: 1003 - Pages: 5
...Case Title: Nike Inc. Developing an effective public relations strategy 1. SHORT CYCLE PROCESS | Who | Nike´s Corporation | What | La imagen de la compañía fue muy negativa, por lo que sus ventas bajaron considerablemente | Why | En los medios de comunicación afirmaron que las fábricas subcontratadas para Nike en China e Indonesia obligaban a los trabajadores a tener largas horas por bajos salarios y los gerentes abusaban verbalmente | When | En 1990 | Case difficulty cube How: x Analytical Conceptual Presentation 2. LONG CYCLE PROCESS | Problema | Raíz del problema | La mala publicidad perjudica a la organización terriblemente, ya que los consumidores toman la postura de prohibir la compra de sus productos. | El público fue informado de que Nike estaba maltratando a sus trabajadores en el extranjero | Nike ignoró los problemas y negó su responsabilidad hacia su fabricación por contrato | La compañía no se quería hacer responsable de las acusaciones que se le hacían, ya que culpaban a los contratistas en los países asiáticos | Nike no puede equilibrar entre el objetivo de actividades y cuestiones prácticas laborales | Nike no era coherente entre lo que tenía por escrito en su código de conducta y lo que realmente estaba pasando en las fábricas de China e Indonesia | Los grupos activistas no se convencieron con la implementación de su código de conducta y problemas de administración...
Words: 1051 - Pages: 5
...fama insuperable En 1921 contrataron al jugador de baloncesto Chuck Taylor para promocionar la marca y ser la imagen de Converse All Star y lo será hasta su jubilación en 1968. En 1932, para agradecerle a Taylor su labor de agente comercial y por contribuir al éxito de la marca, su nombre empezó a aparecer en el logo que se encuentra en el tobillo de la zapatilla. Desde ese entonces, la marca no deja de crecer y en 1984 fue el principal esponsor de los juegos olímpicos de Los Angeles. También se le asocia la marca a varias personalidades del mundo del tenis y del baloncesto como Magic Mike. Desde esa época, se han vendido mas de 750millones de pares Tras varias decenias, Converse empezó a perder fama y notoriedad hasta que, en 2003, Nike decidio comprar la marca. Las converse son unas zapatillas clásicas que todo el mundo tiene en sus armarios y que nunca pasan de moda ya que siempre se están diversificando con los distintos modelos (cortas, largas y muy largas), los colores (prácticamente todos, incluso el mas insolito) y materiales (tela,cuero..) Son unas deportivas que se adaptan a todos los estilos, de la mas clásica a la mas excéntrica Todo parece apuntar a que esta tendencia va a seguir por muchos años mas...
Words: 319 - Pages: 2
...Nike has been around much longer than most would think and continues to be the leading trend setter in athletic wear. Nike was started in January of 1964. The athletic company began as just a small clothing distributing company out of the truck of Phil Knight’s, owner and CEO of Nikes, Car. The Saying you started from the bottom is very true when it comes to Nike who now leads in sales of all athletic gear compared to Adidas who at the time of 1964 was the most popular athletic company. From starting in a truck of a car no one would suspect that this company would not only be defined as the definition of ‘cool’ when purchasing clothing and shoes from stores all over the United States but yet the brand that carries our pop culture. Nike started...
Words: 918 - Pages: 4
...ADVANCED MARKETING STRATEGY 362MKT Example on Nike Dr. Eric Chu 362Mkt‐2012 Example Company Background • NIKE, Inc. is the world’s leading innovator in athletic footwear, apparel, equipment and accessories. The mission of Nike is to bring inspiration and innovation to every athlete in the world. 362Mkt‐2012 Example Product Market • Garment Industry – The garment industry consists of different categories of wearing apparels that serve both beauty, comfortable and body protection. – Product categories could involve men wear, kids wear, sports wear, ladies, … 362Mkt‐2012 Example Market Audit (1) • External Environment – By STEEPLE • Social factor: people are more concern with health, fashion and beauty. Diverse segments are emerging in the garment industry. (Opportunity) • Technology: different material by nano technology could help to build more comfortable garment for consumer market. Different material available lead to better design for manufacturers. (Opportunity) • Legal: pirated products costs a lot of money for litigations in the industry. (Threat) 362Mkt‐2012 Example Market Audit (2) • External Environment – By 5‐forces • Supplier: supplier marketing in the garment industry are mainly small low costs manufacturers in the area and many suppliers are available. Suppliers bargaining power to the industry is low. (Opportunity) • Buyer: Information transparency increase and there are lot more competitive products for customers to choose...
Words: 888 - Pages: 4
