LA POLÍTICA MONETARIA EN COLOMBIA

La realidad económica de Colombia se ha enfocado desde diferentes perspectivas por parte de las autoridades políticas y económicas que deben ser tenidas en cuenta para entender las causas y consecuencias de las medidas con las que se han enfrentado las fluctuaciones del ciclo económico. Históricamente el país ha contado con una autoridad monetaria estable que ha sido consecuente con las decisiones políticas del gobierno nacional que como se describe a continuación ha utilizado diversos mecanismos para alcanzar sus objetivos.

Para empezar, el periodo de la posguerra se enfrento con un modelo de sustitución de importaciones con el que se protegía la producción interna con un tipo de cambio efectivo para las importaciones con respecto a las exportaciones “olvidando otros indicadores como la inflación y las tasas de interés, o el crecimiento de la economía” (Chavarro Miranda & Grantoff Laverde, 2010; 19)

Durante este periodo las decisiones de la Banca Central estaban ligadas a las metas del gobierno y debían obedecer a sus requerimientos, en 1963 se crea la Junta Monetaria que respondió principalmente a las necesidades de financiamiento de déficit fiscal con la emisión desmesurada de moneda.

Bajo este panorama y con un sector industrial poco competitivo en cuanto a precio y calidad a partir de 1980 el país asume la industrialización imponiendo barreras a las importaciones con un tipo de cambio fijo que fuera relativamente equivalente entre las importaciones y las exportaciones. En este periodo “la política monetaria tenia como base el control del tipo de cambio por parte del Banco de la República, gracias a la política comercial aplicada, y a un entrono internacional sin capacidad de ejercer tanta presión sobre el local, esto, por ser Colombia una economía cerrada o no tan liberalizada” (Chavarro Miranda & Grantoff Laverde, 2010)

Un evento trascendental en la historia económica colombiana es la independencia de la banca central que se otorgo con la modificación de la constitución de 1986 y desde 1991 se establece que su principal objetivo debe ser velar por el poder adquisitivo de los agentes de la economía. Desde este enfoque cuando a partir del gobierno de Cesar Gaviria, el país se integro al mercado internacional los mecanismos de acción y los instrumentos de gestión del Emisor cambiaron.

Hasta el 25 de septiembre de 1999 existió un sistema de banda cambiaria después de que se hiciera insostenible para el país, este permitía el control de la tasa de cambio en los niveles establecidos dentro de un piso y un techo, bajo este sistema el Banco Central compra o vende divisas a fin de mantener el tipo de cambio en cifras que no alteren el crecimiento económico.

Posteriormente, bajo la prueba de error el emisor desmonto la banda cambiaria y adopto el sistema de cambio flexible o flotante que permite que sea la oferta y la demanda de divisas la que regule su precio “la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la demanda: cuando la oferta es mayor que la demanda (hay abundancia de dólares en el mercado y pocos compradores), la tasa de cambio baja; por el contrario, cuando la oferta es menor que la demanda (escasez de dólares y muchos compradores), la tasa de cambio sube.”[1]

Bajo este sistema la continua variación del tipo de cambio es contrarrestada por el emisor con la intervención de la libre movilidad de divisas, el “manejo sucio”[2] del circulante que se hace con el fin de que el crecimiento económico no se vea comprometido.

Si bien el emisor con el desmonte de la banda cambiaria, recupero el control del mercado de divisas, sin irse a los extremos deja que el mercado actué bajo su mirada crítica, desde esa época se asume que la volatilidad, la exposición al riesgo y a los efectos de los mercados internacionales implican la necesidad de contar con una autoridad que garantice y promueva la estabilidad de la moneda nacional, pero al mismo tiempo ,es fundamental que ésta sea sinónimo de respaldo pues muchas de las acciones de los agentes económicos se basan en las expectativas derivadas de la confianza, consecuencia de la efectividad y el poder de control de la banca central .

Una desventaja del tipo de cambio flotante es la incertidumbre sobre los comportamientos futuros del tipo de cambio en lo referente al comercio internacional, el hecho de adoptar el tipo de cambio fijo haría que cualquier decisión monetaria resultara inefectiva para modificar los niveles de producción y empleo. Bajo estas condiciones el único recurso seria recurrir a una política fiscal, en la que se perderían los avances conseguidos al entregar total autonomía a nuestra banca central, lo que es poco conveniente en un país aquejado por la corrupción

COLOMBIA ANTE EL MUNDO.

Colombia por hacer parte del mercado global depende no solo de su dinámica interna sino también de la solides de sus socios comerciales, gran porcentaje de la producción domestica satisface la demanda de países como Estados Unidos, Venezuela y Ecuador, entre otros. Por eso con el establecimiento de una moneda nacional que sea relativamente fuerte a las fluctuaciones del mercado internacional de divisas se permite que la movilidad de divisas aumente la competitividad, pues el país resulta atractivo al inversión de capitales extranjeros, al mismo tiempo lo hace mas vulnerable pues es cada vez mas dependiente de los resultados económicos de sus socios comerciales y la competencia entre las empresas importadoras y exportadoras se da en un ambiente de inestabilidad

La tasa de cambio principal mecanismo de acción
La principal ocupación del Banco Central es la expansión de una economía mayormente sustentada, es decir, donde el coste beneficio en términos de lo social favorezca a los agentes económicos en su conjunto. Siguiendo el fundamento de que en una economía de mercado los países intervinientes buscan tener mayor ventaja en términos de reducción de déficit y para esto disponen de diferentes mecanismos que hacen parte de su política monetaria, el gobierno controla el tipo de interés, maneja su moneda con respecto a las divisas extranjeras, determina el valor del tipo de cambio y regula las instituciones que dependen del mercado de divisas.
En Colombia donde se estima que gran parte del potencial empresarial se compone de pequeñas y medianas empresas, los efectos de las decisiones con respecto a la política cambiaria, requieren del control de los efectos del tipo de cambio. La tasa de cambio es una variable macroeconómica determinante para el crecimiento económico, sus efectos afectan positiva o negativamente la economía en conjunto; el nivel de producción de bienes y servicios , las importaciones de bienes intermedios , la exportación de materias primas y de bienes finales en conclusión a todas las variables responsables del crecimiento económico que dependen de su estabilidad: empleo , tasas de interés , PIB , entre otras.

“el dólar débil hace que las exportaciones colombianas sean menos competitivas en el extranjero, y en los mercados domésticos porque hace que los productos importados sean mas baratos, logrando que los internacionales tengan una mejor oportunidad para competir con los productos exportados”[3]

Los efectos y las respuestas económicas no se pueden aislar de la realidad de los países sobre todo cuando se trata de un país que se enfrenta el mercado internacional a fin de posesionarse como una economía solida y creciente. Las intervenciones del emisor han dado señales al mercado de estabilidad y eficiencia a pesar de que en ocasiones tengan efectos sociales y económicos poco deseables, esto se debe a que la economía es solo una de las esferas de la realidad del país, la guerra, la violencia, el narcotráfico hacen que el país sea valorado internacionalmente desde diferentes puntos de vista.

BIBLIOGRAFÍA

• Chavarro Miranda, F., & Grantoff Laverde, M. (2010). El trilema de la Banca Central colombiana: un problema enter-temporal. Universidad Libre , 19.

• Piñeros Espinoza Adriana, 2000, los incentivos a las exportaciones en Colombia, universidad Javeriana.

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[1] Biblioteca virtual, Banco de la República.

[2] El impacto de las tasas de cambio en las exportaciones de las PYMES.