Rapport de stage
Huatai Securities Co. Ltd et le marché de bourse de la Chine

Huatai Securities Co. Ltd Université du Havre 558 Wuluolu Rd. 430064, Wuhan, Chine 25 Rue Philippe Lebon, 76063, Le Havre

Rapport de stage
Huatai Securities Co. Ltd et le marché de bourse de la Chine

Huatai Securities Co. Ltd Université du Havre 558 Wuluolu Rd. 430064, Wuhan, Chine 25 Rue Philippe Lebon, 76063, Le Havre

Le sommaire du rapport de stage

L’introduction…………………………………………………….………………………….. 2
Chapitre 1 : Le marché boursier de la Chine et Huatai Securities Co. Ltd…………………... 3 1. Le marché boursier de la Chine………………………………………………………. 3 2.1. L’histoire de marché boursier de la Chine……………………………………….. 3 2.2. Bourse de Shanghai et l’Indice de Shanghai…………………………………….. 5 2. Huatai Securities Co. Ltd…………………………………………………………… 10 3.3. L’introduction de Huatai Securities Co. Ltd…………………………………… 10 3.4. Le placement de Huatai Securities en Chine continentale……………………... 12
Chapitre 2 : Le stage………………………………………………………………………… 14 1. Les missions………………………………………………………………………... 14 2. Les missions en détaillées………………………………………………………….. 14 3.1. Les indicateurs techniques du marché de bourse…………………………………... 14 3.2.1. MACD (Moving Average Convergence Divergence)…………………………. 14 3.2.2. BOLL (Bollinger Band ®)……………………………………………………. 16 3.2.3. RSI (Relative Strength Index)…………………………………………………. 17 3.2.4. EMA (Exponential Moving Average)…………………………………………. 18 3.2. Les produits financiers……………………………………………………………… 19 3.3.5. Tiantianfa (A940018)………………………………………………………….. 20 3.3.6. Autres produits financiers……………………………………………………… 20 3.3. Les rapports quotidiens…………………………………………………………….. 22
Conclusion………………………………………………………………………………… 24
Les annexes / Bibliographie………………………………………………………………… 25

L’introduction Le marché boursier est l'une des sources les plus importantes pour les entreprises de lever des fonds. Cela permet aux entreprises d’augmenter le capital financier supplémentaire pour l'expansion en vendant des parts de propriété de l'entreprise dans un marché publique. La liquidité qu'un échange permet aux investisseurs leur donne la possibilité de vendre des titres rapidement et facilement. C'est une caractéristique intéressante d'investir dans des actions, par rapport à d'autres investissements moins liquides. Certaines entreprises augmentent leur fonds de roulement en échangeant leurs propres actions. Le bon fonctionnement de toutes ces activités facilite la croissance économique qui réduit les coûts et les risques de l'entreprise favorisent la production de biens et de services ainsi que les éventuelles pertes d'emploi. De cette façon, on suppose que le système financier à contribuer à une plus grande prospérité. Donc il est vraiment important de savoir le fonctionnement du marché boursier pour comprendre l’économie d’un pays. Huatai Securities Co. Ltd est une des plus grandes entreprises boursières en Chine. Elle fournit des services de courtage d’actions et des contrats à terme, ainsi que des services d'investissement bancaire, le financement d'entreprise, M & A, la gestion d'actifs, le fonds mutuels et le private equity. Faire un stage chez cette entreprise peut m’aider à comprendre le fonctionnement d’un marché boursier et sa situation en Chine dans une façon la plus directe. Je peux aussi avoir une chance à analyser les investisseurs chinois et à savoir ses habitudes d’investissement. Mes missions pendant mon stage chez Huatai Securities sont comprendre et analyser mathématiquement les titres chinois ; promouvoir les produits financiers ; éditer les rapports sur le marché financier mondial et chinois ; Elles peuvent m’aider à mieux comprendre ce dont j’ai appris à l’université du Havre par rapport aux théories de la gestion de la production, marketing quantitative, macroéconomie, mathématique, probabilité, etc.

Chapitre 1 Le marché boursier de la Chine et Huatai Securities Co. Ltd

1. Le marché boursier de la Chine

2.1 l’histoire de marché boursier de la Chine

L'histoire de marché boursier de la Chine est élaboré et complexe, qui remonte au 19ème siècle. L'ensemble du marché est basée sur l’Indice de Shanghai (Shanghai Stock Exchange: SSE), mais directement lié à deux autres indices de Hong Kong et de Shenzhen. La création de la bourse a pris du temps, de même que la croissance de l'entreprise exerçant des activités sur les marchés étrangers. À certains moments de l'histoire, l'échange a été fermé pour des raisons y compris la guerre.
La création
Après la première guerre de l'Opium, le traité de Nankin en 1842 a établi une zone à Shanghai connue sous le nom de la colonie internationale (International Settlement). Cette évolution a favorisé l'émergence de marchés étrangers dans la région. Cela a abouti à l'introduction d’échange de titres à la fin des années 1860. En Juin 1866, la première liste d'actions ont commencé à apparaître incitant un certain nombre de banques et de sociétés anonymes doit être formé. Ceci a été couplé par un intérêt pour la diversification pour les investisseurs et les chambres de commerce.

La progression
Durant la fin des années 1880, l'industrie minière chinoise est en plein essor. En 1891, l'Association des agents d’échange (Shanghai Sharebrokers Association) a été créée à Shanghai, c’est la création du premier marché boursier de la Chine. La plupart des actions ont été fournis par des entreprises locales et les banques en ont profité pour dominer la majorité des actions privées. Au tournant du siècle, les banques à Hong Kong et à Shanghai avaient consolidé la majorité des actions d’échanges à partir de bases étrangères. En 1904, l'association a déménagé à établir un autre échange à Hong Kong, en élargissant l'emprise du marché chinois dans l'économie mondiale.

L’Association des agents d’échange (Shanghai Sharebrokers Association)

La fermeture
En 1920, le SSCE (Shanghai Securities and Commodities Exchange) a été créé. Il a été suivi l'année suivante par le SCME (Shanghai Chinese Merchant Exchange). En 1929, les marchés combinés et officiellement formé l’Indice de Shanghai (Shanghai Stock Exchange : SSE). En 1941, l'armée impériale du Japon a pris le contrôle de Shanghai et le marché boursier a cessé son exploitation. Il s'est rétabli après la guerre en 1945, mais a été fermé en 1949 pendant la révolution communiste.

La réouverture
La révolution culturelle a pris fin au début des années 1970 et Deng Xiaoping a pris le pouvoir sur la nation. Sur l’influence de Deng Xiaoping, la Chine elle-même a rouvert aux étrangers en 1978. Cela a provoqué un certain nombre de sociétés de commencer l’échange de titres avec les entreprises étrangères qui a aussi stimulé un développement rapide sur la réforme économique et la poursuite du développement de l'entreprise. Une économie de marché socialiste a été créée dans les années 1980. Cela a finalement abouti à la réouverture d’Indice de Shanghai (SSE) en 1990. Dans le même temps, la Chine a ouvert une indice secondaire à Shenzhen vise plus aux titres de la technologie et des titres d'État.

L’Indice d’Hong Kong
En 1997, l’Indice de Hong Kong a été mis en œuvre dans le système chinois. En raison du fait que Hong Kong a longtemps été un protectorat britannique, des lois spéciales ont été établies pour la zone qui a fait la Bourse de Hong Kong plus privatisé que ce soit à Shanghai ou Shenzhen. L’Indice de Shanghai et de Hong Kong sont, tous les deux, situés très près les uns des autres et s'aider mutuellement en échangeant des titres divergents. Le concept le plus notable de la situation de Hong Kong est que, contrairement aux deux autres places, le marché boursier d’Hong Kong est une entreprise à but lucratif.

2.2 Bourse de Shanghai et l’Indice de Shanghai (Shanghai Stock Exchange : SSE)

La Bourse de Shanghai (SSE) est une bourse qui est basé dans la ville de Shanghai, en Chine. Il est l'un des deux Bourses opérantes de façon autonome dans la République populaire de Chine, l'autre est la bourse de Shenzhen (Shenzhen Stock Exchange). Bourse de Shanghai est le 6ème plus grand marché boursier du monde, par la capitalisation boursière à 2,3 billions $ US à compter de décembre 2011. Contrairement à la Bourse de Hong Kong, la Bourse de Shanghai n'est pas encore tout à fait ouvert aux investisseurs étrangers en raison de serré compte de capital contrôles exercés par les autorités du gouvernement chinois.
L'échange a été rétabli le 26 Novembre 1990 et a été en opération le 19 Décembre de la même année. Il s'agit d'un organisme sans but lucratif administré directement par le China Securities Regulatory Commission (CSRC).

Le logo de la bourse de Shanghai

Le bureau de la bourse de Shanghai

La structure de la bourse de Shanghai

Les titres à la SSE comprennent les trois grandes catégories : d'actions, d'obligations et de fonds. Obligations cotées sur SSE comprennent les obligations du Trésor (T-Bond), les obligations de sociétés et des obligations de sociétés convertibles. Le marché des obligations du Trésor sur la SSE est le plus actif de son genre en Chine. Il existe deux types de stocks qui sont émises dans la Bourse de Shanghai: les actions «A» (A-share) et les actions «B» (B-share). Les actions A sont libellées dans la monnaie locale yuan, tandis que les actions B sont cotées en dollars américains. Initialement, la cotation des actions A sont réservés aux investisseurs nationaux seulement tandis que les actions B sont offertes à la fois interne (depuis 2001) et les investisseurs étrangers. Cependant, après les réformes ont été mises en Décembre 2002, les investisseurs étrangers sont désormais autorisés (avec des limitations) pour acheter et vendre des actions A dans le cadre du programme Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) qui a été officiellement lancé en 2003. Actuellement, un total de 98 investisseurs institutionnels étrangers ont été approuvés pour acheter et vendre des actions A en vertu du programme QFII. Et les Quotas dans le cadre du programme QFII sont actuellement de 30 milliards de dollars. Il y a eu un plan pour finalement fusionner les deux types d'actions à l'avenir.
Le SSE est ouvert chaque lundi au vendredi. La session du matin commence avec la centralisées des prix compétitifs 9:15-9:25, et se poursuit par appel d'offres consécutif 9:30-11:30. Elle est suivie par l'après-midi une consécutifs séance d'enchères, qui commence à partir de 13:00 à 15:00. Le marché est fermé le samedi et le dimanche et autres jours fériés annoncées par le SSE. (Plus d’information sur les annexes 1)

La salle d’échange du SSE

Salles de lecture dans une compagnie de bourse

Les indices de Shanghai
Préparé et publié par SSE, SSE indices sont des indices statistiques faisant autorité largement suivis et utilisés à la maison et à l'étranger afin de mesurer la performance du marché des valeurs mobilières de la Chine. Série SSE Index se compose de 75 indices, dont 69 indices boursiers, 5 indices obligataires et 1 indice de fonds, couvrant plusieurs séries telles que taille de marché, de secteur, de style, de stratégie et séries thématiques.

L’indice de Shanghai (SSE Composite Index) faut 19 Décembre 1990 la journée de base et la capitalisation boursière totale de toutes les valeurs cotées sur le même jour que la période de base, avec une base de 100 points. Il a été publié à partir du 15 Juillet 1991. Les indices de Shanghai est l'indice le plus largement utilisé dans le marché des valeurs mobilières de la Chine.
En Juin 2002, le SSE a restructuré le SSE 30 Index d'origine et l'a renommé le SSE 180 Index. SSE 180 Index choisit de 180 valeurs les plus représentatives figurant sur le SSE fondé selon la représentation du secteur, la taille et la liquidité afin de refléter la situation générale et le fonctionnement des valeurs mobilières de marché de Shanghai et de servir de point de repère de la performance ainsi que sous-jacent des instruments financiers dérivés. Le SSE 50 Index comprend 50 des plus grandes valeurs sur le SSE, très liquides et les plus représentatifs et reflète la performance d'un certain nombre d'entreprises de premier plan et le plus influent des valeurs mobilières du marché de Shanghai. SSE Sector Indice Series (SSESIS) se composent de 10 primaires indices sectoriels et reflètent la performance des valeurs mobilières globale des stocks de différents secteurs sur le marché de Shanghai.
SSE 30 Enterprise Bond Index sélectionne 30 des obligations de haute qualité des plus importants et des plus liquides entreprises. Il s'agit du premier indice d’obligation constitutive de la Chine qui est publiée sur une base en temps réel et a donc une signification profonde pour le développement du marché d’obligation.
SSE Index Series mesure les tendances des valeurs mobilières en général ou de différentes dimensions, et peut refléter la performance et le mouvement des prix des entreprises à travers un large éventail d'industries. Elle offre aux investisseurs des critères différents pour l’analyse du portefeuille. Avec le marché des titres qui joue un rôle plus en plus important dans l'économie nationale, Indices SSE va progressivement devenir une indication importante de l'économie chinoise.

Les indices de SSE (une approche mathématique)
Les indices de SSE sont tous calculés selon une formule d'indice des prix composite pondéré de Paasche. Cela signifie que l'indice est basé sur une période de base d’une journée de base spécifique pour son calcul. Le jour de la base des indices de SSE est de 19 Décembre 1990, et la période de référence est la capitalisation boursière totale de tous les stocks de cette journée. La valeur de base est de 100.
La formule est la suivante:

Indice=Capitalisation boursière totale de constituants actuelles×Valeur de basePériode de base

La capitalisation boursière totale=Prix×Actions émises

Les titres d'actions B (B-share) sont généralement libellés en dollars américains aux fins du calcul. Pour le calcul des autres indices, la valeur mobilière des titres d’actions B est convertir en yuan (RMB) au taux de change en vigueur (la valeur d’échange moyenne du dollar américain sur le dernier jour de bourse de chaque semaine) à China Foreign Exchange Trading Center (CFETC), puis publiés par la bourse.

Les indices de SSE (de 1990 à 2012)

2. Huatai Securities Co. Ltd

2.1 L’introduction de Huatai Securities Co. Ltd

Logo de l’entreprise

Huatai Securities Co. Ltd (SSE: 601688) est une entreprise de bourse majeure en Chine.
Elle fournit des services de courtage d’actions et des contrats à terme, ainsi que des services d'investissement bancaire, le financement d'entreprise, M & A, la gestion d'actifs, le fonds mutuels et le private equity. Et sa capitalisation boursière valait plus que 17,9 milliards de dollars. Huatai Securities Co., Ltd a été fondée en 1990 comme l'une des premières entreprises de bourses et est l'une des entreprises de bourses offrant les services la plus complète en Chine continentale. En 2009, Huatai Securities (SSE : 601688) a officiellement devenue publique en Bourse de Shanghai et a complété avec succès le placement privé. Elle occupe la septième place dans le secteur en termes d'actif total et l'actif net, l'actif net atteint RMB 45 milliards à la fin de 2011. L’entreprise dispose de 128 agences sur la Chine continentale avec 4 millions de clients d’individus, plus de 10,000 clients institutionnels et haut de gamme, et l’active clientèle à près de 1 billion yuan. Huatai Securities bénéficie d'une position de leader dans le secteur en termes d'activité de l'innovation. En termes de futures sur indices boursiers, la société réalise une croissance la plus rapide et se classe n ° 1 dans le secteur. De plus, Huatai Securities est parmi le premier lot d'entreprises obtenue d'un diplôme d'accord de la transaction en Chine continentale.
En termes de services bancaires d'investissement, Huatai Securities a créé sa propre marque, en particulier dans les souscriptions des financières de l’entreprise et high-tech ainsi que des fusions et acquisitions et de restructuration des entreprises des médias culturels. Avec une expérience riche en servant les petites et moyennes entreprises et les entreprises privées, Huatai Securities a accumulé une solide base de clients. L’investissement de PE de l’entreprise dispose d'un démarrage rapide et d’une croissance rapide, et a créé des retours profitables pour les investisseurs. Sous la direction de la stratégie d'internationalisation, Huatai Securities a réalisé un développement stable du commerce international de bourse. Elle insiste sur les entreprises de QFII, les fusions transfrontalières, les fonds en RMB et les ETF transfrontalières. Huatai est la deuxième en Chine en termes d'indicateurs d'activité QFII comme la taille du client et de l'ampleur des actifs et se classe parmi les trois premières entreprises du secteur concernant la quantité de la transaction de QFII. Huatai Securities s'efforce toujours de mettre en place un groupe de Financial Holdings avec une présence internationale. En coopération avec l’American International Group, lnc, L’entreprise a initié la création d’AIG Huatai-Investment Management Co., Ltd, Huatai-AIG Private Equity & Fund Management Co., Huatai Capital Investment Co., Ltd et Huatai International Holdings Limited., Et a obtenu actionnariat de contrôle de Huatai Futures Co. Ltd.
Pendant les années de développement, Huatai Securities a toujours été influencé par la philosophie d'opération de «la praticabilité, l'innovation, la prudence et l'excellence» et la poursuite de l'opération et le but de la gestion de <<gestion de première classe, talent de première classe, service de première classe et la rentabilité de première classe>>, et ces dernières années a accompli des réalisations économiques et sociales en cours et mis en commun un grand nombre de professionnels de haut niveau avec une grande vitalité. À l'avenir, l’entreprise se conformera aux <<orienté vers l'homme et axée sur l'innovation>> promouvoir ensemble de ses activités à une nouvelle étape. (Plus d’information sur les annexes 2)

Les agences de Huatai Securities en Chine continentale

2.2 Le placement de Huatai Securities en Chine continentale
Le placement domestique en 2012 1. Sponsor representatives Ranking | Company | No. of sponsor representatives | No. of professionals | 1 | Guosen Securities | 139 | 400 | 2 | CITIC | 91 | 583 | 3 | Ping An | 84 | 266 | 4 | Guangfa | 76 | 300 | 5 | Huatai Securities | 76 | 301 | 6 | Haitong | 70 | 230 | 7 | China Merchants | 70 | 254 | 8 | Essense | 60 | 230 | 9 | Everbright | 59 | 209 | 10 | CICC | 57 | 1249 |

2. Net brokerage revenue Ranking | Company | Net brokerage revenue (RMB 1B) | No. of branches | Net brokerage revenue per branch (RMB 1M) | 1 | Galaxy | 5.6 | 219 | 25.8 | 2 | Guotai Junan | 5.0 | 189 | 26.7 | 3 | Guosen Securities | 4.9 | 68 | 71.9 | 4 | Guangfa | 4.7 | 194 | 24.3 | 5 | Haitong | 4.6 | 188 | 24.3 | 6 | Shenyin Wanguo | 4.4 | 149 | 29.3 | 7 | China Securities | 3.5 | 123 | 28.4 | 8 | Huatai Securities | 3.5 | 128 | 27.2 | 9 | China Merchants | 3.3 | 263 | 12.6 | 10 | Qilu | 3.3 | 140 | 23.7 |

3. Total assets Ranking | Company | Total assets (RMB 1B) | 1 | CITIC | 109.4 | 2 | Haitong | 100.7 | 3 | Guotai Junan | 93.6 | 4 | Guangfa | 91.0 | 5 | Galaxy | 90.1 | 6 | China Merchants | 89.6 | 7 | Huatai Securities | 86.5 | 8 | China Securities | 66.9 | 9 | Guosen Securities | 63.7 | 10 | Shenyin Wanguo | 60.2 |

Source: Securities Association of China. (les annexes 3)

Chapitre 2 Le Stage

1. Les missions
Pendant 4 semaines de stage, il y a 2 catégories de tâches à effectuer : 1) Les analyses techniques et mathématiques : y compris bien comprendre et utiliser les modèles, les figures, les méthodes techniques pour l’analyses de mouvement de bourses. 2) Le marketing et la gestion d’information : y compris promouvoir les produits financiers de l’entreprise en utilisant les technique sociologiques.

Les responsabilités détaillées : 1) Etudier les méthodes des analyses techniques et mathématiques : MACD, BOLL, Volume, RSI, etc. 2) Analyser les bourses en utilisant les méthodes des analyses et les démontrer aux investisseurs. 3) Promouvoir les produits financiers de l’entreprise, y compris Tiantianfa A940018 et Trust Funds. 4) Editer les rapports quotidiens sur le marché financier, les entreprises, les actualités nationales et internationales, puis publier sur le site de l’entreprise

2. Les missions en détaillées

1. 2. 3.1. Les indicateurs techniques du marché de bourse.

3.2.1. MACD (Moving Average Convergence Divergence)
C’est un indicateur de momentum de suivi de tendance qui montre la relation entre deux moyennes mobiles des prix. Le MACD est calculé en soustrayant la moyenne mobile exponentielle 26 jours (EMA) de l'EMA de 12 jours. Un l’EMA de 9 jours de la MACD, appelé «ligne de signal», est alors tracée sur le dessus de la MACD, fonctionnant comme un déclencheur pour acheter et vendre des signaux.

Exemple d’un titre chinois (000661) pour illustrer MACD (les annexes 4)
Il existe trois méthodes courantes beaucoup utilisées à Huatai Securities Co. Ltd pour interpréter la MACD:

1. Crossovers - Comme le montre le graphique ci-dessus, lorsque le MACD tombe en dessous de la ligne de signal, c'est un signal baissier, ce qui indique qu'il pourrait être temps de vendre. Inversement, lorsque le MACD passe au-dessus de la ligne de signal, l'indicateur donne un signal haussier, ce qui suggère que le prix de l'actif est susceptible de connaître élan vers le haut. Beaucoup d’investisseurs attendent une croix confirmée dessus de la ligne de signal avant d'entrer dans une position pour éviter de se mettre «faked out» ou en entrant dans une position trop tôt, comme le montre la première flèche.

2. Divergence - Lorsque le prix de la sécurité s'écarte de la MACD. Il signale la fin de la tendance actuelle.

3. Hausse spectaculaire - Lorsque le MACD augmente de façon spectaculaire - qui est, la moyenne mobile courte s'éloigne de la moyenne mobile à long terme - c'est un signal que le titre est suracheté et sera bientôt de retour à des niveaux normaux.

Les investisseurs observent également un mouvement au-dessus ou au-dessous de la ligne zéro, car cela signale la position de la moyenne à court terme par rapport à la moyenne à long terme. Lorsque le MACD est au-dessus de zéro, la moyenne à court terme est supérieure à la moyenne à long terme, ce qui signale l'élan vers le haut. L'opposé est vrai lorsque le MACD est inférieur à zéro. Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, la ligne zéro agit souvent comme une zone de support et de résistance pour l'indicateur.

3.2.2. BOLL (Bollinger Band ®)
Bollinger Band est une bande tracée deux écarts-types de la moyenne mobile simple, développé par le célèbre technique trader John Bollinger.

Exemple d’un titre chinois (000661) pour illustrer BOLL (les annexes 4)

Dans cet exemple de Bollinger Bands ®, le prix de l'action est bagué par une bande supérieure et inférieure avec une moyenne mobile simple à 20 jours.
C'est l'une des techniques les plus populaires de l'analyse technique selon les analystes à Huatai Securities Co. Ltd. Plus les prix évoluent à la bande supérieure, le plus suracheté du marché, et plus les prix évoluent à la bande inférieure, le plus survendu du marché. Parce que l'écart type est une mesure de la volatilité, les bandes de Bollinger ® s'ajustent aux conditions du marché. Quand les marchés deviennent plus volatils, les bandes s'élargissent (s’éloigner de la moyenne), et pendant les périodes de moins volatils, le contrat de bandes (se rapprocher de la moyenne). Le resserrement des bandes est souvent utilisé par les opérateurs techniques à Huatai Securities comme une indication de prédire que la volatilité est sur le point de forte augmentation.

3.2.3. RSI (Relative Strength Index)
RSI est d’un indicateur technique de momentum qui compare la magnitude des gains récents avec des pertes récentes pour le but de déterminer les conditions de surachat et de survente d'un actif. Il est calculé selon la formule suivante:
RSI=100-100(1+RS*)

*d’où RS Relative Strengh=Average of x days' up closesAverage of x days' down closes

Exemple d’un titre chinois (000661) pour illustrer RSI (les annexes 4)

Comme on peut le voir sur le graphique, le RSI varie entre 0 et 100. Un actif est réputée surachat une fois le RSI se rapproche du niveau 80, ce qui signifie qu'il peut être se surévalué et est une bonne indication pour un pullback. De même, si le RSI s'approche de 30, c'est une indication que l'actif peut être obtenir survendu et donc susceptibles d'être sous-évalué.

3.2.4. EMA (Exponential Moving Average)
C’est un type de la moyenne mobile qui est similaire à la moyenne mobile simple, sauf que plus de poids est accordée aux données les plus récentes. La moyenne mobile exponentielle est également connue comme "moyenne mobile pondérée de manière exponentielle".

Exemple d’un titre chinois (000661) pour illustrer EMA en court terme (les annexes 4)
La ligne blanche (12 jours moyenne mobile exponentielle)
La ligne jaune (15 jours moyenne mobile exponentielle)

Exemple d’un titre chinois (000661) pour illustrer EMA en long terme (les annexes 4)
La ligne blanche (50 jours moyenne mobile exponentielle)
La ligne jaune (200 jours moyenne mobile exponentielle)
Ce type de moyenne mobile réagit plus rapide aux variations de prix récents que d'une moyenne mobile simple. Les EMA de12 et 15 jours sont des moyennes les plus populaires à court terme, et ils sont utilisés pour créer des indicateurs comme MACD et PPO. En général, les EMA de 50 et 200 jours sont utilisés comme signaux de tendances à long terme.

3.2. Les produits financiers

Depuis 2008, Bourse de Shanghai a vu une très forte baisse en valeur de titres que, de janvier 2008 jusqu’au novembre 2008, la valeur du marché a tombé environ 5,000 points. Cependant, plus de 90% de titres ont baissé dramatiquement. En général, les investisseurs ont perdu plus de 5.4 trillions yuan.

Les indices de SSE (000001) de 2007 jusqu’au présent (les annexes 4)

Dans cet environnement financier, les investisseurs ont perdu la confiance sur le marché de bourse, les entreprises a perdu un moyen de collecter les capitaux pour se financier. Ce n’est pas un bon signe pour le développement du marché financier et du marché de bourse de la Chine.

L’investisseur déprimé
Concernant les entreprises de bourse comme Huatai Securities Co. Ltd, pendant ces dernières années, en raison de la crise sur le marché de bourse, elles ont perdu beaucoup de clients et de fonds, donc de réagir contre cette situation et de trouver une solution est imminent.

3.3.5. Tiantianfa (A940018)
En 2012, Huatai Securities a lancé un nouveau produit financier qui s’appelle Tiantianfa (A940018) en espérant que l’entreprise pourrait garder un maximum nombre de ses clients.
Tiantianfa fonctionne, dans un sens, comme un compte de dépôt chez les banques commerciales, les clients déposent ses capitaux, soit à la fin de la journée ou soit après ils revendu les titres sur ses comptes, sur un compte dessiné exclusivement pour le produit financier Tiantianfa pour un taux d’intérêt beaucoup plus haut que le dépôt chez une banque. De plus, le client peut librement retirer les liquides sur son compte de Tiantianfa quel que soit le temps, le montant, le lieu.
L’importance de ce type de produit financier est que, surtout pour le marché de bourse entière : selon le résultat de la comptabilité financière fait par le China Securities Regulatory Commission (CSRC), le changement quotidien de capitaux libres sur les comptes des investisseurs est entre 80,000 milliards et 1.2 trillions yuan, cependant le montant de dépôt chez Huatai Securities est 3,257.7 milliards yuan, si on remobilise tous ces liquides, on peut améliorer l’environnement financier de la Chine et stimuler une forte croissance sur le marché de bourse et la productivité de l’industrie.

3.3.6. Autres produits financiers
Cependant, Huatai Securities a aussi lancé les autres produits financiers sous la forme de l’obligation. Chaque semaine, sous la supervision et la régulation de CSRC, Huatai Securities publie 2 ou 3 types de l’obligation avec un montant de 5-20 millions yuan, elles sont variées selon la durée et le taux d’intérêt.

Mes responsabilités 1. Tiantianfa
Comme c’est un nouveau concept sur le marché de bourse en Chine, plus de 60% de clients de Huatai Securities ne le connait pas, et qui ne le fait confiance. Pendant mon stage chez Huatai Securities Co. Ltd l’agence de Wuhan Wuluo Rd, j’ai utilisé télémarketing et la plateforme comme QQ, Skype… sur Internet comme les méthodes de promotion et informé les clients le fonctionnement détaillé de Tiantainfa, estimé le profit, analysé le montant de l’investissement approprié, etc. 2. Les obligations
Pour la promotion de produit de l’obligation, il faut tout d’abord comprendre le fonctionnement de produit, le taux d’intérêt, la durée, le montant d’entrant, le niveau du risque. Puis, on a classifié les clients en 3 types selon ses capital d’investissement, ses expériences sur le marché financier, ses habitudes d’investissement, ses capacités de la prise de risque. Les 3 types sont: 1. Active
Ce type d’investisseurs a une capacité de prise de risque maximum. * Ils ont au moins 10 ans d’expériences sur le marché financier ou ils travaillent dans le secteur financier ; * Ils cognaient le fonctionnement de ce type de produit financier ; * Ils attendent un taux d’intérêt le plus élevé (des fois >7%); * Ils attendent un profit maximal avec un cycle le plus court possible (entre 5-30 jours, si applicable).

2. Nature
Ce type d’investisseurs a une moyenne capacité de prise de risque. * Ils ont 5-10 ans d’expériences sur le marché financier ; * Ils cognaient le fonctionnement de ce type de produit financier ; * Ils attendent un taux d’intérêt moyen (des fois entre 3% et 5%) ; * Ils attendent un profit le plus élevé possible; * Ils ne concernent pas trop la durée de cycle (varie de 5 jours à 360 jours).

3. Passive
Ce type d’investisseurs a une capacité de prise de risque minimum. * Ils ont moins de 5ans d’expériences sur le marché financier ou ils ne le cognaient rien du tout ; * Ils attendent un taux d’intérêt stable (des fois <3% avec un minimum niveau de risque) * Ils attendent un profit stable et assuré. * Ils ne concernent pas trop la durée de cycle (varie de 5 jours à 360 jours).

Après la classification de clients et la segmentation de marché, on introduise le produit financier le plus convenable aux clients en considérant tous les caractéristiques ci-dessus pour qu’on puisse trouver une meilleure combinaison d’investissement. Cependant, on considère aussi la situation du marché de bourse, si l’indice de SSE a une tendance croissante, ça-veut-dire qu’on a une expectation de transformer plus de capitaux sur un compte libre ou sur les produits financiers à le marché de bourse direct ; à ce moment-là, on si l’indice de SSE a une tendance décroissante, ça-veut-dire qu’on a une expectation d’améliorer le portefeuille clientèle

3.3. Les rapports quotidiens

Pendent mon stage chez Huatai Securities Co. Ltd, J’ai assisté, chaque jours, éditer le rapport quotidien sur le marché financier, le marché de bourse, les Commodities, le Forex ; et le « flash news » sur les nouvelles nationales et internationales.
Chaque jour, de 8 heures à 9 heures du matin, avant l’ouverture le marché de bourse de Shanghai, j’assiste mon tuteur, une analyste de bourse de Shanghai et le Forex, à éditer tout d’abord le « flash news » sur les nouvelles nationales et internationales, on collecte des informations sur les sites d’internet concernant : 1. Les nouvelles décisions gouvernementales qui influencent le marché de bourse dans un certain degré ; 2. Les politiques décisionnelles nationales (immobilière, construction, développement industriel, transportation, etc.) et internationales (relation inter-gouvernementale, guerres, etc.). On résume les informations sur un forme le plus court et le plus précis possible, puis on le publie sur la plateforme de Huatai Securities pour que les investisseurs institutionnels pourront être informés les situations domestique et globale avant l’ouverture de marché de bourse. Après, on collecte les chiffres et les informations sur les sites d’internet, les plateformes d’entreprise de bourse, les banques d’investissement, les indices de bourses de la Chine (L’indice de Shanghai, l’indice de Shenzhen, et l’indice de Hong Kong), les indices internationales (Nasdaq, Dow, S&P 500, FTSE 100, CAC 40, Nikkei 225, etc.), le marché de Commodities, et le Forex. On les réorganise sous le forme graphique et les envoie chez les autres analystes de bourse chez Huatai Securities l’agence de Wuluo Rd, et aussi chez les investisseurs individuels. * -------------------------------------------------
Monthly Summary for Apr,2013 * -------------------------------------------------
Updated:2013-04-29
Monthly | No. of Listings | No. of New Listings | Issued Volume | Market Value | Tradable Volume | Market Value of Tradable Volume | Turnover in Volume | Daily Average | Daily High | Daily Low | No. of Transactions | Daily Average | Daily High | Daily Low | Turnover in Value | Daily Average | Daily High | Daily Low | | Total | A-Share | B-Share | Securities Investment Fund | | | T-Bond Spot | T-Bond Repo | Convertible Bond | 2335.00 | 944.00 | 54.00 | 11.00 | | | 145.00 | 30.00 | 17.00 | 77.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | | 6.00 | 0.00 | 0.00 | 1006205256.00 | 246439261.00 | 1435637.00 | 2800000.00 | | | 503593000.00 | 0.00 | 14543015.00 | 2301081273.00 | 1525592283.00 | 8132237.00 | 2516800.00 | | | 506291660.00 | 0.00 | 15558012.00 | 956377307.00 | 197247545.00 | 1435637.00 | 2778000.00 | | | 503593000.00 | 0.00 | 14059735.00 | 2072600484.00 | 1297797261.00 | 8132237.00 | 2496408.00 | | | 506291660.00 | 0.00 | 15024952.00 | 17760650.19 | 14943245.44 | 71058.89 | 197738.64 | | | 749.13 | 347180.11 | 3175.57 | 986702.79 | 830180.30 | 3947.72 | 10985.48 | | | 41.62 | 19287.78 | 176.42 | 1331170.24 | 1091844.09 | 6167.12 | 20609.31 | | | 91.41 | 25210.78 | 267.76 | 759560.38 | 672697.51 | 2091.00 | 5429.08 | | | 13.68 | 15859.91 | 86.47 | 7448.96 | 6814.04 | 35.59 | 16.31 | | | 1.33 | 381.75 | 27.10 | 413.83 | 378.56 | 1.98 | 0.91 | | | 0.07 | 21.21 | 1.51 | 511.92 | 464.80 | 3.29 | 2.29 | | | 0.12 | 30.13 | 2.85 | 339.27 | 309.17 | 1.15 | 0.55 | | | 0.04 | 15.19 | 0.93 | 520621347.07 | 128481968.55 | 386344.04 | 179768.27 | | | 759307.10 | 347180110.00 | 3447021.73 | 28923408.17 | 7137887.14 | 21463.56 | 9987.13 | | | 42183.73 | 19287783.89 | 191501.21 | 34857107.21 | 9517193.92 | 33957.36 | 18503.43 | | | 91854.09 | 25210780.00 | 292563.18 | 24889061.32 | 5664614.01 | 9875.29 | 4945.26 | | | 14277.24 | 15859910.00 | 94522.85 | | Un exemple de rapport : La situation globale de SSE (le document original été en chinois)

Conclusion

Après 4 semaines de stage chez Huatai Securities Co. Ltd, j’ai réussi de comprendre élémentairement le fonctionnement du marché boursier chinois. Cependant, en tant que j’ai essayé d’apprendre l’analyse boursier, de promouvoir les produits financiers, et d’éditer les rapports quotidiens, je m’ai familiarisé ce dont j’ai appris à l’université du Havre par rapport aux théories de la gestion de la production, marketing quantitative, macroéconomie, mathématique, et probabilité. Voici une petite résume : 1. Gestion de la production (méthodes de provision), mathématique, et probabilité : l’analyse boursier (MACD, BOLL, RSI, EMA, etc.) 2. Marketing quantitative : la promotion des produits financiers (segmentation clientèle, télémarketing, segmentation du marché, etc.) 3. Macroéconomie : les rapports quotidiens (collecter et sélectionner les informations importantes par rapport au marché boursier chinois, etc.)
Mon stage aussi me donne une chance de comprendre et analyser des rapports sur les marchés financiers étrangers et des nouvelles internationales en anglais, donc je peux se familiariser la situation financière très globale et les terminologies financières dans cette langue pour que je puisse facilement poursuivre mes études aux États-Unis en septembre.

Les annexes / Bibliographie 1. www.sse.com.cn (une introduction de SSE)
Brief Introduction
The Shanghai Stock Exchange (SSE) was founded on Nov. 26th,1990 and in operation on Dec.19th the same year. It is a membership institution directly governed by the China Securities Regulatory Commission(CSRC). The SSE bases its development on the principle of "legislation, supervision, self-regulation and standardization" to create a transparent, open, safe and efficient marketplace. The SSE endeavors to realize a variety of functions: providing marketplace and facilities for the securities trading; formulating business rules; accepting and arranging listings; organizing and monitoring securities trading; regulating members and listed companies; managing and disseminating market information.

After several years' operation, the SSE has become the most preeminent stock market in Mainland China in terms of number of listed companies, number of shares listed, total market value, tradable market value, securities turnover in value, stock turnover in value and the T-bond turnover in value.As at the end of 2011, there were 931 listed companies on SSE, with 39 new listings in 2011 (including 1 holistic listing). By the end of the year, there were 975 listed stocks on SSE with a total market capitalization of RMB 14,837.622 billion, decreasing by 17.11% year-on-year, and free-float market capitalization of RMB 12,285.136 billion, up 13.69% from the previous year. The year-end total share capital of all the listed companies reached 2,346.65 billion shares, of which 1,799.38 billion shares or 76.68% were tradable. A large number of companies from key industries, infrastructure and high-tech sectors have not only raised capital, but also improved their operation mechanism through listing on Shanghai stock market.

Entering the new century,SSE is faced with great opportunities as well as challenges to further boost the market construction and regulation. Combining the cutting-edge hardware facilities,favorable policy conditions in Pudong, exemplary role of Shanghai economy, SSE is fully committed to the goal of State-owned industrial enterprises reform and developing Shanghai into an international financial center with great confidence.

2. http://www.htsc.com.cn Site official de Huatai Securities Co. Ltd (En chinois) 3. https://en.wikipedia.org/wiki/Securities_industry_in_China Le secteur boursier chinois (voir Ranking) 4. Tous ces graphiques viennent de Huatai Securities software (lien de téléchargement : http://www.htsc.com.cn/browser/download.html) Note : le software de Huatai Securities est en chinois