PONTIFICIA UNIVERSIDAD BOLIVARIANA
FINANZAS INTERNACIONALES
TALLER 1

Se tiene información del precio de 5 acciones representativas en Colombia para los últimos 100 periodos medidos en meses, para ello se pide realizar un análisis de arbitraje entre las distintas acciones para determinar la mejor inversión para un grupo de inversores. En forma adicional se tiene información mensual acerca del comportamiento de la tasa de interés de captación de certificados de depósito a termino fijo (DTF) a un año
También se presenta la oportunidad de invertir en acciones emitidas por 2 empresas norteamericanas, las cuales están varían su precio en dólares americanos.
Se requiere los servicios profesionales de un alumno de finanzas internacionales para determinar la mejor decisión de compra de papeles en renta variable internacional o internacional, como también en renta fija nacional con el mayor nivel rentabilidad esperada para el siguiente año compuesto mensualmente. Para esto calcule los niveles esperados de dividendos, tasa de cambio y tasa de interés para 12 meses con el método probabilístico de la media y deterministico de la tendencia (adopte el mejor pronóstico con la evaluación de raíz media del error).
Nota: Calculo del dividendo de una acción.
Dividendot+1=Pacciont+1-Pacciont

Nota: se adjunta la información en el archivo en Excel (Información datos taller 1)

En términos generales, según los estudios realizados sobre los dividendos y rentabilidad de las acciones nacionales presentadas (Bancolombia, Argos, Ëxito, Nal. De Chocolates, y Bavaria) así como de la acciones extranjeras ( USA 1, USA 2), cuyos resultados se presentan en el Cuadro 1., podemos decir que las acciones nacionales presentaron mayores rentabilidades que las acciones internacionales
Cuadro 1. Resultados | | | ACCIONES NACIONALES | DTF | | BAVARIA | CHOCO | ARGOS | BANCOLOMBIA | ÉXITO | | | | | | | | | precio | 29094,0397 | 9395,147795 | 23980,9921 | 7749,989647 | 4794,28807 | | dividendo | 2094,03975 | 9319,147795 | 2140,26214 | 7673,989647 | 4677,50813 | rt+1 | 6,77097918 | rt+1 | 6,77097918 | 6,77097918 | 6,77097918 | 6,77097918 | 6,77097918 | | | dividendo real | 269,469226 | 1199,224394 | 275,417304 | 987,5190075 | 601,920043 | | | rentabilidad | 0,00926201 | 0,127642951 | 0,01148482 | 0,127421978 | 0,12554941 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ACCIONES EXTRANJERAS | | TC | | USA1 | USA2 | | | | Dolares | pesos | Dólar | Peso | | | precio t+1 | 135,78652 | 263789,778 | 137,272973 | 266677,4814 | | | dividendo t+1 | 0,77411093 | 1503,849946 | -4,85413621 | -9430,034115 | | tc t+1 | 1942,68016 | tc t+1 | | 1942,68016 | | 1942,68016 | | | | rentabilidad t | 0,00570094 | 0,005700941 | -0,03536119 | -0,035361194 | | | | dividendo real | 0,76972279 | 1495,325186 | -5,03207644 | -9775,715071 | |

Para el caso de la acciones Nacionales, la acción de la nacional de Chocolates presentó un mayor rentabilidad que las demás acciones, con un dividendo por acción del $1199, 22, inferior al dividendo de acción USA 2, pero con mayor rentabilidad que ésta. Cabe decir también que las acciones de Extranjeras dieron resultados casi nulos y negativos en términos de rentabilidad por lo cual las perspectivas de inversión en Colombia son mejores.

Por lo tanto se recomienda un portafolio de inversión compuesto por acciones naciones en su totalidad con mayores rubros sobre la acción de Naciones de Chocolates y Bancolombia, esto a demás porque hay una tasa de cambio favorable por la devaluación del Dólar frente al peso colombiano.