ESAME DI ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI

APPELLO DEL 15 DICEMBRE 2011 – CORSO A

FILA “A”

Un gestore di un fondo comune detiene in portafoglio una obbligazione decennale con TRES del 4,80% e Duration pari a 7,76. Calcolare quale effetto avrebbe sul patrimonio del fondo comune l’aumento di un quarto di punto percentuale del tasso d’interesse di mercato.

Descrivere brevemente il significato dei seguenti termini (massimo due righe per definizione):

contratto a termine zero-coupon Bond dividendo mercato secondario
- market maker

Accettazione bancaria: definizione, funzionamento, utilizzo e vantaggi.

A) Spiegare a cosa serve il patrimonio di vigilanza.
B) Immaginate di essere azionisti della banca “ContiCorrentipertutti S.p.a” il cui totale attivo ammonta a 48.500 milioni di € e il patrimonio netto è pari a 6.800 milioni di €. Sapendo che il ROA della banca è pari allo 0,49 % calcolate il ROE e indicate se vi sembra adeguato.

In data odierna, l’impresa nipponica Ipso ha esportato macchinari per un valore di 250.000.000 dollari statunitensi. L’incasso dell’importo avverrà fra 3 mesi. Sapendo che le condizioni proposte all’impresa per coprirsi dal rischio di cambio sono le seguenti: tasso d’interesse sullo ¥ a 3 mesi 0,20% – 0,25% tasso d’interesse sul $ a 3 mesi 0,52% – 0,58% cambio spot 1$ = 78,30 – 78,36 ¥
a) Indicare l’operazione di copertura realizzabile con i dati proposti e calcolare il relativo incasso per l’impresa Ipso.
b) Ipotizzare che siano trascorsi 3 mesi dal giorno di stipula della copertura: il cambio $/¥ spot sia pari a 80,24 indicare se l’impresa nipponica ha fatto bene o meno a coprire il rischio di cambio.

Spiegare il meccanismo con cui vengono emessi i BOT e come viene determinato il prezzo.

ESAME DI ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI

APPELLO DEL 15 DICEMBRE – CORSO A

FILA “B”

Un titolo obbligazionario scadenza 15 settembre 2014 viene acquistato il 15 dicembre 2011 al prezzo di 94,50. Il titolo, emesso alla pari, offre un tasso d’interesse nominale annuo del 4,25% corrisposto il 15 settembre di ogni anno e viene rimborsato alla pari. Impostare l’equazione per il calcolo del tasso di rendimento effettivo a scadenza netto.

2) Descrivere brevemente il significato dei seguenti termini (massimo due righe per definizione):

NAV
- Obbligazioni callable
- Trasferimento diretto
- Mercato dei capitali
- Broker

Contratto pronti contro termine: definizione, utilizzo, forme tecniche di trasferimento, rischi.

A) Spiegare cos’è il coefficiente di solvibilità.
B) Immaginate di essere azionisti della banca “Mutuipertutti S.p.a.” il cui totale attivo ammonta a 68.500 milioni di € e il patrimonio netto è pari a 6.900 milioni di €. Sapendo che il ROA della banca è pari allo 0,75 % calcolate il ROE e indicate se vi sembra adeguato.

L’impresa americana Roger ha importato macchinari per un valore di 750.000.000 di yen. Il pagamento avverrà fra 6 mesi. Sapendo che le condizioni proposte all’impresa per coprirsi dal rischio di cambio sono le seguenti: tasso d’interesse sullo ¥ a 6 mesi 0,030% – 0,035% tasso d’interesse sul $ a 6 mesi 0,65% – 0,70% cambio spot 1$ = 78,40 – 78,47 ¥ a) Indicare l’operazione di copertura realizzabile con i dati proposti e calcolare l’esborso per l’impresa Roger. b) Ipotizzare che siano trascorsi 6 mesi dal giorno di stipula del contratto di copertura: il cambio $/¥ spot sia pari a 80,50 indicare se l’impresa americana ha fatto bene o meno a coprire il rischio.

6) Caratteristiche dei BTP indicizzati all’inflazione.

ESAME DI ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI

APPELLO DEL 15 DICEMBRE 2011 – CORSO A

FILA “C”

Un gestore di un fondo pensione detiene in portafoglio una obbligazione ventennale con TRES del 6,80% e Duration pari a 18,76. Calcolare quale effetto avrebbe sul patrimonio del fondo pensione la diminuzione di un quarto di punto percentuale del tasso d’interesse di mercato.

Descrivere brevemente il significato dei seguenti termini (massimo due righe per definizione):

Mercato mobiliare Obbligazione convertibile Riserva obbligatoria Mercato primario Dividendo

Mercato dei depositi interbancari: definizione, funzionamento, utilizzo.

A) Spiegare a cosa serve il patrimonio di vigilanza.
B) Immaginate di essere azionisti della banca “ContiCorrentipertutti S.p.a.” il cui totale attivo ammonta a 58.500 milioni di € e il patrimonio netto è pari a 7.800 milioni di €. Sapendo che il ROA della banca è pari allo 0,50 % calcolate il ROE e indicate se vi sembra adeguato.

In data odierna, l’impresa norvegese Fedor ha esportato greggio per un valore di 550.000.000 dollari statunitensi. L’incasso dell’importo avverrà fra 3 mesi. Sapendo che le condizioni proposte all’impresa per coprirsi dal rischio di cambio sono le seguenti: tasso d’interesse sullo NOK a 3 mesi 3 % – 3,25% tasso d’interesse sul $ a 3 mesi 0,45% – 0,55% cambio spot 1$ = 5,67 – 5,90 NOK
a) Indicare l’operazione di copertura realizzabile con i dati proposti e calcolare il relativo incasso per l’impresa Fedor.
b) Ipotizzare che siano trascorsi 3 mesi dal giorno di stipula della copertura: il cambio $/NOK spot sia pari a 4,90 indicare se l’impresa norvegese ha fatto bene o meno a coprire il rischio di cambio.

Elencare cinque differenze fra azioni e obbligazioni.

ESAME DI ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI

APPELLO DEL 15 DICEMBRE – CORSO A

FILA “D”

Un titolo obbligazionario scadenza 20 ottobre 2014 è stato acquistato il 20 dicembre 2010 al prezzo di 99,50. Il titolo, emesso alla pari, offre un tasso d’interesse nominale annuo del 3,25% corrisposto il 20 settembre di ogni anno e verrà rimborsato alla pari. Impostare l’equazione per il calcolo del tasso di rendimento effettivo a scadenza netto.

2) Descrivere brevemente il significato dei seguenti termini (massimo due righe per definizione):

- Fondo pensione chiuso
- Obbligazioni subordinate
- Trasferimento indiretto
- Mercato OTC
- Broker

3) Contratto pronti contro termine: definizione, utilizzo, forme tecniche di trasferimento, rischi.

4) A) Spiegare a cosa serve il patrimonio di vigilanza.
B) Immaginate di essere azionisti della banca “Mutuipertutti S.p.a.” il cui totale attivo ammonta a 68.500 milioni di € e il patrimonio netto è pari a 6.900 milioni di €. Sapendo che il ROA della banca è pari allo 0,75 % calcolate il ROE e indicate se vi sembra adeguato.

L’impresa americana Weiss ha importato macchinari per un valore di 750.000.000 di €. Il pagamento avverrà fra 6 mesi. Sapendo che le condizioni proposte all’impresa per coprirsi dal rischio di cambio sono le seguenti: tasso d’interesse sull’€ a 6 mesi 1,80% – 1,90% tasso d’interesse sul $ a 6 mesi 0,65% – 0,70% cambio spot 1€ = 1,32 – 1,34 $ a) Indicare l’operazione di copertura realizzabile con i dati proposti e calcolare l’esborso per l’impresa Weiss. b) Ipotizzare che siano trascorsi 6 mesi dal giorno di stipula del contratto di copertura: il cambio €/$ spot sia pari a 1,40 indicare se l’impresa ha fatto bene o meno a coprire il rischio.

6) Elencare le modalità di collocamento degli strumenti finanziari.