...Hipotecarios Universidad Interamericana de Puerto Rico Tabla de Contenido Resumen 3 Introducción 4 Intereses Hipotecarios 5 Sistema contributivo de Puerto Rico y su propósito 6 Análisis de los requisitos de la deducción en la reforma contributiva 7 La utilización de estas deducciones en Puerto Rico 8 Exponga países que utilicen esta deducción 8 Recomendaciones 10 Referencias 13 Resumen Si compraste una vivienda a través de un crédito hipotecario el año pasado, los intereses reales que pagaste por este financiamiento los puedes deducir en tu declaración anual. Los intereses deducibles deben corresponder a un crédito hipotecario destinado a casa-habitación, contratado con alguna institución del sistema financiero. Les estaremos presentando el propósito de adquirir una casa, las ventajas contributivas y se expondrán países como Canadá, México y en especial Puerto Rico. Les expondremos recomendaciones de esta deducción de los intereses hipotecarios departe de Arturo Carrión q es el vicepresidente ejecutivo de la asociación de banco para concluir con nuestro proyecto investigativo. Introducción De acuerdo al Departamento de Hacienda de Puerto Rico (2011), los intereses hipotecarios son los intereses pagados o acumulados sobre hipotecas para adquirir, refinanciar, mejorar o construir una propiedad que constituye una residencia cualificada. De la misma forma, se admitirá como deducción la cantidad que sea menor entre el total de dichos intereses pagados o el...
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...“Caveats” en la valuación de empresas Guillermo López Dumrauf Doctor en ciencias económicas Consultor económico financiero En la práctica de la valuación de empresas se presentan en forma recurrente ciertas cuestiones particulares (“caveats”) que requieren su consideración antes y durante el proceso de valuación. Algunas de estas cuestiones hacen a la definición de las categorías utilizadas en el proceso de valuación y otras involucran la adopción de supuestos, varios de ellos ciertamente cuestionables. En la práctica estas situaciones se resuelven con procedimientos ad-hoc, que aún no han sido recogidos en la bibliografía sobre la materia y sólo muy pocas de ellas han sido tratadas en algunos papers. Varios de esos procedimientos seguramente no pasarían el “filtro académico” pero el propósito de este artículo no es académico, sino describir algunas de esas situaciones y orientar las buenas prácticas. Palabras clave: tasa promedio de crecimiento, WACC approach, estructura de capital óptima, múltiplos implícitos. El proceso tradicional de valuación por DCF En la valuación tradicional por DCF existen 3 categorías fundamentales: el flujo de fondos proyectado, el costo del capital y el valor de la continuidad de la compañía: 1. Free Cash Flow = Resultado operativo + Amortizaciones ± ∆ Capital de trabajo – Impuestos – Gastos de capital 2. El costo promedio ponderado del capital WACC = ke E D + kd (1 − t ) E+D E+D 3. El valor de la continuidad Vc = ...
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...TASA DE RENDIMIENTO MINIMA ACEPTABLE ( TREMA) Es la tasa de referencia base de comparación y de cálculo en las evaluaciones económicas que se hagan, de tal forma, que si no se obtiene cuando menos esa tasa de rendimiento, se rechazara la inversión (representa la medida mínima de rentabilidad que se le exigirá al proyecto), de tal forma que pueda cubrir lo siguiente: • La totalidad de la inversión inicial • Los egresos de operación • Los intereses que deberán pagarse por aquella parte de la inversión financiada con capital ajeno a los inversionistas del proyecto • Los impuestos • La rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido Todo inversionista desea que su inversión crezca en términos reales y crecer en términos reales significa ganar un rendimiento superior a la inflación, y excedente de la inflación es conocido como premio al riesgo. Para determinar la TREMA se consideran las siguientes dos variables: Tasa de inflación y premio al riesgo. TREMA: Tasa de inflación + Premio al riesgo Si TIR > TREMA: Se acepta el proyecto. Si TIR < TREMA: Se rechaza el proyecto. *TIR: Taza interna de regreso. EL PREMIO AL RIESGO : Es el porcentaje de ganancias que la organización espera recibir por encima de la inflación; debe estar en función del riesgo en que se incurre al invertir en el proyecto y éste depende, básicamente, de tres factores: 1. La estabilidad de la venta de bienes o servicios similares a los del proyecto. 2. La estabilidad...
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...neutral" por tipo de cambio e inflación El BCR abandonó su sesgo expansivo frente a la inflación anualizada de 3,02% de marzo y el alza de 4,7% del dólar en el año (Reuters) .- La fuerte alza que ha venido experimentando el tipo de cambio y una inflación mayor a la prevista, han llevado al Banco Central de Reserva (BCR) a determinar que, a partir de ahora, las decisiones de política monetaria tendrán un sesgo neutral y ya no expansivo, según anunció esta mañana su gerente de estudios económicos, Adrián Armas. En la víspera, el BCR decidió mantener su tasa de interés de referencia en un 3,25%, tras haberla recortado en enero en 25 puntos básicos para impulsar la debilitada economía local. A diferencia de comunicados anteriores, el anuncio de ayer del BCR señala que "el directorio se encuentra atento a la proyección de la inflación y sus determinantes para considerar, de ser necesario, cambios en sus instrumentos de política monetaria". Antes, en la última frase, se mencionaba que se podían considerar "medidas adicionales de flexibilización". "Ahora el comunicado refiere un tono más neutral", afirmó Armas. El funcionario precisó que la inflación mostró en marzo un nivel anualizado de 3,02%, más alto de lo esperado, luego que lluvias en el interior del país bloquearon carreteras y afectaron el abastecimiento de algunos alimentos. Armas explicó que la autoridad monetaria seguirá vigilando las expectativas de inflación, que, aunque se mantienen dentro del rango meta de entre 1 y 3...
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...Modelación de mecanismos de transmisión monetaria en México Período 1998-‐2012 Descripción de las series de tiempo usadas • Se usaron los datos obtenidos de las bases del Banco de México y del INEGI tomando como referencia el período de 1998-‐2012 en formato trimestral debido a que la referencia con menos información (tasa de interés) solamente abarcaba esos períodos Modelos utilizados Se realizaron comparaciones entre los modelos fabricados mediante el criterio de Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO) y vectores auto-‐regresivos (Modelos VAR) para evaluar el grado de efectividad de cada uno de ellos en su capacidad para predecir el comportamiento de las distintas variables. Modelo MCO Y= aX + b Modelo VAR ������������ = ������������ + ������1������������ − 1 + ������2������������ − 2 + ⋯ + ������������������������ − ������ en donde Yt , Yt-‐1,..,Yt-‐p representa una variable que depende de sí misma...
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...abarca un área extensa de técnicas de comunicaciones, incluyendo transmisión digital y radio digital. La transmisión digital es la transmisión de pulsos digitales, entre dos o más puntos, de un sistema de comunicación. El radio digital es la transmisión de portadoras analógicas moduladas, en forma digital, entre dos o más puntos de un sistema de comunicación. Los sistemas de transmisión digital requieren de un elemento físico, entre el transmisor y el receptor, como un par de cables metálicos, un cable coaxial, o un cable de fibra óptica. En los sistemas de radio digital, el medio de transmisión es el espacio libre o la atmósfera de la Tierra. En un sistema de transmisión digital, la información de la fuente original puede ser en forma digital o analógica. Si está en forma analógica, tiene que convertirse a pulsos digitales, antes de la transmisión y convertirse de nuevo a la forma analógica, en el extremo de recepción. En un sistema de radio digital, la señal de entrada modulada y la sedal de salida demodulada, son pulsos digitales. Radio digital Los elementos que distinguen un sistema de radio digital de un sistema de radio AM, FM, o PM, es que en un sistema de radio digital, las señales de modulación y demodulación son pulsos digitales, en lugar de formas de ondas analógicas. E1 radio digital utiliza portadoras analógicas, al igual que los sistemas convencionales. En esencia, hay tres técnicas de modulación digital que se suelen utilizar en sistemas de radio digital: transmisión...
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...Mercado de Derivados CONCEPTOS BASICOS ¿Qué son los Productos Financieros Derivados? Son instrumentos (o contratos), cuyo precio o valor depende del precio o cotización de otro instrumento empleado como valor de referencia denominado bien o activo subyacente, de los cuales entre otros encontramos: divisa índices accionarios, acciones, tasas de interés, granos, etc. La operación con productos cuyo valor depende de otro producto (derivados) es muy antigua; sin embargo, la negociación de estos productos en forma organizada es reciente. En todos los contratos de productos derivados existe un factor esencial, “el Tiempo”. En virtud de la incertidumbre con respecto a las condiciones ambientales, financieras, ecológicas o en general aquellas relacionadas con la actividad productiva, el hombre empezó a celebrar operaciones de futuros. Se tienen noticias de que en el transcurso de los siglos XVII, XVIII y XIX, en Europa se comerciaban mercancías a plazo. Más antiguas que las operaciones a futuro. Se dice que las operaciones las conocieron los fenicios, los griegos y los romanos. Sin embargo, el mercado de derivados como ahora se conoce inicio en 1865 en la bolsa de Chicago. Las operaciones que se realizaban eran principalmente con granos. En 1972, la bolsa de Chicago fue la primera en negociar contratos de futuros en moneda extranjera. A partir de 1976 se empezaron a operar los pagarés sobre créditos hipotecarios o bonos del tesoro. Entre 1981 y 1982...
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...lo que no se considera cuando se efectúa un análisis estático. En el caso estático, el análisis se efectúa entre caso y caso de un determinado periodo de tiempo, lo cual no deja de ser importante. La diferencia entre un análisis estático y dinámico se puede explicar si comparamos fotos con una película. Todos sabemos muy bien la diferencia, sin embargo, las fotos siguen vigentes, dado que es mucho más práctico su uso en cualquier momento. El presente documento tiene como objetivo analizar la toma de decisiones de los consumidores a través del tiempo dado el costo de oportunidad del dinero. Las personas valoran el tiempo de diferente manera dependiendo la edad, cultura y región donde viven. Las actividades deportivas, por ejemplo, tienen diferente consumo de tiempo, y de ahí que algunas personas gusten de practicar deportes intensivos en tiempo. En tal sentido, di las personas valoran de diferente manera el tiempo libre, entonces existirá un costo de oportunidad del tiempo para cada persona. Inclusive se puede dar el caso que personas prefieran pagar más por una actividad, cultural, por ejemplo, que esperar mucho tiempo para acceder a la ventanilla de boletos. En este caso, esta persona tiene un mayor valor del tiempo libre, es decir, el costo de oportunidad es mayor. En este caso, el costo de oportunidad del tiempo es alto. Si esta persona paga más de lo que normalmente se paga por una actividad cultura, destinará mucho menor tiempo para la adquisición del ticket respectivo...
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...administración de la Universidad ICESI, especialista en finanzas de la Universidad EAFIT. Profesor de tiempo completo de la Universidad de Antioquia en el período 1979-1992. Jefe del programa de administración en el período 1990-1992. Director de la especialización en Evaluación Socioeconómica de Proyectos de la Universidad de Antioquia, 1992. Director de la especialización en Finanzas 1993- 1996 de la Universidad ICESI. Decano de la Escuela de Administración de la Institución Universitaria CEIPA, 1996-2000. Director del Centro de Investigaciones y Consultorías Administrativas -CICA- de la Universidad de Antioquia en el período 2002-2006. Actualmente, es profesor de tiempo completo ocasional de la misma Universidad. Profesor de pregrado en distintas universidades de la ciudad de Medellín. Profesor de posgrado de la Universidad de Antioquia, Universidad ICESI, Universidad Tecnológica de Bolívar, Universidad de Medellín, Universidad del Norte, Universidad Autónoma de Bucaramanga, Universidad Autónoma de Manizales, Institución Universitaria CEIPA, Universidad de Córdoba, Corporación Universitaria del Sinú, Universidad San Buenaventura, Universidad Pontificia Bolivariana de Bucaramanga y Medellín. Investigador en las áreas administrativas y financieras en los temas: Influencia de la legislación fiscal en la teoría contable; Las operaciones de ADR's y GDR's como mecanismo de financiación de las empresas colombianas; Tasa de interés y margen de intermediación;...
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...objeto de reflejar adecuadamente el espíritu económico de la transacción, el arrendador deberá contabilizar el contrato de leasing financiero en forma similar a la venta de un bien del activo fijo, añadiendo una nota explicativa a los estados financieros, en la cual indicará las características y condiciones relevantes del contrato en referencia. 17. Desde el punto de vista del arrendador, pueden distinguirse dos situaciones: a) Arrendadores que no son fabricantes ni distribuidores y que solamente se dedican al financiamiento de operaciones de leasing. b) Arrendadores que son fabricantes o distribuidores de los productos que ofrecen en leasing. 18. El arrendador determinará el valor actual del contrato descontando el valor de las cuotas periódicas y de la opción de compra a la tasa de interés que se considere apropiada en las circunstancias, según se señala a continuación: a) Si existe una tasa de interés explícita en el contrato deberá utilizarse dicha tasa, a menos que ella sea significativamente inferior a la tasa promedio de mercado, vigente a la fecha de la firma del contrato, para colocaciones a largo plazo en condiciones similares a las del contrato de leasing (plazos y moneda o unidad crediticia - pesos, dólares, unidades de fomento, etc.), en cuyo caso deberá utilizarse esta última. b) En ausencia de una tasa de interés explícita en el contrato, deberá observarse lo siguiente: 1. Si el arrendador no es fabricante ni distribuidor deberá utilizar la tasa implícita...
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...implica el financiamiento y la administración de los activos circulantes de la empresa. Es probable que el ejecutivo financiero dedique más tiempo a la administración del capital de trabajo que a cualquier otra actividad. Los activos circulantes, por su misma naturaleza, cambian día a día, si no es que hora tras hora y se deben tomar decisiones administrativas. “¿Qué cantidad de inventario se debe mantener y cómo obtener los fondos para pagarlo?” A diferencia de las decisiones a largo plazo, en este caso no es posible postergar la acción. En tanto las decisiones a largo plazo relacionadas con la planta y el equipo o la estrategia de mercado bien podrían determinar el éxito final de la empresa, las decisiones a corto plazo sobre el capital de trabajo determinan si la empresa llega al largo plazo. | Slide 2 ObjetivosDuration: 00:00:05Advance mode: Auto | | Notes:Objetivos 1. Analizar la naturaleza del crecimiento de los activos 2. Analizar el control de activos en correspondencia con las ventas y producción 3. Analizar patrones de financiamiento | Slide 3 ObjetivosDuration: 00:00:05Advance mode: Auto | | Notes:Objetivos4. Analizar usos de financiamiento a corto y largo plazo5. Analizar la estructura de los plazos de las tasas de interés6. Analizar los cambios en la estructura de los activosCon frecuencia haré referencia a ejemplos que se describen en el documento que complementa esta presentación. Falta Referencia | Slide 4 La naturaleza del crecimiento en...
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...El negocio de BBC con la cervecera más grande del mundo La compañía confirmó acuerdo de venta con AmBev, filial del gigante cervecero mundial AB InBev AB Inbev, la cervecera más grande del mundo, no entró al país con pasos de animal grande –quedándose con Bavaria como producto de la compra a nivel mundial de la sudafricana SABMiller– sino a través de Bogotá Beer Company (BBC), una de las empresas más pequeñas del sector. La multinacional entra a través de la brasileña AmBev, que junto con la belga Interbrew y la estadounidense Anheuser Busch hacen parte de AB InBev, y se crea la sociedad AmBev BBC. A través de un comunicado, BBC confirmó la firma de un acuerdo de venta con AmBev, filial del gigante cervecero mundial, al explicar que este representa una gran oportunidad para la compañía, pues la firma brasileña pondrá a disposición los recursos necesarios "para potenciar los planes de crecimiento e innovación de BBC en el mediano y largo plazo en Colombia, una de las economías más pujantes de América Latina". El acuerdo incluye la cervecería ubicada en Tocancipá y los 27 puntos de venta propios, entre pubs, bodegas y containers. Agrega que Berny Silberwasser, fundador y actual gerente general de BBC, continuará al mando de la empresa, junto con el equipo de maestros cerveceros y todos los colaboradores y personas de la compañía que continuarán con sus tareas habituales. BBC, que a sí misma se denomina ‘la cervecera pequeña más grande de Colombia’, produce unos 60.000 hectolitros...
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...Guía temática de aprendizajes para entornos virtuales Guía temática de aprendizajes para entornos virtuales Contenidos de aprendizaje 4ta semana Contenidos de aprendizaje 4ta semana Política Económica Política Económica Chiclayo, Agosto de 2015 Chiclayo, Agosto de 2015 Índice | Pág. | CUARTA SEMANA“Analizamos los principales objetivos de la Política económica para la formulación de propuestas de crecimiento económico a mediano y largo plazo” * Bienvenida * Ruta de aprendizaje de la cuarta semana Tema 4: Objetivos principales de la Política económica. * Introducción al tema * Aprendizajes esperados: Capacidad / Actitudes * Mapa conceptual referido al tema4.1 El pleno empleo 4.1.1 Conceptos básicos 4.1.2 Sistemas de medición e indicadores de desempleo 4.1.3 Políticas contra el desempleo4.2 Estabilidad de precios 4.2.1 ¿Qué es estabilidad de precios? 4.2.2 ¿Qué es la inflación? 4.2.3 Medición de la Inflación 4.2.4 ¿Cómo prevenir la inflación? ¿Qué es inflación subyacente? 4.2.5 Teorías sobre las causas de la inflación 4.2.5.1 Inflación por vía de la demanda 4.2.5.2 Inflación por vía de la oferta 4.2.6 ¿Por qué es importante la estabilidad de precios? 4.2.7 Efectos de la inflación 4.2.8 El Caso Peruano 4.2.7.1 Efectos interiores e internacionales 4.2.8 Medidas para detener la inflación 4.2.8.1 Costes de la desinflación...
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...4 INTERNATIONAL FORCES 4 ENVIROMENTAL FORCES 4 THE GENERAL ENVIROMENT ECONOMIC FORCES Zara y grupo INDITEX nace en España, aunque es un empresa global. Es por esto que a continuación presentamos las graficas de factores económicos de los países con ventas mas altas que son: España, Rusia, China y Estados Unidos. Tambien aparece en la grafica el promedio mundial. * Tasa de desempleo: * Inflación * Tasa de interés * Crecimiento Economico La crisis económica mundial, afecta el consumo. La elevada tasa de desempleo en España hace que la capacidad económica de los compradores disminuya. Pero aunque en su país de nacimiento las ventas no sean tan buenas por la fuerte crisis económica, ZARA ha aprovechado las oportunidades que brindan los nuevos mercados, como lo son los países asiáticos (principalmente China), las ventas por internet que tienen su mayor rendimiento en Estados Unidos y la venta del producto en Rusia. Nos encontramos con el decesenso en las tasas de interés, lo que facilita a la empresa a pedir prestamos para abrir nuevas tiendas alrededor del mundo. A pesar de la recesión económica, ZARA ha sabido adaptarse a las necesidades de sus consumidores y tiene una flexibilidad en su estrategia ante los continuos cambios de enterno en los...
Words: 951 - Pages: 4
...ECO/212 University of Phoenix Prof. Carlos Méndez-David, Sr. 15 de mayo de 2010 Federal Reserve Paper “El capital no es un mal en sí mismo. El mal radica en su mal uso.” –Mahatma Gandhi. A través de este escrito se pretende analizar varios conceptos directamente relacionado a la economía, entre estos podríamos indicar el más importante relacionado a el propósito y función del dinero. En adición, se revisará sobre la institución principal, la Reserva Federal, la cual administra el sistema y políticas monetarias en los Estados Unidos y sus territorios. Propósito y Funciones del Dinero Formalmente, es conocido el Dinero como un conjunto de activos en una economía regularmente utilizado para adquirir bienes y solicitar servicios entre las personas (Mankiw, 2007). El Dinero compone varias funciones en la economía, entre estas: Medio de Cambio, éste es aceptado a cambio de bienes y servicios, en segunda función la Unidad de Cuenta, medida para expresar el precio de los bienes y servicios, tercera función Deposito de Valor, éste puede conservarse e intercambiarse más adelante. Cualquier artículo en el mercado tiene un valor y éste es reflejado en cantidad monetaria, es decir su precio, con el propósito de cuantificar los productos o diversidades en general. Los economistas utilizan el término Liquidez, para describir la facilidad con la que un activo puede convertirse en medio de intercambio. El Dinero es el medio de intercambio en la economía, pues es el activo más líquido disponible...
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