Antecedentes
Deep Purple una empresa dedicada a la comercialización de equipos de sonido cambia su estrategia la misma que le causaba ganancias modestas con ventas canceladas de la siguiente manera: efectivo, tarjeta de crédito y ventas a crédito con vencimiento a 30 días, registra también cuentas incobrables por un valor mínimo de un 1%. La compañía con el objetivo de conseguir mayores ventas implementa una nueva política de crédito en la empresa denominada “Doble Cero” la misma que consiste en entregar a los clientes las mercancías sin entrada y sin intereses a un periodo de un año cuyas cuotas son el resultado únicamente de dividir el valor para doce meses. Esta nueva política incrementa las ventas significativamente pero provoca un flujo de efectivo muy pobre de manera que la empresa enfrenta dificultades en el momento de cancelar a los proveedores quienes únicamente otorgan 30 días de crédito. La empresa al enfrentar este problema desea encontrar si es o no rentable dicha política implementada y cuales serian sus consecuencias. Con este objetivo se plantea una proyección con la que se pretende conocer que tan sostenible es dicha política, consecuencias y posibles efectos para con ello tomar decisiones importantes dentro de la empresa.
Primeramente se hace una proyección totalmente conservadora de la implementación de este caso sin un incremento en las ventas para estimar los valores más bajos posibles, contrario a ello se realiza un cuadro de proyección del 5.2% para determinar el efecto que esto causaría en el flujo de efectivo y que al mismo tiempo
Tabla 1

Tabla 2

Preguntas 1. ¿Es lógico que el plan doble cero esté haciendo que las ventas y las utilidades aumenten a la vez que ocasionan un descenso de las entradas de efectivo? Explique.
En efecto este es un hecho que se debe afrontar siempre que existan ventas a crédito ya que éstas no producen ingresos hasta el momento en que se dé el cobro. El caso de Deep Purple toda la mercancía se está vendiendo a crédito y por ende el monto de las cuentas por cobrar que se considera un activo se incrementa significativamente pues la gente impulsada por esta nueva política adquiere más productos por la facilidad que tiene para obtener el bien. Este hecho se ve reflejado directamente en el incremento de las utilidades, sin embargo la empresa no recibirá este efectivo hasta la fecha de pago salvo el caso de convertirse en cuenta incobrable. 2. ¿Por qué se ha reducido el gasto de cuentas incobrables a cero? ¿Qué esperaría usted que sucediese con el gasto de las cuentas incobrables de la compañía en un futuro, por ejemplo, en el año próximo? ¿Por qué?
Las cuentas incobrables se han reducido por el hecho evidente de que las ventas se las ha realizado a crédito y un periodo normal requerido para el cobro es un ciclo operacional completo del cual solo a su término sería posible determinar el monto de cuentas incobrables que ha dejado el periodo. El caso actual nos impide determinarlo todavía pues no hemos cerrado un ciclo completo. En el caso puntual de no saber el valor real de las cuentas incobrables se podría trabajar con una estimación para una provisión de cuentas de dudoso recaudo utilizando el 1% histórico que dejo un periodo anterior a la política Doble Cero sin embargo no sería un valor real sino solo un estimado. 3. ¿Cree usted que la reducción en las entradas de efectivo es permanente o temporal? ¿Por qué?
En efecto dicha reducción es temporal y seguirá disminuyendo a medida de que el ciclo operacional siga avanzando ya que llegará a un equilibrio en donde los flujos se transformen a positivos y se incrementen a medida de que el plan se mantenga, pues los ingresos de efectivo serán suficientes para cubrir los costos. El tiempo en el que se produzca éste fenómeno en donde los flujos de efectivo sean mayores que los costos dependerán de la tasa de crecimiento y del tiempo del ciclo contable. 4. ¿En qué sentido las cuentas por cobrar de la compañía son un activo “No productivo”? ¿Por qué?
Las cuentas de la compañía pasan a ser un activo no productivo por el hecho de que no generan ningún interés, es específico este caso el plan crediticio se lo realiza sin cargos adicionales de interés provocando de esta manera una inactividad del capital invertido hasta el momento del cobro. 5. Sugiera a Ian Gillan, David Coverdale, Rod Evans, Nick Simper, Jon Lord, Ian Paice, Glenn Hughes, Tommy Bolin y Joe Lynn Turner, directivos de Deep Purple, diversas formas en las cuales Deep Purple puede generar suficiente efectivo para pagar sus cuentas por pagar sin terminar con el plan doble cero.
“La capacidad de una compañía para generar efectivo requerido para las operaciones rutinarias de negocios depende con frecuencia del valor, de la recuperabilidad y de las fechas de vencimiento de sus cuentas por cobrar”. (Meigs, Williams, Haka, Bettner, 2000)
Las formas que se recomienda a los directivos de Deep Purple para la generación de efectivo son: * Promociones: Establecer varios tipos de promociones de los productos con el fin de estimular la compra en efectivo. * Vender una cantidad determinada bajo el plan doble cero como bonus a las primeras personas que compren una cantidad de productos * Descuentos significativos a los pagos en efectivo * Combos * Factoring: Vender la cuentas por cobrar con el objetivos de adquirir liquidez hasta el momento en que el flujo pueda equilibrarse por sí mismo. * Tarjeta de Crédito: Al momento de que el banco se hace responsable el ingreso por tarjetas de crédito se convierte en efectivo por lo tanto otorgar planes sin intereses a la compra con tarjetas seria una opción de generación de efectivo. * Inyección de capital: Esta opcion dependiendo de los directivos se podría manejar de diferentes maneras: * Aporte de capital de los inversionistas: Un aporte de capital ayudaría a la empresa a superar el ciclo operacional y representaría la opción más barata. * Prestamos: La empresa podría optar por un préstamo bancario siempre y cuando después de un análisis la empresa haya determinado que el plan es viable incluso aun cuando le toque pagar dichas tasas. Este tema se responderá en la pregunta numero 7. * Venta de Acciones: la venta de acciones de la compañía ayudaría a generar mayor entradas de capital con el fin de cubrir las obligaciones actuales. 6. ¿Recomendaría que la compañía siga ofreciendo el plan doble cero o debe esta retornar al esquema anterior de ofrece sólo cuentas a 30 días? Explique las razones para su respuesta e identifique los factores no resueltos que podrían hacer que su opinión cambie en el futuro.
Yo considero que el plan “Doble Cero” es sustentable a largo plazo, especialmente después del primer ciclo contable. Como lo vemos en los cuadros anteriores la proyección tomando en cuenta únicamente las cuentas doble cero en el caso conservador y haciendo referencia a que los datos propuestos del caso corresponden a los dos primeros meses de operación, en el mes 10 se observa que el flujo de efectivo se torna positivo, es decir los ingresos de efectivo cubren los costos totales. De ahí en adelante el plan doble cero continúa creciendo de una manera evidente. En el cuadro de proyección de crecimiento se indica una tasa del 5.2% en el que indica el comportamiento del crecimiento y los valores resultantes de éste.
Concluyentemente podría decirse que el Plan Doble Cero es sostenible a largo plazo porque genera ganancias totalmente más representativas a diferencia de las ganancias modestas que se recibían anteriormente únicamente con las cuentas a 30 días, es por ello que Doble Cero debe seguirse manteniendo en la empresa Deep Purple debido a que genera mejores resultados sin embargo no se debe poner de lado el resto de las cuentas ya que de igual manera están generando ingresos de capital. Un factor no resuelto que podría ser perjudicial y que se evidenciaría en el próximo periodo serian las cuentan incobrables las mismas que podrían generar pérdidas aun cuando la proyección más conservadora diría que no, o dependiendo de la opción que se tome para generar ingresos de efectivo para sustentar el primer ciclo de operaciones, factores como préstamos bancarios podrían interferir en la viabilidad dependiendo de las tasas de interés del mercado. 7. Cuál es la tasa máxima a la que podría operar la empresa?
Según el análisis de la tabla dos con proyección de crecimiento, se determinó que la tasa máxima a la que podría operar la empresa es del 5.2% ya que en es la tasa máxima en la que todos los periodos mensuales se transforman en negativos.

Referencia

Meigs, Williams, Haka, Bettner, 2000, Contabilidad La base para decisiones gerenciales, Undécima edición, Colombia: Mc Graw Hill.

Caso Deep Purple