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Venezuelan Economic Growth Review

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Submitted By nanomartins
Words 3334
Pages 14
Universidad Metropolitana Escuela de Economía Empresarial Desarrollo Económico II Trimestre A 2011-2012

Asignación Especial

Realizado Por: Balducci, Francesco #200710810 Cárdenas, Gabriel #200821380 Marín, Joseph #200710540 Martins, Carlos #200830600

Caracas, Noviembre 2011

1) Breve reseña de la teoría La estrategia de crecimiento económico impulsado por exportaciones primarias en los países en desarrollo, se basa en la teoría de la ventaja comparativa que explica que los países tienden a especializarse en la producción y exportación de aquellos bienes que fabrican con un coste relativamente más bajo respecto al resto del mundo, debido a que son más eficientes que los demás a la hora de producir dichos bienes, y que tenderán a importar los bienes en los que son más ineficientes produciendo. Esta teoría implica que los países pueden obtener ganancias del comercio internacional. La estrategia de crecimiento impulsado por exportaciones primarias trae consigo tres tipos de beneficios. 1) Mejora en la utilización de los factores. 2) Puede llevar a la acumulación adicional de factores de producción, especialmente capital y trabajo. 3) Estimula la producción en otros sectores relacionados a través de efectos de enlace. A pesar estas ventajas de la estrategia de crecimiento impulsado a través de las exportaciones primarias, existe evidencia empírica que muestra que en promedio, desde los años 70, los países con exportaciones sustanciales de productos primarios han crecido más lentamente que países con pocos recursos. Bajo estas circunstancias, se describen varias hipótesis que podrían ayudar a explicar dichos resultados. Lentitud en el crecimiento de la demanda: Existen cambios estructurales en el mundo industrial que generan que el crecimiento de los países con exportaciones primarias sea más lento que el ingreso de los países industrializados. De los mencionados cambios estructurales se menciona la “Ley de Engel”, que habla de que la demanda de materia prima crece más lentamente que el ingreso, y los cambios tecnológicos en la manufactura de productos, que propician un uso más eficiente de los recursos en el proceso de producción. Decrecimiento en los términos de intercambio: Según Prebisch y Singer, en el largo plazo los países en vías de desarrollo exportaran mas materia prima e importaran el mismo monto productos terminados, por lo que los precios de los commodities caerán. A pesar de que los primeros estudios realizados apoyaron esta hipótesis, estudios posteriores concluyeron que la misma depende de los commodities usados y del periodo objeto de estudio. Fluctuación del ingreso de las exportaciones: Las fluctuaciones constantes y la inestabilidad en las ganancias provenientes de las exportaciones pueden ser transmitidas a las economías domésticas provocando que la demanda doméstica sea inestable y las inversiones sean más riesgosas o, por el contrario, pueden generar que los agentes ahorren más, generando mayores fondos, aumentando la inversión y acelerando el crecimiento; basándose en la hipótesis del ingreso permanente. Enlaces inefectivos: Es posible que los enlaces discutidos previamente hayan fallado y no se hayan materializado. Búsqueda de rentas y corrupción: Existe una intensa competencia para obtener las rentas provenientes de los recursos, y ello produce ineficiencia y un desperdicio de las ganancias inesperadas.

La Enfermedad Holandesa: El boom de un commodity genera un efecto negativo sobre otros sectores de exportación. Un incremento de las exportaciones producto del boom genera un alto flujo entrante de divisas para el país en cuestión, lo que produce una apreciación del tipo de cambio nominal (siempre que el Banco Central no intervenga). Por otro lado, los altos ingresos provenientes del aumento en las exportaciones del bien primario incrementan la demanda interna de bienes y servicios, lo que desemboca en un aumento de la inflación interna, que viene dado por el incremento de los precios de los bienes no transables, y es esto lo que termina generando una apreciación del tipo de cambio real. 2) Descripción de la experiencia de crecimiento económico de Venezuela 1970-2000 Durante el período comprendido entre los años 1970 y 2000, Venezuela acentuó su dependencia en relación con la actividad petrolera. Aún cuando se intentó diversificar la economía, las exportaciones petroleras continuaron teniendo el mayor peso como porcentaje del PIB. Bajo estas condiciones, es necesario resaltar el importante papel que desempeña dicho recurso natural como determinante del crecimiento económico del país, debido a que, este último está fuertemente ligado a las variaciones en el precio del crudo. Así mismo deben tomarse en cuenta los diferentes acontecimientos políticos y económicos, tanto internos como externos, que hayan podido influenciar la economía nacional.
110% 90% 70% 50% 30% 10% -10% -30% -50% 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 1979 1978 1977 1976 1975 1974 1973 1972 1971 1970 Var % PIB/n
Fuente: Datos del World Bank y Elaboración Propia

Var % Precio Barril ($ Corriente)

Al comienzo de los setenta, el PIB/n del país muestra una tendencia creciente, que se vio acelerada a partir del año 1973, presumiblemente como consecuencia del aumento sustancial de los precios del petróleo (alrededor de un 40%) a raíz de la importante influencia que ejerció la OPEP en ese sentido, además del embargo petrolero de los países árabes en el ámbito de la Guerra del Yom Kippur. Los elevados precios petroleros ocasionaron una importante alza en los ingresos fiscales de Venezuela, que a partir de 1976 pasaron a ser mayores con la nacionalización del petróleo, la cual le otorgó al Estado la exclusividad de los derechos sobre la industria petrolera. La tendencia creciente de la economía venezolana se puede observar hasta finales de los setenta y los primeros años de los ochenta. Durante esta década hubo un crecimiento promedio anual de 14%, el mismo duró hasta 1981, cuando la economía sufrió un leve estancamiento, con una disminución clara de

la confianza de los agentes, reflejándose en la caída de la formación bruta de capital fijo (FBKF) en 21% entre 1981 y 1982, y de 35% para el próximo periodo, que luego se convirtió en una vertiginosa caída durante la década de los ochenta. En 1981 la economía creció un 9% a pesar de que los precios del petróleo cayeron en un 4%, esta fue una situación que hasta los momentos nunca se había presentado en el periodo objeto de estudio, esto es, que la economía creciera con precios del petróleo decrecientes. Se presume que este crecimiento fue resultado del exuberante incremento de los precios petroleros en los dos años anteriores, de 68% en 1979 y 49% en 1980. Ente 1982 y 1984 hubo un decrecimiento de 31% en el PIB/n, se aceleró la inflación, el endeudamiento externo y la fuga de capitales. En esa época reinó un ambiente de incertidumbre que agravó la crisis.
$6,000 $5,000 $4,000 $3,000 $2,000 $1,000 $0 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 1979 1978 1977 1976 1975 1974 1973 1972 1971 1970 PIB/n ($ Corrientes)
Fuente: Datos del World Bank y Elaboración Propia

$30,000 $25,000 $20,000 $15,000 $10,000 $5,000 $0 Millones

FBKF

En 1986 se generó una caída de 86% en los precios petroleros, producto de un exceso de oferta en los mercados mundiales. Esta situación se reflejó en la economía a través de una contracción más acentuada que la de años anteriores. El desplome de la economía continuó hasta el año 1989, para luego comenzar a mostrar signos de mejora a raíz de un aumento del precio del petróleo. En esta época se tomaron medidas de corte neoliberal impulsadas por el FMI y el Banco Mundial, con las cuales se eliminaron controles y mecanismos de regulación e intervención en la actividad económica y se privatizó una gran cantidad de empresas. La rigurosidad de esta transición hacia una nueva dinámica económica generó un gran descontento social, pues los individuos no internalizaban el posible carácter positivo de las medias. Se puede intuir que en el largo plazo dichas medidas, si bien no eran capaces de propiciar desarrollo, si iban a tener un efecto positivo sobre el producto y la estabilización macroeconómica a pesar de que en el corto plazo éste no fuera percibido. Las medidas fueron tomadas en 1989 con unos precios del petróleo que se estaban recuperando. A principio de los noventa, la situación en el mercado petrolero se vio afectada por la invasión de Irak a Kuwait, ocasionando un estado de alerta entre los países industrializados ante un posible desabastecimiento de petróleo. Esta situación propició un rápido incremento de los precios petroleros durante el período que duró el conflicto bélico. Una vez que dicho conflicto finalizó los precios retomaron

los valores de los años anteriores y continuaron con una tendencia a la baja estabilizándose en torno a los 20 dólares el barril. A pesar de que los precios continuaron cayendo la efectividad de las medidas se mantuvo, lo que ocasionó una perspectiva positiva sobre la economía, reflejándose en el aumento de la FBKF del 89% para el periodo comprendido entre 1990 y 1992. En el mismo periodo el PIB/n aumentó 19% y el precio del petróleo disminuyó en 17%. Se puede intuir que el mencionado incremento de la FBKF fue uno de los factores que permitió tal alza del producto, ya que, como asevera la teoría neoclásica, es posible que el nivel de ingreso por habitante se vea estimulado por mayores tasas de acumulación de capital por parte de los trabajadores. En 1992 continuó acentuándose el descontento social, lo que propició un fallido golpe de Estado. Esta inestabilidad política trajo consigo repercusiones negativas sobre la inversión, que se apreció a través de una caída del 21% de la FBKF entre 1992 y 1994. Esta situación tuvo alta incidencia en la caída que experimentó el producto per cápita para el mismo período. En 1994, el producto per cápita se contrajo en un 5%, cosa que pude ser atribuida, en parte, a la continuada reducción de los precios petroleros, así como a la crisis bancaria venezolana, que generó un ambiente de inestabilidad que repercutió negativamente en la FBKF, la cual cayó en un 14%. En el año 1995 los precios del petróleo cambian su tendencia y comienzan a crecer por primera vez desde 1990, lo que favoreció la recuperación del producto per cápita que se incrementó un 30%. Luego de 1995 y hasta 1998 los precios petroleros comenzaron un acelerado descenso, principalmente como consecuencia de la decisión la OPEP de incrementar la producción sin considerar la crisis asiática, la que afectó negativamente la economía de los países emergentes (altos demandantes de crudo). Ello determinó una importante reducción de la demanda de petróleo originando un exceso de oferta. A pesar de este descenso de los precios petroleros, en el segundo trimestre de 1996, el gobierno nacional comenzó a implementar un programa de estabilización macroeconómica denominado Agenda Venezuela, orientado a reducir la inflación y corregir los profundos desequilibrios que afectaban la economía, lo que ayudó a que la producción mantuviera una tendencia al alza. Los beneficios de dicho programa se vieron reflejados en una disminución de la inflación que pasó de 103% en 1996 a 37% en 1997. Por otro lado, luego de 1996 la FBKF experimentó un crecimiento acelerado reflejando un aumento del 103% con respecto al año anterior, lo que permitió acentuar la recuperación del producto. A mediados de 1998, y en el primer trimestre de 1999 la OPEP redujo la producción; esto, aunado a la recuperación económica de los países asiáticos, dio lugar a un incremento de los precios, los cuales alcanzaron casi los 30$ por barril en el 2000. Durante este periodo continuó incrementándose el producto, notándose una particular aceleración luego de 1999 impulsada por el ya mencionado aumento en los precios petroleros; así mismo, la FBKF y el gasto público experimentaron una aceleración en su crecimiento para el mismo año.

3) Explicación de la experiencia basada en una hipótesis de la lectura A partir de lo observado, la experiencia del crecimiento económico en Venezuela entre 1970 y el 2000 ha sido claramente inestable. Venezuela basó su economía en la especialización de la exportación del petróleo, según la teoría esta especialización se debe reflejar sobre el crecimiento económico por tres razones: mejora en la utilización de los factores de producción existentes, ampliado de la dotación de factores y los efectos de enlace. La evidencia empírica indica que los países que enfocan su crecimiento en la exportación de productos primarios presentan tasas de crecimiento más lentas que los que no lo hacen. Por lo tanto debe de existir algún factor que imposibilite el crecimiento esperado. Se intuye que en Venezuela la fluctuación de los ingresos por exportaciones tiene que haber sido uno de los determinantes. En los 70 el crecimiento fue acelerado, pero en agregado, durante el periodo de estudio, ha sido lento. El consumo de los hogares en Venezuela está afectado en gran medida por las rentas percibidas del sector petrolero; a través de un análisis de correlación realizado entre ambas variables se obtuvo un coeficiente de 0.66, lo que refuerza la hipótesis anterior. Esta relación supone entonces que, al igual que los precios petroleros son volátiles, el consumo de los hogares tiende a serlo también en alguna medida. Las fluctuaciones en las rentas del petróleo afectan la planificación a largo plazo de las inversiones, por lo cual se puede ver claramente una variación constante de la formación bruta de capital fijo. En este sentido, tal y como lo asevera la teoría, se presume que dicho comportamiento pueda haber tenido un efecto negativo sobre las prospectivas de inversión, traduciéndose en un mayor riesgo de las mismas. Según estudios realizados por David Dawe la inestabilidad en los ingresos de las exportaciones se corresponde con un incremento de la inversión como proporción del PIB, a pesar de que su estudio se realizó bajo una modalidad “cross country”, para el presente análisis vamos a realizar un estudio sólo para Venezuela pero comparando dos periodos, 1970-1980 contra 1981-2000. Dos etapas diferenciadas principalmente por una clara tendencia creciente y sostenida de los precios petroleros en los primeros diez años, versus veinte años de una continua y acentuada fluctuación en los precios del crudo. Realizando una regresión temporal de los precios del petróleo (variable proxy de los ingresos por exportaciones) para cada etapa se pudo constatar que los precios del crudo fueron más estables durante la primera etapa. Esto se aprecia a través de un ������������2 de 0.81, frente a un ������������2 de 0.34 exhibido entre 1981 y el 2000.

Precio Petróleo 1970-1980
$40 $30 $20 $10 $0 1970 1972 1974 1976 1978 1980

$40

Precio Petróleo 1981-2000

$20

$0 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999

Precio Petróleo

Linear (Precio Petróleo)

Precio Petróleo

Linear (Precio Petróleo)

Fuente: Datos del World Bank y Elaboración Propia

Comparando los niveles de inversión promedio entre ambos períodos, utilizando FBKF como variable proxy de la inversión, se aprecia que los resultados obtenidos por Dawe, no se corresponden en su totalidad con lo observado en el caso venezolano en el periodo de estudio. Durante el primer sub periodo (1970-1980) el promedio de FBKF como porcentaje del PIB fue de 28%, mientras que para el otro sub período fue de 20%. En este sentido, se ve cómo la mayor inestabilidad en los precios petroleros conduce a una menor tasa de FBKF, contradiciendo la hipótesis del ingreso permanente. A pesar de esto, se aprecia que si bien durante el segundo sub período existió una mayor volatilidad en los precios petroleros, el promedio de FBKF como porcentaje del PIB se mantuvo en niveles cercanos al 20%. El crecimiento promedio del PIB durante la primera etapa fue 13.55%, mientras que en la segunda sólo se incremento 1.78%, situación que es consistente con los hallazgos de Dawe, debido a que el periodo de mayor variabilidad en los precios de exportación correspondió al periodo de menor crecimiento del PIB. Estos efectos se pueden mitigar de cierta forma a través de la diversificación de las exportaciones y uso de políticas fiscales contra-cíclicas. En Venezuela ambas medidas no fueron llevadas a cabo efectivamente, específicamente el uso de políticas fiscales pro-cíclicas ha sido un evento recurrente, con un correlación de 0.92 entre el gasto fiscal y el PIB/n en el periodo de estudio.
$6,000 $5,000 $4,000 $3,000 $2,000 $1,000 $0 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 1979 1978 1977 1976 1975 1974 1973 1972 1971 1970 PIB/n ($ Corrientes)
Fuente: Datos del World Bank y Elaboración Propia

$16,000 $14,000 $12,000 $10,000 $8,000 $6,000 $4,000 $2,000 $0 Millones

Gasto

Anexos Datos utilizados en 3ra parte:
Precio Petróleo ($ Corrientes)

Año

FBKF/PIB

Var%PIB/n Regression Statistics Y= Precio Petróleo X= Año Multiple R 0.9007 R Square 0.8113 Adjusted R Square 0.7904 Standard Error 5 Significance F 0.0002 Observations 11

1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980

$3.39 $3.60 $3.60 $4.75 $9.35 $12.21 $13.10 $14.40 $14.95 $25.10 $37.42

22.34% 23.16% 25.28% 24.86% 18.87% 25.45% 30.78% 37.27% 40.33% 30.69% 24.95% Promedio FBKF/PIB 27.63%

5.39% 7.70% 6.35% 18.00% 44.48% 4.29% 11.47% 12.67% 6.10% 15.93% 16.67% Promedio Var%PIB/n 13.55%

R 0.81 Precio Petróleo ($ Corrientes)

2

Año

FBKF/PIB

Var%PIB/n Regression Statistics Y= Precio Petróleo X= Año Multiple R 0.5863 R Square 0.3438 Adjusted R Square 0.3073 Standard Error 5 Significance F 0.0066 Observations 20

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

$35.75 $31.83 $29.08 $28.75 $26.92 $14.44 $17.75 $14.87 $18.33 $23.19 $20.20 $19.25 $16.75 $15.66 $16.75 $20.46 $18.64 $11.91 $16.56 $27.39

24.13% 23.87% 18.34% 16.58% 17.94% 20.28% 21.77% 22.77% 16.89% 14.13% 18.17% 21.45% 20.01% 17.62% 16.48% 15.78% 25.48% 28.57% 23.70% 21.02% Promedio FBKF/PIB 20.25%

8.60% -1.44% -0.47% -30.77% 0.78% -0.94% -24.96% 25.73% -29.58% 9.02% 7.57% 10.49% -2.79% -4.80% 29.71% -10.71% 23.25% 4.35% 5.22% 17.39% Promedio Var%PIB/n 1.78%

R 0.34

2

Graficas Adicionales:

$6,000 $5,000 $4,000 $3,000 $2,000 $1,000 $0 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 1979 1978 1977 1976 1975 1974 1973 1972 1971 1970 PIB/n ($ Corrientes)
Fuente: Datos del World Bank y Elaboración Propia

$40 $35 $30 $25 $20 $15 $10 $5 $0

Precio Barril ($ Corriente)

$16,000 $14,000 $12,000 $10,000 Millones $8,000 $6,000 $4,000 $2,000 $0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000

$35,000 $30,000 $25,000 Millones $20,000 $15,000 $10,000 $5,000 $0

Gasto
Fuente: Datos del World Bank y Elaboración Propia

Oil Rent $

Bibliografía

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Venezuela

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Usa Market in Terms of “Consumer Trends” and the Effects of “Competitive Rivalry in the Retail Sectors”

...1. Profile the U.S. Market in terms of “Consumer Trends” and the effects of “Competitive Rivalry in the retail sectors”. Identify the specific and general driving forces behind these trends. Due to the credit-crunch many commentators point out that the global consumer mindset is tuned to recession-spending.The main point is that US consumers who used to be very materialistic,now tend to spend less money on their purchases.And there are some consumer trends that support this issue. “The Lipstick Effect” is the phenomenon of the rise of small self-treating on make-up and gadgets when people forego extravagant purchases such as cars and holidays in times of recession. This tendency is all about consumers' sustained need to enjoy consumption and express their identity despite their pressured lives. Overall, consumers may scale down on purchases and live with delayed gratification by saving and investing more in retraining and putting more energy into getting better value. But the definition of value will be different for different products. For instance, consumers will seek the lowest price for products that serve basic needs such as food, whereas in self-treating and small luxuries, the value of feeling indulged is given precedence. The Lipstick Effect endures. Consumers still appear willing to splurge on prestige items. This has led to a huge wave of websites on how to be frugal but also keep up appearances. . Commentators, journalists and bloggers are certainly signalling...

Words: 3739 - Pages: 15

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Gas Worldwide Environment

...Gas Worlwide Environmet Economic Environmet. Macroeconomics. Dña. Susana Garcia Andión Dña. Iria Regueiro Espiñeira D. Ernesto Rodríguez Cuervo D. Cesar González Soto D. Damián Rodriguez Estévez 2012 GAS WORLWIDE ENVIRONMET 10/02/2012 INDEX. 1. Introduction. 2 2. Major world producers, exporters, importers and reserve holders. 3 * Producing Countries. * Exporting Countries. * Proved Reserves. * Importing Countries. 3. Leading players at “gas game”. 6 * Russia. * Qatar. * Saudi Arabia. * USA. * Turkmenistan. * China. * Canada. * Spain. 4. Largest companies. 8 * National Iranian Oil. * Saudi Arabian Oil. * Qatar General Petroleum Corporation. * Iraq National Oil Company. * Petroleos de Venezuela SA. * Gazprom Group. 5. Main pipelines. 11 6. Conclusion. 12 BIBLIOGRAPHY. 14 1. INTRODUCTION. Petrol is currently the “star” resource when analyzing world energy resources according to their relative weigh and its price’s impact on world economy. On the other hand, renewable energies tend to focus attention when innovation or sustainability is the main analysis factor. Maybe because these are most common approaches, we have consider that focusing on gas might be a pretty original one, once it was...

Words: 3584 - Pages: 15

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Marketing Planning

...Learner name | ------------------------------------------------- Assessor name | MAJID HAMAD | Mr Francis | Date issued | Completion date | Submitted on | | | | Qualification | Unit number and title | BTEC LEVEL 5 EDSML | MARKETING PLANNING | | | Assignment title | | In this assessment you will have opportunities to provide evidence against the following criteria. Indicate the page numbers where the evidence can be found. | Criteria reference | To achieve the criteria the evidence must show that the student is able to: | | Task no. | | Evidence | 1 | review the changing perspectives in marketing planning. | | 1.1 | | | 1 | Evaluate an organizations Capability for Planning its Future Marketing Activity: | | 1.2 | | | 1 | Examine technique for Organizational Auditing & For Analyzing External Factors That Affect Marketing Planning | | 1.3 | | | 1 | carry out Organizational Audit & External Factors Analysis of external factors that affect marketing planning in a given situation | | 1.4 | | | 2 | Assess the main barriers to market planning. | | 2.1 | | | 2 | Examine how organizations may overcome barriers to marketing plan. | | 2.2 | | | 3 | Write a marketing plan for a product or service | | 3.1 | | | 3 | Explain why marketing plan is essential in the strategic planning process for an organisation | | 3.2 | | | 3 | examine techniques for new product development | | 3.3 | | | 3 | Justify recommendation...

Words: 11819 - Pages: 48

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Packenham Model in Lar

...GM 6030 A3 Regional Business Environment: Latin America MIDTERM EXAM The success of any business venture in Latin America depends on the ability of the company to find a country that will provide the right amount of incentives and benefits but that will also have a continued political stability and guarantees for property rights and investment security. Our analysis will evaluate the probability that Brazil and Argentina, as the possible site selections for K-FIT, will have this kind of business friendly environment and will enact market oriented reforms. We’ll evaluate the aspects in both countries that make them adequate or not to invest in them. We’ll also provide a recommendation of which country and region within them we see as the best option to set up operations. Argentina Argentina is a democratic republic organized as a Federation of 23 provinces and the Capital City of Buenos Aires. It has a total population of 42.19 million and has an area of approximately 1.07 million sq. miles in the southernmost part of America (Buckman, “The World Today Series 2012 Latin America” p. 35). To understand the current business environment in Argentina and the prospects of market friendly reforms going forward, we have to understand its cultural legacy and the way its society is structured. Since its beginnings as a nation, and even before it got its independence from Spain in 1816, Argentina’s society has been polarized between the “people from the Interior” that lived in the...

Words: 2882 - Pages: 12

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Globalization of Cemex

...facilities in a total of 30, and traded cement in more than 60. Non-Mexican operations accounted for nearly 60% of assets, slightly over 50% of revenues and 40% of EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) that year. CEMEX’s sales revenues had increased from less than $1 billion in 1989 to nearly $5 billion in 1999, and it had become the third largest cement company in the world in terms of capacity, as well as the largest international trader. Growth had been achieved without compromising profitability: in the late 1990s, its ratio of EBITDA to sales ranged between 30% and 40%—ten to fifteen percentage points higher than its leading global competitors. In addition, the company was celebrated as one of the few multinationals from Latin America, and as a model user of information technology in an otherwise low-tech setting. CEMEX executives sometimes characterized the company’s international operations as a “ring of grey gold,” comprising commitments to high-growth markets, mostly...

Words: 12297 - Pages: 50

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Mater

...Colgate follows a tightly defined strategy to grow market shares for key products, such as toothpaste, toothbrushes, bar and liquid soaps, deodorants/antiperspirants, dishwashing detergents, household cleaners, fabric conditioners and specialty pet food. Cover: Photo taken in Chengdu City, Sichuan Province, China Contents: Financial Highlights Dear Colgate Shareholder Succeeding With Consumers Succeeding With The Profession Succeeding With Our Customers Innovating Everywhere Effectiveness And Efficiency In Everything 18 Strengthening Leadership Worldwide 2 4 8 10 12 14 16 20 Colgate’s Corporate Governance Commitment 21 Your Board Of Directors 22 Your Management Team 23 Non-GAAP Reconciliation Of Financial Measures 24 Global Financial Review/Form 10-K IBC Shareholder Information t Mexico Financial Highlights 2006 2007 2008 2009 2010 Net Sales ($ millions) 2006 2007 2008 2009 2010 $12,238 $13,790 $15,330 $15,327 $15,564 (Dollars in Millions Except Per Share Amounts) 2005 2006 Worldwide Sales Unit Volume 2007 Gross Profit Margin 2008 Operating Profit 2009 Operating Profit Margin Net Income Attributable to Colgate-Palmolive Company Net Income Attributable to Colgate-Palmolive Company Percent to Sales Diluted Earnings Per Share Dividends Paid Per Share Operating Cash Flow...

Words: 47011 - Pages: 189

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Colgate

...Colgate follows a tightly defined strategy to grow market shares for key products, such as toothpaste, toothbrushes, bar and liquid soaps, deodorants/antiperspirants, dishwashing detergents, household cleaners, fabric conditioners and specialty pet food. Cover: Photo taken in Chengdu City, Sichuan Province, China Contents: Financial Highlights Dear Colgate Shareholder Succeeding With Consumers Succeeding With The Profession Succeeding With Our Customers Innovating Everywhere Effectiveness And Efficiency In Everything 18 Strengthening Leadership Worldwide 2 4 8 10 12 14 16 20 Colgate’s Corporate Governance Commitment 21 Your Board Of Directors 22 Your Management Team 23 Non-GAAP Reconciliation Of Financial Measures 24 Global Financial Review/Form 10-K IBC Shareholder Information t Mexico Financial Highlights 2006 2007 2008 2009 2010 Net Sales ($ millions) 2006 2007 2008 2009 2010 $12,238 $13,790 $15,330 $15,327 $15,564 (Dollars in Millions Except Per Share Amounts) 2005 2006 Worldwide Sales Unit Volume 2007 Gross Profit Margin 2008 Operating Profit 2009 Operating Profit Margin Net Income Attributable to Colgate-Palmolive Company Net Income Attributable to Colgate-Palmolive Company Percent to Sales Diluted Earnings Per Share Dividends Paid Per Share Operating Cash Flow...

Words: 47011 - Pages: 189

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Colgate 2012 Report

...focus on its proven global strategies is fueling growth in today’s fastchanging global marketplace. This focus, supported by Colgate’s global values of Caring, Continuous Improvement and Global Teamwork, has enabled the Company to improve and adapt with speed and insight. In 2012, Colgate delivered another year of strong results despite volatile currencies and challenging macroeconomic conditions worldwide. Colgate people remain sharply focused on the Company’s four strategic initiatives: Engaging to Build Our Brands, Innovation for Growth, Effectiveness and Efficiency, and Leading to Win. Colgate-Palmolive Company is a $17.1 billion global company serving people in more than 200 countries and territories with consumer products that make lives healthier and more enjoyable. The Company focuses on strong global brands in its core businesses – Oral Care, Personal Care, Home Care and Pet Nutrition. Colgate follows a tightly defined strategy to grow market shares for key products, such as toothpaste, toothbrushes, bar and liquid soaps, deodorants/antiperspirants, dishwashing detergents, household cleaners, fabric conditioners and specialty pet food. Cover: Photo taken in rural Uttar Pradesh, India. Brazil United Kingdom Brands Innovation Engaging To Build Our For Growth Italy Efficiency Effectiveness And IFC 2 8 10 12 14 16 20 Contents: Growing In A Fast-Changing World Engaging To Build Our Brands Innovation For Growth Effectiveness And Efficiency Leading To Win...

Words: 55473 - Pages: 222

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Management

...OPEC's Price-Making Power Author(s): Kaushik Ranjan Bandyopadhyay Source: Economic and Political Weekly, Vol. 43, No. 46 (Nov. 15 - 21, 2008), pp. 18-21 Published by: Economic and Political Weekly Stable URL: http://www.jstor.org/stable/40278171 . Accessed: 28/11/2014 09:41 Your use of the JSTOR archive indicates your acceptance of the Terms & Conditions of Use, available at . http://www.jstor.org/page/info/about/policies/terms.jsp . JSTOR is a not-for-profit service that helps scholars, researchers, and students discover, use, and build upon a wide range of content in a trusted digital archive. We use information technology and tools to increase productivity and facilitate new forms of scholarship. For more information about JSTOR, please contact support@jstor.org. . Economic and Political Weekly is collaborating with JSTOR to digitize, preserve and extend access to Economic and Political Weekly. http://www.jstor.org This content downloaded from 103.4.92.53 on Fri, 28 Nov 2014 09:41:36 AM All use subject to JSTOR Terms and Conditions COMMENTARY Power OPECs Price-Making ^= BANDYOPADHYAY KAUSHIK RANJAN of The Organisation Petroleum is Countries a Exporting of dominant cartel consisting withlargereserves producers its and ithas alwaysexercised inthecrude power price-making in oil market. However, thepast opec has been few years, that claiming ithas lostitspower The crudeoil prices. to alter whether opec's article explores claimis correct. is at...

Words: 3570 - Pages: 15