Apuntes Comercio Internacional
Joaqu´ Prieto Hurtado ın joaprieto@alumnos.uai.cl

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Indice
1. Modelo de Ricardo
1.1. Ventajas comparativas . . . . . . . . . . . . . .
1.2. Supuestos del modelo . . . . . . . . . . . . . .
1.2.1. Producci´n . . . . . . . . . . . . . . . . o 1.2.2. Demanda . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2.3. Comercio . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2.4. Supuestos Institucionales . . . . . . . .
1.3. Frontera de posibilidades de producci´n (FPP) o 1.4. Equilibrio Aut´rtico . . . . . . . . . . . . . . . a 1.5. Supuesto de ventaja comparativa . . . . . . . .
1.6. Soluci´n de equilibrio general . . . . . . . . . . o 1.6.1. ¿Qu´ pasa si aumentamos L∗ ? . . . . . e 1.7. Ricardo con m´s de 2 bienes . . . . . . . . . . . a 1.7.1. Equilibrio Mercado del Trabajo . . . . .
1.7.2. Resultados 2 pa´ ıses, N bienes . . . . . .
1.7.3. Costos de transporte . . . . . . . . . . .

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2. Modelo de factores espec´ ıficos 2.1. Supuestos del modelo . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1.1. Producci´n . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o 2.1.2. Demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1.3. Comercio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1.4. Supuestos institucionales . . . . . . . . . . . . .
2.2. Funciones de producci´n . . . . . . . . . . . . . . . . . . o 2.3. Frontera de posibilidades de producci´n (FPP) . . . . . o 2.4. Equilibrio Aut´rtico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . a 2.5. Pasos para encontrar el Eq. de autarqu´ y con comercio ıa 2.6. ¿C´mo cambia la producci´n cuando cambia el precio? . o o
2.6.1. Efectos sobre la distribuci´n de la renta . . . . . o 2.7. Oferta y Demanda relativas del pa´ . . . . . . . . . . . ıs 2.8. 2 pa´ ıses, aumento en el stock de capital . . . . . . . . .
2.9. Comercio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.9.1. El comercio beneficia a los pa´ ıses . . . . . . . . .

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3. Modelo Heckscher-Ohlin
3.1. Supuestos del modelo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.1.1. Producci´n . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o 3.1.2. Demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.1.3. Comercio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.1.4. Supuestos institucionales . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.2. Relaci´n ´ptima entre insumos y salario relativo . . . . . . . . . . o o
3.3. Relaci´n ´ptima entre salario relativo y precio de bienes . . . . . . o o
3.3.1. Comentarios sobre distribuci´n . . . . . . . . . . . . . . . . o 3.4. Precio de bienes-Salario relativo-Asignaci´n de recursos . . . . . . o 3.4.1. Aumentamos la dotaci´n de tierra . . . . . . . . . . . . . . o 3.5. Apertura al comercio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.6. El comercio beneficia a los pa´ ıses . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.7. Igualaci´n de precios de bienes y factores, y distribuci´n de la renta o o

2

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. . . . . . . . . . . cuando hay comercio

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4. Modelo Est´ndar a 4.1. Relaci´n entre la FPP y la oferta relativa . . . . . . . . . . o 4.1.1. Valor consumo=Valor producci´n . . . . . . . . . . . o 4.2. Relaci´n entre el precio relativo y la demanda relativa . . . o 4.3. El equilibrio con comercio: determinaci´n del precio relativo o 4.4. T´rminos de intercambio (TIT) . . . . . . . . . . . . . . . . e 4.5. Crecimiento sesgado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.5.1. ¿Es siempre bueno el crecimiento? . . . . . . . . . .
5. Econom´ de escala, competencia imperfecta y comercio ıas 5.1. Intuici´n . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o 5.2. Competencia monopol´ ıstica . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.2.1. Supuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.2.2. El modelo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.2.3. Costos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.2.4. Equilibrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.2.5. Aumento de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.3. Competencia imperfecta + ventajas comparativas . . . . . .
5.3.1. Supuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.3.2. Comercio intra e inter industrial . . . . . . . . . . .
5.4. Econom´ de escala a nivel industrial . . . . . . . . . . . . ıas . . . . . . . .
. . . . . . . .
. . . . . . . . de equilibrio
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6. Movimientos internacionales de factores
6.1. Movilidad del trabajo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.1.1. Modelo de competencia perfecta, dos factores: capital y trabajo
6.2. Movimiento de capitales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.2.1. Equilibrio intertemporal en autarqu´ . . . . . . . . . . . . . . ıa 6.2.2. Comercio internacional: Endeudamiento . . . . . . . . . . . . .
6.2.3. Ventaja comparativa intertemporal . . . . . . . . . . . . . . . .
6.2.4. Inversi´n extranjera directa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o 6.2.5. Empresas multinacionales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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1.

Modelo de Ricardo

1.1.

Ventajas comparativas

Un pa´ tiene ventaja comparativa en la producci´n de un bien si el costo de oportunidad en la ıs o producci´n de este bien en t´rminos de otros bienes es inferior en este pa´ que en otros pa´ o e ıs ıses.
El comercio entre dos pa´ puede beneficiar a ambos pa´ si cada uno exporta los bienes en los que ıses ıses
Cene ventajas comparativas.

1.2.
1.2.1.

Supuestos del modelo
Producci´n
o

-Un factor de producci´n, en oferta fija. (L) o -Se pueden producir dos bienes con el.
-Relaci´n factor/producto constante = aj (Pmg=Pme) o i
1.2.2.

Demanda

-Nada espec´ ıfico. Restricci´n presupuestaria. o 1.2.3.

Comercio

-No hay costos de transporte. -S´lo dos pa´ o ıses. -Ambos bienes son transables. -No hay movilidad internacional del factor L.
1.2.4.

Supuestos Institucionales

-Competencia perfecta.

1.3.

Frontera de posibilidades de producci´n (FPP) o a1 Q1 + a2 Q2 ≤ L

a∗ Q∗ + a∗ Q∗ ≤ L∗
1 1
2 2
* = Extranjero

1.4.

Equilibrio Aut´rtico a 1.5.

Supuesto de ventaja comparativa

a1 a∗ < 1 a2 a∗
2
-La ventaja comparativa depende de los cuatro requerimientos de trabajo aj i -Por lo tanto la casa debiese concentrarse en exportar bien 1 e importar bien 2.
-Supongamos

1.6.

Soluci´n de equilibrio general o 4

Figura 1: FPP

Figura 2: Eq. Autarqu´ ıa 5

6

Equilibrio mundial genera p tal que
1.6.1.

a1 a∗ ≤p≤ 1 a2 a∗
2

¿Qu´ pasa si aumentamos L∗ ? e 7

1.7.

Ricardo con m´s de 2 bienes a -Denominaremos w y w∗ a los salarios de nuestro pa´ y del extranjero respectivamente. ıs w ai -Produciremos el bien i si es que wai < w∗ a∗ −→ ∗ < ∗ i w ai 1.7.1.

Equilibrio Mercado del Trabajo

1.7.2.

Resultados 2 pa´ ıses, N bienes

en el “mejor” de los casos ambos pa´ ıses producen un bien (si la oferta relativa de trabajo intersecta la demanda relativa de trabajo en el tramo plano), pero en el resto de los casos, los pa´ ıses se especializan. 1.7.3.

Costos de transporte

Supongamos que introducimos costos de transporte que representan una proporci´n k del costo de o producci´n. o Se producir´ el bien en casa si wai < w∗ a∗ (1 + k) a i

8

2.

Modelo de factores espec´ ıficos 2.1.
2.1.1.

Supuestos del modelo
Producci´n
o

-2 bienes (Agr´ ıcolas y Manufactureros)
-3 factores de producci´n, en oferta fija (L, K y T) o -L es m´vil entre la industria de bienes agr´ o ıcolas y la de bienes manufactureros
-K es espec´ ıfico a la industria manufacturera
-T es espec´ ıfico a la industria agr´ ıcola -Funciones producci´n bien comportadas con rendimientos marginales decrecientes. o 2.1.2.

Demanda

-Nada espec´ ıfico. Restricci´n presupuestaria. o 2.1.3.

Comercio

-No hay costos de transporte
-S´lo dos pa´ o ıses
-Ambos bienes son transables
-No hay movilidad internacional de factores
2.1.4.

Supuestos institucionales

-Competencia perfecta

2.2.

Funciones de producci´n o Manufacturas: QM = QM (K, LM )

Bienes agr´ ıcolas: QA = QA (T, LA )
Eficiencia en el uso del trabajo: LM + LA = L

9

2.3.

Frontera de posibilidades de producci´n (FPP) o Figura 3: FPP

2.4.

Equilibrio Aut´rtico a 2.5.

Pasos para encontrar el Eq. de autarqu´ y con comercio ıa -Necesitamos derivar la oferta y demanda relativa de un bien en t´rminos del otro. Consideremos el e precio relativo = precio de manufacturas/agr´ ıcolas -Para derivar la oferta nacional, nos preguntamos cu´nto se produce a cada precio. a -Luego se junta con la demanda local para determinar el precio de equilibrio de autarqu´ Con esta ıa. informaci´n sabemos en qu´ punto de la FPP se encuentra el pa´ y por lo tanto la asignaci´n o e ıs, o o ´ptima de factores.
-En el caso de dos pa´ ıses, se obtiene la oferta mundial y la demanda mundial, y as´ se encuentra el ı precio de equilibrio. Y con ello se resuelve el modelo completamente.

10

2.6.

2.6.1.

¿C´mo cambia la producci´n cuando cambia el precio? o o

Efectos sobre la distribuci´n de la renta o -Trabajadores: Si lo miramos en t´rminos del bien numerario (A en este caso), se observa en el gr´fico e a que a mayor w con el mismo L, la renta total de los trabajadores aument´. Sin embargo, en t´rminos o e de M, la renta cae. El efecto en bienestar depende de su canasta de consumo y su funci´n de utilidad. o -Capitalistas: PM /PA subi´, la producci´n se expandi´. El salario en t´rminos de M cay´. Est´n o o o e o a claramente mejor en t´rminos de ambos bienes. e -Terratenientes: el salario real en t´rminos de A subi´ y su producci´n cay´. Su renta en t´rminos de e o o o e ambos bienes es menor.

2.7.

Oferta y Demanda relativas del pa´ ıs 11

2.8.

2 pa´ ıses, aumento en el stock de capital

Un aumento en el stock de capital de K0 a K1 aumenta la productividad marginal del trabajo en la industria manufacturera. Para cada precio relativo el pa´ puede producir relativamente m´s ıs a manufacturas. 2.9.

Comercio

12

2.9.1.

El comercio beneficia a los pa´ ıses 13

3.

Modelo Heckscher-Ohlin

3.1.
3.1.1.

Supuestos del modelo
Producci´n
o

-2 bienes (agr´ ıcolas y manufactureros)
-2 factores de producci´n, en oferta fija (L y T) o -L y T son m´viles entre la industria de bienes agr´ o ıcolas y la de bienes manufactureros.
-Ambos bienes se producen con ambos factores.
-Funciones producci´n bien comportadas con rendimientos marginales decrecientes. o 3.1.2.

Demanda

-Nada espec´ ıfico. Restricci´n presupuestaria. o 3.1.3.

Comercio

-No hay costos de transporte
-S´lo dos pa´ o ıses
-Ambos bienes son transables
-No hay movilidad internacional de factores
3.1.4.

Supuestos institucionales

-Competencia perfecta.

3.2.

Relaci´n ´ptima entre insumos y salario relativo o o

Supongamos que la industria de alimentos, para cada nivel de w/r utiliza siempre relativamente m´s tierra que la industria de manufacturas. a Decimos que la industria de manufacturas es relativamente m´s intensiva en trabajo que la de alimena tos. 14

3.3.

Relaci´n ´ptima entre salario relativo y precio de bienes o o

Supongamos que el precio relativo de las manufacturas aumenta. Ello hace que la industria manufacturera se expanda, absorbiendo factores que la econom´ tiene en dotaci´n fija. Debido a las ıa o intensidades de uso, w/r deber´ subir. Este efecto se denomina Stolper-Samuelson. ıa Notar que T/L aumenta m´s en la industria de alimentos. a 3.3.1.

Comentarios sobre distribuci´n o A mayor PM /PA , aumenta w/r.
A mayor salario, ambas industrias buscar´n producir con menos L y m´s T. La misma cantidad de L a a gana relativamente m´s que antes. a Cuando aumenta el ratio T/L en ambas industrias, la productividad marginal del trabajo sube, mientras que la de la tierra baja.

15

3.4.

Precio de bienes-Salario relativo-Asignaci´n de recursos o Dado el precio, sabemos w/r asociado, y con ello sabemos la relaci´n T/L ´ptima en cada industria o o
(pendiente de las l´ ıneas rectas del gr´fico). a 3.4.1.

Aumentamos la dotaci´n de tierra o 16

Dado el precio, el movimiento asim´trico de la FPP por el aumento de tierra hace que la econom´ e ıa produzca m´s bienes agr´ a ıcolas, y menos bienes industriales.
Las econom´ difieren en dotaciones, por lo que sus ofertas relativas de bienes tambi´n. ıas e

3.5.

Apertura al comercio

Supongamos que:
-Las demandas relativas son id´nticas en nuestro pa´ y en el extranjero. e ıs
-La tecnolog´ es identica. ıa -Nuestro pa´ tiene una mayor relaci´n L/T que el extranjero. ıs o

17

3.6.

El comercio beneficia a los pa´ ıses Los pa´ ıses tienden a exportar los bienes cuya producci´n es intensiva en los factores en los que o est´n dotados en forma relativamente abundante. a 3.7.

Igualaci´n de precios de bienes y factores, y distribuci´n de la renta cuando o o hay comercio

-En nuestro pa´ el precio de las manufacturas aumenta. ıs, -Con el comercio se iguala entre pa´ tanto el precio relativo de los bienes como el de factores. ıses ¿Podemos decir que, impl´ ıcito en las exportaciones, tambi´n exportamos factores productivos? e -En la realidad esto no se observa. ¿C´mo se puede ampliar el modelo para reflejar diferencias en los o precios de factores entre pa´ ıses? -Los propietarios de la industria intensiva en el factor abundante se benefician con el comercio, mientras que los propietarios del otro factor se ven perjudicados.

18

4.

Modelo Est´ndar a 4.1.

Relaci´n entre la FPP y la oferta relativa o Un aumento en el precio relativo de la tela nos lleva a un aumento en su oferta relativa.
Las curvas VV representan curvas de isovalor: Pf Qf + Pc Qc = V
VV1 =VV2
4.1.1.

Valor consumo=Valor producci´n o -La decisi´n de producci´n depende de los precios relativos y las posibilidades de producci´n. o o o -La decisi´n de consumo depende de las posibilidades de comercio y las preferencias. o 19

4.2.

Relaci´n entre el precio relativo y la demanda relativa o -Si el precio relativo de las telas aumenta, la producci´n cambia de Q1 a Q2 : Aumenta la cantidad o relativa ofrecida de tela.
-Como exportamos tela, tenemos un efecto ingreso positivo, que nos permite alcanzar una curva de indiferencia mayor. Pero adem´s hay un efecto sustituci´n, pues ahora la tela es relativamente m´s a o a cara. En el gr´fico anterior, se ilustra la situaci´n en que el efecto sustituci´n es mayor que el a o o ingreso, por lo tanto la cantidad relativa demandada de tela se reduce.

4.3.

El equilibrio con comercio: determinaci´n del precio relativo de equilibrio o -Considerando que el efecto sustituci´n es mayor al efecto ingreso, la demanda relativa tiene o pendiente negativa.
-El precio relativo de mercado abierto al comercio est´ determinado por el equilibrio mundial. a 20

4.4.

T´rminos de intercambio (TIT) e Definamos los t´rminos de intercambio como la relaci´n entre el precio del bien que un pa´ inie o ıs cialmente exporta, respecto del precio del bien que inicialmente importa. (Pexp/Pimp )
De esta manera, un aumento en los TIT genera un aumento en el bienestar (y viceversa).

4.5.

Crecimiento sesgado

El crecimiento en la FPP se puede dar por mayor eficiencia en la utilizaci´n de los mismos recursos, o o mayores dotaciones de recursos.
El crecimiento tiene efectos en el comercio internacional (precios relativos y cantidades relativas) cuando es de tipo sesgado; es decir, la FPP se desplaza hacia afuera m´s en una direcci´n que en otra. a o

4.5.1.

¿Es siempre bueno el crecimiento?

Vemos que el crecimiento puede mejorar o empeorar los TIT, y por lo tanto tiene la posibilidad
(al menos te´rica) de mejorar o reducir nuestro bienestar. o Hemos concluido que el sesgo del crecimiento puede generar un beneficio adicional o reducir las ganancias del crecimiento debido a su efecto dobre los TIT.

21

5.

Econom´ de escala, competencia imperfecta y comercio ıas 5.1.

Intuici´n o -Cuando el comercio permite expandir el mercado local, ofrece oportunidades para reducir los costos medios y marginales de producci´n, lo que es ventajoso para los pa´ o ıses.
-Por lo tanto, el comercio ofrece una oportunidad de ganancia mutua, incluso cuando los pa´ no ıses difieren en sus recursos, su tecnolog´ o sus preferencias. ıa, -Por ejemplo, en el caso de competencia monopol´ ıstica, se puede tener m´s variedad de bienes a a menor precio.

5.2.
5.2.1.

Competencia monopol´ ıstica Supuestos

1. Los productos son diferenciables (sustitutos imperfectos). Hay n productos (y n empresas compitiendo). 2. Cada empresa ignora el efecto que los cambios en su propio precio generan en el resto de los competidores. A´n cuando compiten, el modelo simplifica la interacci´n estrat´gica suponiendo que u o e se comportan como monopolistas.
5.2.2.

El modelo
Q = S [1/n − b(P − P )]

Q: Ventas de una empresa individual (todas iguales).
S: Ventas totales de la industria. n: N´mero de empresas (y productos) en esta industria. u b: Constante que representa cu´nto reacciona la propia demanda a cambios en el precio (iguales a entre productos).
P: Precio cobrado por esta empresa.
P : Precio promedio cobrado por los competidores.
5.2.3.

Costos

Suponga que los costos est´n dados por C = F + cQ, a -Donde F representa los costos fijos, independientes del nivel de producci´n. o -c es el costo marginal.
AC = F/Q + c es la ecuaci´n de costos medios. o Notar que mientras m´s grande la empresa (mayor producci´n), los costos medios decrecen: Econom´ a o ıas de escala internas de la empresa.
5.2.4.

Equilibrio

-En equilibrio, como todas las empresas son iguales en costos y en la demanda que enfrentan, tendremos que P = P .
-Recordar Q = S[1/n − b(P − P )].
-Y que AC = F/Q + c.
Por lo tanto,
-Q = S7n + 0.
-AC = C/Q = F/Q + c = F (n/S) + c.

22

-Curva PP: Mientras m´s empresas hay, mayor es la competencia, y por lo tanto menor es el precio a de la industria.
-Curva CC: Mientras m´s empresas hay, menos produce cada una, y por lo tanto sus costos medios a son mayores.
-Si el precio es superior al costo medio, entran empresas; lo contrario si est´n teniendo p´rdidas. a e
5.2.5.

Aumento de mercado

-Notar que el costo medio depende del tama˜o del mercado. Para cada n´mero de empresas, un n u mayor mercado implica menores costos medios. Por lo tanto, la curva CC se desplaza a la derecha.
-La curva PP no depende del tama˜o del mercado. Suponiendo demandas lineales id´nticas, n e depender´ s´lo del costo marginal (c), el par´metro de reacci´n al precio (b) y de n. a o a o

5.3.
5.3.1.

Competencia imperfecta + ventajas comparativas
Supuestos

-Hay dos pa´ ıses. -Se pueden producir manufacturas y productos agr´ ıcolas con capital y trabajo.
-Las manufacturas son intensivas en capital.
-Nuestro pa´ es relativamente abundante en capital. ıs -El sector manufacturero presenta econom´ de escala y competencia monopol´ ıas ıstica.
5.3.2.

Comercio intra e inter industrial

-Debido a las econom´ de escala en ambos pa´ ıas ıses, se tender´ a dejar crecer algunas industrias a manufactureras para aprovechar el mayor tama˜o del mercado. Por lo tanto, en cada pa´ n ıs habr´ grandes industrias manufactureras que exportan. a -Debido a las econom´ de escala, exportaremos algunas manufacturas e importaremos el resto de ıas las manufacturas, adem´s de bienes agr´ a ıcolas.
-El comercio interindustrial (manufacturas por bienes agr´ ıcolas) refleja la ventaja comparativa.
-El comercio intraindustrial (manufacturas por manufacturas) NO refleja las ventajas comparativas.
Las econom´ de escala constituyen una fuente (causa) independiente de comercio. ıas -El patr´n de comercio intraindustrial es impredecible. o -La importancia relativa del comercio intra/inter industrial depende de cu´n parecidos son los pa´ a ıses
(cu´n marcadas son las ventajas comparativas: mientras m´s marcadas, la mayor parte del comercio a a ser´ interindustrial). a -En cambio si los pa´ son muy parecidos o las econom´ de escala y la diferenciaci´n de productos ıses ıas o son importantes, el comercio intraindustrial ser´ la principal fuente de comercio. a 23

5.4.

Econom´ de escala a nivel industrial ıas Es posible que las empresas a nivel individual tengan retornos a escala constantes o decrecientes, pero la industria como un todo tenga retornos crecientes a escala.

6.

Movimientos internacionales de factores

La apertura tiene tres dimensiones:
-De los mercados de bienes (elegir entre bienes locales o extranjeros).
-De los mercados financieros(elegir entre activos financieros locales y extranjeros).
-De los mercados de factores (elegir d´nde ubicar proceso productivo y que los trabajadores elijan o d´nde trabajar). o 6.1.
6.1.1.

Movilidad del trabajo
Modelo de competencia perfecta, dos factores: capital y trabajo

24

Suponemos que sin movilidad de factores, la productividad marginal de ambos pa´ es distinta. ıses Inicialmente, la dotaci´n de trabajadores en nuestro pa´ es OL1 . Hay incentivos para que migren o ıs trabajadores desde nuestro pa´ al extranjero, hasta que las productividades marginales se igualen ıs entre pa´ y mercados laborales. La nueva distribuci´n de oferta laboral es OL2 en casa, y el resto ıses o en el extranjero.
Notar que:
-Hay convergencia de salarios reales: Suben en nuestro pa´ y se reducen en el extranjero. ıs -Aumenta la producci´n mundial global. El extranjero aumenta su producci´n en el ´rea que est´ deo o a a bajo de la curva PM g entre L1 y L2 , mientras que cae en nuestro pa´ en monto menor. La ganancia ıs neta es el ´rea sombreada. a -Si bien el mundo est´ mejor, hay grupos que empeoran. Los trabajadores que viven en casa est´n mea a jor, los que viv´ en el extranjero est´n peor con los menores salarios. Los terratenientes extranjeros ıan a se benefician con la mayor oferta laboral, mientras que los terratenientes locales se ven perjudicados por la p´rdida de mano de obra. e 25

6.2.
6.2.1.

Movimiento de capitales
Equilibrio intertemporal en autarqu´ ıa Pendiente de la FPPI es igual a −(1 + r)
6.2.2.

Comercio internacional: Endeudamiento

En este casa presta recursos hoy y los recibe ma˜ana, con una tasa de inter´s de r. n e
6.2.3.

Ventaja comparativa intertemporal

Un pa´ tiene ventajas comparativas en la producci´n futura de bienes de consumo cuando, en ıs o ausencia de pr´stamos internacionales, tendr´ un bajo precio relativo del consumo futuro; es decir, e ıa una elevada tasa de inter´s. e Con pocas unidades de consumo presentte puede obtener una gran cantidad de consumo futuro. Esto equivale a tener una alta rentabilidad de la inversi´n. o 26

6.2.4.

Inversi´n extranjera directa o Se trata de flujos de capitales hacia un pa´ que van acompa˜ados de la toma de control de una ıs n empresa. 6.2.5.

Empresas multinacionales

Una empresa multinacional es aquella que tiene procesos productivos controlados por ella en distintos pa´ ıses. Podemos separar la pregunta de por qu´ existen las empresas multinacionales en dos: e -Localizaci´n ¿Por qu´ se localizan en distintos pa´ los procesos productivos? Teor´ est´ndar de o e ıses ıa a comercio (ventajas comparativas).
-Internalizaci´n ¿Por qu´ no varias empresas? Transferencia tecnol´gica, integraci´n vertical, ecoo e o o nom´ de escala... ıas 27