...Rasio Keuangan Secara Umum Prosedur analitis auditor sering kali meliputi penggunaan rasio keuangan yang umum selama tahap perencanaan dan review akhir atas laporan keuangan yang telah diaudit. Analisis rasio keuangan dapat mengindentifikasikan secara efektif tentang permasalahan yang ada di dalam perusahaan tersebut, di mana auditor dapat melakukan analisis tambahan dan pengujian audit, serta bidang permasalahan yang dihadapi perusahaan. Dalam menggunakan rasio ini, auditor harus memastikan diri untuk melakukan perbandingan yang tepat. Perbandingan yang paling penting adalah bagi perusahaan tersebut dalam tahun-tahun terdahulu dan terhadap ratarata industri atau perusahaan serupa untuk tahun yang sama. Secara umum rasio keuangan perusahaan dapat digolongkan menjadi lima, yaitu: 1. Rasio Keuangan atas Kemampuan Membayar hutang jangka pendek: * Cash Ratio = (Kas + Sekuritas) / kewajiban lancar * Quick Ratio = Piutang usaha bersih / kewajiban lancar * Current Ratio = Aktiva Lancar / kewajiban lancar 2. Ratio Aktivitas Likuiditas * Account Receivables Turnover = Penjualan bersih / piutang kotor rata-rata * Jumlah hari penagihan utang = 365/perputaran piutang usaha * Inventory Turnover = Harga pokok penjualan / persediaan rata-rata * Jumlah hari penjualan persediaan = 365/perputaran persediaan Ratio aktivitas untuk piutang usaha dan persediaan sangat berguna bagi auditor yang sering kali menggunakan tren dalam rasio perputaran piutang usaha...
Words: 493 - Pages: 2
...Hal 424 24. a. PV tax shield = 0.35 Debt = 0.35 $40 = $14 b. c. Annual tax shield = 0.35 Interest expense = 0.35 (0.08 $40) = $1.12 PV tax shield = $1.12 annuity factor(8%, 5 years) = $4.47 The total value of the firm falls by: $14 – $4.47 = $9.53 The total value of the firm = $160.00 – $9.53 = $150.47 30. a. b. The value of the firm increases by the present value of the interest tax shield: 0.35 $50,000 = $17,500 c. The expected cost of bankruptcy is: 0.30 $200,000 = $60,000 The present value of this cost is: $60,000/(1.10)3 = $45,079 Since this is greater than the present value of the potential tax shield, the firm should not issue the debt. Hal 448 9. a. After the repurchase, the market value of equity falls to $990,000, and the number of shares outstanding falls by: $10,000/$50 = 200 shares There are 19,800 shares outstanding, so price per share is: $990,000/19,800 = $50 Price per share is unchanged. An investor who starts with 100 shares and sells one share to the company ends up with $4,950 in stock and $50 in cash, for a total of $5,000. b. If the firm pays a dividend, the investor would have 100 shares worth $49.50 each and $50 cash, for a total of $5,000. This is identical to the investor's position after the stock repurchase. 10. A one percent stock dividend has no cash implications. The total market value of equity remains $1,000,000, and shares outstanding increase...
Words: 689 - Pages: 3
...MID TERM EXAM ODD SEMESTER 2012/2013 FINANCIAL MANAGEMENT Instruction: answer ALL the questions below. Consider the weight of each question and allocate the time properly. Problem 1 (20%) 1. Bond Valuation (10%) PT Maju Issue 11-year bonds last year with coupon rate 8,2%. Thix coupon paid semi-annually. If coupon Yield to Maturity is 10%, andpar value of obligation is $1000. Determine intrinsic value of the bond! 2. Stock Valuation (10%) PT Mundur is a fast growing company. Company dividend is expected to rise at 30% within first-three years, and decline to 5% constantly year after. Company has just paid early dividend at amount of $20.85. if company required return is 15%, determine intrinsic value of the stock! Problem 2 (15%) In your retirement period later, you are planning to do a vacation to around the world and this activity estimates taking five years. If you are planning to retire in eight years from now, and you will set aside $8000 per year as savings, how much is the amount must be provided at the end of the 8th year? And how much is the fixed budget per year that can be used for vacation activity that will start in the 9th year? (your investment manager can only promise the rate or return is 10% per year) Problem 3 (20%) R&B Co is preparing to expand their business in some investment choices. As a new financial manager, you have to know the financial situation of R&B Co included their strength and weaknesses. Company financial reports...
Words: 568 - Pages: 3
...ANALISIS RASIO KEUANGAN PT ULTRAJAYA MILK INDUSTRY & TRADING COMPANY Tbk Disusun oleh : Hilma Rizki Marista 120110130056 Firda Tyastari 120110130062 Sarasati Dhiwya Prabaswari 120110130128 Erika Handayani 120110130132 Mustika Riskafuri 120110130140 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Padjadjaran 2016 Financial Ratio PT. Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas digunakan untuk mengukur efektivitas manajemen secara keseluruhan yang ditujukan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi. Semakin baik rasio profitabilitas maka semakin baik menggambarkan kemampuan tingginya perolehan keuntungan perusahaan. * Gross Profit Margin Gross profit margin merupakan rasio yang mengukur efisiensi pengendalian harga pokok atau biaya produksinya, dan mengindikasikan kemampuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien (Sawir, 2009:18). Rumus Gross Profit Margin: Gross Profit Margin = Gross ProfitNet Sales Perhitungan Gross Profit Margin pada PT. Ultra Jaya * 2012 Gross Profit Margin = Rp.901.742.000.000Rp.2.809.851.000.000 Gross Profit Margin = 0.320921643 = 32.09% * 2013 Gross Profit Margin = Rp.1.013.783.000.000Rp.3.460.231.000.000 Gross Profit Margin = 0.292981307 = 29.3% * 2014 Gross Profit Margin = Rp.936.990.000.000Rp.3.916.789.000.000 Gross...
Words: 3951 - Pages: 16
...18. Gross margin GROSS MARGIN PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR Tbk * 2009 Laba Kotor Penjualan ×100 % = 10.441.609 37.397.319 ×100 % = 27,92 % * 2010 Laba Kotor Penjualan ×100 % = 12.470.452 38.403.360 ×100 % = 32,47 % GROSS MARGIN PT SIANTAR TOP Tbk * 2009 Laba Kotor Penjualan ×100 % = 102.064.505.889 627.114.839.010 ×100 % = 16,27 % * 2010 Laba Kotor Penjualan ×100 % = 132.930.747.563 762.612.830.093 ×100 % =17,43 % 19. Return on assets RETURN ON ASSETS PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR Tbk * 2009 Net income Total assets ×100 %= 2.075.861 40.382.953 ×100 % =5,14 % * 2010 Net income Total assets ×100 %= 2.952.858 47.275.955 ×100 % =6,24 % RETURN ON ASSETS PT SIANTAR TOP Tbk * 2009 Net income Total assets ×100 %= 41.072.367.353 548.720.445.825 ×100 % =7,48 % * 2010 Net income Total assets ×100 %= 42.630.759.100 649.273.975.548 ×100 % =6,56 % 20. Return on net assets RETURN ON NET ASSETS PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR Tbk * 2009 Net Income Net Assets ×100 %= 2.075.861 40.382.953- 11.148.529 ×100 % =2.075.86129.234.424 ×100 % =7,10 % * 2010 Net Income Net Assets ×100 %= 2.952.85847.275.955- 9.859.118 ×100 % =2.952.85837.416.837 ×100 % =7,89 % Net assets = total aset – debt current liabilities RETURN ON NET ASSETS PT SIANTAR TOP Tbk * 2009 Net Income Net Assets ×100 %= 41.072.367.353 548.720.445.825- 110.001.009.598 ×100 % =41.072.367.353438.719.436.227 ×100 % =9,36 % * 2010 Net Income Net Assets ×100 %= 42.630.759.100 649.273.975...
Words: 402 - Pages: 2
...PROFESI AKUNTAN UNIVERSITAS TRISAKTI 2012 I. Definisi Analytical review procedure Analytical review procedure membandingkan laporan keuangan periode berjalan dengan periode yang lalu, budget dengan realisasinya serta analysis ratio (misal menghitung ratio likuiditas, rentabilitas, dan aktivitas baik untuk tahun berjalan maupun tahun lalu, dan membandingkannya dengan ratio industri). II. Tujuan Analytical review procedure Analisa terhadap laporan keuangan dimaksudkan agar data keuangan tersebut dapat lebih berarti dalam mendukung keputusan yang akan diambil baik oleh manajemen maupun pihak ekstern yang mempunyai kepentingan terhadap perusahaan. III. Faktor Untuk Menganalisa Teknik Analisa Laporan Keuangan Beberapa faktor yang harus diperhatikan untuk dapat mengetahui teknik analisa laporan keuangan, maka seorang analisa harus menguasai tentang : * Proses penyusunan laporan keuangan * Konsep, sifat, dan karakteristik laporan keuangan * Teknik analisa laporan keuangan * Segmen dan lingkungan bisnis yang akan dianalisa IV. Analisa Rasio Analisis rasio menggambarkan suatu hubungan atau pertimbangan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain. Rasio ini akan lebih bermanfaat terutama apabila rasio tersebut dibandingkan dengan angka rasio yang digunakan sebagai standar. Beberapa jenis rasio keuangan, yaitu : a. Rasio Profitabilitas b. Rasio Likuiditas & Solvabilitis c. Rasio Kolektabilitas Ad. a. Ratio Profitibilitas ...
Words: 547 - Pages: 3
...|ANALISIS | |LAPORAN | |KEUANGAN | |CHAPTER 01 | |Gambaran Umum Analisis Laporan Keuangan | |CHAPTER 02 | |Pelaporan dan Analisis Keuangan | |PROGRAM PASCA SARJANA | |MAGISTER AKUNTANSI | |UNIVERSITAS TRISAKTI | [pic] KELOMPOK 1 : RONALD ( 123-131-067 ) DENNYS SURYA ( 123-131-015 ) MIFTAH ( 123-131-046 ) ARFIANTO ( 123-131-096 ) RIKA ( 123-131-064 ) WILLIAM ( 123-131-080 ) STEVANUS ( 123-140-140 ) DR. VINOLA HERAWATY, AK, CA, MSC UNIVERSITAS TRISAKTI KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa penulis dapat menyelesaikan tugas pembuatan makalah yang berjudul “ Gambaran Umum Analisis Laporan Keuangan & Pelaporan dan Analisis Keuangan ” dengan lancar. Semoga makalah ini bisa bermanfaat bagi pembaca pada umumnya dan penulis pada khususnya, penulis menyadari bahwa dalam pembuatan makalah ini masih...
Words: 10835 - Pages: 44
...MODUL : MANAJEMEN KEUANGAN Mata Kuliah : Manajemen Keuangan Dosen : Yuhasril, SE, ME Semester/ TA : Genap / T.A 2007/2008 Materi Kuliah : Konsep Time Value of Money Pertemuan : 6 Fakultas/Jurusan : Ekonomi / S I Manajemen Program studi Ilmu Manajemen PKK Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana Jakarta. Tahun 2008 KONSEP TIME VALUE OF MONEY Materi Pembahasan : 1. Compound Interest dan Future Value 2. Present Value 3. Konsep Annuity. PEMBAHASAN Compound Interest Bunga yang terjadi ketika bunga dibayar terhadap investasi selama periode pertama ditambahkan kepokoknya kemudian, selama periode kedua, bunga ditambahkan pada jumlah yang baru. FV1 = PV (1 + i ) FV = Future Value (nilai masa depan investasi diakhir tahun pertama) i = Interest Rate (tingkat suku bunga (diskonto)tahunan ) PV = Present Value (nilai sekarang atau jumlah investasi mula – mula diawal tahun pertama ) Contoh : PV = $100. i = 6%/th FV1 = PV (1 +i ) tahun pertama = $100(1 + 0,06) = $100(1,06) = $106. Tahun kedua : FV2 = FV1 (1 + i ) atau FV2 = PV (1 + i ) =$106(1,06) FV2 = $100 (1 + 0,06)...
Words: 1588 - Pages: 7
...1. Sebutkan kelebihan dan kekurangan dari merger dan akuisisi ? 2. Sebutkan syarat sebelum melakukan merger ? 3. Sebutkan alasan-alasan Perusahaan melakukan merger dan akuisisi ? Jawaban 1. Kelebihan dan Kekurangan Merger dan Akuisisi * Kelebihan Merger Pengambilalihan melalui merger lebih sederhana dan lebih murah dibanding pengambilalihan yang lain (Harianto dan Sudomo, 2001, p.641) * Kekurangan Merger Dibandingkan akuisisi merger memiliki beberapa kekurangan, yaitu harus ada persetujuan dari para pemegang saham masing-masing perusahaan,sedangkan untuk mendapatkan persetujuan tersebut diperlukan waktu yang lama. (Harianto dan Sudomo, 2001, p.642) Kelebihan dan Kekurangan Akuisisi * Kelebihan Akuisisi Keuntungan-keuntungan akuisisi saham dan akuisisi aset adalah sebagai berikut: a. Akuisisi Saham tidak memerlukan rapat pemegang saham dan suara pemegang saham sehingga jika pemegang saham tidak menyukai tawaran Bidding firm, mereka dapat menahan sahamnya dan tidak menjual kepada pihak Bidding firm. b. Dalam Akusisi Saham, perusahaan yang membeli dapat berurusan langsung dengan pemegang saham perusahaan yang dibeli dengan melakukan tender offer sehingga tidak diperlukan persetujuan manajemen perusahaan. c. Karena tidak memerlukan persetujuan manajemen dan komisaris perusahaan, akuisisi saham dapat digunakan untuk pengambilalihan perusahaan yang tidak bersahabat (hostile takeover). d. Akuisisi Aset memerlukan suara pemegang saham tetapi tidak memerlukan...
Words: 529 - Pages: 3
...PSAK 1 – PENYAJIAN LAPORAN KEUANGAN IAS 1 - Presentation of Financial Statement Presented by: Dwi Martani Agenda 1 2 3 4 Tujuan dan Ruang Lingkup Laporan K L Keuangan Struktur dan Isi Ilustrasi 2 TUJUAN Dasar-dasar bagi penyajian laporan keuangan bertujuan umum ( (general purpose fi l financial statements) agar d i l t t t ) dapat t dibandingkan baik dengan laporan keuangan periode sebelumnya maupun dengan laporan keuangan entitas lain. Pernyataan ini mengatur: persyaratan bagi penyajian laporan keuangan struktur laporan keuangan persyaratan minimum isi laporan keuangan. PSAK 1 RUANG LINGKUP Entitas menerapkan Pernyataan ini dalam penyusunan dan penyajian laporan keuangan bertujuan umum sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan. Pernyataan ini tidak berlaku bagi penyusunan dan penyajian laporan keuangan entitas syariah. PSAK 1 Tujuan Laporan Keuangan Laporan keuangan adalah suatu penyajian terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan suatu entitas entitas. Tujuan laporan keuangan memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja keuangan, dan arus kas entitas yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan dalam pembuatan keputusan ekonomi. p 5 Tujuan Laporan Keuangan Laporan keuangan menunjukkan hasil pertanggungjawaban p g j p gg gj manajemen atas penggunaan sumber daya yang dipercayakan kepada mereka. Laporan keuangan menyajikan informasi : p g y j aset; liabilitas; ekuitas; ; pendapatan dan beban...
Words: 1796 - Pages: 8
...ANAK/ AND SUBSIDIARIES LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN/ CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 31 DESEMBER 2014 DAN 2013/ 31 DECEMBER 2014 AND 2013 PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk DIRECTOR'S STATEMENT REGARDING RESPONSIBILITY FOR THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS OF ( 31 December 2014 ) SURAT PERNYATAAN DIREKSI TENTANG TANGGUNG JAWAB ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN ( 31 Desember 2014 ) PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk DAN ENTITAS ANAK /AND SUBSIDIARIES We, the undersigned.- Kami yang bertanda tangan dibawah ini : 1. Nama Alamat Alamat Domisili Nornor Telepon Jabatan 2. Nama Alarnat Alamat Domisili Nomor Tel epon Jabatan Widya Wiryawan JI.Pulo Ayang Raya Blok OR-I Kawasan Inclustri Pub Gadung Jakarta 13930 11.Tebet Timur Dal am VI D16 Jakarta Selatan 021-4616555 Presiden DirekturlPresident Director 1. Rudy .11.Pulo Ayang Raya Blok OR-1 Kawasan Industrt Pula Gadung Jakarta 13930 JI. P Jayakarta 121 No. 54 Sawah Besar Jakarta Pusat 021-4616555 Direktur Keuangan7Finance Director 2. Men yatakan bahwa : Name Address Address of Domicile Telephone Number Position Name Address Address of Domicile Telephone Number Position Declare that : 1. Bertanggung jawab atas penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian perusahaan; 1_ We are responsible for the preparation and presentation of the company's consolidated financial statements; 2. Laporan keuangan konsolidasian perusahaan telah disusun...
Words: 31950 - Pages: 128
...PT MODERN INTERNASIONAL Tbk Keterbatasan laporan keuangan PT Modern Internasional sebagai berikut: 1. Risiko Persaingan Perusahaan dan anak perusahaan menghadapi persaingan pasar terhadap produk-produk sejenis yang dipasarkan oleh perusahaan lainnya. Adapun saingan-saingan PT Modern Internasional terutama persaingan pada salah satu sektor bisnis nya yaitu 7-Eleven. Indomaret, Alfamart, dan Circle K merupakan saingan utama dalam mendapat pangsa pasar. Terutama pada Circle K yang juga merupakan convenience store yang juga menjual beberapa produk siap saji. Persaingan yang ketat dapat mengakibatkan menurunnya tingkat laba yang diperoleh dan berkurangnya sebagian pangsa pasar produk-produk perusahaan. Apalagi persaingan di Indonesia pada industri ritel telah berada pada situasi yang sangat ramai. Convenience store 7-Eleven merupakan bisnis ritel yang fokus pada produk makanan dan minuman siap saji. Sebagai pemain baru di bisnis ritel di Indonesia 7-Eleven harus bisa ikut bersaing dengan pemain – pemain yang sudah ada. Tapi, meskipun persaingan industri ritel di Indonesia saat ini sangat ketat, pemain baru seperti 7-Eleven telah menunjukkan perkembangan yang baik dan perusahaan juga optimis mampu bersaing karena gerai convenience store 7-Eleven yang menyajikan makanan dan minuman siap saji ini memiliki perbedaan dari lawan - lawannya. Salah satu produknya yang telah dikenal secara internasional yaitu Slurpee yang telah membuat sebuah tren baru dalam sebuah minuman. Slurpee...
Words: 441 - Pages: 2
...PENGGUNAAN ANALISA RASIO KEUANGAN SEBAGAI DASAR PENILAIAN KINERJA KEUANGAN PT WIJAYA KARYA (Persero), Tbk Periode 31 Desember 2012 dan 31 Desember 2013 I. PENDAHULUAN Gambaran Umum Perusahaan PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk atau singkatnya disebut WIKA merupakan perusahaan hasil nasionalisasi perusahaan belanda Naamloze Vennotschap Technische Handel Maatschappij en Bouwbedijf Vin en Co. Atau NV Vis en CO. WIKA didirikan pada tahun 1960 sebagai Badan Usaha Milik Negara. WIKA adalah salah satu perusahaan konstruksi besar yang sudah banyak berkontribusi dalam pembangunan infrastruktur di Indonesia. Salah satu proyek besarnya adalah pembangunan Jembatan Suramadu yang kini sudah dimanfaatkan oleh masyarakat. WIKA juga dikenal sebagai perusahaan kontrusi yang banyak memenangkan tender proyek infrastruktur tanah air. Pada sejarah awal kinerja perusahaan ini adalah saat tahun 1972, dimana pada saat itu nama Perusahaan Negara Bangunan Widjaja Karja berubah menjadi PT Wijaya Karya. WIKA kemudian berkembang menjadi sebuah kontraktor konstruksi dengan menangani berbagai proyek penting seperti pemasangan jaringan listrik di Asahan dan proyek irigasi Jatiluhur. Satu dekade kemudian, pada tahun 1982, WIKA melakukan perluasan divisi dengan dibentuknya beberapa divisi baru, yaitu Divisi Sipil Umum, Divisi Bangunan Gedung, Divisi Sarana Papan, Divisi Produk Beton dan Metal, Divisi Konstruksi Industri, Divisi Energy, dan Divisi Perdagangan. Proyek yang ditangani saat itu diantaranya...
Words: 1980 - Pages: 8
...ANALISIS LAPORAN KEUANGAN LIMA TAHUN PT UNILEVER INDONESIA TBK Oleh: Yessica Angkawijaya 08120110013 Calandra Alencia Haryani 08120110014 Felicia Francisca 08120110017 Andrew Janaprasetya 01220110075 Chin Lung 01220110034 UNIVERSITAS PELITA HARAPAN KARAWACI 2013 BAB I PENDAHULUAN LATAR BELAKANG TENTANG UNILEVER PT Unilever Indonesia Tbk (perusahaan) didirikan pada 5 Desember 1933 dengan nama Lever’s Zeepfabrieken NV dengan akta No 23 dari Pak AH van Ophuijsen, notaris di Batavia. Akta ini disetujui oleh Gouverneur Generaal van Nederlandsch-Indie dengan surat No 14 pada tanggal 16 Desember 1933, didaftarkan di Raad van Justitie di Batavia dengan No 302 pada tanggal 22 Desember 1933 dan diumumkan dalam Javasche Courant tanggal 9 Januari 1934 Tambahan No 3. Nama perusahaan berubah menjadi PT Unilever Indonesia Dengan akta No 171 dari notaris Ny Kartini Muljadi SH tanggal 22 Juli 1980. Kemudian, namanya berubah lagi menjadi PT Unilever Indonesia Tbk dengan akta No 92 dari notaris Mudofir Hadi SH Mr tanggal 30 Juni 1997 yang disetujui oleh Menteri Kehakiman dalam surat keputusan No.C2-1.049HT.01.04 TH.98 tanggal 23 Februari 1998 dan diumumkan dalam Berita Negara Nomor 2.620 15 Mei 1998 Tambahan No 39. Perusahaan tercatat 15% sahamnya di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya setelah mendapat persetujuan dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam) No.SI-009/PM/E/1981 pada tanggal 16 November 1981. Pada tanggal 24 Juni 2003 di Rapat...
Words: 3029 - Pages: 13
...PERKEMBANGAN STANDAR AKUNTANSI KEUANGAN INDONESIA MENUJU INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS Rindu Rika Gamayuni ABSTRACT The Indonesian Financial Accounting Standards needs to adopt IFRS, so that the Indonesian financial reports can be accepted globally and the Indonesian companies are able to enter the global competition to attract the international investors. Currently, the adoption by Indonesian PSAK is in the form of harmonization, which means partial adoption. However, Indonesian is planning to fully adopt the IFRS by 2012. Such an adoption will be mandatory for listed and multinational companies. The decision as to whether Indonesia will fully adopt the IFRS or partly adopt for harmonization purposes needs to be considered carefully. Full adoption of IFRS will enhance the reliability and comparability of the financial reports internationally. However, it may contradict the Indonesian tax systems and other economic and political situations. If Indonesia were to adopt fully the IFRS by 2012, the challenges are faced firstly by the academic society and the companies. The curriculum, syllabi, and literature need to be adjusted to accommodate the changes. These will take considerable time and efforts due to the many aspects related to the changes. Adjustments also need to be done by corporations or organizations, particularly those with international transactions and interactions. Full adoption also means the changing of accounting principles that has been...
Words: 4353 - Pages: 18
