Polaroid Estrategia
3. Enfoque estratégico de la empresa
Desde hace algún tiempo, el enfoque de la compañía Polaroid fue cámaras instantáneas. Ellos fueron un éxito, ya que muchos podrían ver sus fotos. Además, la letra pegadiza canción "Shake it como una foto Polaroid" ayudó a difundir el nombre de marca a las poblaciones múltiples. Como las cámaras digitales se hicieron populares a través del tiempo, Polaroid perdió la concentración en su principal punto de venta: la fotografía instantánea. Sin embargo, Polaroid cree que esta nueva década es el momento de recrear sus cámaras instantáneas con la misión de revisión y nueva serie de valores y visiones.
Actual Misión
"Para poner la última tecnología de punta en manos de la gente y darles el poder para usarlo cómodamente, asequible ... y en un instante."
Polaroid misión siempre ha girado en torno a la conveniencia del cliente y la facilidad de la tecnología. Su punto fuerte, la película instantánea, sigue siendo un legado en la empresa. Al asociar sus productos con precios razonables, la comodidad, y sobre todo de forma dinámica las continuas innovaciones, Polaroid se ha arraigado como na de las mejores marcas a los ojos de sus clientes, especialmente los aficionados.

Sin embargo, en lugar de las tendencias actuales del mercado, ha llegado el momento de Polaroid para revisar su misión para incluir los siguientes aspectos y valores:
* Experiencia: Más que un producto, las nuevas cámaras Polaroid servirá de experiencia para sus clientes. A través de la gratificación instantánea y los movimientos sociales en red, la empresa se abre para permitir que el PIC redefinido-1000 modelo para incluir características múltiples.
* Compatibilidad: nuevo plan de Polaroid hace hincapié en la coherencia con sus viejos modelos. El PIC nuevo-1000 será compatible con la película tradicional.
* Retro-futurismo: La compañía intenta dar un paso atrás en el tiempo y traer una cámara antigua, de estilo vintage con un toque moderno.
Entusiastas *: Polaroid está ampliando su mercado de destino para algo más que el aficionado. Ellos planean para condimentar las cosas con el Director Creativo, Lady Gaga, y atraer a los entusiastas impulsado la pasión en las comunidades de arte y la moda ...

Polaroid | | | En 1990, Boeing dominó la industria de la aviación comercial a reacción. En un esfuerzo por mantener su 54 por ciento del mercado y la posición competitiva, la empresa tuvo que decidir si desea o no continuar con el desarrollo de su nueva estructura, el 777. la demanda del producto inicial parecía fuerte, pero la escalada de tensiones en el Oriente Medio hizo la demanda de viajes aéreos futuro incierto. Por otra parte, los competidores de Boeing ya había comenzado el desarrollo de células de aeronaves similares que lleguen al mercado antes de la 777. A la luz de los resultados recientes de la población pobre de la compañía y su misión de elevar su rendimiento sobre el capital, la cuestión de la rentabilidad de los nuevos aviones se convirtió en primordial.

PROTAGONISTAS
En marzo de 1996, Ralph Norwood, tesorero de Polaroid Corporation, se le preguntó a considerar las propuestas de refinanciación de los bancos de inversión de $ 150 millones de deuda con vencimiento en enero de 1997. Gary DiCamillo, recién nombrado director ejecutivo de la empresa, como reacción a los precios de la compañía comparten más retrasadas, había establecido un nuevo plan al expoit agresivamente el vigente marca Polaroid, introducir extensiones de producto, y entrar en nuevos mercados emergentes. Antes de Norwood puede elegir una propuesta de financiación, que debe tener en cuenta las necesidades de financiación de la nueva estrategia corporativa DiCamillo y la estructura de capital que ofrezca el menor costo de capital y la mayor flexibilidad financiera. Norwood también tenía que considerar la estructura de vencimientos de la deuda.

PERFIL DE LA EMPRESA
Naturaleza del producto
Polaroid Corporation ha participado principalmente en actividades de diseño, fabricación y venta de productos de imagen fotográfica instantánea de todo el mundo. Desde 1948, esta misión ha llevado a desarrollar la película instantánea y negro-blanco en 1954, película en color instantánea en 1960, y la cámara SX-70 en 1972, que ya no son necesarios los usuarios para cubrir el desarrollo de la imagen. Sin embargo, la mayoría de los ingresos generados por el mercado de la fotografía instantánea no a través de las ventas de cámaras. Cámaras fueron vendidos a menudo en los márgenes bajos para estimular las ventas de películas. Al aumentar la base de usuarios de la cámara instantánea de la compañía ha incrementado sus ventas de archivos, su producto margen de primaria. Sin embargo, el advenimiento de la fotografía digital en la década de 1990 amenazó con socavar la base de Polaroid instantánea de los usuarios de una película fotográfica.

La demanda de instantánea fotográfica Servicios
En el mercado de consumo, la demanda de la película en las cámaras que acaba de adquirir tendían a ser más alto y, a continuación tappered fuera a los patrones un tanto predecible. Por lo tanto la demanda de cine a menudo correlacionada con las ventas de cámaras. En el mercado comercial, la demanda se derivó de la fotografía instantánea con fines de identificacion, como tarjetas de identificación, así como diversas aplicaciones en la medicina y la aplicación de la ley.
El mercado de la fotografía de la película instantánea en los EE.UU. había madurado. Las ventas en 1994 y 1995 había caído un 2 por ciento y 12 por ciento, respectivamente. Las ventas internacionales, en cambio, ofrece gran potencial de crecimiento. Con el aumento de los niveles de vida y no hay infraestructura para procesar película de 35 mm en muchos países de mercados emergentes, se produjo un gran mercado sin explotar para la fotografía instantánea. cámaras Polaroid se encontraban en alta demanda. El crecimiento en las ventas internacionales se mantuvo en 3-8 por ciento anual. Las ventas de Rusia por sí sola representaba el 9 por ciento de las ventas totales. Con estas tendencias de crecimiento de las ventas, la mezcla de los EE.UU. a las ventas internacionales han hecho se invirtió, por lo que las ventas al exterior la mayor fuente de ingresos de la compañía.

Estructura de la Industria Photograhpy instantánea
Las patentes en poder de la empresa Polaroid aislados de cualquier amenaza competitiva a nivel nacional. En 1976, la Eastman Kodak Company presentó una cámara instantánea y producto de la película para competir con Polaroid. En respuesta, Polaroid Kodak demandó y ganó $ 900 millones en la sentencia de patentes más grande jamás otorgado. A nivel internacional, Polaroid sólo había otro competidor: Fuji. Produjo una cámara de película instantánea similares que se comercializan en Europa y Japón. Sin embargo, incluso en Japón, Polaroid dominado el mercado.
En la década de 1990, el mercado de una película fotográfica instantánea fue llegar a la madurez y las empresas comenzaron a mirar hacia las nuevas tecnologías. La fotografía digital se convirtió en el nuevo campo de batalla para la cuota de mercado. En este escenario, Polaroid se enfrenta la dura competencia de varias pulgadas de profundidad de su bolsillo "las empresas de tecnología como Xerox, 3M y Sony.

Entre los aspectos fuertes y débiles de Polaroid la innovación de Polaroid, la determinación y el enfoque permitió a la compañía no sólo crear la industria cinematográfica cámara instantánea, sino que también dominan continuamente basándose en su tecnología.Lamentablemente, el enfoque estrecho de la empresa en la fotografía de película instantánea pudo haber sido responsable de la entrada tardía de la compañía en el mercado de cámaras digitales. Del mismo modo los esfuerzos de la compañía para desarrollar la película instantánea de cine a finales de 1970 resultó ser mal dirigida como la tecnología de cámara de vídeo se afianzó en el mercado. [Bbb, valor de marca, red de distribución, los conocimientos técnicos]

OBJETIVOS DE LA EMPRESA
Firma de la Estrategia
Recientemente nombrado director general, Gary T. DiCamillo establecido un nuevo plan para impulsar el rendimiento financiero de la empresa en función de su precio de las acciones retrasadas. Su objetivo era reducir los gastos y hacer crecer el núcleo de la compañía fotográfica y emergentes negocio de la imagen electrónica.

Funcional Políticas
DiCamillo comenzó la reestructuración de la empresa para reducir los gastos en más de $ 150 millones. Se redujo la plantilla en 2.500 puestos y proyectos terminados con un menor potencial de comercialización, tales como la cámara Captiva. DiCamillo también reorganizó la estructura de gestión en torno a tres áreas principales: comercial, de consumo y nuevos negocios en un esfuerzo por centrarse más efectivamente en las imágenes de las necesidades del cliente. La estrategia de la empresa en el mercado nuevo centrado en la explotación agresiva de la marca Polaroid, la introducción de extensiones de producto, y entrando en nuevos mercados emergentes.
Con el fin de financiar su nueva estrategia, Polaroid mantiene de dólares a cinco años 150 millones de capital de trabajo de línea de crédito. La compañía busca reducir sus costos de capital mediante el aprovechamiento de la deuda tributaria escudos siempre. Sin embargo, también quería mantener su flexibilidad financiera a fin de no perder su calificación de bonos de grado de inversión. La empresa también continuó con el programa de recompra de acciones constante que había comenzado a finales de 1980 con el fin de evitar una amenaza pública de adquisición.

DEFINICIÓN DEL PROBLEMA
El problema de actualidad que enfrenta Polaroid a finales de marzo de 1996 fue que prácticamente toda la deuda de la empresa se debió a los seis años. En consecuencia todos los préstamos de la empresa tendría que devolver o refinanciar en un tiempo relativamente corto de tiempo. Sin embargo, el tesorero de la compañía, Ralph Norwood, es necesario considerar la mezcla óptima de la empresa de capital a la luz de los objetivos del nuevo gerente general antes de que él podría refinanciar la deuda actual de la empresa. En concreto, ¿qué mezcla de deuda en capital daría el menor costo de capital? ¿Cómo este efecto mezcla de calificación de la compañía de bonos? En la actualidad, Polaroid había una calificación Standard and Poor's de BBB, la menor calificación de la deuda de grado de inversión. Norwood necesarios para mantener la calificación de grado de inversión de la compañía debido al mayor costo de la emisión de deuda sin grado de inversión. Por otra parte, una menor calificación de los bonos podría tener repercusiones negativas del valor de la marca Polaroid.

ANÁLISIS
De acuerdo con el Cuadro 6, la suma de largo Polaroid requisitos deuda a largo plazo y corto plazo en los próximos cinco años es de 726,8 millones dólares. Sin embargo, Norwood necesarios para elegir una calificación de bonos de destino que ofrecen el menor costo posible de capital y la mayor flexibilidad posible. Apéndice A muestra la deuda máxima permitida para Polaroid en cada calificación de los bonos. El firgures se obtuvieron mediante la adopción de la deuda maiximum de índice de capitalización de cada calificación en la prueba documental 9 y multiplicándolo por vaue datos de la compañía de capital. Como muestra el gráfico, si la empresa mantiene su exigencia actual de la deuda no sería capaz de mantener su calificación de bonos de grado de inversión. La deuda máxima permitida para Polaroid es $ 690.47. Valoración de la compañía de la deuda se reduciría a BB. La disminución de la calificación de los bonos, a su vez causa un desplazamiento hacia arriba en el WACC de la compañía durante los próximos cinco años (véase el apéndice B). Por otra parte, la relación de la empresa la cobertura de EBIT se desplazaría hacia abajo.
Si Norwood, iban a reducir el requerimiento de la empresa de la deuda a menos de $ 690.47, Polaroid mantendrá su calificación de bonos de grado de inversión y el beneficio no sólo de un menor costo de la deuda, sino también de un menor costo de capital total, como se muestra en el Apéndice B. En Además, el EBIT de Polaroid se mantendría por encima de 2 durante los próximos 5 años.
Norwood también podría elevar la calificación de los bonos a A si tuviera que reducir el importe de la deuda deben 574,47 millones dólares. En este nivel de la deuda, la relación de la empresa la cobertura de EBIT se desplazaría hacia arriba aún más y se mantienen por encima de 4 en los próximos 5 años. Sin embargo, la reducción del monto de la deuda utilizado también la atención sobre la WACC de la empresa.

RECOMENDACIONES
Norwood debe optar por mantener la calificación de la compañía de bonos actual de BBB. Permitir Polaroid calificación de los bonos a caer a BB no sólo causan daño a la marca de la empresa, sino que también aumento de los costos totales de la compañía de capital. Polaroids nivel actual de financiación de la deuda supera los beneficios de la deuda. A pesar de que aumenta la solvencia crediticia de la compañía, medido por la ratio de cobertura de EBIT, también plantea sus WACC hacer para el aumento del riesgo de impago. | |