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Gestion Financiere

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Submitted By Sa3d1
Words 6813
Pages 28
Exercice n°1 :
Déterminer la dépense d’investissement en vous référons aux informations suivante :
-Terrain : 1 000 000 DHS
- Machines : 400 000 DHS
-Matériel de transport : 300 000
-Aménagement de terrain : 200 000 DHS
-Installation et mise en marché : 100 000 DHS
-Taux de prorata de réduction : 80%
-Taux de la TVA : 20%
Correction : * I =Dépenses directes +dépenses indirectes+variations de BFR + Perte non récupérée de la TVA * Part non récupérée de la TVA = Montant de la TVA * Taux de la perte * Taux de prorata de déduction = CA imposableCA imposable+CA EXONOR2*100 * Taux de perte = 1- Taux de prorata
-Taux de prorata = 80%
-Taux de perte = 1 – Taux de prorata = 1- 0.8 =0.2
Donc la dépense d’investissement :
I = D Directes + D Indirectes + Variation de BFR +Perte non récupérée de la TVA = 1 000 000400 000300 000 +200 000100 000+ 0+((200 000+40 00080 000+20000+60 000))*0.2
= 1 700 000 + 300 000 + 0 + 80 000
= 2 080 000DHS
EXERCICE N° 2 :
Calculer la dépense d’investissement en vous référons aux informations suivantes :
-Terrain : 1 000 000 HT
-Frais d’aménagements sur le terrain : 200 000 HT
- Machines : 600 000 HT
-Frais d’installation et mise en marche : 150 000 HT
-Véhicules utilitaires : 200 000 DHS HT
-Variation de BFR : 80 000
-Taux de prorata de déduction : 70%
-Taux de la TVA : 20%
Correction :
On sait que, I = D Directes + D Indirectes + Variation de BFR +Perte non récupérée de la TVA I = 1 000 000600 000200 000 +200 000150 000+ 80 000+(200 000+40 000120 000+30 000+40 000)*0.3 I = 1 800 000 + 350 000+ 80 000 + 129 000 I = 2 359 000 DHS -Dépense directes : elles s’agissent des dépenses indispensable pour le lancement de projet : terrains, construction, machines, matériels,… -Dépenses indirectes : elles s’agissent des dépenses indispensables pour avoir un meilleur roulement des dépenses directes : frais d’aménagement, frais d’installation, douane…

EXERCICE N°3 : Nous avons les informations suivantes : -Terrain : 1 200 000 TTC -Frais d’aménagement : 240 000 TTC -Matériels de transport, comporte véhicule utilitaire : 120 000TTC et véhicule de tourisme pour le directeur : 180 000 DHS TTC. -Rotation du stock : 45 jours -Crédit de client : 60 jours -Crédit de fournisseur : 90 jours -Chiffre d’affaire : 1 000 000 DHS HT - TVA : 20% 1)-calculer la DI en vous référons aux informations précédentes, sachant que le taux de prorata de déduction est de 100%. 2)- calculer la DI en vous référons aux informations précédentes, sachant que le taux de prorata de déduction est de 85%. Correction : 1)-Pour calculer la ΔBFR, il faut d’abord déterminer le BFR en jours de CA : BFR en jour de CA = (stock + client) – fournisseur BFR en jours de CA = (45 jours + 60 jours) – 90 jours = 15 jours La BFR s’agisse ra donc de : BFR = CA * BFR en jours de CA360 → BFR = 1 000 000 * 15360 = 41 666.67 ≈ 41 667 DHS Donc la dépense d’investissement est de : I = D Directes + D Indirectes + Variation de BFR +Perte non récupérée de la TVA
I = 1 200 0001.2120 0001.2180 000 +240 000/1.2+ 41 667+200 000+20 000*0+40 000 I = 1 280 000 + 200 000 + 41 667 +0 = 1 521 667 DHS NB : la perte = 0, car le taux de prorata égal 100% 2)-calcul de la DI avec un taux de prorata de 15%
I = 1 200 0001.2120 0001.2180 000 +240 000/1.2+ 41 667+200 000+20 000*0.15+40 000
I = 1 280 000 + 200 000 + 41 667 + 39 000 = 1 560 667 DHS

EXERCICE N°4 Les éléments qu’ils sont prévu pour le calcul de la DI sont les suivants : -Acquisition d’un terrain : 1 200 000 TTC et 200 000 HT des frais d’aménagement. -Acquisition des machines de 800 000 HT, et des frais d’installation et de mise en marche de 150 000 HT inclus dans la facture. -Matériel de transport comporte 2 véhicules utilitaires de 200 000 HT et 2 voitures de tourisme de 400 000 HT. -Rotation des stocks 30 jours, crédit des clients 0 jours, crédit des fournisseurs 60 jours, et le CA = 1 000 000 HT. -CA de l’activité au Maroc est de 750 000DHS, et le CA de l’activité à l’export et de 250 000 DHS. Déterminer le montant de la DI, en provoquant le calcule du taux de prorata de déduction, est sachant que le taux de la TVA est de 20%. Correction : * Calculons le taux de prorata non récupéré de TVA : Prorata de déduction = 750 000750 000+250 000 =0.75 = 75% →donc le taux de perte non récupérée de TVA= 1-0.75= 0.25=25% * Calculons la BFR : BFR en jours de CA = (30 +0) – 60 = -30 Donc ΔBFR = 1 000 000 * -30360 = - 83 334DHS ≈ - 83 334dhs * La DI est de : I = 1 200 0001.2+650 000+200 000+400 000*1.2 +200 000150 000+ ( -83 334)+200 000+40 000130 000+30 000+ 40 000*0.25
I = 2 330 000 + 350 000 – 83 334 + 110 000 = 2 706 667DHS

EXERCICE N°5 : * 1)-Déterminer la dépense d’investissement en vous réeront aux informations suivantes :
-Terrain : 1 800 000DHS TTC ; Prix d’aménagement : 500 000DHS HT inclus dans le cout d’acquisition de terrain. -Machines : 600 000DHS TTC ; Frais d’accessoire : 100 000DHS HT.
-Location d’un hangar de stockage : 360 000DHS par an.
a)-avec un taux de prorata de déduction égal a 100%.
b)- avec un taux de prorata de déduction égal a 70%. * 2)-Déterminer le montant de DEA.
a)-avec un taux de prorata de déduction égal a 100%.
b)- avec un taux de prorata de déduction égal a 70%.
Correction : * Durée de vie constructions : 20 ans * Durée de vie de matériel de transport : 5 ans * Durée de vie de matériel informatique : 4 ans * Durée de vie des machines et installation technique : 10 ans
1)- a- taux de prorata=100%
I = D Directes + D Indirectes + Variation de BFR +Perte non récupérée de la TVA I = 1 000 000600 000/1.2 + 500 000100 000+ 0+(200 000+100 000100 000+20 000)*0 I = 1 500 000 + 600 000 + 0 + 0 = 2 100 000DHS b)- taux de prorata = 70%
I = D Directes + D Indirectes + Variation de BFR +Perte non récupérée de la TVA I = 1 000 000600 000/1.2 + 500 000100 000+ 0+(200 000+100 000100 000+20 000)*0.3 I = 1 500 000 + 600 000 + 0 + 126 000 = 2 226 000DHS
2)-a –Détermination de la DEA avec un taux de prorata =100% La valeur d’origine = Montant HT + Frais = 500 000 + 100 000 = 600 000DHS Donc ; DEA = 500 000+100 000*10*1100 = 60 000DHS b)- Détermination de la DEA avec un taux de prorata =70%
La valeur d’origine = Montant HT + Frais+ Perte non récupérée de la TVA = 500 000 + 100 000 + (120 000 * 0.3) = 636 000 DHS Donc ; DEA = 636 000*10*1100 = 63 600DHS NB: DEA = V∘ *TAUX*n100

EXERCICE N°6 :
Les prévisions arrêtées pour le lancement d’un projet sont comme suit :
-CA pour la 1ére année : 1 000 000DHS avec une augmentation de 10% par an sur les 4 années restant.
-Achat consommés de matière et fournitures 500 000DHS pour la première année, et avec une augmentation de 8% sur les 4 années restants.
-Transport sur les ventes 5% du CA.
-Transport sur les achats 6% des achats consommées
-Frais d’entretien 2% pour les 3 premières années d’exploitation, et 5% pour les années restant.
-Charges fixes : 100 000DHS par an sur 5 ans.
-Charge de personnel 120 000DHS par an sur les 2 premières années, et une augmentation de 3% pour les années restants.
-Loyer a payé : 20 000DHS sur les 3 premières années, et loyer à payer : 25 000DHS pour les années restantes.
-Taux d’IS : 30 %. Information complémentaire : *La dépense d’investissement porte sur 2 machines : * Machine A : 400 000DHS HT ; acquise lors de la phase de démarrage, sa durée de vie 5 ans et son système d’amortissement linaire. * Machine B : 500 000DHS HT, acquise 2 ans plus tard ; sa durée de vie est de 5 ans et son système d’amortissement est dégressif. *le BFR = 30 jours de CA. 1)- Déterminer le montant de la DI. 2)-Déterminer le tableau du CASH-FLOW net actualisé, si la structure financière qui été arrêté par l’entreprise constituée de :
- 40 % des capitaux propres auquel correspond un taux de rentabilité exigé par les actionnaires de 12%.
-60% de dette auquel correspond un taux d’intérêt net de 7%
3)-calculer la valeur actuelle nette VAN.
4)- calculer le taux interne de rentabilité TIR.
5)- calculer le délai de récupération simple DRS.
6)- calculer délai de récupération actualisé DRA.
7)- calculer l’indicateur de profitabilité IP.
Corrigé :
1)-
Machine A: DEA = V∘ *TAUX*n100 = 400 000*20*1100 = 80 000dhs Ou : DEA = V∘ durée de vie = 400 0005 = 80 000dhs Année amorti | Années restant | Taux linéaire | Taux dégressif | Choix du taux | 0 | 5 | 100/5=20% | 40% | dégressif | 1 | 4 | 100/4=25% | 40% | dégressif | 2 | 3 | 100/3=33.33% | 40% | dégressif | 3 | 2 | 100/2=50% | 40% | linéaire | 4 | 1 | - | - | linéaire | 5 | 0 | - | - | linéaire |

V₀ | Amorti | Amorti annuel = V₀*taux | Amorti cumulés | VCN= V₀ - Amorti annuel | 500 000 | 40% | 200 000 | 200 000 | 300 000 | 300 000 | 40% | 120 000 | 320 000 | 180 000 | 18 000 | 40% | 72 000 | 392 000 | 108 000 | 108 000 | 50% | 54 000 | 446 000 | 54 000 | 108 000 | 50% | 54 000 | 500 000 | 0 |

*Le cout du capital :
Le cout du capital = Part des capitaux propre (CP) * Taus de rentabilité + Part des dettes (D) * Taux d’intérêt (in)
Ou bien : Cout du capital = CPCP+D * taux de rentabilité + DCP+D * taux d’intérêt * IS Cout moyen pondéré du capital (CMPC) = CPCP+D * i net
Cout du capital = (0.4 * 0.12 + 0.6 * 0.07) * 100 = 9% *Tableau de variation de BFR : | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | CA | 1 000 000 | 1 100 000 | 1 121 000 | 1 331 000 | 1 464 100 | BFR | 83 333 | 91 667 | 100 833 | 110 917 | 122 008 | ΔBFR | 83 333 | 8 334 | 9 166 | 10 084 | 11 091 |

-CA de la 2éme année = CA du 1ére année * 1.1 = 1 100 000
-BFR = BFR jous*CA360 JOURS = = 30*1 000 000360 = 83 333 / BFR du 2éme année = BFR ₁ * 1.1
-ΔBFR = X ₁ - X ₀ / ΔBFR du 2éme année = BFR₂ - BFR₁ = 91 667 – 83 333 = 8 334
*Tableau de Dépense d’investissement : Elément/années | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | AcquisitionsΔBFR | 400 000 - | -83 333 | 500 000 8 334 | -9 166 | -10 084 | -11 091 | Dépense d’investissement | 400 000 | 83 333 | 508 334 | 9 166 | 10 084 | 11 091 | Coefficient d’actualité | (1.09)⁻⁰ | (1.09)⁻¹ | (1.09)⁻ ² | (1.09)⁻³ | (1.09)⁻⁴ | (1.09)⁻⁵ | DI actualisés | 400 000 | 76 452 | 427 854 | 7 078 | 7 144 | 7 208 |

-Coefficient d’actualité = (1 + i) ⁻ⁿ ; i = cout du capital
Coefficient d’actualité de la 2éme années = (1+ 0.09) ⁻² = (1.09) ⁻ ²
-Dépense d’investissement actualisée = Dépense d’investissement * Coefficient d’actualité
Dépense d’investissement actualisée de la 1ére année = 83 333 * (1.09) ⁻¹ = 76 452 * ∑ DI actualisée = 925 736dhs
*Tableau des DEA : | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | Machine A | 80 000 | 80 000 | 80 000 | 80 000 | 80 000 | Machine B | - | - | 200 000 | 120 000 | 72 000 | TOTAL | 80 000 | 80 000 | 280 000 | 200 000 | 152000 |

2)- *Tableau de CASH-FLOW net actualisée : Elément /années | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | CA (↗ 10%) | 1 000 000 | 1 100 000 | 1 210 000 | 1 331 000 | 1 464 000 | Achat consommées (↗8%) | 500 000 | 540 000 | 583 200 | 629 856 | 680 244 | Transport sur vente (5% * CA) | 50 000 | 55 000 | 60 500 | 66 550 | 73 205 | Transport sur achat (6% *achat) | 30 000 | 32 400 | 34 992 | 37 791 | 40 815 | Frais d’entretien -2% Pour année 1, 2,3-5% pour année 4,5 | 8 000 - | 8 000 - | 8 00010 000 | 20 00010 000 | 20 00010 000 | Charge de personnel | 120 000 | 120 000 | 123 600 | 123 600 | 123 600 | Charge fixe (100 000par ans) | 100 000 | 100 000 | 100 000 | 100 000 | 100 000 | Loyer | 20 000 | 20 000 | 20 000 | 25 000 | 25 000 | DEA | 80 000 | 80 000 | 280 000 | 200 000 | 152 000 | Résultats avant impôts : RAI | 92 000 | 144 600 | -10 292 | 118 203 | 239 236 | IS (30%) | 27 600 | 43 380 | -3 088 | 35 461 | 71 771 | Résultats Net (RN) | 64 400 | 101 220 | -7 204 | 82 742 | 167 465 | DEA | 80 000 | 80 000 | 280 000 | 200 000 | 152 000 | CASH-FLOW net | 144 400 | 181 220 | 272 796 | 282 742 | 319 465 | Valeur résiduelle | - | - | - | - | 220 008 | Coefficient d’actualité | (1.09)⁻¹ | (1.09)⁻ ² | (1.09)⁻³ | (1.09)⁻⁴ | (1.09)⁻⁵ | CASH-FLOW net actualisée | 132 477 | 152 529 | 210 648 | 200 301 | 357 120 |

RAI = (charges variable - charge fixe hors amortissement + DEA)
Valeur résiduelle = VNC + ∑ BFR CASH-FLOW net = RN + DEA RN = RAI - IS * La valeur résiduelle (le flux de sortie) correspond à la recette supplémentaire qu’on récupère enfin de la période, c.-à-d. au moment des engagements par rapport au projet, par exemple : lors ce que notre projet arrive a terme de nannées d’exploitation on peut vendre les bien relative a ce projet et dégager une plus valeur sur les biens cédés. Donc la valeur résiduelle correspond à la valeur nette comptable des biens utilisés plus la récupération du BFR. * ∑ Dépense d’investissement actualisé < ∑ CASH-FLOW net actualisée 925 736dhs < 1 053 075dhs Donc : Notre projet on peut le considérée comme projet rentable. * Valeur résiduelle = VCN (A+B) + Récupération BFR = (0 + 10 800) + 122 008 = 230 008 Interprétation : Recette supplémentaire on peut récupérer afin de période. 3)- calcule de la VAN : La VAN correspond à la déférence entre la somme de CASH-FLOW nets actualisé et la dépense d’investissement actualisé. Elle renseigne sur la capacité des recettes futures à pouvoir couvrir la capacité de la DI. Si : VAN > 0 → Le projet est rentable VAN < 0 → Le projet est rejeté VAN = ∑ CASH-FLOW net actualisée - ∑ Dépense d’investissement actualisé VAN = 1 053 075 - 925 736 = 127 339dhs 4)- calcule de TIR : Le TIR correspond aux taux d’actualisation qui annule la VAN, c.-à-d que c’est un taux dont le quel on trouve l’égalité entre la ∑ CASH-FLOW net actualisée et a la somme des DI actualisé. Taux d’actualisation : 9% TIR X% Valeur actuel nette : 127 339 0 -Y Pour calculer l’élément X : X = Cout de capital + Un chiffre donné X = 9% + 5 = 14% *Extrait de la DI avec le taux de 14%: | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | DI | 400 000 | 83 333 | 508 334 | 9 166 | 10 084 | 11 091 | CASH-FLOW | (1.14)⁻⁰ | (.141)⁻¹ | (1.14)⁻ ² | (1.14)⁻³ | (1.14)⁻⁴ | (1.14)⁻⁵ | DI actualisée | 400 000 | 73 099 | 391 147 | 6 186 | 5 971 | 5 760 | ∑ Dépense d’investissement actualisé = 882 163 *Tableau de CASH-FLOW: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | CASH-FLOW | 144 400 | 181 220 | 272 796 | 282 742 | 319 465 | Valeur résiduel | - | - | - | - | 230 008 | Coefficients | (1.14)⁻¹ | (1.14)⁻ ² | (1.14)⁻³ | (1.14)⁻⁴ | (1.14)⁻⁵ | CASH-FLOW net actualisée | 126 667 | 139 443 | 184 130 | 167 406 | 285 379 | ∑ CASH-FLOW net actualisé = 903 025 Donc la VAN = 903 025 – 882 163 = 20 862dhs Le taux est augmenté de 1.09 à 1.14 ; et la VAN est diminué de 127 339dhs à 20 862dhs. Donc plus que le taux d’actualisation augmente, plus que la VAN diminuée. *Tableau de la DI avec un taux de : X = 9 + 11 = 20% | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | DI | 400 000 | 83 333 | 508 334 | 9 166 | 10 084 | 11 091 | CASH-FLOW | (1.2)⁻⁰ | (1.2)⁻¹ | (1.2)⁻ ² | (1.2)⁻³ | (1.2)⁻⁴ | (1.2)⁻⁵ | DI actualisée | 400 000 | 69 444 | 353 010 | 5 304 | 4 863 | 4 457 | ∑ Dépense d’investissement actualisé = 837 078 *Tableau de CASH-FLOW: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | CASH-FLOW | 144 400 | 181 220 | 272 796 | 282 742 | 319 465 | Valeur résiduel | - | - | - | - | 230 008 | Coefficients | (1.2)⁻¹ | (1.2)⁻ ² | (1.2)⁻³ | (1.2)⁻⁴ | (1.2)⁻⁵ | CASH-FLOW net actualisée | 120 333 | 125 847 | 157 868 | 136 353 | 220 821 | ∑ CASH-FLOW net actualisée = 761 222dhs VAN = 761 222 - 837 078 = - 75 856dhs Taux d’actualisation : 9% TIR 20% Valeur actuel nette : 127 339 0 -75 856 Par interpolation linéaire : TIR-920-9 = 0 - 127 339-75 856-127 339 → TIR = 9 + (20-9) * - 127 339- 203 125 = 15.89% On dit que le taux d’actualisation est inférieur aux TIR, donc le projet est rentable 5)- calcule de la DRS : La DRS correspond au délai nécessaire pour récupérer la DI. On l’appelle simple car il ne tient pas en considération l’actualisation. période | CF net | CF net cumulées | 1 | 144 400 | 144 000 | 2 | 181 220 | 325 620 | 3 | 272 796 | 598 416 | 4 | 282 742 | 881 158 | 5 | 549 473 | 1 430 631 | On observe que la valeur de la somme des dépense d’investissement est de 1 022 008 Dhs se trouve entre les CFN cumulés a la 4éme année et la CFN cumulés de la 5éme année. Donc Par interpolation linéaire on trouve :
DRS-45-4 = 1 022 008-881 1581 430 631-881 158 → DRS = 4 + (5-4) * 140 850549 473 = 4.26 ans
Soit 4 ans et 3 mois 6)- calcule de la DRA : période | Cash flow net actualisé | Cash flow net actualisé cumulés | 1 | 132 477 | 132 477 | 2 | 152 529 | 285 006 | 3 | 210 648 | 495 654 | 4 | 200 301 | 695 955 | 5 | 357 120 | 1 053 075 | DI actualisé = 925 736 Dhs

4% DRA 5 695 955 0 1 053 075

DRA-45-4 = 925 736-695 9551 053 075-695 955 → DRA = 4 + (5-4) * 229 781357 120 = 4.64 ans
Soit 4 ans et 8 mois
Commentaire :
On aura besoin de 4 ans et 3 mois pour récupérer la DI abstraction faite du facteur d’actualisation. On prend considération ce dernier on aura besoin de 4 ans et 8 mois pour récupérer la DI actualisé. Le DRA est plus important que le DRS en raison de la prise en compte de l’actualisation 7)- calcule d’IP : IP = ∑ CASH-FLOW net actualiséDI actualisé = 1 053 075925 736 = 1.14Dhs Ou IP = 1 + VANDI actualisé = 1 + 127 339925 736 = 1.14Dhs
Commentaire:
Chaque dirham investi dans ce projet rapport 0.14

EXERCICE N° 7 :

Un projet comprend l’acquisition du 2 matériaux :
-Matériel A : 500 000dhs HT, durée de vie 5 ans, système d’amortissement linéaire.
-Matériel B : 300 000dhs HT, durée de vie 5 ans, système d’amortissement linéaire.
Les provisions pour ce projet sont comme suit : * 1 200 000 pour le 1éme année. * 1 900 000 pour le 2éme année. * 2 000 000 pour le 3éme année. * 2 100 000 pour le 4éme année. * 2 150 000 pour le 5éme année.
-Marge sur cout variable 20% du CA
-Charge fixe hors amortissement 200 000 pour les 2 premières années et 250 000 pour les restes.
-Rotation du stock 45 jours ; Crédit client 60 jours ; Crédit fournisseurs 60 jours.
-Valeur résiduel correspond aux prix de cession brute 200 000 et a la récupération du BFR (néglige les variations successives du BFR)
-Taux d’actualisation 9%
-Taux de prorata 100%
-TVA 20% et IS : 30%.
TAF :
1)-Présenter la DI actualisée.
2)- Présenter tableau de CASH-FLOW.
3)- Présenter : VAN.
4)- Présenter : DRS.
5)- Présenter : DRA.
6)- Présenter : IP.
Corrigés :
1)-
DEA (mat A) = 500 000* 20* 1100 = 100 000dhs
DEA (mat B) = 300 000* 20* 1100 = 60 000dhs | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | DEA | 160 000 | 160 000 | 160 000 | 160 000 | 160 000 |

*Tableau de ΔFRB: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | CA | 1 200 000 | 1 900 000 | 2 000 000 | 2 100 000 | 2 150 000 | BFR | 150 000 | 237 500 | 250 000 | 262 500 | 268 750 | ΔBFR | 150 000 | 87 500 | 12 500 | 12 500 | 6 250 |

BFR j CA = (45j + 60j) – 60j = 45 j
BFR₁ = 1 200 000 * 45j/360 = 150 000
*Tableau de la DI | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | AcquisitionΔBFR | 800 000 - | -150 000 | -87 500 | -12 500 | -12 500 | - 6 250 | DI | 800 000 | 150 000 | 87 500 | 12 500 | 12 500 | 6 250 | Coefficient d’actu | (1.09)⁻⁰ | (1.09)⁻¹ | (1.09)⁻ ² | (1.09)⁻³ | (1.09)⁻⁴ | (1.09)⁻⁵ | DI actualisé | 800 000 | 137 615 | 73 647 | 9 652 | 8 855 | 4 062 | ∑ DI actualisé = 1 033 831dhs 2)- *Tableau de CASH-FLOW | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | CA | 1 200 000 | 1 900 000 | 2 000 000 | 2 100 000 | 2 150 000 | CV (80% *CA) | 960 000 | 1 520 000 | 1 600 000 | 1 680 000 | 1 720 000 | CF | 200 000 | 200 000 | 250 000 | 250 000 | 250 000 | DEA | 160 000 | 160 000 | 160 000 | 160 000 | 160 000 | RAI | -120 000 | 20 000 | -10 000 | 10 000 | 20 000 | IS | -36 000 | 6 000 | -3 000 | 3 000 | 6 000 | RN | -84 000 | 14 000 | -7 000 | 7 000 | 14 000 | DEA | 160 000 | 160 000 | 160 000 | 160 000 | 160 000 | CASH-FLOW net | 76 000 | 174 000 | 153 000 | 167 000 | 174 000 | Valeur résiduel | - | - | - | - | 290 000 | Coefficient d’actu | (1.09)⁻¹ | (1.09)⁻ ² | (1.09)⁻³ | (1.09)⁻⁴ | (1.09)⁻⁵ | CASH-FLOW net actualisé | 69 725 | 146 452 | 118 144 | 118 307 | 301 568 | ∑ CASH-FLOW net actualisé = 754 196dhs VR = + Value nette + Récupération BFR VR = [(prix de cession brute - ∑ des VNC) – IS] + ∑ΔBFR = [(200 000 -0) * (1 -0.3)] + 150 000 = 290 000dhs La Valeur résiduel correspond a la plus value nette qu’elle-même correspond a la plus value brute (cession brute – la somme des valeur nette comptable)-IS 3) - VAN = ∑ CASH-FLOW net actualisé - ∑ DI actualisé = 754 196 - 1 033 831 = -279 635dhs < 0 → le projet est rejeté 4) - On ne peut pas calculer la DRS, parce que la ∑ CASH-FLOW net actualisé dépasse largement la VAN, donc on ne peut pas récupérer la dépense d’investissement pendant les 5ans des projets. 5) - on ne peut pas calculer la DRA pour la même raison que la DRS. 6) - IP = 1 + VANDI actualisé ou IP = ∑ CASH-FLOW net actualiséDI actualisé = 1 + - 279 6351 033 831 = 0.73dhs

La décision de financement :
Dans cette partie les questions s’intéresse aux éléments suivants :
-la typologie de source de financement. Une entreprise pourrait mobiliser ou financer ces projet d’investissement (L’autofinancement, l’augmentation du capital, l’emprunt, le leasing, la subvention d’investissement et les comptes courant d’associes)
-les réglés a respecter en matière de financement (la règle et l’équilibre financières minimum, le taux de couverture des charges financières par les résultats d’exploitation, le remboursement des dettes de financement de la CAF moyenne…etc.)
-les critères de choix de financement (le cout de financement, l’impacte sur la rentabilité financière, les décaissements réel nets).
1)-les typologies de source de financement :
Soit la configuration de la répartition de la richesse crée (Valeur ajoutée) pour les entreprises : A, B, C et D | | A | B | C | D | Personnel | Charge de personnel | 50 | 20 | 20 | 20 | Banque | Charge fixe | 10 | 10 | 50 | 10 | Etat | Impôt et taxes | 10 | 15 | 10 | 10 | Actionnaire | Dividende | 15 | 45 | 10 | 10 | Enterprise | Autofinancement | 15 | 10 | 10 | 50 |

Analyser et interpréter la répartition de la richesse au niveau de l’entreprise
Commentaire : l’analyse de la répartition de la richesse permet de relever les constants suivants : mauvaise maitrise de la masse salariale prive l’entreprise de 50% de la richesse créer (entreprise A)
-un poids conséquent de l’endettement génère le remboursement d’importation charges financière qui absorbe 50% de la richesse crées (entreprise C)
-forte précision des actionnaires majoritaires impose une forte distribution du dividende (entreprise B).
-pour préparer le financement future de nouveau projet d’investissement, l’entreprise D est entrain de constitue son autofinancement. 1- 1) l’autofinancement : Est une source de financement qui peut faire l’objet de répartition entre 3 acteurs (actionnaire, Etat, entreprise)
-La constitution de l’autofinancement suppose la validation des actionnaires parce que l’entreprise va appliquer une retentions de distribution des dividendes, ces derniers seront très accepté la retentions de la distribution si l’entreprise va leur propose un taux de rentabilité supérieur a celui qui ont l’habitude d’avoir par apport cette entreprise (15% au lieu de 12%)
-Rappelons que le taux de rentabilité exigé par les actionnaires est composé de 2 éléments
-Le taux de rémunération de l’actif sans risque (Les bons du trésor)
-La prime de risque qui dépend de chaque investisseur et qui peut être calculé de la manière suivante : β (RM - RA)
Avec β : la sensibilité de une par apport a la sensibilité des machines ; RM : le rendement du marché RA : le rendement de l’actif sur lequel on raisonne par plus de détail veuillez me révérer au Modèle de « MEDAF » Modèle des évaluations des actif financières)
L’autofinancement a un cout direct (taux de rentabilité exigé par les actionnaires) et un cout d’opportunité qui peut être lié au différent scenario de placement que je peux prévoir pour l’autofinancement
1-2) L’augmentation du capital :
Il existe plusieurs formes d’augmentation du capital
-Augmentation du capital par apport en numéraire (caisse, espèces e, chèque…etc.)
-Augmentation du capital par apport en nature (terrain, construction machine, matériel de transport)
-Augmentation du capital par importation de réserve transfert de contenu des réserves au profit au compte capital, il s’agit d’un virement a un autre
-augmentation du capital par convention des dettes : il s’agit de transformé un créancier en un actionnaire.
-Augmentation du capital par convention des créances (transformation d’une créance en un élément de capital.)
-Augmentation du capital par split (Division de la valeur nominal)
Exemple : Capital 1 000 000 Dhs . ↓ ↓
Nombre d’actif Valeur nominal 100 Dhs
Le nombre d’action = 1 000 000 / 100 = 10 000
Qu’on divise la Valeur nominal en augmenté le nombre d’action
Après augmentation du capital par split, le nombre d’action passe a 100 000 si en divise la valeur nominale par 10
-Augmentation de capital entraine une forte diminution des bénéfices nets par action et les droits de vote (une diminution qui est fortement affecte par une répartition de bénéfice et de droite de vote sur un nombre d’action plus large)
Exemple :
L’entreprise X réalise un bénéfice, résultat net de 100 000 Dhs et dépasse d’un capital de 1 000 000 Dh
TAF :
1-Déterminer le bénéfice net par action si la valeur nominale est de 100 Dhs
2-Déterminer la BPA net par action si le résultat net est de 120 000 Dhs avec une augmentation du capital de 50% βPA = Resultat Netle nombre d'action Nombre d’action = Capitalla valeur nominal
Donc : BPA = 12000015 000 = 8 Dhs/action
15 000 = (1 000 000 * 50% +1 000 000)/100
Commentaire :
Serte le résultat net augmenter de 20% (passant de 100 000 a 120 000) mais ceci a été accompagné d’une augmentation du capital qui apporté sur 50% du capital initiale (1 000 000 a 1 500 000) cela n’a pas empêché le BPA de diminuer a hauteur de 2 Dh/action (10-8).on parle alors de d’élution du BPA par ce que nous répartissons le résultat net sur un plus grand nombre d’action.
Exercice :
Un actionnaire X détenant 10% d’un capital (1 000 000Dhs), décide de na pas participer a l’augmentation de 50% du capital.
TAF :
Déterminer les droits de vote que cette actionnaire détient avant et après l’augmentation du capital, sachant qu’une action = droits de vote. La valeur nominal : 100 Dhs
Réponse :
Part actionnaire = 10%
Nombre d’action = 1 000 000100 = 10 000 action
Actionnaire X détient = (10 000 * 1.1) = 1000 actions
-Avant l’augmentation de capital 1 000 actions → 1 000 Droits de vote
-Après l’augmentation de capital (1 000 000 * 1.5 = 1 500 000) ( 1 00015 000 ) * 100 = 6.67% / 1 500 000100 = 15 000

1 000 Droits de vote15 000 Droits de vote * 100 = 6.67 ≈ 7% 1-3 L’emprunt:
L’emprunt représente une source de financement classique qui génère un cout directe (Taux d’intérêt net) il peut être un choix ou une nécessité ou une obligation :
-Un choix : lorsque l’entreprise a la possibilité d’utiliser plusieurs sources de financement et qu’il choisit délibérément un emprunt pour agir sur une rentabilité financière (il voudrait profiter de l’effet favorable du mécanisme de l’effet de Levier financier)
-Une nécessité ou une obligation : pour les entreprises qui sont capitalisé (faiblesse des capitaux propre) ne peuvent pas mobiliser d’autre sources de financement ils se trouvent donc contraint d’utilisé qui peut conduire a une situation d’asphyxie financière c.-à-d des difficultés financière de matière de trésorerie qui peuvent des fois augmente le risque de faillite pour l’entreprise qui utilise de manière abusive l’emprunt.
-Le Remboursement de l4emprunt se fait selon 2 modalités : * Remboursement par amortissement constant * Remboursement par annuité constante.
Exercice :
Un emprunt de 120 000 au taux d’intérêt de 10% qui remboursable sur 3 ans
TAF :
Présenter les 2 modalités de Remboursements
Réponse :
Remboursement par amortissement constant : période | Capital début de périodeCDP | Taux | Intérêt | Amortissement | Annuités | Capital fin de périodeCFP | 1 | 120 000 | 10% | 12 000 | 40 000 | 52 000 | 80 000 | 2 | 80 000 | 10% | 8 000 | 40 000 | 48 000 | 40 000 | 3 | 40 000 | 10% | 4 000 | 40 000 | 44 000 | 0 |

Remboursement par annuités constante : a = C * i1-(1+i)⁻ⁿ = 120 000*0.11-(1.1)⁻³ = 48 253.78 période | Capital début de périodeCDP | Taux | Intérêt | Amortissement | Annuités | Capital fin de périodeCFP | 1 | 120 000 | 10% | 12 000 | 36 253.78 | 48 253.78 | 83 746.22 | 2 | 83 746.22 | 10% | 8 374.62 | 39 879.16 | 48 253.78 | 43 867.06 | 3 | 43 867.06 | 10% | 4 386.70 | 43 867.07 | 48 253.78 | 0 | -Ile ne faut choisir l’emprunt que lorsque va permettre à l’entreprise de réaliser un résultat d’exploitation suffisamment important pour couvrir les charges financières inhérentes a cet emprunt. -Il ne faut choisir l’emprunt que lorsque le taux de rentabilité économique (EBEActif économique * 100) et supérieur au taux d’endettement. Ceci conduira a une situation favorable dans la mesure où l’effet de Levier financière entrainerai une amélioration de la rentabilité financière des Entreprises qui s’endetté. -Le mécanisme de l’effet de Levier financière est un mécanisme qui permet d’analyser l’impact des recours à l’emprunt sur la rentabilité financière. Exercice (l’effet de Levier financière) Soit 3 Entreprise A, B et C appartenant au même secteur d’activité et se posant de la même taille mais avec des structure financière totalement différentes : Voir la photo :

Sachant que les 3 Entreprise réalisent le même taux de rentabilité économique (12%). Analyser l’impacte du recours a l’emprunt dans les situations suivantes : * Scénario 1 : Taux de rentabilité économique est inferieur au taux d’endettement (15%) * Scénario 2 : Taux de rentabilité économique est égale au taux d’endettement (12%) * Scénario 3 : Taux de rentabilité économique est supérieur au taux d’endettement (9%) Réponse : | Scénario 1 | Scénario 2 | Scénario 3 | | A | B | C | A | B | C | A | B | C | -Résultat éco -Frais financière | 1 200 0 | 1 200 750 | 1 200 1 200 | 1 200 0 | 1 200 600 | 1 200 960 | 1 200 0 | 1 200 450 | 1 200 720 | = RAI | 1 200 | 450 | 0 | 1 200 | 600 | 240 | 1 200 | 750 | 480 | -IS | 360 | 135 | - | 360 | 180 | 72 | 360 | 225 | 144 | Résultat Net | 360 | 315 | - | 840 | 420 | 168 | 840 | 525 | 336 | Taux de rentabilité financière | 8.4% | 6.3% | 0% | 8.4% | 8.4% | 8.4% | 8.4% | 10.5% | 16.8% | -Résultat éco = Actif * Taux de rentabilité -Frais financière = Dette * i -Taux de rentabilité financière = (Résultat Net /CP) * 100 Commentaire : L’analyse des 3 scénarios permettre de dégager les constants suivants : Commentaire scénario 1 : -Le recours à l’emprunt lorsque le taux de rentabilité économique est inferieur au taux d’endettement pénalise la rentabilité financière des Entreprises qui s’endette, et l’Entreprise B et C représente la meilleure illustration (6.3% pour B et 0% pour C). Celle qui ont choisit de s’endetté se retrouve avec un impacte négative sur leur rentabilité financière, on va dire que le mécanisme de l’effet de Lievers fin joue de façon défavorable (effet de Massu).dans la mesure ou il entraine une forte dégradation de la rentabilité financière des Entreprises qui s’endette. Dans ce scenario il est préférable d’utiliser les capitaux propres. Commentaire scénario 2 : Le recours a l’emprunt lorsque le taux de rentabilité économique égale au taux d’endettement n’exerce aucun impact sur la rentabilité financière des Entreprises qui s’endette. Dans ce scenario la structure financière n’entraine ni amélioration ni dégradation de la rentabilité financière .le choix de la source financière dépendra des résultats des ratios de structure financière (s’ils sont dans une situation favorable on recommandera l’emprunt et vis-vissa). Commentaire scénario 3 : Le recours à l’emprunt lorsque le taux de rentabilité économique est supérieur aux taux de d’endettement entraine une forte amélioration de la rentabilité financière des Entreprises qui s’endette, et pour les Entreprise B et C on est la propre illustration. On va dire que le mécanisme de l’effet de Lievers fin joue de façons favorable dans la mesure il améliore la rentabilité financière de celle qui s’endette, dans ce scénario il est préférable de se financer par emprunt. 1-4 Leasing : C’est une formule de financement qui associé 3 acteurs : -l’Entreprise qui a un besoin d’équipement mais qu’il ne veut pas déposer de l’argent pour acquérir cet équipement. - le fournisseur d’équipement. -la société de leasing qui acheter l’équipement au prix d’un fournisseur et le mettra a disposition de l’Entreprise contre paiement de loyer. On parle alors d’un contrat de location « Crédit Bail » -a l’issu de l’expiration de contrat de location, 3 situation peuvent être prévues : * Une rupture de contrat (l’Entreprise ne reconduira pas l’utilisation des biens pour lequel le contrat de location expirer) * Reconduction du contrat de location (on va renouveler le contrat de location sur cette équipement avec une durée de location inférieur a la première et des loyer plus faible comparer au première contrat. * Option de rachat de l’équipement utilisé (on reprendra l’équipement selon sa valeur résiduelle c.-à-d : prix d’acquisition + Frais + Marge – la somme des loyers payé. Exemple : Le prix d’acquisition d’un équipement 500 000, Frais 80 000, Marge 20 000, Loyer 100 000 par an Durée de vie de matériel 6 ans et contrat de location 4 ans Valeur Résiduel = 500 000+ 80 000+ 20 000- (100 000 * 4) = 200 000 1-5 Les subvention d’investissement :
Ces subventions sont s’octroyer par l’état
-a une certaine catégorie d’entreprise qui s’engage sur la création d’emploi et la promotion des meilleures conditions de la vie par rapport a leur implémentation (la zone dans la duelle a prévenir) ils peuvent porter sur le cout financement dans l’acquisition des équipements, l’octroi de terrain a 1 dh symbolique a charge pour une exploitation 40 ans
- ces subventions d’investissement n’entrainent pas des couts directs pour l’entreprise bénéficière de ces subventions. 1-6 les compte courant d’associés :
C’est une source de financement qui a fortement adapté aux PME, PMI et aux entreprise familiales .il présente l’avantage d’un taux d’intérêt qui va être nettement inferieur au taux d’intérêt classique que l’entreprise devrait payés aux cas ou il fait appelle a l’emprunt bancaire.
-Cette source appartient aux actionnaires qui vont effectuer des versements dans un compte courant qui donne droit à une rémunération.
-Cette source de financement génère un cout directe (taux de rémunération des comptes courant d’associer) 2-les règles à respecter d’une matière de financement :
1ére règle : la règle de l’équilibre financière
Il est liée au premier indicateur financer à savoir le fond de roulement fonctionnel (FRF).il stipule que les emplois stable doivent être impérativement financé par les ressources stables.
Exemple :
Nous avons acquérir une voiture de 200 000
3 options :
Dette 1 : Echéance 1 mois, taux d’intérêt 1.5%
Dette 2 : Echéance 9 mois, taux d’intérêt 4.5%
Dette 3 : Echéance 5 ans, taux d’intérêt 10.75%
Quelle dette on doit choisir ???
Réponse :
On va choisir la dette 3
Commentaire : le meilleur scénario pour le financement de matériel de transport serait la dette a moyen et long terme (dette sur 5 ans) par ce que l’entreprise aura la possibilité d’amortir le matériel sur 5 ans et finalement ne payés que les intérêts.
Le scénario n°1 serait très dangereux pour l’entreprise dans le mesure ou cette solution la prévu de 200 000 de l’équidité dans un intervalle qui ne dépasse pas un mois.
2éme règle : la première de la couverture des charges financières :
Le recours a l’emprunt ne devrait être effectué que lorsque nous serons sur de réaliser un résultat d’exploitation nettement important pour pouvoir couvrir les charges financières généré par cette emprunt.
-le résultat d’exploitation devrait couvrir la totalité des charges financières, résultaat d’exploitation sur intérêt supérieur ou égale ½.
-plus le résultat d’exploitation est important est plus le solde a prêt d’éduction des charges financier et important plus l’entreprise il aura le capacité de faire face aux charges non courante, de générer un résultat nette satisfaisant qui Pourrat permettre de mieux rémunérer les actionnaires et finalement de constituer un autofinancement suffisamment important pour pouvoir financés les perceptive développement de l’entreprise.
3 règles de l’endettement maximum :
Les dettes de financement ne doit pas dépasser 3 a 4 la CAF annuel moyen .celle devrait dire que le choix de l’emprunt sera conditionné aussi par la capacité de l’entreprise a générer d’importante capacité d’autofinancement pour pouvoir rembourser dans les meilleur délai le dette de financement que l’entreprise aura contractés.
4éme règle : la couverture de l’annuité par le CAF moyen :
En fonction de cette règle la CAF devrait couvrir la totalité des principales et des intérêts tout en générant des excédents qui ont lui permettre de constitué l’autofinancement : CAF/Annuité >0.5
5éme règle : la règle des financements minimum :
Les demandeurs de crédit sont appelé a financer une partie de leur projet pour pouvoir décrocher le financement au pris des banques. Cette partie que l’entrepreneur ou le demandeur de crédit devrait financer porte sur 15 a 20% du montant de la DI.
3)-les crédits de choix des sources de financement :
Ils sont nombrer de 3 :
-le cout du financement : le taux de rentabilité exigé par les actionnaires pour le financement a travers l’autofinancement, l’augmentation du capital, taux d’intérêt net pour l’emprunt, taux de rémunération pour le compte courant d’associer et loyer pour leasing.
En fonction de ce critère nous allons retenir la source de financement qui va générer le moindre cout pour l’entreprise.
2éme critère : l’impact sur la rentabilité financière :
En fonction de ce critère nous allons choisir la source de financement qui permettra de dégager la plus forte rentabilité financière.
NB :
Une structure financière optimale est une structure qui combiné entre les 2 critères cités précédemment (le plus faible cout et la plus forte rentabilité financier)
3éme critère : les décaissements réels nets :
Ce sont les décaissements que nous allons supporter des faite que nous avons fait l’appel a l’un des sources suivante : l’emprunt et le leasing. En fonction de ce critère nous allons choisir celle qui va générer le plus faible décaissement.
Exercice :
Pour financer un projet, une entreprise est entrain de négocier 2 modalités de financement :
-solution 1 : 20 en autofinancement et 80 en emprunt, taux d’intérêt 10%.
-solution 2 : un leasing qui va générer un loyer annuel de 30.2 sur 4 ans.
TAF :
1-calculer les décaissements réels nets sachant que le taux d’IS de 30% et que le taux d’actualisation de 6%
2-sélectionner la meilleure source de financement que l’entreprise devrait retenir.

Réponse :

Solution 1 : CDP | Taux d’intérêt | Amortissement | Annuité | 80 | 8 | 20 | 28 | 60 | 6 | 20 | 26 | 40 | 4 | 20 | 24 | 20 | 2 | 20 | 22 |

| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | Annuité | - | 28 | 26 | 24 | 22 | Intérêt | | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | Economie d’impôt | | 8*0.3=2.4 | 6*0.3=1.8 | 4*0.3=1.2 | 2*0.3=0.6 | décaissement | | 18.1 | 16.7 | 15.3 | 13.9 |

Le décaissement réel nette correspond a l’annuité moins l’économie d’impôt sur amortissement des matérielle sur intérêt Solution 2 : DR Net | 20 | 18.1 | 16.7 | 15.3 | 13.9 | Coeffi d’actu | (1.06)⁻⁰ | (1.06) ⁻¹ | (1.06)⁻² | (1.06)⁻³ | (1.06)⁻⁴ | DRN actu | 20 | 17.07 | 14.86 | 12.85 | 11.01 | ∑DR Net actualisé = 75.79 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | LoyerEco moyen | 3232*0.3=9.6 | 329.6 | 329.6 | 329.6 | 329.6 | DRN | 22.4 | 22.4 | 22.4 | 22.4 | 22.4 | Coef d’actu | | (1.06) ⁻¹ | (1.06)⁻² | (1.06)⁻³ | (1.06)⁻⁴ | | | 21.13 | 19.93 | 18.21 | 17.74 |

∑DR Net actualisé = 77.01
- les décaissements réel net pour leasing correspond au loyer – économie d’impôt sur loyer (loyer *0.3)
-décaissement pour l’emprunt = Annuités – Economie d’impôt sur l’amortissement annuel (Valeur d’origine/nombre d’amorti*0.3) – Economie d’impôt sur intérêt (intérêt *0.3)

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...tareas y donde las relaciones se estructuran verticalmente (forma piramid) * Innovación se desanimó, los empleados sólo deben hacer sus tareas y nada más. * Tomar decisiones autoritarias centralizadas, las decisiones fueron hechas por el director general y tres o cuatro directores seniores. * Gerentes eran sólo los supervisores y no tomaron las decisiones y responsabilidad * Funciones se separaron. (estructura funcional) * Comportamiento no ético. * Habia corrupción en la empresa * Ausencia de potenciación de los empleados. * Sistema cerrado, no había casi comunicación entre los departamentos o gerentes Después de Mosquera implementó su plan de transformación, la vieja cultura pasó a una estratura mas horizontal y gestión integrada ("sin sistemas verticales") una cultura de transparencia, dinamica y mas decentralizada. La cultura tien las siguientes aspectos: * La gerencia se restructuró para permitir una integración a nivel horizontal de modo que no existiera tanta burocacria * Los gerentes que no se limitaran a supervisar * Personal que tomaran decisiones informadas. * Se promovió el adiestramiento de los empleados. *...

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Commercial Pilot

...FUENTES:TESIS-LIBROS-REVISTAS | Administración Empresarial | Gerencia Estratégica | Gestión del talento humano | Gestión del talento humano y el desempeño organizacional | - Gestión del talento humano basado en competencias.- Gestión del talento humano y sus procesos en diferentes entidades privadas y públicas. | http://ri.uaq.mx/bitstream/123456789/1965/1/RI000769.pdfhttp://biblio3.url.edu.gt/Tesario/2013/05/57/De%20Leon-Edy.pdfhttp://www.academia.edu/7795914/TESIS_DOCTORAL_JUAN_JOSE_MARINEZ_BAEZhttp://es.slideshare.net/EduardoLogia/gestion-del-talento-humano-chiavenato-3-thhttp://www.itson.mx/publicaciones/pacioli/Documents/no74/6.-_gestion_del_talento_humano_en_la_universidad_publica.pdf | FICHAJE DE TESIS: tres Tesis (cinco años de antigüedad) Guerrero, A. J. (2014). Gestión del Talento humano basado en competencias (TESIS DE MAESTRÍA). Universidad Autónoma de Querétaro. Recuperada de http://ri.uaq.mx/bitstream/123456789/1965/1/RI000769.pdf Guerrero, A. J. (2014). Gestión del Talento humano basado en competencias (TESIS DE MAESTRÍA). Universidad Autónoma de Querétaro. Recuperada de http://ri.uaq.mx/bitstream/123456789/1965/1/RI000769.pdf De León, E. R. (2013). Gestión del talento humano en las pequeñas y medianas empresas en el área Urbana de Retalhuleu (TESIS DE LICENCIATURA). Universidad Rafael Landívar. Recuperada de http://biblio3.url.edu.gt/Tesario/2013/05/57/De%20Leon-Edy.pdf De León, E. R. (2013). Gestión del talento humano en las pequeñas y medianas empresas en el área Urbana...

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Vlsm

... * ADMINISTRACIÓN DEL ENSAMBLE Y MANTENIMIENTO DE COMPUTADORES Y REDES   * ADMINISTRACIÓN EMPRESARIAL   * ADMINISTRACIÓN HOTELERA           * ANÁLISIS Y DESARROLLO DE SISTEMAS DE INFORMACIÓN   * ANIMACIÓN 3D   * ANIMACIÓN DIGITAL   * CÁMARA Y FOTOGRAFÍA PARA CINE   * COCINA       * COORDINACIÓN DEL PROCESO PARA DISEÑO DE MEDIOS IMPRESOS   * DESARROLLO DE VIDEOJUEGOS   * DISEÑO PARA LA COMUNICACIÓN GRÁFICA   * ESCRITURA PARA PRODUCTOS AUDIOVISUALES   * FORMULACIÓN DE PROYECTOS   * GASTRONOMÍA       * GESTIÓN ADMINISTRATIVA   * GESTIÓN BANCARIA Y DE ENTIDADES FINANCIERAS * SONIDO DIRECTO PARA PRODUCCIÓN DE MEDIOS AUDIOVISUALES * GESTIÓN DE SERVICIOS RECREATIVOS * GESTIÓN DEL TALENTO HUMANO * GESTIÓN EMPRESARIAL * GESTIÓN HOTELERA * GESTIÓN INTEGRAL DEL  RIESGO EN SEGUROS * GESTIÓN INTEGRAL EN FONDOS DE PENSIONES  Y CESANTIAS * GESTIÓN LOGÍSTICA * GRABACIÓN, EDICIÓN Y MEZCLA DE VOCES Y DOBLAJES PARA MEDIOS AUDIOVISUALES * GUIANZA TURÍSTICA * ILUMINACIÓN Y RENDER PARA ARTE 3D * ILUSTRACIÓN PARA PRODUCCIONES AUDIOVISUALES * LOGÍSTICA DEL  TRANSPORTE * MODELADO Y TEXTURIZADO PARA ARTE 3D * ORGANIZACIÓN DE EVENTOS * PROCESOS RECREATIVOS Y TURÍSTICOS * PRODUCCIÓN DE CAMPO PARA CINE Y TELEVISIÓN * PRODUCCIÓN DE MEDIOS AUDIOVISUALES DIGITALES   * PRODUCCIÓN DE MULTIMEDIA    TÉCNICOS * ASESORÍA COMERCIAL Y OPERACIONES  DE ENTIDADES FINANCIERAS   ...

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Electrolux

...1.- Las cuestiones a las que se enfrenta Electrolux son estratégicas según las siguientes características: 1. La orientación a largo plazo, porque en los últimos cuatro años han ido solventando los cambios surgidos, gestionando las unidades con malos resultados, trasladar la producción hacia países de bajo coste, producción, logística y compras más eficientes, intensificar la renovación de productos, acceso a la competencia y constituir una fuerte marca global (con la intención de invertir en ella el 2% de las ventas). 2. El alcance de las actividades, Electrolux se centra en los productos de interior, división de productos para el exterior (motores y compresores) y “Hemos desinvertido o cambiado el modelo de negocio para aquellas unidades que podrían considerarse como no esenciales o en las que la rentabilidad era demasiado baja”, como la externalización del aire acondicionado en EEUU. 3. Ventaja competitiva, Electrolux es una marca conocida a nivel global, “nuestros procesos de desarrollo de producto basados en el conocimiento del consumidor reducen el riesgo de decisiones sobre inversión incorrectas”. 4. Ajuste estratégico con el entorno, el ejemplo más claro es la deslocalización que la empresa lleva a cabo, externalizando sus productos a un fabricante en China o cerrando plantas con costes excesivos y abriéndolas en países con niveles de costes más competitivos. Intensificando la renovación de productos, realizando compras más eficientes y reduciendo drásticamente...

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Gestión de Talento - Un Caso de Éxito Milenario

...Gestión del Talento: Un caso de éxito milenario “Y cuanto de mí has escuchado… confíalo a hombres fieles, que sean capaces a su vez de instruir a otros” San Pablo (2Tim 2,2) Se ha mencionado insistentemente que el gran diferenciador entre las organizaciones y entre cualquier entidad, incluyendo las naciones, tiene su epicentro en el capital humano, cuya gestión es una de las tareas imprescindibles de toda organización que busque perdurar y crecer. Dentro de los procesos de la Gestión de Recursos Humanos (GRH), podemos afirmar que el proceso central de la misma es justamente la administración del talento humano (talent management -TM), dado que tiene como objetivo asegurar la continuidad de la organización en el largo plazo por medio de identificar y desarrollar a las personas más capaces de ocupar funciones clave en el futuro, así como las competencias que serán necesarias para tal fin. Jon Ingham establece que “tener la gente adecuada, en el lugar adecuado, en el momento adecuado para maximizar las oportunidades de negocio, ha llegado a ser el más importante factor para asegurar el éxito organizacional en curso”. Sin embargo, la principal problemática no radica en la comprensión de dichos conceptos, sino ponerlos en marcha como parte integral de la estrategia de la organización y como parte esencial de la estrategia de RH. En un palabra, el gran reto es el despliegue del proceso de TM, dado que ordinariamente los departamentos de RH tienden a enfocarse en sus procesos operativos...

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Proceso de Fabricacion de Un Telefono Publico

... 5.8.1 Materia Prima 11 5.8.2 Producto en proceso 12 5.8.3 Producto terminado 12 6. Calidad de productos y procesos 13 6.1 Control de calidad de los productos 13 6.2 Control de calidad de los procesos 16 6.3 Trazabilidad del producto 18 6.4 ¿Cómo garantizar la satisfacción del cliente? 19 7. Distribución en planta, embalaje, almacenamiento 21 Distribución de las maquinas Localización de las instalaciones Unidad de empaque del producto Forma de apilar, almacenar, manipular Logística externa Cuales procesos o piezas se podrían subcontratar Cuales se fabrican dentro de la planta Necesidades de seguridad, equipos industriales 8. Gestión ambiental 24 8.1 Recursos Utilizados 24 8.2 ¿Se puede ahorrar? 24 8.3 Residuos generados 25 9.4 Forma de tratarlos 25 9.5 SGA en la Empresa 25 9. Conclusiones 28 10. Bibliografía 29 11. Referencias 30 1. OBJETIVOS * Conocer los procesos industriales que se llevan a cabo para la...

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Competitividad

...La Competitividad y las Cadenas Productivas Verdes Bart van Hoof Facultad de Administración, Universidad de Los Andes Bogota, Colombia bjv@adm.uniandes.edu.co Enverdecer las cadenas de suministro es una de las nuevas estrategias que aplican las corporaciones alrededor del mundo para asegurar su competitividad. Por medio de ella logran controlar los costos en sus cadenas de suministro, mejorar su eficiencia energética, disminuir su “huella de carbón” e innovar sus estrategias de sostenibilidad en un mercado donde la Globalización y el Cambio Climático causan nuevos requerimientos a las estrategias de competitividad. Se trata de un reto que va más allá de las buenas intenciones de responsabilidad empresarial, que requiere liderazgo, estrategias y prácticas de excelencia. Asimismo, esta estrategia tiene también implicaciones para las PYMES proveedoras y otras organizaciones ocupadas en los desafíos de la competitividad y la sostenibilidad empresarial. 1. Las cadenas de proveedores y la sostenibilidad Es una realidad que la complejidad y competitividad de las cadenas de proveedores ha aumentado en la última década a nivel global y también para la industria Mexicana. En la ultima década las exportaciones han aumentado significativamente al igual que la inversión extranjera (CCA, 2005). Esto es consecuencia de una tendencia de globalización de los mercados a nivel mundial, donde la especialización y una mayor subcontratación exigen niveles de competitividad...

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Business

...INSTITUTO SUIZO DE GASTRONOMÍA Lic. Samuel Gallegos Rodríguez Matricula 1428006 Profesora (D) Carolina Lara Visconti Gestión Ambiental en la Industria de la Hospitalidad TRABAJO 4: Benchmarking Ambiental Actividad de aprendizaje: Benchmarking ambiental Instrucciones: De acuerdo a lo revisado en esta unidad, completa la siguiente información y realiza una propuesta para el hotel DATOS PARA CALCULAR UN BENCHMARKING AMBIENTAL * Hotel boutique con 10 habitaciones * Ubicado en Puebla Centro * Cada habitación de 30 m2 * Restaurante 20 x 20 m * Lobby 10 x 7.5 m * 5 pasillos de 10 x 2 m cada uno CONSUMO DE AGUA AGOSTO 2012 -JULIO 2013 | | MES | m3 | Num. Huéspedes | m3/Huésped | m3/Dia | Agosto | 257 | 72 | 3.5694 | 8.566666667 | Septiembre | 210 | 111 | 1.8919 | 7 | Octubre | 267 | 162 | 1.6481 | 8.9 | Noviembre | 175 | 164 | 1.0671 | 5.833333333 | Diciembre | 141 | 116 | 1.2155 | 4.7 | Enero | 148 | 108 | 1.3704 | 4.933333333 | Febrero | 269 | 145 | 1.8552 | 8.966666667 | Marzo | 215 | 100 | 2.15 | 7.166666667 | Abril | 237 | 119 | 1.9916 | 7.9 | Mayo | 483 | 153 | 3.1569 | 16.1 | Junio | 258 | 93 | 2.7742 | 8.6 | Julio | 240 | 130 | 1.8462 | 8 | Promedio anual |   | 1473 | 24.536 | 96.66666667 | CONSUMO DE ENERGÍA ELÉCTRICA | AGOSTO 2012 -JULIO 2013 | MES | Num. Huéspedes | KWh/Mensual | KWh/Dia | KWh/m2 construcción | KWh/Huésped | Agosto | 72 | 5391 | 179.7 | 4.901 | 74.875...

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Negotiation Strategy Article Analysis

...Estaremos hablando por que es tan importante que los directivos tengan que tener un proceso de pensamiento, también estaremos buscando dos herramientas de gestión de calidad que podría ser utilizada para presentar los datos y persuadir el presidente con este informe. Además se explicara por que se utilizaría estas herramientas para apoyar sus argumentos. La importancia de tener un buen proceso de pensamiento entre los directivos, es la manera que ayudara a la compañía a compartir esas ideas que se pueden lograr y criticas de mejoramiento para lograr ese enfoque de buena calidad en la compañía o negocio. Con este pensamiento de la directiva se enfocan a lograr poder llevar a un mismo ritmo esas oportunidades de crecimiento que necesita la compañía y poder llevar un mensaje director a su presidente de cómo se correrá el negocio con la calidad que se requiere para tener éxito. Para esto se necesita varias herramientas para así lograrlo se mencionaran dos esta son la clasificación de hechos. Uno de los puntos más importantes en el control de calidad para la compañía es el control basado en hechos y no en la experiencia y el sentido común. Para poder asegurar nuestra calidad y la satisfacción del cliente, es necesario identificar las variables que determinan la calidad de nuestro proceso o características de calidad y luego determinar el estado de dichas variables a través de datos. La toma de una correcta decisión basada en la realidad, depende de la veracidad de la...

Words: 338 - Pages: 2

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Assessing a Company's Future Financial Health

...2. Términos generales _________________________________________ 4 Estructuras organizacionales _________________________________ 5 3. Grupos de procesos de la Dirección de Proyectos, áreas de conocimiento y procesos ________________________________________ 6 4. Gestión de la Integración del Proyecto _________________________ 10 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5. 4.6. Desarrollar el Acta de Constitución del Proyecto __________________ 11 Desarrollar el Plan para la Dirección del Proyecto _________________ 12 Dirigir y Gestionar la Ejecución del Proyecto _____________________ 13 Monitorear y Controlar el Trabajo del Proyecto ____________________ 14 Realizar el Control Integrado de Cambios ________________________ 15 Cerrar el Proyecto o Fase ______________________________________ 16 5. Gestión del Alcance del Proyecto _____________________________ 17 5.1. 5.2. 5.3. 5.4. 5.5. Recopilar Requisitos__________________________________________ 18 Definir el Alcance ____________________________________________ 19 Crear la EDT _________________________________________________ 20 Verificar el Alcance ___________________________________________ 21 Controlar el Alcance __________________________________________ 22 6. Gestión del Tiempo del Proyecto _____________________________ 23 6.1. 6.2. 6.3. 6.4. 6.5. 6.6. Definir las Actividades ________________________________________ 24 Secuenciar las Actividades...

Words: 7243 - Pages: 29

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Casee Pinto 8.1

...primer paso es crear un poco de responsabilidad por lo que los gerentes funcionales deben responder adecuadamente a las solicitudes de recursos y asignar personal a estas buenos equipos. Al mismo tiempo, estos directivos deben recibir crédito por ello. Donde el miedo al fracaso o la falta de autenticidad de operación, el personal del equipo de proyecto no se tomarán en serio y este problema no se resolverá. Otra solución sería la de comenzar a nivelar el campo de juego, dando la autoridad encargado de proyecto para elegir su propio equipo en lugar de depender de la amabilidad de la gerente funcional al personal del equipo para ella. 3) Discuta cómo los problemas de la estructura organizativa y el poder jugar un papel en la forma en que la gestión de proyectos se ha reducido en eficacia en el CIC. Como se ha señalado, la autoridad debe distribuirse más equitativamente aquí. Esta organización cuenta con una estricta...

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Admon de Proyectos.Compilación Biliografica

...acopio de recursos. * Intercambio de información en el proyecto. Un buen análisis es base fundamental para prever cualquier contratiempo y la buena cimentación de un proyecto. * Reuniones. * Convocatoria de reunión. * Desarrollo de la reunión. * Actas de reunión. * Resumen de reunión. Conforme avanza el proyecto se debe revisar si los acuerdos se van cumpliendo y dejar documentación y evidencia de lo que se ha realizado, así como mantener una estrecha comunicación. * El día a día de la gestión del proyecto. * Estado de las acciones. * Avance técnico y económico. Sirve para analizar el avance que se va teniendo e ir corrigiendo los aspectos que no cumplen con el lineamiento de lo que se tenía previsto. Domingo, A. (2005). Dirección y Gestión de Proyectos – Un enfoque práctico. Seguimiento del Proyecto (pp. 159-201). México: Alfaomega Planificación y gestión de proyectos informáticos Planificación del Tiempo Mediante una buena planificación del Tiempo podremos garantizar que el proyecto se desarrolle de buena forma y que se...

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Ventajas Globales de La Gestión Por Competencias.

...El concepto de las competencias no es nuevo, pero la gestión por competencias está creciendo en el mundo organizacional a una velocidad vertiginosa; su aplicación ofrece un nuevo estilo de dirección donde lo que prima es el factor humano, en el que cada persona, empezando por los directivos, debe aportar sus mejores cualidades profesionales a la organización. 1.La comparación entre el modelo de competencias y las competencias que realmente posee el individuo ponen de manifiesto la brecha resultante entre el desempeño actual y el que debería ser logrando y de esta forma identificar las necesidades de capacitación o entrenamiento a ser cubiertas, permitiendo que se elaboren fines más concretos obteniendo resultados a corto y mediano plazo, evitando que los objetivos de dicho plan se desvíen hacia áreas difíciles de desarrollar, perdiendo de esta manera recursos. El entrenamiento también puede definirse como un proceso de enseñanza - aprendizaje que permite al individuo adquirir y/o desarrollar conocimientos, habilidades, destrezas y mejorar las actitudes hacia el trabajo, a fin de que logre un eficiente desempeño en su puesto de trabajo. De esta definición puede desprenderse que el entrenamiento constituye un aprendizaje guiado o dirigido, mediante el cual se logra la adquisición de nuevas conductas o cambios de conducta ya observadas, por una nueva conducta deseada. 2. Permite...

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¿Hacia Donde Se Dirige La Administración?

...¿HACIA DONDE SE DIRIGE LA ADMINISTRACIÓN? Introducción Los principios administrativos han ido evolucionando conforme ha pasado el tiempo. Los modelos, teorías y planteamientos desde los años de Fayol, Taylor y Weber han tenido pequeñas modificaciones y mejoras, complementados con teorías como las de Porter, o Kaplan y Norton, en donde estructuran de una mejor manera los conceptos, enfoques y llevar a la máxima potencia a la productividad, pero éstos siguen “detenidos en el tiempo”, mientras el mundo evoluciona a pasos agigantados, donde en un parpadeo hay cambios en la tecnología, la investigación y productos. Esto confirma la frase de Heráclito: “Lo único permanente es el cambio”, por lo tanto estos principios o modelos administrativos tendrán que evolucionar para adaptarse a los nuevos cambios que vienen más adelante. LA VISIÓN DE GARY HAMEL Gary Hamel en su libro “El futuro de la administración” dice que la única forma en que las organizaciones pueden hacer frente a los cambios y seguir siendo competitivas, es necesario que estén innovando de manera continua. Gary Hamel no plantea un nuevo modelo administrativo, sino que cada organización debe crear su propio modelo a la medida, de acuerdo a sus necesidades. Si se crean nuevas formas de hacer las cosas la competitividad llegaría, la cual debe mantenerse y mejorarse cada vez más. Pero debido al crecimiento que sufren algunas organizaciones, estas pierden su flexibilidad y la toma de decisiones tiene que pasar por...

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Domino´S Pizza

...1. ¿Qué pasos muestra el Pizza Tracker para el usuario? Pasos: 1. Orden puesta 2. Preparación 3. Cocción 4. Control de calidad 5. Entrega Finalmente para darle seguimiento el cliente introduce su número de teléfono para poder darle seguimiento a su pedido. 2. ¿Cómo mejorar el Pizza Tracker hacia el usuario? El pizza traker de Domino’s permite a los clientes hacer sus pedidos en línea y a su vez rastrear los mismos. Este sistema permite a los clientes ver una versión fotográfica simulada de su pizza mientras esta es personalizada, Pizza Tracker muestra una barra horizontal que rastrea el progreso de un pedido en forma gráfica ; A medida que Domino´s completa cada paso del proceso de cumplimiento del pedido. Cabe señalar que también tiene la ventaja de que no tiene que moverse a la pizzería, esto le ahorra tiempo y dinero. 3. Sería una influencia del servicio del Pizza Tracker para pedir una pizza de Domino’s, en lugar de una cadena de la competencia? ¿Por qué o por qué no? Sí, porque con este servicio, el cliente puede darle seguimiento a su orden para saber en donde encuentra exactamente, es una forma de convencerlo para que las pizzas de Domino’s en lugar de elegir alguna otra pizzería de la competencia   4. ¿Qué mejoras le haría a la característica de la realización de pedidos? Integrar un sistema de software, para mejorar la coordinación y la toma de decisiones. También muy importante los sistemas de administración de la cadena de suministros ya que...

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